以太坊的挑战,如何应对模块化堆栈的价值流失?

深潮TechFlowОпубликовано 2025-04-22Обновлено 2025-04-23

Введение

以太坊像是被遗弃的母亲。


撰文:papiofficial
编译:zhouzhou,BlockBeats


编者按:本文讨论了以太坊在 Rollup、L2、L3 等技术发展中的角色变化。随着项目通过 Rollup 即服务(RaaS)推出自己的链,团队的焦点逐渐转向产品、用户和代币,而不再关注与以太坊的对齐。作者通过「被遗弃的母亲」比喻,以太坊逐渐成为背离它的项目的「母亲」,ETH 作为资产在这个过程中被稀释。作者提问:如果以太坊不想变成这种「母亲」,它应该如何应对这种变化?
以下为原文内容(为便于阅读理解,原内容有所整编):
以太坊社区花了很多时间在讨论 Rollup、L2 和 L3 是否从以太坊 L1 中提取了价值。在过去的 24 小时里,@ameensol、@haydenzadams、@wmougayar、@siobh_eth、@TrustlessState 等人都深入参与了这场讨论。
我的看法是:任何将交易和活动从以太坊 L1 转移出去的行为,本质上都是一种价值提取行为。
这并不一定是坏事。但我认为,从长远来看,这确实会影响 ETH 这个资产。
让我用两个角度来解释:一个是丰田(Toyota)的类比,另一个是我曾参与顾问的一个现实世界中的 Rollup 项目。
在丰田工作时,我从我的精益导师那里学到一个原则,叫做 Genchi Genbutsu(現地現物)。意思是:「亲自去看。」不要只依赖数据面板或二手信息,要直接去体验事物本身。这个理念深深影响了我分析以太坊等生态系统的方式。
Genchi Genbutsu 教你避免陷入抽象的陷阱。
数据当然有帮助,但如果没有第一手的实际体验,数据就是不完整的。
我参与过几个 Rollup 项目的上线,每次都目睹了同样的变化。而有趣的地方,就在这里开始了。
这里我想引入一个概念:「被遗弃的母亲」(Orphaned Mother)。
在哲学中,这个词指的是像物理、数学和经济学这样的学科,最初都是从哲学中诞生的。
哲学孕育了它们,但它的「孩子们」长大后却离开了它,最终她成了被遗弃的母亲。
每一个新的 Rollup、L2、L3 的出现,都会让以太坊逐渐变成那个「被遗弃的母亲」。
几年前,我曾为一个专注于特定领域的 Rollup 项目提供过建议。团队成员全都是坚定的以太坊信仰者——我早在 2017 年 ETH San Francisco 活动上就认识了他们。
起初,他们都是理想主义者。
他们当时用的是像 @gelatonetwork、@alt_layer、@conduitxyz 或 @Calderaxyz 这样的 Rollup 即服务(Rollup-as-a-Service)提供商。这些公司都非常优秀,也很好地服务了他们的客户。
整个过程非常简单,甚至不到 30 分钟,就能搞定:你就拥有了一条属于自己的链。
也就是从那一刻开始,一切开始发生变化了。
上线之后,他们的心态变了。他们不再只是构建者,而是成了创业者。
他们的关注点转向了产品、用户、社区、增长。他们全身心投入在自己的链和代币上。
至于是否与以太坊保持一致?已经排不上前十的优先事项了。
这并不是在批评他们,而是现实的情况。
当你运营自己的链时,你的思维模式会发生改变。你会优化自己的飞轮、自己的激励机制、自己的代币。
以太坊就成了那个被遗弃的母亲。
回到 Genchi Genbutsu——亲自去看。
启动你自己的 Rollup,使用一个 RaaS,尝试去发展它,发行你自己的代币。亲身体验一下,你会发现你的心态是如何从 ETH-maxi 转变为代币创始人的。你会感受到这种变化。
让我总结一下:
(1) 启动你自己的链会把你从一个与以太坊保持一致的构建者转变为一个商业拥有者。
(2) 这种拥有者的心态让 ETH 变得可选。
(3) 不要只听我说,自己去验证一下。
这既不是好事,也不是坏事,它就是这样。但如果以太坊想避免成为模块化堆栈中的「被遗弃的母亲」,它就需要正面应对这种动态。
在这个模型中,ETH 作为资产确实会被稀释。问题是:我们该如何应对?

Трендовые криптовалюты

Похожее

Запуск основной сети Robinhood Chain: можно ли наконец-то перенести акции в кошелёк?

