Данные on-chain показывают, что инвесторы Bitcoin только увеличили реализацию убытков, даже несмотря на то, что цена криптовалюты стабилизировалась.
90-дневная скользящая средняя реализованных убытков Bitcoin продолжает расти
В новом посте на X ведущий исследователь Glassnode CryptoVizArt рассказал о последней тенденции в 90-дневной простой скользящей средней (SMA) реализованных убытков Bitcoin. Этот индикатор измеряет, как следует из названия, общую сумму убытков (в долларах США), которые инвесторы «реализуют» через свои транзакции.
Ниже приведен график, предоставленный CryptoVizArt, который показывает, как 90-дневная SMA этого показателя менялась за последние несколько лет.
Похоже, значение индикатора в последние недели быстро росло | Источник: @CryptoVizArt на X
Как видно на графике, 90-дневная SMA реализованных убытков Bitcoin находилась на относительно низком уровне с июля по ноябрь, но с тех пор значение индикатора резко выросло, что свидетельствует о том, что инвесторы все чаще продают монеты в убыток.
Здесь важно отметить, что использованные в графике реализованные убытки Bitcoin — это не обычный показатель, а его скорректированная на сущности (entity-adjusted) версия. Glassnode определяет «сущность» как кластер адресов, принадлежащих одному инвестору. Скорректированные on-chain индикаторы учитывают только транзакции, происходящие между кошельками двух разных сущностей.
Из графика видно, что даже после исключения внутренних транзакций 90-дневная SMA скорректированных реализованных убытков Bitcoin в настоящее время находится на отметке в 300 миллионов долларов, что является самым высоким значением с начала 2023 года. В этом цикле были еще два события капитуляции, но они были заметно меньшего масштаба. Волна фиксации убытков в середине 2024 года не смогла достичь даже 100 миллионов долларов, а та, что была в первые месяцы 2025 года, достигла пика чуть выше этой отметки.
Тем не менее, текущая капитуляция Bitcoin все еще значительно отстает от максимумов медвежьего рынка 2022 года, поскольку тогда 90-дневная SMA скорректированных реализованных убытков превысила колоссальные 600 миллионов долларов.
Несмотря на это, последняя распродажа инвесторами активов в убыток еще не показала признаков замедления, что позволяет предположить, что капитуляция может достичь еще более высокого пика. Однако тот факт, что событие не замедлилось, интересен, учитывая контекст, что Bitcoin с момента обвала в ноябре вошел в относительно стабильную фазу.
Эта тенденция потенциально может означать, что покупатели на пиках все больше разочаровываются отсутствием бычьего возврата и выходят из позиций, чтобы избежать еще больших убытков.
BTC взлетает до $90 000 перед откатом
Bitcoin пережил волатильные колебания за последние сутки: его цена сначала выросла выше $90 000, а затем снизилась до уровня $87 500, по сути, отыграв восстановление.
Тренд цены BTC за последние пять дней | Источник: BTCUSDT на TradingView
Эта волатильность привела к ликвидациям на сумму более 69 миллионов долларов на рынке деривативов Bitcoin, согласно данным CoinGlass.
Тепловая карта ликвидаций на рынке криптовалют | Источник: CoinGlass
