Gelombang kelangkaan chip otomotif global pada tahun 2022, yang membuat satu chip sulit didapat, masih segar dalam ingatan. Namun, hanya dalam dua tahun singkat, industri ini telah memasuki tahap penurunan yang mendalam. Memasuki paruh kedua tahun 2026, sinyal titik balik industri terus bermunculan. Laporan keuangan produsen semikonduktor kepala di luar negeri umumnya membaik, persediaan rantai pasokan kembali ke tingkat yang sehat, dan pesanan dari pemasok Tier1 berangsur-angsur pulih. Ditambah dengan kapasitas manufaktur 8 inci yang matang terus direbut oleh daya komputasi AI, serta platform 800V dan kendaraan dengan kecerdasan mengemudi tingkat tinggi yang semakin meresap, siklus penurunan persediaan selama dua tahun telah mencapai ujungnya.
Bank-bank investasi luar negeri seperti Deutsche Bank dan Bernstein memberikan analisis terbaru: pada paruh kedua tahun 2026, semikonduktor otomotif memasuki jalur pemulihan struktural. Pemulihan kali ini tidak akan meniru situasi kenaikan harga semua kategori seperti tahun 2022. Pemisahan kondisi industri di sepanjang rantai pasokan akan menjadi ciri utamanya. Perbaikan siklus yang dipadukan dengan transformasi industri elektrifikasi dan kecerdasan, telah membuka tirai siklus naik industri yang baru.
01 Penurunan Persediaan Menuju Akhir, Siklus Pengisian Ulang Secara Resmi Dimulai
Dari tahun 2020 hingga 2022, ketatnya kapasitas wafer global yang bersamaan dengan ledakan cepat kendaraan energi baru, membuat industri otomotif terperangkap dalam krisis kekurangan chip. Banyak pabrikan kendaraan harus mengurangi produksi bahkan menghentikan operasi karena terputusnya pasokan chip. Menghadapi risiko rantai pasokan, pabrikan kendaraan dan perusahaan komponen Tier1 seperti Bosch dan Continental memulai pembelian berlebihan. Siklus persediaan chip yang biasanya 3 bulan diperpanjang menjadi lebih dari 6 bulan. Distributor juga menimbun MCU umum, MOS tegangan rendah, dan chip catu daya mobil dalam jumlah besar, menyebabkan hari perputaran persediaan industri melonjak drastis. Produsen utama seperti NXP, STMicroelectronics, dan Infineon mengalami puncak hari persediaan yang menembus 200 hari. Sejumlah besar pesanan yang diajukan lebih awal menguras permintaan pasar di masa depan, menanamkan bibit untuk penurunan industri selama dua tahun berikutnya.
Titik balik industri muncul pada tahun 2023, ketika subsidi global untuk kendaraan energi baru secara bertahap dicabut, dan permintaan pembelian kendaraan akhir kembali rasional. Pertumbuhan penjualan kendaraan listrik di Eropa dan Amerika melambat, pasar otomotif domestik memulai perang harga, pabrikan kendaraan secara aktif menekan jadwal produksi, dan persediaan chip yang terakumulasi sebelumnya memasuki tahap pencernaan berkelanjutan. Pada saat yang sama, pasar elektronik konsumen terus lesu, permintaan untuk MCU dan chip analog di sisi konsumen menyusut. Kapasitas manufaktur 8 inci yang matang yang sebelumnya dialokasikan untuk elektronik konsumen meluap ke luar, membuat pasokan chip otomotif umum menjadi melimpah, dan harga produk turun drastis. MCU bodi dasar 8-bit dan MOS tegangan rendah mengalami penurunan maksimum lebih dari 30%, harga seri umum STM32 STMicroelectronics menyusut hingga 70% dibandingkan puncaknya. Keinginan distributor untuk mengambil barang menurun, dan penurunan persediaan pasif di seluruh industri pun dimulai.
Menghadapi tekanan operasional akibat penumpukan persediaan, produsen IDM besar di luar negeri menurunkan utilisasi wafer, memotong pesanan fabrikasi 8 inci, dan menunda perluasan jalur produksi. Renesas dan ON Semiconductor menutup beberapa jalur produksi SiC tua, utilisasi kapasitas produsen semikonduktor daya domestik juga menurun, dan kinerja perusahaan umumnya tertekan.
