Автор: Token Terminal
Компиляция: Saoirse, Foresight News
Ethereum является основной базовой сетью расчетов для активов в блокчейне, полагаясь на ETH для оплаты комиссий и стейкинга для поддержания безопасности сети. Традиционные финансы сталкиваются с такими проблемами, как медленные расчеты, множество посредников и высокий риск контрагента, в то время как токенизированные активы и стейблкоины предлагают решение на блокчейне. В 2025-2026 годах соответствующее регулирование постепенно созрело, что позволило институциональным игрокам официально начать внедрять операции на блокчейне.
Различные стейблкоины, токенизированные фонды, сырьевые товары и акции на блокчейне выпускаются и рассчитываются в Ethereum. После распределения транзакций по слоям второго уровня они в конечном итоге возвращаются на первый уровень для подтверждения прав, и ETH таким образом продолжает накапливать стоимость. По рыночной капитализации Ethereum остается крупнейшей платформой для размещения токенизированных активов в мире. Его управляет фонд Ethereum и сообщество разработчиков, а такие команды, как Etherealize, специализируются на работе с традиционными финансовыми институтами, способствуя притоку институционального капитала. В первом квартале 2026 года экосистема Ethereum демонстрировала поляризованную динамику, подробный раз которой представлен ниже на основе полных данных Token Terminal.
Рынок в первом квартале 2026 года продемонстрировал ярко выраженную двойственную ситуацию: объем использования в блокчейне достиг исторического максимума — количество активных пользователей в месяц, общий объем транзакций и пропускная способность обновили все рекорды; однако объем активов в долларовом выражении и показатели комиссий синхронно сократились. Полностью разбавленная рыночная капитализация, общая сумма заблокированных активов (TVL), объем торгов и данные по двум типам комиссий — все показали квартальное снижение. Эта особая рыночная ситуация была сформирована ключевыми событиями квартала:
В январе был реализован только второй форк параметров Blob (BPO#2) в рамках второго цикла обновлений Fusaka, что значительно повысило возможности хранения данных;
В феврале стандарт ERC-8004 был запущен в основной сети, став универсальным стандартом для идентификации и кредитных рейтингов AI-агентов;
Фонд Ethereum определил три основные цели протокола на 2026 год: масштабирование, оптимизация пользовательского опыта и укрепление безопасности базового уровня L1;В марте состоялся институциональный форум Ethereum, на котором заметно возросла активность участия традиционных финансовых институтов.
Ключевые показатели за первый квартал 2026 года
Общая сумма заблокированных активов (TVL) в экосистеме: 3162 млрд долларов США (кв/кв -11.0%, г/г +22.8%)
Активная невыплаченная кредитная задолженность в экосистеме: 218 млрд долларов США (кв/кв -16.6%, г/г +39.0%)
Общий объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) в экосистеме: 1345 млрд долларов США (кв/кв -24.0%, г/г -31.2%)
Общий доход от комиссий приложений во всей экосистеме: 20 млрд долларов США (кв/кв -16.9%, г/г -7.8%)
Общая рыночная капитализация токенизированных активов в блокчейне: 2034 млрд долларов США (кв/кв -0.7%, г/г +42.9%)
Стейблкоины: 1789 млрд долларов США (кв/кв -2.3%, г/г +37.6%)
Токенизированные фонды: 194 млрд долларов США (кв/кв +4.9%, г/г +73.1%)
Токенизированные сырьевые товары: 47 млрд долларов США (кв/кв +60.0%, г/г +325.9%)
Токенизированные акции: 3.651 млрд долларов США (кв/кв +16.5%)
Ежемесячные активные пользовательские адреса: 13.2 млн (кв/кв +53.5%, г/г +85.9%)
Общее количество транзакций на уровне L1: 200.4 млн (кв/кв +38.0%, г/г +81.5%)
Средняя пропускная способность сети (TPS): 25.78 транзакций в секунду (кв/кв +41.2%, г/г +81.7%)
Общий доход от комиссий за транзакции в основной сети L1: 39.9 млн долларов США (кв/кв -47.9%, г/г -81.9%)
Полностью разбавленная рыночная капитализация ETH: 2900 млрд долларов США (кв/кв -30.3%, г/г -9.9%)
Коэффициент стейкинга ETH: 0.31 (кв/кв и г/г увеличились на 0.03)
Общее количество адресов, владеющих ETH: 292.8 млн (кв/кв +8.1%, г/г +24.9%)
Примечание: В данном отчете статистика охватывает только основную сеть Ethereum уровня L1. Сети второго уровня (L2) рассматриваются как независимые блокчейны, их данные не включены в статистику Ethereum.
