Партнер-инвестор A16z: К 2026 году венчурный капитал поглотит частный капитал, основная причина: ИИ обеспечивает снижение затрат и повышение эффективности

marsbitОпубликовано 2025-12-12Обновлено 2025-12-12

Введение

Инвестор-партнер a16z Трой Кирвин утверждает, что к 2026 году венчурный капитал (ВК) поглотит частный акционерный капитал (ЧАК) благодаря влиянию ИИ. Ранее эти сферы существовали раздельно: ВК фокусировался на технологических стартапах с высоким ростом, а ЧАК — на стабильных компаниях с наличными потоками. ИИ меняет это, позволяя преобразовывать ранее недоступные сектора с низкой маржой, такие как аутсорсинг, бухгалтерия и строительство, через автоматизацию и снижение затрат. Ключевые точки столкновения ВК и ЧАК: 1) Фонды ЧАК становятся каналом для внедрения ИИ-стартапов в свои портфели. 2) Портфели ЧАК превращаются в «меню идей» для предпринимателей. 3) ИИ-компании, поддержанные ВК, начинают традиционные сервисные бизнесы для сквозной интеграции и повышения маржинальности. Таким образом, ИИ стирает границы между двумя мирами инвестиций, объединяя подходы Западного и Восточного побережий США.

Партнер-инвестор A16z Трой Кирвин в своем последнем видео заявил, что венчурный капитал и частный капитал долгое время существовали как на разных планетах: ВК в Сан-Франциско, делая ставки на технологии, высокий рост и огромный TAM; ЧК в Нью-Йорке, предпочитая стабильные денежные потоки и трудоемкие сервисные отрасли. Однако быстрое проникновение ИИ меняет всё это.

Раньше B2B-стартапы обычно расширялись, начиная с ранних последователей и до компаний из списка Fortune 500; но такие сегменты среднего рынка, как полевые услуги, ИТ-аутсорсинг, бухгалтерия, строительство, рекрутинг, из-за низкой маржи, высоких затрат на рабочую силу и малого ИТ-бюджета, всегда было трудно освоить. Появление ИИ сделало эти отрасли внезапно «переосмысливаемыми».

Кирвин указывает, что ВК и ЧК сталкиваются по трем направлениям:

1) Фонды ЧК начинают становиться партнерами по сбыту для ИИ-стартапов, внедряя ИИ во весь свой портфель;

2) Страницы портфелей инвестиций ЧК превращаются в «меню идей» для предпринимателей;

3) Поддерживаемые ВК ИИ-платформенные компании больше не просто продают ПО, а приобретают традиционные сервисные бизнесы, осуществляя сквозную интеграцию, повышая рентабельность и делая их изначально ИИ-ориентированными.

«ВК с западного побережья в Patagonia и ЧК с восточного побережья в деловых костюмах изначально принадлежали к разным вселенным. Но под влиянием ИИ, я верю, они быстро сближаются.»

Трендовые криптовалюты

ctr
CitreaCTR
wstusdt
wrapped stUSDTWSTUSDT
apr
CapricornAPR
ctx
Cryptex FinanceCTX
audio
AudiusAUDIO
mantra
MantraMANTRA
waxl
AxelarWAXL
bill
Billions NetworkBILL
pyth
PYTH (Pyth)PYTH
rune
THORChainRUNE
brev
BrevisBREV
cake
PancakeSwapCAKE
dos
DAPPOSDOS
jst
JUSTJST
sun
SUNSUN

Связанные с этим вопросы

QКакие две основные инвестиционные сферы, по мнению Troy Kirwin, традиционно существовали раздельно?

AВенчурный капитал (VC), сфокусированный на технологиях и высоком росте в Сан-Франциско, и частный капитал (PE), предпочитающий стабильные денежные потоки в трудоёмких отраслях услуг в Нью-Йорке.

QКак искусственный интеллект меняет подход к освоению среднеразвитых рынков (mid-market)?

AИИ позволяет заново создать бизнес-модели в таких отраслях, как полевой сервис, ИТ-аутсорсинг, бухгалтерия, строительство и рекрутинг, которые ранее было трудно автоматизировать из-за низкой маржинальности, высоких затрат на труд и малого ИТ-бюджета.

QКакие три пути сближения венчурного капитала и частного equity выделяет Kirwin?

A1) Фонды PE становятся канальными партнёрами для стартапов в сфере ИИ. 2) Портфели инвестиций PE превращаются в 'меню идей' для предпринимателей. 3) VC-поддержанные AI-платформы приобретают традиционные сервисные компании для сквозной интеграции.

QКакую метафору использует автор для описания культурных различий между VC и PE?

AОн сравнивает их с жителями разных вселенных: VC из Западного побережья в пуловерах Patagonia и PE с Восточного побережья в деловых костюмах.

QКакой общий прогноз делает Troy Kirwin относительно будущего VC и PE к 2026 году?

