Bitcoin [BTC] в настоящее время торгуется в одной из самых непрозрачных фаз за последние годы. Ценовое движение неоднократно опровергало ожидания устойчивого ралли.
С своего пика в $126 000 BTC снизился на $48 000 до $78 000, что отражает, насколько глубоко укоренилось медвежье настроение.
Тем не менее, спотовые инвесторы остаются одним из самых надежных индикаторов как краткосрочного, так и долгосрочного направления рынка, особенно в периоды, когда настроения начинают меняться.
Слабость спотового рынка сохраняется
BTC теперь зафиксировал пять последовательных месяцев отрицательных чистых потоков на спотовом рынке без каких-либо значимых бычьих прерываний. Это устойчивое давление отражает более широкое сокращение капитала, поскольку инвесторы steadily сокращают экспозицию.
Объем спотовой торговли резко сократился с момента снижения, которое началось 10 октября. Данные Binance подтверждают эту тенденцию; объем спотовой торговли в октябре составлял около $200 миллиардов, но с тех пор упал до примерно $104 миллиардов.
Спотовые трейдеры являются ключевым источником рыночного импульса. Когда их активность резко снижается, это сигнализирует об ослаблении убежденности и сдержанном спросе — условиях, которые tend to weigh heavily on price.
Отток капитала также очевиден на рынках стейблкоинов. Капитализация стейблкоинов сократилась примерно на $10 миллиардов, что указывает на снижение готовности инвесторов хранить средства в ончейне.
Стейблкоины обычно выступают в качестве буфера в периоды волатильности, позволяя капиталу вернуться, как только условия стабилизируются. Текущее снижение suggests, что инвесторы либо перераспределяют средства в другие активы, либо вообще выходят с рынка.
Срочные рынки отразили это отступление. Октябрьский крах triggered резкое сокращение открытого интереса с однодневным падением примерно на $8 миллиардов, что эквивалентно about 70,000 BTC на тот момент. Это подчеркивает широкое сокращение leverage и аппетита к риску.
Может ли спотовая активность подпитать краткосрочное восстановление?
Несмотря на сокращение капитала и сдержанный импульс, данные спотового рынка offer узкую, но заметную основу для потенциального краткосрочного отскока.
Недавние индикаторы указывают на потенциальное краткосрочное upward движение для Bitcoin. Чистые потоки на спотовых биржах, которые измеряют притоки и оттоки для оценки активности покупателей против продавцов, поддерживают эту точку зрения.
С 19 по 26 января покупатели накопили approximately $2.1 миллиарда в Bitcoin, несмотря на продолжающееся ценовое давление. Это steady накопление offers ранние признаки того, что спрос может quietly возвращаться.
Дополнительное подтверждение comes from Спотового Taker CVD (кумулятивная дельта объема). За последние три месяца этот показатель, который измеряет разницу между агрессивной спотовой покупкой и продажей, стал положительным.
Этот сдвиг indicates, что, несмотря на слабые показатели Bitcoin с декабря, покупатели accounted for большую долю спотового объема. Если эта тенденция сохранится, настроения could постепенно склониться в их пользу, подготавливая почву для, по крайней мере, краткосрочного отскока once confidence улучшится.
Почему сигнал остается хрупким
Тем не менее, этих сигналов остается недостаточно для поддержки устойчивого восстановления.
Хотя недавняя спотовая активность указывает на условия, которые could enable отскок, общее участие остается слабым. Данные о частоте розничной торговли от CryptoQuant indicate, что рынок firmly находится в нейтральной зоне, где ни покупатели, ни продавцы не exert явного доминирования.
Эта нейтральность implies, что торговая активность слишком ограничена, чтобы существенно влиять на направление цены. Исторически более сильные сигналы отскока появляются, когда на графике розничной спотовой активности появляется зеленая точка, marking renewed покупательский интерес после снижения.
Прошлые случаи show, что такие формации often предшествуют upward движениям. Хотя это не definitive сигнал, он остается useful framework для отслеживания, наращивает ли сила спотового рынка достаточно мощи, чтобы бросить вызов преобладающему медвежьему тренду.
Заключительные мысли
- С момента краха в октябре 2025 года активность на спотовом рынке значительно сократилась, а объем торгов упал почти вдвое до примерно $104 миллиардов.
- Под доминирующим медвежьим нарративом краткосрочные спотовые инвесторы могут тихо формировать условия для отскока.
