Аналитическая компания Glassnode, специализирующаяся на блокчейне, заявила, что настроения инвесторов на рынке опционов на биткоин (BTC) в последнее время изменились в сторону более позитивного прогноза, однако спрос на хеджирование от долгосрочных рисков снижения стоимости остается высоким.
Согласно анализу Glassnode, индикаторы, отражающие краткосрочный страх на рынке биткоин-опционов, значительно ослабли. Показатель дельта-асимметрии за одну неделю снизился примерно до 7 процентов, что свидетельствует о существенном уменьшении недавней паники на рынке.
Напротив, коэффициент асимметрии остается в пределах 10-12 процентов в более длительных временных рамках. Glassnode заявила, что это указывает на то, что инвесторы сохраняют хеджирующие позиции против среднесрочных и долгосрочных нисходящих движений, даже несмотря на то, что в краткосрочной перспективе они стали более оптимистичными.
Также наблюдается изменение в ценообразовании волатильности на рынке опционов на биткоин. Подразумеваемая волатильность (IV) выросла примерно на 10 процентов выше реализованной волатильности (RV). Это изменение, произошедшее после нескольких недель, когда реализованная волатильность постоянно превышала подразумеваемую волатильность, указывает на то, что рынок снова платит премию за неопределенность. Однако, по данным Glassnode, текущие цены еще не достигли уровня, который бы свидетельствовал о стрессовых рыночных условиях.
С точки зрения открытого интереса, опционы колл по-прежнему доминируют. Объем открытого интереса по опционам колл на биткоин составляет приблизительно 15 миллиардов долларов, в то время как по опционам пут он составляет около 10 миллиардов долларов.
Glassnode отметила, что сохранение спреда между открытыми позициями по колл- и пут-опционам даже после существенной перестройки из-за большого срока истечения, указывает на то, что восходящее позиционирование остается структурно более сильным, несмотря на слабость спотового рынка.
В последнее время потоки премий по опционам, по-видимому, сосредоточены, в частности, вокруг цен исполнения в диапазоне от 61 000 до 67 000 долларов. Активный спрос особенно заметен на опционы колл с ценой исполнения 65 000 долларов, в то время как продажи опционов пут также увеличились.
По данным Glassnode, такое сочетание факторов свидетельствует о том, что инвесторы начинают занимать более конструктивную и агрессивную позицию в краткосрочной перспективе. Однако сохраняющийся спрос на позиции пут-опционов ниже спотовой цены указывает на то, что хеджирование от рисков снижения стоимости активов остается активным.
Компания резюмировала свою оценку следующим образом: рынок опционов на биткоин демонстрирует все более позитивные перспективы, но инвесторы не полностью отказались от стратегий хеджирования. Хотя краткосрочные опасения уменьшаются, опционы колл продолжают доминировать на рынке, а приток капитала создает более позитивную картину. И наоборот, высокий спрос на долгосрочное хеджирование указывает на то, что инвесторы сохраняют осторожную позицию по отношению к потенциальным нисходящим движениям.
*Это не инвестиционная рекомендация.
end-content
