Автор: Boaz Sobrado
Перевод: Luffy, Foresight News
«Если не знаешь, как делать, просто не лезь.»
Генеральный директор DK Bank Чжэн ЮД использовал эту фразу, чтобы объяснить корень проблемы, с которой сталкиваются криптокомпании: отключение банковских услуг. Этот банк, расположенный в новом городе осознанности Гелпуп в Бутане, также является единственным лицензированным банком в регионе. Он был создан с конкретной целью — обслуживать криптобизнес, которого другие финансовые институты избегают.
«В банковских услугах для криптоиндустрии долгое время существует огромный дефицит предложения, — заявил Чжэн ЮД в подкасте «On The Margin». — В корне проблемы лежит то, что криптовалюты родились из децентрализованных протоколов, несут в себе анонимность, и банковский сектор в целом не имеет соответствующих инструментов управления рисками. До сих пор подавляющее большинство учреждений не знает, как к этому подступиться.»
DK Bank, находящийся под совместным надзором Королевского валютного управления Бутана, является ядром уникального финансового эксперимента. Бутан — небольшая страна в Гималаях с населением менее миллиона человек, и в отличие от ВВП, валовое национальное счастье является её знаковым показателем развития. Город осознанности Гелпуп (сокращённо GMC) — это специальный административный район на юге Бутана, операторы проекта утверждают, что этот район обладает независимыми правилами управления.
«Новый город независим от материкового Бутана на административном, законодательном и судебном уровнях, — заявил член совета директоров Управления города осознанности Гелпуп, руководитель направления финтех-бизнеса Джигдрел Сингай. — Он называет эту модель управления «одна страна — две системы».
Они нацелены на огромный рынок, который долгое время испытывал нехватку соответствующих финансовых услуг. «В Южной Азии проживает около 2 миллиардов человек, но здесь нет финансового хаба. Это пробел в региональных финансовых воротах, — говорит Сингай. — Мы надеемся, что GMC сможет стать центром финансовых услуг для Южной Азии, подобно тому, как Гонконг служит для Китая, а Сингапур — для Юго-Восточной Азии.»
Фиатные деньги и стейблкоины в одном счёте
Бизнес-позиция DK Bank очень чёткая. Чжэн ЮД утверждает, что большинство банков, заявляющих о поддержке криптовалют на рынке, готовы обслуживать только фиатные операции криптокомпаний, в то время как цифровые активы по-прежнему должны храниться на внешних платформах.
«Эти банки просто говорят, что не закроют ваш счёт только потому, что вы криптокомпания, но все ваши потоки криптоактивов не могут проходить через их каналы, — говорит Чжэн ЮД. — Мы хотим быть другими. Мы объединили фиатные и криптоактивные системы, предлагая универсальный мультивалютный счёт и услуги криптохранения. Пользователи могут управлять стейблкоинами, такими как USDT и USDC, в рамках одного банковского счёта, как они управляют долларами, фунтами или евро.»
Согласно раскрытой информации о проекте, счёт поддерживает 9 фиатных валют и включает сопутствующие услуги, такие как кредитование под залог биткойнов, каналы ввода/вывода средств для двусторонней конвертации между фиатом и криптоактивами. В процессе внедрения есть две основные сложности. Первая — это базовая архитектура: традиционные банки обрабатывают операции пакетно только в рабочие часы с девяти до пяти, в то время как крипторынок торгует в режиме 24/7. Чжэн ЮД признаёт, что для объединения двух систем требуется чрезвычайно сложное техническое обновление.
Вторая сложность — отсеивание недобросовестных участников, и Чжэн ЮД не обходит стороной проблемы индустрии. «Мы не отрицаем, что в криптоиндустрии есть злоумышленники. В любой отрасли будет определённая доля участников, нарушающих правила, — говорит он. — Поэтому Управление нового города Гелпуп и DK Bank совместно проводят проверку на риски уже на этапе допуска пользователей.» Контроль рисков не останавливается на этапе открытия счёта: «Мы отслеживаем не только потоки офчейн-средств, но и полный ончейн-трек, сканируем адреса кошельков, проверяем каждое поступление, расход и информацию о контрагенте.»
Чжэн ЮД считает, что это направление стоит развивать, ключевым аргументом является то, что глобальные финансовые услуги постепенно переходят из офчейна в ончейн. «Мы верим, что глобальные финансовые услуги будут продолжать мигрировать в ончейн, и DK Bank стремится стать финансовым учреждением, полностью готовым к этим изменениям.»
Заимствование сингапурского права и ускоренный канал лицензирования
Новый город Гелпуп не создавал регуляторную систему с нуля. «На уровне корпоративного управления мы используем сингапурское общее право; правила финансового регулирования соответствуют стандартам Глобального рынка Абу-Даби (ADGM), — объясняет Сингай. — Мы выбрали эти две системы, потому что обе являются мировыми образцами высочайшего уровня и пользуются большим признанием у международных инвесторов.» Компании, уже имеющие лицензии в Сингапуре, Глобальном рынке Абу-Даби или Гонконге, могут начать деятельность через ускоренный канал, не проходя заново полный процесс утверждения.
Существуют общие опасения, что упрощение процедуры ослабит надзор. Сингай даёт разъяснения по этому поводу: ускорение касается только процесса утверждения, стандарты регулирования не будут снижены. Компании, желающие воспользоваться самой высокой налоговой льготой в городе — нулевой ставкой корпоративного налога, — должны иметь реальное операционное присутствие. «Мы не приветствуем компании, которые регистрируют только пустые оболочки, где в офисе никто не работает, — говорит Сингай. — Компании должны соответствовать требованиям к физическому присутствию: нанимать местных бутанских сотрудников, создавать физические офисные помещения, предоставлять доказательства текущих операционных расходов. Ключевые руководители компании также должны пройти проверку квалификации регулятором.»
