Коррекция на фондовом рынке США может подходить к концу, но PCE станет ключевым катализатором
Статья предполагает, что фондовый рынок США и активы с высоким бета-коэффициентом, возможно, приближаются к завершению текущей коррекции. Данные по инфляции PCE определят, смогут ли быки сохранить восходящий тренд. Когда доходность долгосрочных казначейских облигаций США снижается, акции, золото и криптоактивы обычно выигрывают одновременно; если ФРС сохранит ставки без изменений, аппетит к риску может продолжить восстановление.
Однако общий индекс PCE в июле вырос на 3,7% в годовом выражении, превысив рыночные ожидания в 3,6%, а базовый PCE остался на уровне 3,3%. Инфляция остается устойчивой, что вызывает опасения рынка, что ФРС придется поддерживать более высокие процентные ставки или даже вновь повысить вероятность их увеличения. Консолидация S&P 500 в районе 7676 пунктов указывает на то, что инвесторы не начали массовый отток из-за одного показателя, но потенциал расширения оценок сдерживается.
Направление доходности определяет, смогут ли оценки продолжить рост
Если доходность казначейских облигаций США снова начнет снижаться, акции роста и полупроводникового сектора могут продолжить вести восстановление индекса; если же доходность вырастет из-за усиления инфляции, сектора с высокими оценками окажутся под большим давлением. Рост акций NVIDIA после отчета о прибылях поддержал технологический сектор, но для устойчивого укрепления индекса требуется более широкое участие других секторов.
Статья также отмечает расхождение в динамике секторов с высокой бета, таких как акции космической отрасли, что говорит о том, что склонность к риску на рынке не восстановилась повсеместно. Акции, связанные со SpaceX, по-прежнему удерживают поддержку, тогда как Rocket Lab, AST SpaceMobile и Intuitive Machines должны вернуть ключевые уровни, чтобы подтвердить улучшение тренда.
7750 и 7580 становятся границами диапазона
Представленная торговая схема рассматривает зону от 7690 до 7710 как область для входа в позицию, 7750 — как стоп-лосс для медведей или уровень слога тренда сверху, а 7580 — как цель для движения вниз. Другими словами, индекс сталкивается с давлением на переоценку в условиях высокой инфляции; если ему не удастся закрепиться выше 7700, сохраняется риск отката.
Быкам необходимо увидеть снижение доходности, оправдание отчетов технологических компаний и повторный прорыв индекса к новым максимумам; медведи следят за сохранением перегрева PCE и сжатием оценок. Сейчас рынок скорее находится на этапе выбора направления, а не в подтвержденном одностороннем тренде. Для SPY способность удержаться вблизи 7700 определит краткосрочную силу, а область около 7580 является важной зоной поддержки снизу.
