Ежедневно с понедельника по пятницу утром: обзор макроэкономики, рынков США, ИИ, драгоценных металлов и нефти. Анализируем рынок с помощью данных и предвосхищаем тренды. От PANews.
Прошлой ночью рынки США резко выросли благодаря сильным корпоративным отчетам и геополитическому оптимизму. Промышленный индекс Dow Jones подскочил на 1.71%, впервые превысив 54000 пунктов и установив исторический рекорд закрытия; индекс S&P 500 вырос на 1.79%, также обновив рекорд; композитный индекс Nasdaq вырос на 2.59%, сектор технологий лидировал. Настроения на рынке быстро переключились с недавней волатильности в режим «покупки на росте», за несколько торговых сессий пройдя путь от минимумов последнего месяца до новых максимумов.
Приближается соглашение по Ормузскому проливу, цены на нефть падают 3-й день подряд
Ключевым макроэкономическим событием стала разрядка напряженности в Ормузском проливе. Согласно Axios, США, Иран и Оман близки к заключению временного соглашения, которое планируется официально объявить в среду по местному времени. Цель соглашения — вновь открыть Ормузский пролив, возобновить перемирие между США и Ираном и создать условия для последующих переговоров по ядерной программе. На фоне этих геополитических новостей опасения по поводу перебоев с поставками энергоносителей ослабли, что привело к резкому падению мировых цен на нефть. WTI вчера упала на 5.58%, с начала августа снижение составило 13.27%, и сейчас она торгуется около 73.5 долларов; Brent опустился ниже 80 долларов, до минимума 77.7 долларов, потеряв около 12% за месяц.
Это временное соглашение рассчитано на 60 дней с возможностью продления. Согласно обсуждаемому варианту, все входящие суда будут использовать северный фарватер ближе к иранскому побережью, а исходящие — южный фарватер ближе к побережью Омана, координацией займутся Оман и Иран.
Соглашение также включает важный пункт: стороны планируют завершить разминирование центрального фарватера Ормузского пролива в течение 30 дней. По данным Bloomberg, Иран смягчил позицию и впервые рассматривает возможность допуска европейских стран к разминированию в обмен на доверие со стороны судоходных компаний и страховщиков. В течение 60-дневного временного соглашения плата за проход или сборы взиматься не будут. В долгосрочной перспективе Оман предлагает создать по образцу Малаккского пролива «добровольный фонд» для обслуживания фарватеров, поисково-спасательных операций и обеспечения безопасности, финансируемый странами Персидского залива и европейскими членами Международной морской организации (IMO). Помимо Омана, в посредничестве участвуют Катар, Пакистан и Саудовская Аравия.
Несмотря на быстрый прогресс, соглашение сталкивается с множеством неопределенностей. Консервативное крыло Корпуса стражей исламской революции в Иране по-прежнему не согласно с участием иностранных государств в разминировании и контролем над фарватерами, а в прошлом уже случались примеры срыва соглашений, приводившие к эскалации военных действий.
Падение цен на нефть снижает опасения по инфляции, вероятность повышения ставки в сентябре уменьшается
Резкое снижение цен на нефть значительно ослабило инфляционные опасения. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась примерно на 6 базисных пунктов до уровня около 4.6%, что обеспечило дополнительную поддержку рискованным активам. Wells Fargo и другие аналитики отмечают, что снижение цен на нефть помогает сдержать давление со стороны энергетических цен, но общая прилипчивость цен сохраняется, и инфляция не нормализуется в одночасье.
Доллар немного ослаб, рост иены остановился. Что касается ставок и взглядов институциональных инвесторов, инструмент CME FedWatch Tool показывает, что вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре составляет около 57.1%, что значительно ниже, чем 67.2% днем ранее, а вероятность сохранения ставки без изменений составляет 42.9%. Рынок внимательно следит за отчетом о занятости в несельскохозяйственном секторе, который выйдет в эту пятницу: сильные данные могут усилить ожидания повышения ставки, а слабые — увеличить шансы на бездействие. JPMorgan и другие учреждения считают, что на фоне доминирования цен на нефть в динамике доходностей облигаций, данные по занятости станут ключевым фактором для краткосрочного ценообразования.
Торговля на теме ИИ возвращается: капитал вновь верит в цикл «вычислительные мощности — приложения — инфраструктура»
Самым сильным драйвером вчерашнего роста на рынках США снова стал ИИ. В отличие от предыдущих движений, которые были обусловлены только ростом акций производителей чипов, на этот раз рост в секторе ИИ выглядит более комплексным: Palantir своими сильными отчетами доказал, что приложения на основе ИИ могут генерировать рост выручки; сектора полупроводников, памяти и оптических коммуникаций отражают сохраняющийся спрос на вычислительные мощности; а Caterpillar показывает, что спрос на строительство центров обработки данных передается на традиционный сектор промышленного оборудования.