Menilai perubahan siklus tidak bisa hanya melihat kenaikan atau penurunan harga satu produk. Lima dimensi—persediaan pabrikan kendaraan, pesanan Tier1, siklus pengiriman chip, pendapatan produsen, dan sinyal kenaikan harga dari produsen asli—telah membentuk siklus umpan balik positif, mengonfirmasi kepastian siklus naik pada paruh kedua tahun 2026.
Tingkat persediaan rantai pasokan kembali ke kisaran sehat, dan stok yang tertimbun sebelumnya hampir habis. Pada kuartal pertama 2026, hari perputaran persediaan lima pemain utama semikonduktor otomotif seperti Infineon dan NXP turun dari puncak lebih dari 200 hari menjadi 120-140 hari. Rasio persediaan terhadap penjualan pemasok Tier1 turun menjadi 12,2%, kembali ke ambang batas aman. Saluran distribusi domestik hanya memiliki sisa persediaan 1-2 bulan untuk perangkat daya otomotif dan NOR Flash, stok penyangga hampir habis. Persediaan chip pabrikan kendaraan utama di Eropa dan Amerika tetap di sekitar 40 hari, mendekati tingkat normal, mengakhiri situasi lemah akibat tekanan penjualan stok. Dipengaruhi oleh ekspektasi pasar bahwa kapasitas manufaktur yang matang akan direbut kembali oleh daya komputasi AI dan chip mungkin akan langka lagi, pabrikan kendaraan mulai mengisi ulang persediaan strategis.
Pesanan dan pendapatan perusahaan berbalik naik secara bersamaan, mencapai pertumbuhan positif selama dua kuartal berturut-turut. Statistik Bernstein menunjukkan bahwa pendapatan industri semikonduktor otomotif global pada kuartal pertama 2026 meningkat 11% year-on-year, dan naik lagi 5% secara quarter-on-quarter di kuartal kedua, tren pemulihan terus menguat. Di tingkat perusahaan, pendapatan bisnis otomotif NXP pada kuartal kedua sebesar 19,38 miliar dolar AS, naik 12% year-on-year, dengan kontribusi pendapatan bisnis otomotif stabil di 56%. Pertumbuhan pendapatan sektor otomotif STMicroelectronics sebesar 26%, pertumbuhan bisnis otomotif Renesas 24,8%, pesanan chip analog otomotif Texas Instruments membaik, semua bisnis otomotif perusahaan besar luar negeri keluar dari pertumbuhan negatif. Di pasar domestik, pesanan IGBT otomotif dari StarPower dan Silan Microelectronics membaik secara quarter-on-quarter, pengiriman NOR Flash otomotif meningkat selama tiga bulan berturut-turut, transmisi permintaan rantai hulu-hilir lancar.
Perpanjangan siklus pengiriman chip adalah sinyal paling langsung dari pengetatan penawaran dan permintaan. Dalam siklus penurunan, siklus pengiriman IGBT dan MOS otomotif hanya 8-12 minggu, dengan pasokan spot yang melimpah. Hingga Agustus 2026, siklus pengiriman perangkat daya otomotif utama memanjang menjadi lebih dari 30 minggu, modul penggerak utama SiC lebih dari 40 minggu, beberapa pesanan perlu menunggu pengiriman setengah tahun. Produsen asli umumnya menerapkan pengiriman berdasarkan kuota, penguncian barang dengan tunai, dan penandatanganan kontrak pesanan jangka panjang telah menjadi norma industri. Siklus pengiriman MCU domain kontrol tingkat tinggi 32-bit mencapai 28 minggu, pasokan NOR Flash otomotif ketat, hanya MCU 8-bit kelas rendah yang pasokannya masih longgar, kesenjangan kondisi antara kategori sangat jelas.
Kenaikan harga industri telah diterapkan, penyesuaian harga gelombang kedua tahun ini mencakup sebagian besar kategori chip otomotif. Pada Juli, Infineon memulai penyesuaian harga kedua, menaikkan harga IGBT otomotif, MOS tegangan tinggi, dan chip manajemen daya otomotif sebesar 10%-20%. STMicroelectronics, ON Semiconductor, dan Texas Instruments mengikuti dengan menaikkan harga chip analog dan sinyal otomotif. Perangkat daya otomotif dari produsen domestik seperti StarPower, Yangjie Technology, dan Silan Integration dinaikkan 10%-25%. Kenaikan harga kali ini bukan semata-mata pengalihan biaya produksi, tetapi hasil tak terelakkan dari pembalikan penawaran dan permintaan. Texas Instruments menyebutkan dalam konferensi telepon laporan keuangan bahwa persediaan pelanggan otomotif telah ditekan ke level rendah, sedikit pemulihan permintaan akhir akan memicu pembelian kembali skala besar, dan momentum kenaikan harga akan terus terlepas pada paruh kedua tahun ini.