7 июля Robinhood объявил о запуске основной сети Robinhood Chain — уровня 2 на базе Arbitrum, ориентированного на финансовые услуги и реальные активы (RWA). В рамках запуска представлены токенизированные акции (Stock Tokens), доступные квалифицированным пользователям из более чем 120 стран (кроме США), продукт для получения дохода USDG с ориентировочной доходностью ~7% годовых (Robinhood Earn) и доступ к протоколам DeFi через некастодиальный кошелек. Основная цель — снизить порог входа в DeFi для традиционных пользователей брокера, объединив доступ к акциям, стейблкоинам, кредитованию и AMM-трейдингу в одном интерфейсе. Токенизированные акции представляют собой долговые ценные бумаги, обеспечивающие экономическую экспозицию к акциям, но не прямые права собственности. Это позволяет обходить некоторые регуляторные ограничения, особенно в США. Критика касается пригодности AMM для акций с высоким объемом торгов, поскольку механизм ликвидности может не обеспечить независимого ценообразования, следуя за традиционными биржами. Успех инициативы будет зависеть от реального объема торгов, миграции активов в кошельки, устойчивой доходности USDG и дальнейшей регуляторной реакции.

marsbit4 мин. назад

Запуск основной сети Robinhood Chain: можно ли наконец-то перенести акции в кошелёк?

marsbit4 мин. назад

Основатель и CEO Circle ответил на вызов OUSD: в мире стейблкоинов «победитель получает всё», альянсы обречены на провал

Генеральный директор Circle Джереми Аллер высказался о новом стейблкоине OUSD (Open USD), поддерживаемом альянсом из 140 компаний. Он утверждает, что рынок стейблкоинов имеет тенденцию к модели «победитель получает всё» из-за сетевых эффектов. Аллер выделяет три ключевых преимущества USDC: 1) обширная интеграция в приложения и протоколы, создаваемая почти десять лет; 2) глобальная ликвидность первого и второго уровня; 3) глубокая интеграция с регуляторными средами по всему миру. Он критикует основные заявленные преимущества OUSD. Бесплатный выпуск и погашение, по его мнению, экономически нецелесообразны и могут сделать стейблкоин каналом для вывода конкурирующих активов. Модель распределения всего дохода между участниками, как считает Аллер, лишает инфраструктуру необходимых инвестиций. Управление через крупный альянс компаний, по его опыту, часто приводит к медленному развитию и отсутствию инноваций. Аллер подтверждает прочность партнёрства Circle с Coinbase и отмечает, что многие участники альянса OUSD остаются важными партнёрами Circle. Он подчёркивает приверженность Circle развитию экосистемы в целом, включая сотрудничество с другими эмитентами стейблкоинов, и в заключение приветствует OUSD как нового участника сообщества.

marsbit6 мин. назад

Основатель и CEO Circle ответил на вызов OUSD: в мире стейблкоинов «победитель получает всё», альянсы обречены на провал

marsbit6 мин. назад

CEO Circle ответил на вызов OUSD: модель альянса обречена на провал, в этой игре я «беру всё»

Основатель и CEO Circle Джереми Аллер ответил на вызов нового стейблкоина Open USD (OUSD), поддержанного альянсом из 140 компаний. Он утверждает, что рынок стейблкоинов по своей природе тяготеет к модели «победитель получает всё», где USDC сохраняет доминирующие позиции благодаря почти десятилетию развития. Аллер выделяет три ключевых фактора успеха USDC: 1) **Сетевые эффекты интеграции**: тысячи приложений и сервисов работают с сетью USDC, повышая её полезность и привлекательность для разработчиков и пользователей. 2) **Эффекты ликвидности**: USDC обладает глубокой и широкой ликвидностью как на первичном, так и на вторичном рынках по всему миру, уступая только BTC и USDT. 3) **Регуляторное преимущество**: USDC имеет прочные позиции в глобальном регулируемом пространстве, включая ключевые рынки, такие как Европа и Япония. Говоря о заявлениях OUSD, Аллер подвергает сомнению их реализуемость: бесплатный выкуп может столкнуться с рыночными реалиями, модель распределения всего дохода между участниками может привести к «голоданию» инфраструктуры и недостатку инвестиций, а управление через крупный альянс, по его мнению, часто оказывается неповоротливым и неэффективным. Он также подчеркивает прочность партнёрства Circle с Coinbase и отмечает, что Circle продолжит сотрудничество со многими компаниями-учредителями OUSD в рамках экосистемы USDC. Аллер выражает уверенность в дальнейшем росте рынка стейблкоинов и приветствует появление OUSD как нового участника сообщества.

