На рынке биткоина недавно произошло ключевое движение: количество биткоинов в кошельках долгосрочных держателей снизилось до циклического минимума. Это изменение привлекло широкое внимание рынка — достаточно ли этого, чтобы помочь быкам удержать позиции и избежать дальнейшего падения цены до 70 000 долларов?
Объем предложения долгосрочных держателей вернулся к уровню апреля
Так называемые «долгосрочные держатели» (Long-Term Holders, LTHs) обычно относятся к субъектам, которые держат биткоин как минимум 155 дней. Согласно последним данным Glassnode, объем биткоинов у этих инвесторов постепенно сократился с 14,8 миллиона в середине июля этого года до примерно 14,3 миллиона в декабре.
Соответственно, доля биткоинов, принадлежащих долгосрочным держателям, в общем объеме обращения также снизилась до 71,92%, что соответствует уровню апреля этого года, как показано на графике ниже.
График изменения доли предложения долгосрочных держателей биткоина, источник: Capriole Investments
Оглядываясь на рынок в апреле, цена биткоина отступала от исторического максимума в 109 000 долларов, достигнутого 20 января, и в какой-то момент упала до около 74 000 долларов. В то время долгосрочные держатели воспользовались возможностью купить на низких уровнях, подняв свою долю владения до около 76% в июле. Затем последовал отскок рынка, и цена биткоина достигла нового максимума около 123 000 долларов 14 июля, прирост за период составил около 65%.
Если история повторится, нынешние долгосрочные держатели, вероятно, расценят недавнее падение цены биткоина до около 84 000 долларов как еще одну возможность для накопления, что потенциально может подтолкнуть цену к новому испытанию исторических максимумов в ближайшие месяцы.
Цикличная перспектива: закономерности изменения предложения долгосрочных держателей
С более макроэкономической циклической точки зрения, объем предложения долгосрочных держателей обычно значительно снижается на двух этапах:
Первый — в периоды рыночной эйфории,主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导主导极速模式下的翻译可能存在不准确之处，已尽力保持原意和格式。