02 Pemisahan Kondisi di Jalur Spesifik, Tampil Pola Tiga Tingkatan
Ciri terbesar pemulihan semikonduktor otomotif kali ini adalah pemisahan struktural, tidak akan mengulangi situasi kenaikan harga semua kategori seperti tahun 2022. Berdasarkan tingkat kondisinya, dapat dibagi menjadi tiga tingkatan. Pemisahan ini berasal dari perbedaan permintaan platform 800V, kecerdasan mengemudi tingkat tinggi, dan elektronik bodi dasar, serta mencerminkan laju pelokalan chip otomotif domestik.
Tingkat pertama adalah SiC, IGBT tegangan tinggi, chip analog catu daya otomotif, secara keseluruhan mempertahankan tren naik yang kuat. SiC adalah kategori inti yang memimpin kenaikan dalam siklus naik kali ini, pendorong utamanya berasal dari populernya platform pengisian cepat 800V. Nilai semikonduktor daya per kendaraan untuk kendaraan energi baru tradisional 400V sekitar 200-300 dolar AS, setelah ditingkatkan ke platform 800V, langsung naik menjadi 700-1000 dolar AS. Penggunaan perangkat SiC secara besar-besaran pada inverter penggerak utama, OBC onboard, dan sistem catu daya DC-DC membantu mengurangi kehilangan daya kendaraan, meningkatkan kecepatan pengisian, dan mengoptimalkan kinerja konsumsi energi. Pada tahun 2026, penjualan tahunan kendaraan baru 800V di dalam negeri diperkirakan akan melampaui 4 juta unit, dengan tingkat adopsi SiC penggerak utama di dalam kendaraan 800V mencapai 77%. Dari Januari hingga Mei, tingkat adopsi keseluruhan SiC pada kendaraan energi baru domestik mencapai 30,9%, dan pertumbuhan pasar SiC otomotif tahun ini diperkirakan melebihi 32%. Kapasitas substrat SiC otomotif 6 inci global sudah penuh, pesanan perusahaan terkemuka terjadwal hingga 2027, produk terkait Wolfspeed dan Infineon terus kekurangan pasokan. Modul SiC dari StarPower dan BYD Semiconductor domestik telah menyelesaikan pemasangan massal pada kendaraan, memasuki jendela pelepasan kapasitas. Ditambah dengan permintaan eksternal dari penyimpanan energi dan fotovoltaik industri, kesenjangan penawaran dan permintaan SiC terus melebar, dan harga terus naik secara stabil.
IGBT tegangan tinggi mengikuti SiC dengan tren naik yang sama, peningkatan volume kendaraan hybrid lebih membuka ruang permintaan, kendaraan listrik murni dan hybrid bersama-sama menarik permintaan IGBT kontrol listrik. Pada tahun 2026, pasar IGBT otomotif domestik diperkirakan akan melampaui 15,7 miliar yuan, tumbuh 22,3% year-on-year. Infineon dan ON Semiconductor menguasai kapasitas tinggi yang diprioritaskan untuk pabrikan kendaraan luar negeri, merek mandiri domestik meningkatkan proporsi pembelian dari produsen lokal, mempercepat pelokalan semikonduktor daya. PMIC manajemen daya tegangan tinggi otomotif dan chip analog isolasi mendapat manfaat dari peningkatan konsumsi daya kendaraan dan populernya pengontrol domain, siklus pengiriman terus memanjang, dan tingkat kenaikan harga berada di posisi terdepan di antara chip analog.