Odaily星球日报10 мин. назад

CEO Circle ответил на вызов OUSD: модель альянса обречена на провал, в этой игре я «беру всё»

Odaily星球日报10 мин. назад

Почему биткоину по-прежнему сложно преодолеть 60 тысяч долларов?

По состоянию на начало июля биткоин неоднократно пытался вернуться выше отметки в 60 000 долларов, но стабильно закрепиться на этом уровне не удалось. Основное давление оказывают три фактора: рекордный отток средств из американских спотовых биткоин-ETF в июне (около 40-45 млрд долларов), истечение крупных опционов на сумму около 100 млрд долларов на 60 000 долларов на Deribit 26 июня, а также ужесточение риторики ФРС и устойчивые данные по занятости, которые сдерживают аппетит к рисковым активам. Эти факторы сделали уровень в 60 000 долларов перегруженной ценовой точкой, где активны хеджирование и ликвидации. Более жёсткая макросреда ограничивает приток средств. В краткосрочной перспективе техническая картина выглядит как борьба в диапазоне: ближайший ключевой уровень сопротивления находится около 62 000 долларов, а поддержки — в зоне 57 500–58 000 долларов. Для устойчивого прорыва выше 60 000 долларов необходимо улучшение притока в ETF, смягчение макродавления и закрепление цены выше 62 000 долларов. Пока же этот уровень остаётся скорее линией сопротивления.

marsbit15 мин. назад

Почему биткоину по-прежнему сложно преодолеть 60 тысяч долларов?

marsbit15 мин. назад

dYdX сменил вывеску и начинает заново. На этот раз вместе с Robinhood — получится ли?

**Arcus, новая платформа от dYdX и Robinhood, запускается в бета-версии** 1 июля dYdX Labs и Robinhood Crypto совместно запустили бета-версию децентрализованной биржи (DEX) Arcus. Платформа работает на блокчейне Robinhood Chain (L2 на базе Arbitrum) и на данный момент поддерживает спотовую торговлю 95 токенизированными акциями с нулевой комиссией на веб-версии. **Ключевые особенности Arcus:** * **Ассортимент активов:** Токенизированные акции (80+ американских и международных), индексы (например, S&P 500, Nasdaq), сырьевые товары и криптоактивы (BTC, ETH, SOL). * **Круглосуточная торговля:** Доступ к рынкам 24/7. * **Планы на будущее:** Скоро будут запущены кросс-активные бессрочные фьючерсы (perpetuals). В будущем пользователи смогут использовать токенизированные акции в качестве залога для торговли деривативами и получать доступ к Pre-IPO инвестициям (например, в OpenAI). **Контекст и стратегия:** Arcus — это новый отдельный продукт команды dYdX, а не обновление существующего dYdX Chain. Это шаг к расширению в секторе RWA (токенизация реальных активов). Платформа объединяет опыт dYdX в DeFi с клиентской базой и экспертизой Robinhood в традиционных финансах. При этом оригинальный блокчейн dYdX Chain продолжает независимую работу. Рыночная реакция на анонс была волатильной: токен DYDX вырос перед новостью, но затем откатился к прежним уровням. Официальных заявлений о собственном токене Arcus пока не было, однако сообщество ожидает возможных программ поощрения.

Foresight News17 мин. назад

dYdX сменил вывеску и начинает заново. На этот раз вместе с Robinhood — получится ли?

Foresight News17 мин. назад

Торговля

Спот

Популярные статьи

Manyu: восходящая мем-звезда на Ethereum, готовая открыть новую эру культуры Shiba

Manyu - это мемтокен на Ethereum, который приносит децентрализованную культурную и развлекательную ценность через вирусное влияние в соцсетях и вовлечённость сообщества.

2.0k просмотров всегоОпубликовано 2025.11.27Обновлено 2025.11.27

Manyu: восходящая мем-звезда на Ethereum, готовая открыть новую эру культуры Shiba

Неделя обучения по популярным токенам 14: Glamsterdam — самое ожидаемое обновление Ethereum в 2026 году

Ordinals/Runes по-прежнему стимулируют доходы от комиссий за блоки и активность разработчиков, рассматриваются как отправная точка «нативной эмиссии активов» в сети.

1.5k просмотров всегоОпубликовано 2026.04.29Обновлено 2026.04.29

Неделя обучения по популярным токенам 14: Glamsterdam — самое ожидаемое обновление Ethereum в 2026 году

Обсуждения

Добро пожаловать в Сообщество HTX. Здесь вы сможете быть в курсе последних новостей о развитии платформы и получить доступ к профессиональной аналитической информации о рынке. Мнения пользователей о цене на ETH (ETH) представлены ниже.

活动图片