Золото в фаворе, и предложение токенизированного золота расширилось. Это прямая реакция на инвесторов, ищущих безопасность. В то же время Биткойн изо всех сил пытается не отставать.
Уходит ли капитал временно в золото или полностью уходит из криптовалют?
Бегство к безопасности не ограничивается TradFi
Согласно последним данным Token Terminal, предложение токенизированного золота выросло вместе с ростом цен на золото.
Выпущенный Paxos PAXG теперь имеет находящийся в обращении объем около 1,5 миллиарда долларов, что выше уровней, наблюдавшихся в течение большей части 2023 и начала 2024 года.
Инвесторы покупают доступ к золоту не только через ETF или физические слитки, но и через блокчейн-версии.
Это может быть связано с тем, что токенизированное золото предлагает более легкий доступ, более быстрые расчеты и круглосуточную торговлю. Эти функции становятся очень привлекательными во времена неопределенности.
Золото против BTC: Отставание в цене или разрыв в оценке
Пока золото взлетает, Биткойн [BTC] ползет по-пластунски позади. Биткойн отстает потому, что капитал уходит из криптовалют, или потому, что инвесторы временно отдают предпочтение более безопасным активам?
Соотношение Биткойна к золоту упало до уровней, которые до сих пор ассоциировались с рыночными минимумами. В предыдущих циклах падение этого соотношения происходило, когда Биткойн впоследствии сильно восстанавливался. Это происходит даже несмотря на то, что спрос на золото остыл.
Это означает, что слабость Биткойна может быть относительной, а не абсолютной. Криптоаналитик Майкл Ван де Пуппе отметил, что текущая ситуация похожа на прошлые рыночные дна.
«Один из них становится переоцененным. Другой становится недооцененным. По моей теории, золото становится переоцененным, а Биткойн – недооцененным.»
Тем временем, максималист Биткойна Мэтью Краттер сосредоточился на долгосрочном плане, а не на краткосрочном всплеске золота.
«Поставки золота увеличивались где-то на 1-2% ежегодно в течение десятилетий, если не столетий... Очень дорого перевозить и страховать большие объемы золота, так что это очень плохой способ урегулирования торговых дисбалансов.»
Знакомое противостояние, неразрешенное
На данный момент золото, похоже, выигрывает в торговле безопасностью благодаря сильным ценам и избирательному аппетиту к риску. Но сторонники Биткойна утверждают, что та же речь о хранилище стоимости все еще разыгрывается... просто на разных временных линиях.
Но будет ли это долгосрочным изменением, а не фазой? Это зависит от того, как инвесторы определяют безопасность в цифровой финансовой системе.
Заключительные мысли
- Предложение токенизированного золота достигло 1,5 млрд долларов; это можно рассматривать как бегство к безопасности.
- Отставание Биткойна от золота может быть пока разрывом в оценке, связанным с последующим восстановлением BTC.