Индекс Philadelphia Semiconductor Index (Philly SOX) резко вырос на 6.55%, продлив рост до четвертого дня подряд, большинство из 30 компонентов индекса выросли. Выделились сектора чипов памяти, оптических коммуникаций, ПО на основе ИИ, инфраструктуры ЦОД и промышленного оборудования. Индекс Nasdaq 100 вырос за день примерно на 3.3%, зафиксировав самое большое однодневное увеличение с мая 2025 года.
Акции крупных технологических компаний также широко росли: Nvidia выросла более чем на 2%, Apple, Microsoft, Tesla — более чем на 1%, Google — на 1.11%, но Amazon упала более чем на 2%. За последние четыре торговых сессии «семерка» крупнейших технологических компаний (Magnificent Seven) в совокупности выросла почти на 10%, что указывает на возврат капитала к крупным акциям роста.
По мнению Питера Каллахана, главного трейдера по технологиям Goldman Sachs, этот рост обусловлен четырьмя факторами: рынок уже прошел этап снижения рисков, и позиции стали более «чистыми»; улучшилась техническая картина; оценка индекса Nasdaq 100 все еще имеет дисконт около 10% к средней за пять лет; сезон отчетов улучшил уверенность инвесторов в прибылях.
Однако трейдеры Goldman Sachs также предупреждают, что объем торгов на рынке примерно на 7% ниже 5-дневной скользящей средней, что указывает на не самую высокую активность. Это означает, что, несмотря на сильный рост индексов, не весь капитал еще полностью вернулся, и в дальнейшем все будет зависеть от того, смогут ли отчеты и макроэкономические данные продолжать поддерживать рост.
Конкретные действия компаний и движение акций:
-
Palantir выросла на 29.45%, уверенно пробив 200-дневную скользящую среднюю: Выручка компании за второй квартал подскочила на 93% в годовом исчислении до 1.935 млрд долларов, коммерческая выручка в США выросла на 149%. Генеральный директор Алекс Карп назвал этот квартал «потрясающим» и заявил, что высвобождается спрос на «суверенитет в области ИИ». Сопутствующие акции компаний — разработчиков ПО на основе ИИ также выросли, Datadog, Shopify — более чем на 5%, ServiceNow, Applovin — более чем на 3%, Adobe, Salesforce — более чем на 2%.
-
Caterpillar выросла более чем на 5%, установив исторический максимум: Этот гигант тяжелого оборудования впервые в истории превысил выручку в 20 млрд долларов за квартал (рост на 24% в годовом исчислении) и полностью повысил прогнозы на год. Стратег Wells Fargo Ох Сун Квон отметил, что Caterpillar — одна из «самых близких к теме ИИ» традиционных акций, и побочные выгоды от строительства центров обработки данных только начинаются. Сектор промышленных акций с начала года демонстрирует сильные результаты, рост составляет около 20%.
-
SpaceX выросла на 9.43%, во внеурочных торгах упала почти на 9% из-за опасений по высоким капитальным затратам: Вчера Илон Маск подтвердил, что сервисы на основе ИИ будут эксклюзивно использовать архитектуру Nvidia, и нацелился на рынок телекоммуникаций США. Акции космического сектора в целом выросли, Rocket Lab выросла почти на 6% (получила контракт от Космических сил США на 397 млн долларов), AST SpaceMobile — почти на 11%. Внеурочно, первый отчет компании за второй квартал показал выручку в 7.8 млрд долларов (рост на 92% в годовом исчислении), значительный рост EBITDA, но капитальные затраты, связанные с ИИ, составили 15.8 млрд долларов, ожидается, что в последующих кварталах они останутся на высоком уровне.
-
AMD выросла на 7%, во внеурочных торгах упала почти на 8%: Генеральный директор Лиза Су прогнозирует удвоение продаж в сегменте центров обработки данных к 2027 году и объявила о сотрудничестве с Anthropic и другими. Сектор полупроводников резко вырос, ARM подскочила на 17.36%, Marvell Technology — почти на 13%, Intel — почти на 11%, Qualcomm — на 7.23%, Broadcom — почти на 7%, TSMC — более чем на 2%. Внеурочный отчет за второй квартал показал выручку в 11.54 млрд долларов (рост на 50% в годовом исчислении), превысив ожидания, но прогноз по выручке на третий квартал не полностью «поразил» рынок.