Почему небольшая страна сейчас строит эту инфраструктуру?
Бутан — не единственная небольшая суверенная страна, развивающая это направление. Генеральный директор компании по созданию суверенной криптоинфраструктуры Sign Синь Янь работает в этой области уже два года, перейдя от обслуживания криптопользователей к работе с правительствами различных стран, и Бутан является одной из её стран-партнёров.
«Правительства — это привратники для всего бизнеса, данных и активов в реальном мире, — упомянул Синь Янь в подкасте. — Решения правительств очень прагматичны, они не будут слепо следовать трендам просто из-за концепций биткойна или криптовалют. Их основная цель одна: решить свои собственные проблемы развития.» Он отметил, что страны повсеместно сталкиваются с рисками внешней зависимости: «В настоящее время мировая основная финансовая инфраструктура доминируется Китаем и США. Если эти две страны по геополитическим причинам ограничат сотрудничество, финансовые системы связанных стран пострадают.»
Основатель лицензированного швейцарского ончейн-банка UR Нео прямо заявил, что сегодня многие модели Web3-проектов поверхностны. «Сейчас и Web2, и Web3 индустрии ищут короткие пути: выпускают стейблкоин USDC, выпускают платежные карты — и называют себя цифровым банком. Выглядит красиво, но фундаментальная архитектура не претерпела существенных изменений.»
Нео пояснил, что подход Швейцарского управления по надзору за финансовыми рынками (FINMA) к регулированию сосредоточен на ончейн-данных. Регулятор напрямую считывает блокчейн, проверяет квартальные потоки средств и объёмы холдингов по адресам кошельков, чтобы определить соответствие компании требованиям и выдать разрешение на следующий этап деятельности. Чжэн ЮД сообщил, что DK Bank использует аналогичную логику регулирования, одновременно отслеживая потоки как по ончейн-кошелькам, так и по фиатным средствам, обеспечивая финансовую безопасность всего нового города.
Майнинг с 2018 года и хеджирование рисков биткойна
Вовлечённость Бутана в криптосферу не является спонтанной. Бизнес по майнингу биткойнов, основанный на гидроэнергетических ресурсах, работает уже несколько лет. Сингай заявил, что майнинг начался в 2018 году. Чжэн ЮД добавил: «С 2019 года начался масштабный майнинг на национальном уровне. Ещё до того, как большинство стран узнало о биткойне, Бутан уже глубоко погрузился в криптоэкосистему.» Сингай объясняет это дальновидностью долгосрочной национальной стратегии: «Наш опыт в отрасли — лучшее доказательство. Мы были одними из первых в этой сфере.»
Оба руководителя не хотят ставить развитие страны в зависимость от одного криптоактива. На вопрос о том, планирует ли Бутан выпустить собственную криптовалюту, подобную токену Трампа, Сингай заявил, что акцент делается на институциональной полной цепочке создания стоимости в криптосфере: майнинг, хранение, управление активами, бизнес первичных брокеров. «Что касается спекулятивных токенов для розничных инвесторов, по крайней мере, новый город Гелпуп активно их продвигать не будет.»
На вопрос о том, как быть, если цена биткойна резко упадёт и долгое время не восстановится, Чжэн ЮД ответил с точки зрения риск-менеджмента банкира: «В банковском деле необходимо прогнозировать все виды рисков, теоретически возможны любые экстремальные сценарии. Если биткойн сильно упадёт, как мы будем действовать?» Его решение — диверсификация, а не зависимость только от биткойна: «Блокчейн — это базовая технология, а биткойн — лишь одно из её применений. Мы делаем акцент на биткойне, но одновременно развиваем другие направления блокчейна, такие как стейблкоины, токенизация реальных активов и т.д.»
Реализация проекта имеет временные ограничения. Ключевой международный аэропорт, о котором говорит Сингай, будет управляться оператором сингапурского аэропорта Чанги, общее планирование осуществляется известным архитектурным бюро Bjarke Ingels Group (BIG), завершение ожидается в декабре 2029 года. Что касается цифровой кочевнической визы для иностранных удалённых работников, Чжэн ЮД сообщил, что она всё ещё находится на стадии тестирования. Этот новый спланированный город, ориентированный на гармонию человека и природы, освобождает иностранцев от подоходного налога, предлагая аренду всего за 400–500 долларов в месяц. Однако на данный момент реализованы только полные планировочные чертежи и работающий DK Bank.
Сможет ли этот криптобанк создать ценность, зависит от общей проблемы отрасли. Основатель компании по цифровым активам Mobilum Войцех Кашицкий чётко обозначил необходимость суверенной криптоинфраструктуры: «Я считаю, что каждая страна должна создать собственное учреждение для хранения цифровых активов.»
Чжэн ЮД же мягко изложил ценность вовлечения небольших стран в криптофинансы, поделившись личным опытом. «Когда я впервые посетил Бутан, во всей столице был всего один светофор, — сказал он. — Не из-за малого количества машин — уровень автомобилизации там не низкий, но люди вежливы и соблюдают порядок, светофоры для регулирования не нужны. В пробках все терпеливо ждут, не сигналя. В условиях всё более хаотичной глобальной обстановки такое терпимое и сдержанное мышление — именно та черта, которая остро необходима сегодня глобальной финансовой индустрии.» В то время как большинство стран ещё игнорировало технологию блокчейна, Бутан уже начал майнинг биткойнов; теперь эта небольшая гималайская страна делает следующий шаг, создавая собственный регулируемый криптобанк.