Общее развитие экосистемы
Общая сумма заблокированных активов (TVL) относится к общей долларовой стоимости активов, размещенных в различных приложениях на блокчейне, и является опережающим показателем для доходообразующей деятельности, такой как кредитование, торговля и стейкинг; здесь статистика охватывает все ликвидные средства, депонированные в блокчейне во всей экосистеме Ethereum, которые пользователи могут снять в любое время. Средний TVL экосистемы Ethereum в первом квартале 2026 года составил 3162 млрд долларов США, что на 11.0% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 22.8% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Квартальное сокращение связано с коррекцией цен криптоактивов в целом, в то время как значительный годовой рост доказывает, что масштабы экосистемы существенно расширились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Среди пяти ведущих публичных блокчейнов TVL Ethereum с большим отрывом лидирует: 3162 млрд долларов США намного опережают сумму TVL Tron (845 млрд), Solana (288 млрд), BNB Chain (103 млрд) и Plasma (57 млрд), составляя 71% от общего TVL пяти блокчейнов. Средства в основном сконцентрированы в двух ключевых направлениях: стейкинг с обеспечением ликвидности во главе с Lido и кредитование, сосредоточенное вокруг Aave; протоколы рестейкинга EigenLayer и ether.fi, а также платформы синтетических долларовых стейблкоинов Ethena и Sky также привлекают значительные объемы средств. Высокая концентрация капитала является наиболее ярким структурным преимуществом Ethereum.
Показатель активного кредитования представляет собой объем депозитов, которые пользователи выдали в кредит и которые приносят процентный доход, что напрямую отражает доход от кредитного бизнеса. Здесь учитывается общая сумма непогашенных кредитов во всех кредитных приложениях Ethereum. Средний объем активного кредитования в экосистеме в первом квартале составил 218 млрд долларов США, что на 16.6% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 39.0% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Остаток по кредитам сократился синхронно с TVL, что отражает общее снижение аппетита к риску на рынке, но его масштаб по-прежнему значительно превышает уровень прошлого года.
Рынок кредитования Ethereum сконцентрирован в нескольких пулах ликвидности, с доминированием Aave: объем активного кредитования на конец квартала составил около 135 млрд долларов США, что занимает большую часть доли экосистемы; за ним следуют Morpho (около 19 млрд), Spark от Sky (около 10 млрд) и Maple (около 8.4 млрд). Сокращение объема кредитования в этом квартале в основном было вызвано Aave: снижение цен криптоактивов привело к снижению спроса на кредитование, и общий объем кредитования Aave сократился примерно на 24%. При горизонтальном сравнении пяти блокчейнов, активное кредитование Ethereum в размере 218 млрд долларов США значительно опережает Solana (25 млрд), Plasma (21 млрд), BNB Chain (7.608 млрд) и Avalanche (3.924 млрд), занимая 79.2% от общего объема кредитования пяти блокчейнов. Это направление, где доля Ethereum среди всех секторов является самой высокой.
Объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) относится к общей сумме сделок, выполненных на спотовых биржах в блокчейне. Трейдеры платят комиссию при торговле, и объем торгов тесно связан с доходом платформы. Эти данные суммируют все сделки DEX во всей экосистеме Ethereum. Общий объем торгов в экосистеме в первом квартале составил 1345 млрд долларов США, что на 24% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 31.2% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Падение объема торгов было выше, чем снижение TVL, что подтверждает значительное снижение аппетита к риску на рынке в течение квартала нисходящего цикла цен активов.
Поток торгов на DEX Ethereum высоко сконцентрирован на ведущих платформах: объем торгов Uniswap в первом квартале составил около 855 млрд долларов США, что составляет две трети общего объема экосистемы; за ним следуют Curve (около 221 млрд) и CoW Swap (около 124 млрд). Объем торгов — это единственный показатель, по которому Ethereum не занимает первое место среди пяти крупнейших блокчейнов: общий объем торгов BNB Chain в 1625 млрд долларов США превышает 1345 млрд у Ethereum, за ним следует Solana (1049 млрд), Avalanche (145 млрд) и Polygon (107 млрд) отстают. Объем торгов Ethereum составляет 31.5% от суммы пяти блокчейнов, уступая BNB Chain (38%).