AОн прогнозирует, что венчурный капитал поглотит частный капитал, главным образом благодаря тому, что искусственный интеллект обеспечивает снижение затрат и повышение эффективности, стирая границы между ними.

Похожее

Основатель Uniswap: Когда акции и государственные облигации полностью перейдут в блокчейн, как AMM перестроят глобальные рынки?

Основатель Uniswap Хайден Адамс в своей статье исследует, как автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) могут изменить глобальные финансовые рынки с токенизацией традиционных активов, таких как акции и облигации. Он утверждает, что AMM, особенно в «коррелированных парах» активов (например, NVDA/SPY), могут получить преимущество над традиционными маркет-мейкерами за счет снижения затрат на инвентарь и хеджирование. Поскольку токенизация делает рынки программируемыми, ликвидность будет концентрироваться там, где активы коррелируют, что позволяет пассивным поставщикам ликвидности (LP) с более низкими затратами конкурировать с профессиональными фирмами. AMM уже доказали свою эффективность в криптосфере, и с появлением токенизированных акций эта модель начинает распространяться на традиционные финансы. Эксперт Cody добавляет, что для успеха такой стратегии на практике необходимо учитывать и компенсировать временные убытки (impermanent loss), что в настоящее время является сложной задачей. В целом, AMM открывают новые возможности для участников рынка, готовых держать базовые активы, и могут демократизировать доступ к созданию ликвидности.

marsbit8 мин. назад

Основатель Uniswap: Когда акции и государственные облигации полностью перейдут в блокчейн, как AMM перестроят глобальные рынки?

marsbit8 мин. назад

Goldman Sachs покупает волатильность, превращая биткоин в бизнес по заработку дохода

Голдман Сакс согласился приобрести NEOS Investments, управляющую 19 опционными ETF с активами на $300 млрд, включая BTCI. Этот фонд владеет долями биткоин-ETF и продаёт опционы колл, генерируя доход за счёт высокой волатильности биткоина. Стратегия приносит годовой доход около 27%, но ограничивает прибыль при росте цены и не защищает от падений. Голдман Сакс активно расширяет своё присутствие на рынке доходных продуктов, связанных с криптовалютами, приобретая компании, управляющие ETF на основе опционов и буферных стратегий. Аналогичные шаги предпринимают и другие крупные институты, такие как Fidelity и Morgan Stanley, предлагая продукты со стейкингом или структурированные ноты на криптоактивы. Ключевой вывод: Уолл-стрит создаёт финансовые продукты, которые извлекают прибыль из волатильности и активности на крипторынке (через комиссии, премии опционов, проценты по займам), не принимая на себя риски, связанные с направлением движения цен. Инвесторы же получают предсказуемый денежный поток, но жертвуют частью потенциального роста и несут весь риск падения стоимости базового актива. Таким образом, крупные институты могут извлекать выгоду из крипторынка, не веря в долгосрочный рост цен на криптоактивы.

marsbit12 мин. назад

Goldman Sachs покупает волатильность, превращая биткоин в бизнес по заработку дохода

marsbit12 мин. назад

ИИ начал решительную атаку на рак: виртуальное тестирование 4000 противораковых препаратов, загрузки Google Gemma превысили 1 миллиард

Ещё одна веха в развитии искусственного интеллекта! Google DeepMind объявил о новом достижении своего открытого семейства моделей Gemma: совокупное количество загрузок впервые превысило 10 миллиардов. С момента запуска в феврале 2024 года на это потребовалось два с половиной года. В настоящее время разработчики по всему миру создали на базе Gemma более 100 000 производных вариантов. Экоcистема Gmmaverse переживает настоящий взрыв. В одном из самых впечатляющих случаев применения Gemma, ИИ начинает играть ключевую роль в поиске новых методов лечения рака. Совместная команда Google DeepMind, Google Research и Йельского университета на основе Gemma разработала модель C2S-Scale с 27 миллиардами параметров. Её задача — преобразовывать данные секвенирования отдельных клеток в "предложения", где гены перечислены в порядке их активности. Это позволяет модели "читать" клеточную биологию. С помощью этого подхода команда провела "двойной контекстуальный виртуальный скрининг" более 4000 существующих лекарств. Целью был поиск соединения, которое могло бы усилить процесс презентации антигенов (что делает опухоль "видимой" для иммунной системы) только при наличии слабого фонового сигнала интерферона, что имитирует условия "холодной" опухоли. Модель идентифицировала ингибитор киназы CK2 под названием силмитасертиб (CX-4945) как наиболее перспективного кандидата. Последующие эксперименты на живых клетках подтвердили, что это соединение повышает презентацию антигенов примерно на 50% только в комбинации с низкой дозой интерферона, открывая новый потенциальный терапевтический путь. Помимо этого прорыва в медицине, экосистема Gemma быстро расширяется. Модели на её основе работают на спутниках NASA в космосе, анализируют звуки дельфинов под водой и интегрируются в миллионы мобильных устройств. Чтобы поддержать это сообщество, Google запустил официальный репозиторий Awesome Gemma на GitHub, где собраны лучшие инструменты и приложения. Рост числа загрузок Gemma демонстрирует, что будущее ИИ заключается не только в создании самых мощных моделей, но и в их повсеместном внедрении в самые разные устройства и сферы жизни.

