2025 год стал эпохой становления Bitcoin [BTC] и Ethereum [ETH].
Этот год должен был вывести крупнейшие активы криптовалют в мейнстрим. Хотя на этом фронте был достигнут прогресс, BTC и ETH также озадачили инвесторов, проверили их терпение на прочность и бросили вызов уверенным прогнозам. Первый утвердился в роли актива, с которым институции наконец могут смириться, в то время как второй большую часть года пытался оправдать свою финансовую значимость.
С поворотом календаря возникает вопрос: что же на самом деле изменилось по мере приближения к 2026 году?
2025 год на графиках
Bitcoin начал 2025 год на шаткой почве, к марту ужасно просел, а затем показал впечатляющее восстановление в середине года. К октябрю он достиг новых максимумов благодаря притоку средств в ETF и спросу со стороны крупных игроков.
Однако этот импульс был недолгим.
Откат в ноябре стёр недели роста, и теперь Bitcoin завершит год значительно ниже своего пика, торгуясь ближе к уровням, которые выглядят неуверенно.
Ethereum повторил этот путь, но с меньшей уверенностью. После спада в начале года ETH сильно вырос к концу лета, совершив полноценное возвращение. Этот рост быстро сошёл на нет, когда в четвертом квартале вернулось давление продаж, отбросив Ethereum к нижней границе своего годового диапазона.
В отличие от Bitcoin, ETH struggled to hold on to its gains.
Ник Пакрин, инвестиционный аналитик и соучредитель The Coin Bureau, согласился с этой оценкой.
«Это должен был быть год криптовалют, но Bitcoin с трудом удерживается на отметке $90 000, в то время как мы приближаемся к Рождеству, а золото и серебро взлетели до новых высот и продолжают расти».
ETF в 2025 году
ETF сыграли в этом году гораздо большую роль, особенно Bitcoin. Спотовые Bitcoin ETF показали значительный приток средств в первой половине года, что помогло ценам восстановиться после слабости и подтолкнуло BTC к максимумам середины года и октября.
Даже когда цены откатились позже в году, общие активы, хранящиеся в этих ETF, оставались на высоком уровне.
Это означало, что долгосрочные держатели в основном оставались на своих позициях, даже если momentary interest wobbled.
Однако история ETF Ethereum была гораздо менее блестящей. Приток средств увеличился примерно в середине года, ненадолго совпав с летним ралли ETH. Однако этот спрос был хрупким. К последнему кварталу графики ETF Ethereum демонстрировали последовательные серии падений (красные свечи) на фоне снижения цены токена и ослабления рыночных условий.
Совокупные активы сокращались быстрее, чем у Bitcoin, поэтому существует большой разрыв в уверенности между этими двумя активами. При входе в 2026 год этот разрыв будет определять, как рынок рассматривает оба актива.
По словам Пакрина,
«Это также был год, когда биткоин-ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock стал одним из самых успешных запусков за все время, в то время как несколько альткоин-ETF были одобрены и пользуются strong demand.»
Он добавил:
«Иногда во время распродаж бывает трудно увидеть лес за деревьями. Но если мы посмотрим шире, даже Bitcoin по $90 000 был предметом мечтаний всего несколько лет назад.»