Комиссии в экосистеме относятся ко всем платежам, которые пользователи производят при использовании различных приложений, включая проценты по кредитам и торговые комиссии, что непосредственно отражает экономическую ценность, создаваемую экосистемой. Учитывается сумма всех комиссий от приложений во всей экосистеме Ethereum. Сумма всех комиссий в экосистеме за первый квартал составила 20 млрд долларов США, что на 16.9% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 7.8% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, синхронно снижаясь вместе с активностью торгов и кредитования.
Комиссии в экосистеме Ethereum в размере 20 млрд долларов США значительно опережают Tron (5.993 млрд), Solana (5.325 млрд), BNB Chain (2.319 млрд) и Polygon (0.388 млрд), составляя 58.4% от общей суммы комиссий пяти блокчейнов. Даже при снижении показателей в этом квартале Ethereum по-прежнему остается крупнейшим источником комиссий от приложений в отрасли. Сводка по всем показателям этого раздела: Ethereum лидирует в отрасли по всем трем параметрам — TVL, масштабу кредитования и комиссиям экосистемы, уступая по объему торгов на DEX только BNB Chain.
Сектор токенизированных активов
Общая рыночная капитализация обращающихся активов относится к общей стоимости токенизированных активов в блокчейне, рассчитываемой как объем обращения, умноженный на цену закрытия на день; для стейблкоинов берется общий объем обращения, для токенизированных фондов — объем активов под управлением в блокчейне, для токенизированных акций — общая стоимость выпущенных акций в блокчейне. Этот раздел учитывает только активы, выпущенные в Ethereum.
Средняя общая рыночная капитализация токенизированных активов в Ethereum в первом квартале составила 2034 млрд долларов США, что практически не изменилось по сравнению с предыдущим кварталом (снизилась лишь на 0.7%) и значительно выросло на 42.9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Стейблкоины составляют 87.9% от общего объема, оставшаяся доля распределяется между токенизированными фондами, сырьевыми товарами и акциями.
Стейблкоины
Средний объем стейблкоинов в Ethereum в первом квартале составил 1789 млрд долларов США, что немного снизилось на 2.3% по сравнению с предыдущим кварталом и выросло на 37.6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что делает их единственной категорией токенизированных активов, показавшей квартальное сокращение. Рынок монополизирован двумя крупнейшими эмитентами: Tether USDT (941 млрд) и Circle USDC (545 млрд) на конец квартала вместе занимают подавляющую долю рынка стейблкоинов Ethereum; среди других ведущих продуктов — Sky USDS (124 млрд), Ethena USDe (59 млрд), PayPal PYUSD (29 млрд); новые регулируемые стейблкоины, такие как RLUSD от Ripple (11 млрд), также уже запущены. При горизонтальном сравнении пяти блокчейнов, объем стейблкоинов Ethereum в 1789 млрд долларов США лидирует, опережая Tron (845 млрд), Solana (145 млрд), Arbitrum One (68 млрд) и Base (47 млрд), составляя 61.8% от общего объема стейблкоинов пяти блокчейнов.
Токенизированные фонды
Средний объем токенизированных фондов в Ethereum в первом квартале составил 194 млрд долларов США, что на 4.9% больше по сравнению с предыдущим кварталом и резко выросло на 73.1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот сектор делится на два основных типа:
Доходные долларовые продукты на блокчейне (крупнейшие по объему): Sky sUSDS (около 64 млрд), Ethena sUSDe (около 35 млрд);
Регулируемые фонды традиционных финансов (ключевые носители институционального нарратива): BlackRock BUIDL (выпущен через Securitize, около 10 млрд), правительственный денежный фонд WisdomTree (около 8.15 млрд), Superstate USTB (около 6.2 млрд), за ними следует Ondo OUSG (около 3.2 млрд). При сравнении пяти блокчейнов, токенизированные фонды Ethereum в размере 194 млрд долларов США значительно опережают ZKsync Era (25 млрд), BNB Chain (23 млрд), Solana (13 млрд) и Stellar (11 млрд), составляя 73% от общего объема. Это второй по степени доминирования Ethereum сектор токенизированных активов.