marsbit13 мин. назад

ИИ начал решительную атаку на рак: виртуальное тестирование 4000 противораковых препаратов, загрузки Google Gemma превысили 1 миллиард

marsbit13 мин. назад

Потрясающе, OpenAI полностью открывает исходный код Codex Harness

Вчера OpenAI совершила важный шаг, открыв исходный код ядра своей платформы Codex Harness. Это не новый модель, но изменение может оказать большее влияние на разработчиков, чем обычное обновление модели. Harness — это комплексная система выполнения, которая управляет жизненным циклом ИИ-агента, включая понимание задач, поддержание памяти, вызов инструментов, обработку сбоев и запросы на одобрение человеком. OpenAI выделяет три ключевых компонента: CLI-инструмент `codex exec` для автоматизации, официальный SDK для программирования и `app-server` для глубокой интеграции в продукты. Это позволяет разработчикам встраивать мощные ИИ-агенты непосредственно в свои приложения, панели управления и бизнес-инструменты, избавляясь от ограничений универсального чат-интерфейса. Примеры использования показывают потенциал: Thrive Holdings сократили время подготовки налоговых деклараций на треть, а Cisco использует Codex для создания приложений на своей облачной платформе. Демо-проект Relay иллюстрирует, как агент может работать в логистической панели управления, анализируя данные и предлагая решения, требующие одобрения оператора. Открытие Harness даёт разработчикам полный контроль над интерфейсом, контекстом, инструментами и границами выполнения агента, что открывает путь для создания более специализированных, безопасных и эффективных нативных ИИ-приложений.

marsbit18 мин. назад

Потрясающе, OpenAI полностью открывает исходный код Codex Harness

marsbit18 мин. назад

Обзор отчета Morgan Stanley: Золото раньше времени достигло целевого уровня в 4450 долларов; покупки центробанков обеспечивают поддержку снизу

Группа Morgan Stanley сообщает, что цена золота достигла целевого уровня в $4450 за унцию, установленного на четвертый квартал, раньше ожидаемого срока. Снижение вероятности повышения ставок ФРС с июля по август привело к чистому притоку в золотые ETF на 70 тонн, что переломило тренд оттока. Ключевую поддержку рынку оказывают покупки центробанков: Банк Китая приобрел 60 тонн золота с начала года, а Польша увеличила резервы на 82 тонны. Аналитики прогнозируют, что к 2027 году цена золота может преодолеть уровень в $5000 за унцию. Динамика цен на золото начинает отклоняться от традиционной модели корреляции с реальными процентными ставками, наблюдаемой с конца февраля. С начала августа рост продолжился даже при стабильной долгосрочной доходности. Это указывает на то, что рынок, возможно, начинает учитывать опасения по поводу бюджетно-фискальной политики, а не только реакцию на движение ставок. Краткосрочную динамику по-прежнему определяет траектория политики ФРС и данные по инфляции в США. Однако формируются новые структурные факторы поддержки: устойчивые покупки центробанков, минимальные с 2020 года короткие позиции на COMEX и растущие опасения по поводу госдолга, которые могут стать скрытым катализатором роста. Несмотря на ожидаемые краткосрочные колебания, комбинация этих факторов — ожидаемое бездействие ФРС, продолжение покупок центробанками и учет фискальных рисков — вероятно, будет смещать ценовой ориентир золота вверх.

marsbit49 мин. назад

Обзор отчета Morgan Stanley: Золото раньше времени достигло целевого уровня в 4450 долларов; покупки центробанков обеспечивают поддержку снизу

marsbit49 мин. назад

Торговля

Спот

Популярные статьи

Неделя обучения по популярным токенам (2): 2026 может стать годом приложений реального времени, сектор AI продолжает оставаться в тренде

2025 год — год институциональных инвесторов, в будущем он будет доминировать в приложениях реального времени.

2.0k просмотров всегоОпубликовано 2025.12.16Обновлено 2025.12.16

Неделя обучения по популярным токенам (2): 2026 может стать годом приложений реального времени, сектор AI продолжает оставаться в тренде

Обсуждения

Добро пожаловать в Сообщество HTX. Здесь вы сможете быть в курсе последних новостей о развитии платформы и получить доступ к профессиональной аналитической информации о рынке. Мнения пользователей о цене на AI (AI) представлены ниже.

活动图片

Топ вопросы

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow