Публичные майнеры биткоина сокращают вычислительные мощности быстрее, чем снижается хешрейт всей сети — операторы всё активнее перенаправляют электроэнергию и инфраструктуру дата-центров под задачи искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Сектор всё дальше уходит от чистого майнинга криптовалюты.
Согласно последнему выпуску рассылки Miner Weekly, консалтинговая компания BlocksBridge Consulting сообщила, что реализованный хешрейт группы крупных майнеров биткоина упал с 368,3 EH/s в четвёртом квартале 2025 года до 319 EH/s во втором квартале 2026 года. Снижение составило 13,4%.
Bitdeer выделяется на фоне остальных
Падение оказалось ещё заметнее, если исключить из расчёта компанию Bitdeer, которая, в отличие от большинства конкурентов, продолжила фокусировать внимание на майнинге. Без учёта Bitdeer хешрейт группы снизился на 21,2% за полгода — с 324,6 EH/s до 255,9 EH/s. Показатель самой Bitdeer, напротив, вырос на 44% и достиг 63 EH/s.
Для сравнения — средний хешрейт всей сети биткоина за тот же период снизился на 10,6%. Таким образом, крупные майнеры сокращают мощности заметно быстрее рынка в целом.
Доходы смещаются в сторону ИИ-инфраструктуры
Перемены происходят на фоне того, что всё больше майнеров фиксируют рост доли доходов от направлений, не связанных с добычей биткоина. Core Scientific получила во втором квартале $136,7 млн от аренды мощностей, тогда как майнинг принёс компании лишь $27,5 млн. TeraWulf отчиталась о $31,9 млн выручки от аренды мощностей под HPC против $12,8 млн от майнинга.
Riot Platforms и Bitdeer пока находятся на более раннем этапе перехода к другой модели заработка — добыча биткоина по-прежнему обеспечивает основную часть их выручки по итогам последнего квартала.
Нынешний спад эксперты описывают как разворот цикла, начавшегося после запрета майнинга биткоина в Китае в 2021 году. Тогда запрет спровоцировал одно из самых резких падений хешрейта сети в истории, за которым последовало быстрое восстановление — майнеры массово переносили оборудование за рубеж.
В Северной Америке эта миграция подстегнула экспансию публичных майнеров: компании привлекали капитал и приобретали новые площадки с доступом к электроэнергии для наращивания мощностей. Спустя один цикл халвинга экономика бизнеса изменилась кардинально. Слабая рентабельность майнинга в сочетании с растущим с 2022 года спросом на инфраструктуру для обслуживания искусственного интеллекта подтолкнула ряд публичных майнеров к тому, чтобы полностью перепрофилировать площадки и энергетические мощности под другие задачи.
Таким образом, статистика фиксирует структурный сдвиг в отрасли: часть игроков делает ставку на диверсификацию бизнеса через ИИ и HPC, тогда как другие, включая Bitdeer, Riot Platforms, продолжают наращивать классический майнинг биткоина.
Мнение ИИ
С точки зрения машинного анализа данных, перепрофилирование майнинговых мощностей под задачи искусственного интеллекта выглядит куда менее прямолинейным процессом, чем показывает статистика хешрейта. Майнинговые дата-центры изначально проектировались под ASIC-оборудование с иной схемой охлаждения и энергопотребления, чем графические процессоры, которые требуются для нейросетей. Похожая проблема технологической несовместимости уже разбиралась на раньше: майнинговые площадки практически не подходят для нейросетей из-за разных требований к оборудованию. Отсюда следует, что снижение хешрейта на 13,4% отражает не столько готовую переориентацию бизнеса, сколько начало капиталоемкой и растянутой во времени перестройки инфраструктуры.
Экономика такой перестройки заметно устойчивее классического майнинга: контракты на аренду мощностей под ИИ и HPC обычно фиксируют выручку на годы вперед, тогда как доход от добычи биткоина полностью зависит от курса основного актива. Сохранится ли привлекательность такой модели при охлаждении спроса на вычисления для обучения моделей — вопрос, который текущая статистика хешрейта пока не затрагивает.
end-content