Токенизированные сырьевые товары
Средний объем токенизированных сырьевых товаров в Ethereum в первом квартале составил 47 млрд долларов США, что на 60% больше по сравнению с предыдущим кварталом и резко выросло на 325.9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что делает их самым быстрорастущим сегментом токенизированных активов. Этот сектор почти полностью состоит из золота в блокчейне: Tether Gold XAUT (около 26 млрд) и Paxos Gold PAXG (около 24 млрд) вместе занимают весь объем сектора. При горизонтальном сравнении пяти соответствующих блокчейнов, объем Ethereum в 47 млрд долларов США значительно превышает Ripple (7.366 млрд), Arbitrum One (0.959 млрд), BNB Chain (0.384 млрд) и Solana (0.298 млрд), составляя 84% от общего объема. Это сегмент, где доминирование Ethereum является самым сильным.
Токенизированные акции
Токенизированные акции — это самый маленький сегмент по объему. Средний объем в Ethereum в первом квартале составил 3.651 млрд долларов США, в то время как годом ранее объем был практически нулевым, что представляет рост на 16.5% по сравнению с предыдущим кварталом. Этот сектор почти полностью монополизирован Ondo Finance, которая выпускает широкие индексы S&P 500 и Nasdaq 100, а также десятки отдельных акций в виде активов на блокчейне, составляя подавляющую часть рыночной капитализации токенизированных акций Ethereum. При горизонтальном сравнении пяти блокчейнов, Ethereum с 3.651 млрд долларов США немного опережает Solana (2.49 млрд), BNB Chain (1.505 млрд), Arbitrum One (0.29 млрд) и Stellar (0.042 млрд), занимая лишь 45.8% от общего объема токенизированных акций пяти блокчейнов. Это единственный сектор токенизированных активов, где Ethereum не имеет абсолютного большинства доли рынка.
Сводка по сектору токенизированных активов: в первом квартале объем стейблкоинов немного снизился, но монопольное положение Ethereum в секторах токенизированных фондов и сырьевых товаров продолжает укрепляться.
Активность использования в блокчейне
Ежемесячные активные пользователи определяются как уникальные адреса, которые совершают транзакции, приносящие доход, в блокчейне каждый месяц. Этот показатель учитывает только адреса, взаимодействующие с основной сетью Ethereum уровня L1. Среднее количество ежемесячных активных пользователей в первом квартале составило 13.2 млн, что на 53.5% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 85.9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, установив исторический рекорд. Это положило конец медленному росту в предыдущих кварталах, и темпы роста пользователей значительно ускорились.
Общее количество транзакций относится к количеству транзакций, записанных в блокчейн и подтвержденных, что отражает активность взаимодействия пользователей с блокчейном; пропускная способность сети (TPS) — это средняя скорость подтверждения транзакций в секунду в течение периода, измеряющая пропускную способность сети в реальном времени. Оба показателя учитывают только основную сеть Ethereum уровня L1. В первом квартале на уровне L1 было совершено 200.4 млн транзакций, что на 38% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 81.5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; средний TPS вырос до 25.78, увеличившись на 41.2% по сравнению с предыдущим кварталом. Оба показателя обновили исторические максимумы, доказывая, что рост пользовательской базы реально преобразовался в увеличение фактического объема операций в блокчейне.
Здесь комиссии относятся конкретно к базовым сетевым издержкам, которые пользователи платят за инициирование транзакций в основной сети Ethereum уровня L1, и отличаются от комиссий всех приложений экосистемы, учтенных во второй части. Общая сумма комиссий за транзакции на уровне L1 в первом квартале составила 39.9 млн долларов США, что на 47.9% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 81.9% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост активности на фоне резкого снижения комиссий является ключевым контрастом данных в этом квартале: общее количество транзакций выросло на 38%, в то время как общая сумма комиссий сократилась почти вдвое. Основная причина — масштабирование Blob значительно увеличило емкость хранения блоков, предложение пространства блоков стало достаточным, а стоимость отдельных транзакций заметно снизилась.
Ключевой вывод этого раздела заключается в реализации выгод от масштабирования: количество пользователей и транзакций синхронно обновили рекорды, в то время как общая стоимость использования сети снизилась. Когда скорость расширения пропускной способности сети превышает скорость роста спроса на транзакции на рынке, проявляется характеристика «рост активности при снижении комиссий».