-
Nvidia выросла на 2.56%: Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуан объявил о коммерческом открытии исходного кода Alpamayo 2 Super. Это открытая для коммерческого использования модель логического вывода Nvidia для автономного вождения, целью которой является развитие таких приложений, как беспилотные такси, роботы, логистические автомобили и т.д. Кроме того, SpaceX заявила, что будущие сервисы на основе ИИ будут «эксклюзивно» работать на системе Nvidia, и планирует развернуть стоечные системы Nvidia Vera Rubin NVL72 как на Земле, так и в космосе.
-
Micron Technology выросла на 7.62%, рыночная капитализация вернулась в клуб триллиона долларов: Bank of America подтвердил рейтинг «покупать» и целевую цену в 1550 долларов, считая недавнюю коррекцию «отличной возможностью для покупки», и ожидает, что цены на чипы памяти вернутся к нормальному уровню в 2027-2028 годах. Сектор памяти вырос в целом, SanDisk выросла на 10.84% (совместно с SK Hynix выпустила первый стандарт для высокоскоростной флэш-памяти HBF), Rambus — более чем на 9%, SK Hynix — более чем на 8%, Western Digital — более чем на 4%.
-
Intel выросла на 10.84%: По сообщениям СМИ, в технологии продвинутой упаковки Intel EMIB-T достигнут прогресс, выход годных продуктов приближается к 90%, а стоимость примерно на 50% ниже, чем у решения CoWoS от TSMC. Intel планирует начать массовое предоставление услуг по такой упаковке в 2027 году, одновременно продолжая строительство крупного кампуса фабрик в Огайо с целью полного ввода в эксплуатацию к 2031 году.
-
Oracle выросла на 2.74%: Однако с июня акция потеряла около половины стоимости, спреды по пятилетним кредитным дефолтным свопам (CDS) для компании взлетели до исторического максимума, превысив пиковые значения финансового кризиса 2008 года. Из-за активного привлечения заемных средств для строительства центров обработки данных ИИ текущий долг составляет 129.5 млрд долларов, S&P Global понизил ее кредитный рейтинг до BBB-, что всего на одну ступень выше «мусорного» уровня. Moody's предупреждает, что коэффициент левериджа может приблизиться к 5x, рынок глубоко обеспокоен риском несоответствия между ее долгосрочными (15 лет) договорами аренды и краткосрочными контрактами на ИИ.
-
Bitdeer внутри дня взлетела на 23%, закрылась с ростом на 0.09%: Bitdeer подписала с норвежским облачным стартапом Volta Infra соглашение о размещении и обслуживании центров обработки данных сроком на 16 лет для развертывания графических процессоров Nvidia и обслуживания ведущих лабораторий ИИ. В то же время, стало известно, что Anthropic заключила с Volta соглашение на вычислительные мощности на сумму 10 млрд долларов сроком на шесть лет.
-
Arista Networks (ANET) выросла на 3.04%, во внеурочных торгах подскочила на 12.5%: Благодаря спросу на сети для ИИ выручка за второй квартал немного превысила 3 млрд долларов, рост на 37.7% в годовом исчислении, компания в третий раз повысила прогноз на 2026 год, ожидая годовую выручку в 12.6 млрд долларов, годовой рост около 40%.
-
Apple выросла почти на 2%: Apple начала подготовку к презентации в сентябре, сотрудники розничных магазинов в США могут подавать заявки на участие в работе на месте, презентация ожидается в первой половине сентября. Также по сообщениям, Apple просит судью немедленно запретить OpenAI использовать ее коммерческие тайны и требует от OpenAI вернуть всю конфиденциальную информацию.
За чем следует следить в ближайшее время:
Важные отчеты 5 августа: Circle, Uber, Eli Lilly, BeiGene и другие.
6 августа (четверг)
-
Снятие ограничений на продажу акций SpaceX: С ограничений будет снято до 911.5 млн акций SpaceX, потенциальная стоимость которых при текущей цене приближается к 100 млрд долларов. Это станет крупнейшим тестом на ликвидность на этой неделе. Если после снятия ограничений давление продаж будет ограниченным, это усилит уверенность рынка в способности абсорбировать высоко оцененные технологические активы; если же продажи будут сконцентрированными, это может негативно повлиять на настроения на Nasdaq и в активах, связанных с Маском.
-
05:00 Внеурочные отчеты SanDisk и Western Digital: Они напрямую повлияют на настроения в секторе памяти. После недавней последовательной коррекции акций Micron, SanDisk и SK Hynix рынок будет уделять пристальное внимание корпоративным SSD, ценам на NAND, спросу на память для центров обработки данных ИИ, циклу запасов и прогнозам на вторую половину года.