Фундаментальные показатели нативного токена ETH
Логика расчета полностью разбавленной рыночной капитализации: цена токена ETH × общее предложение при текущей экономической модели токена (включая обращающиеся, заблокированные, неразблокированные и еще не выпущенные токены). Средняя полностью разбавленная рыночная капитализация ETH в первом квартале составила 2900 млрд долларов США, что на 30.3% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 9.9% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это показатель с наибольшим квартальным снижением среди всех оценочных показателей в отчете и ключевой фактор, способствовавший снижению объема активов в долларовом выражении во всей экосистеме.
Коэффициент стейкинга: соотношение общей стоимости ETH, поставленной на стейкинг для обеспечения безопасности сети Proof-of-Stake, к общей рыночной капитализации ETH; значение 0.31 означает, что около 31% рыночной капитализации ETH участвует в стейкинге. Средний коэффициент стейкинга в первом квартале составил 0.31, что выше, чем 0.28 в предыдущем квартале и в аналогичном периоде прошлого года. Даже при значительной коррекции общей рыночной капитализации ETH доля токенов, участвующих в стейкинге для безопасности сети, продолжала расти, что свидетельствует о стабильной готовности пользователей к долгосрочному стейкингу в период снижения цен.
Показатель держателей токенов: общее количество уникальных кошельков, владеющих ETH. Среднее количество адресов, владеющих ETH, в первом квартале составило 292.8 млн, что на 8.1% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 24.9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, демонстрируя стабильный рост в течение пяти кварталов подряд. На фоне продолжающегося снижения полностью разбавленной рыночной капитализации, постоянное расширение числа адресов, владеющих токенами, свидетельствует о дальнейшей диверсификации сообщества держателей ETH, а готовность обычных пользователей инвестировать не снизилась из-за краткосрочных рыночных условий.
Комментарии команды Etherealize
Основное противоречивое явление этого квартала: объем использования в основной сети Ethereum уровня L1 достиг исторического максимума, в то время как комиссии за сетевые транзакции синхронно снизились. Ethereum активно продвигает масштабирование сети, сознательно жертвуя краткосрочными доходами от комиссий. Долгосрочная логика такова: более дешевое пространство блоков высвободит огромный потенциал рыночного спроса и в конечном итоге приведет к долгосрочному росту доходов всей сети.
Данные отчета Token Terminal «Отчет по Ethereum за первый квартал 2026 года» доказывают, что эта долгосрочная логика реализуется: в годовом исчислении количество ежемесячных активных пользователей выросло на 85.9%, общее количество транзакций увеличилось на 81.5%, а пропускная способность сети повысилась на 81.7%. Это типичное проявление парадокса Джевонса. Команда прогнозирует, что долгосрочный прирост спроса на транзакции во всей сети полностью покроет краткосрочные потери доходов, вызванные снижением комиссий за отдельные транзакции. По аналогии с полупроводниковой отраслью: когда Гордон Мур сформулировал закон Мура в 1975 году, доходы отрасли были ограничены, а сегодня объем доходов отрасли вырос на несколько порядков. Преимущества масштабирования еще не полностью реализованы: обновление Glamsterdam, запланированное на третий квартал, повысит лимит газа более чем в три раза; согласно долгосрочной дорожной карте Ethereum, к 2029 году планируется достичь десятков тысяч TPS, создав быструю публичную блокчейн-сеть уровня L1 с окончательным подтверждением транзакций за секунды.
Команда согласна с точкой зрения генерального директора BlackRock Ларри Финка, высказанной в декабре прошлого года: текущий этап развития индустрии токенизации эквивалентен интернету 1996 года — тогда объем онлайн-продаж книг Amazon составлял всего 16 миллионов долларов. В то время рынок普遍认为, что Amazon — это всего лишь интернет-магазин книг, выживающий благодаря пузырю доткомов и постоянно убыточный; но Джефф Безос предсказал, что интернет кардинально изменит розничную торговлю, отказался от краткосрочной прибыли и全力打造 сетевые эффекты и преимущества масштаба. Сегодня Ethereum делает аналогичный выбор, укрепляя свою позицию в качестве глобального расчетного уровня для финансовой инфраструктуры.
Развитие интернета дает еще одно важное启示: открытые, не требующие разрешения сети в конечном итоге всегда побеждают закрытые частные сети. В 1995 году Билл Гейтс в книге «Дорога в будущее» предсказал, что цифровой бизнес будет опираться на корпоративные частные сети «информационные супермагистрали», а не на открытый интернет. В то время Microsoft создавала MSN, America Online, CompuServe, Prodigy — все они работали как закрытые «огороженные сады», имея миллионы платных пользователей; французская терминальная система Minitel до конца 1996 года имела большую пользовательскую базу, чем весь мировой интернет. Но все эти закрытые системы в конечном итоге потерпели неудачу. Ни одна серьезная крупная компания не захочет строить свой бизнес на сети, контролируемой конкурентами; что еще более важно, ни одна компания не может вечно успевать за скоростью инноваций в не требующей разрешения открытой экосистеме. История постоянно подтверждает эту закономерность: Linux превзошел проприетарные системы Unix, открытая веб-сеть заменила корпоративные интранеты, Википедия заменила Британскую энциклопедию. В начале каждого преобразования проприетарные продукты, благодаря более точным функциям, достаточному маркетингу и бизнес-ресурсам, занимали преимущество первопроходца; но когда открытая экосистема накапливает достаточное количество инструментов разработки, разработчиков и нейтральных доверенных атрибутов, преимущество первопроходца быстро исчезает.
Сегодня эта отраслевая закономерность повторяется в сфере финансовой инфраструктуры, и все данные этого отчета могут подтвердить, что Ethereum уже перешел критическую точку экосистемы: он занимает абсолютную долю рынка во всех ключевых направлениях. Институциональные игроки выбирают Ethereum для размещения токенизированных финансов не из-за идеологических предпочтений, а потому, что ликвидность экосистемы, композируемость и зрелые примеры институционального внедрения уже сконцентрированы здесь. Данные отчета показывают: Ethereum занимает 79.2% активного кредитования DeFi, 61.8% стейблкоинов, 73% токенизированных фондов и 84% токенизированных сырьевых товаров среди пяти ведущих публичных блокчейнов. Каждый новый тип токенизированного актива будет further увеличивать ликвидность экосистемы, постоянно привлекая больше институциональных игроков; нейтральная, беспристрастная база — единственное стабильное равновесное решение для отрасли — крупные финансовые институты ни за что не договорятся о выборе частного блокчейна конкурента для расчетов по активам. Кроме того, институты постепенно осознают, что приватные взаимодействия, ограничения доступа, соответствие требованиям KYC, контроль за передачей активов могут быть реализованы в Ethereum на верхних уровнях через среды приватных вычислений и разрешительные стандарты токенов, при этом обеспечивая полный доступ ко всей публичной ликвидности сети; в свою очередь, закрытые частные блокчейны не могут использовать огромную ликвидность и разнообразие приложений открытой экосистемы.
После окончания квартала темпы институционального развертывания еще больше ускорились, только в мае произошло несколько важных внедрений: В сфере управления активами: BlackRock подал заявки на два новых токенизированных фонда; JPMorgan Chase выпустил второй денежный фонд на блокчейне Ethereum — JLTXX; Fidelity International запустила долларовый ликвидный фонд FILQ с рейтингом AAA от Moody's в виде токена ERC-20. В секторе стейблкоинов: японская иена EJPY от Японского блокчейн-фонда скоро будет развернута в Ethereum; альянс из 12 крупных европейских банков (включая BNP Paribas, ING, UniCredit, BBVA и др.) готовит регулируемый стейблкоин в евро.
В 1990 году интернет казался недостижимым, а к 2005 году он стал социальной необходимостью. Если суждение Финка о стадии развития индустрии токенизации верно, то следующие несколько лет могут стать самым перспективным периодом в истории развития Ethereum. В предыдущем отчете команды «Эффективные деньги» была выдвинута ключевая идея: сетевые комиссии создают внутренний нижний предел стоимости для ETH; долгосрочный оптимистичный сценарий заключается в том, что, опираясь на более совершенные денежные свойства, ETH потенциально может поглотить премию за стоимость денежного накопления, превышающую 30 триллионов долларов США, в сумме для золота и Bitcoin. Ethereum может утвердить свое лидерство в отрасли и без высоких комиссий.