Tingkat kedua mencakup MCU otomotif 32-bit tingkat tinggi, NOR Flash otomotif, DRAM otomotif, secara keseluruhan dalam kondisi perbaikan ringan. Pemisahan internal di jalur MCU sangat mencolok, MCU kontrol bodi 8-bit kelas rendah kelebihan pasokan, harga tertekan, dan persaingan homogen antar produsen domestik ketat. MCU 32-bit tingkat tinggi yang digunakan di domain kabin, kecerdasan mengemudi, dan tenaga memiliki permintaan yang baik, dengan harga per unit MPU tingkat tinggi dari NXP dan STMicroelectronics melebihi 60 dolar AS. Pada saat yang sama, kapasitas 8 inci terus direbut oleh daya komputasi AI, pasokan terus mengetat, dan harga berangsur-angsur stabil dan pulih. MCU otomotif 32-bit lokal dari GigaDevice dan Chipsea telah lolos sertifikasi pabrikan kendaraan satu per satu, masuk rantai pasokan kendaraan untuk menangani pesanan luapan dari luar negeri.
Chip memori otomotif mengalami pemulihan yang jelas, dan telah menjadi sumber tekanan biaya utama bagi pabrikan kendaraan saat ini. Kecerdasan mengemudi tingkat tinggi membutuhkan penyimpanan berkapasitas besar dan cache daya komputasi pendukung. NOR Flash digunakan untuk menyimpan program kabin dan kecerdasan mengemudi, DRAM otomotif memastikan operasi stabil daya komputasi pengontrol domain. Industri AI merebut kapasitas memori flash matang, Samsung dan Kioxia mengurangi kapasitas manufaktur NOR matang di atas 55nm, sumber daya condong ke HBM dan NAND tingkat tinggi. Harga kontrak NOR Flash otomotif pada paruh pertama tahun telah mencatat kenaikan kumulatif lebih dari 100%, dan tren kenaikan berlanjut di paruh kedua tahun. Personel rantai pasokan Xiaopeng dan Ideal secara terbuka mengingatkan bahwa tingkat pemenuhan pasokan memori otomotif pada paruh kedua tahun kurang dari 50%. Pabrikan kendaraan hanya dapat mengunci pasokan melalui penguncian harga dan kontrak jangka panjang. Chip memori telah menjadi komponen lain yang langka setelah perangkat daya.
Tingkat ketiga adalah MOS tegangan rendah, komponen bodi dasar, dan perangkat diskrit umum, secara keseluruhan tetap fluktuatif stabil. Produk-produk ini memiliki ambang batas teknologi yang relatif rendah dan pasokan global melimpah. Setelah dua tahun penurunan persediaan, persediaan saluran cukup, permintaan berfluktuasi sedikit mengikuti penjualan kendaraan, tidak akan terjadi kelangkaan skala besar dan kenaikan harga, menjadi bagian penyangga bagi pabrikan kendaraan untuk mengendalikan biaya pengadaan perangkat keras.
03 Logika Pertumbuhan Beralih, Ruang Pertumbuhan Terus Melebar
Siklus naik kali ini secara fundamental berbeda dengan situasi tahun 2022 yang hanya mengandalkan penjualan kendaraan. Laju pertumbuhan penjualan kendaraan energi baru global telah melambat, laju peningkatan tingkat adopsi di Eropa melambat, pasar otomotif domestik memasuki persaingan berbasis stok, tetapi nilai semikonduktor per kendaraan terus meningkat. Kendaraan yang ditentukan oleh perangkat lunak dan transformasi arsitektur elektronik listrik kendaraan adalah garis pertumbuhan inti industri, yang dapat menetralkan gangguan permintaan akibat fluktuasi volume pengiriman kendaraan.
Arsitektur elektronik terdistribusi tradisional berevolusi ke pengontrol domain dan platform komputasi pusat. Sistem elektronik kendaraan disederhanakan dari puluhan ECU independen menjadi tiga unit komputasi utama: domain tenaga, domain kabin, dan domain kecerdasan mengemudi. Daya komputasi, penyimpanan, dan spesifikasi antarmuka per chip meningkat drastis, jumlah fisik chip agak berkurang, tetapi nilai semikonduktor per kendaraan jelas meningkat. Penerapan kecerdasan mengemudi tingkat tinggi mendorong pemasangan chip pendukung seperti LiDAR, radar milimeter, Ethernet otomotif, dan kamera definisi tinggi, meningkatkan nilai chip per kendaraan 3-5 kali lipat dibandingkan kendaraan berbahan bakar tradisional.
Beragam skenario aplikasi membuka langit-langit industri. Elektrifikasi kendaraan komersial, kendaraan pengiriman tanpa awak, dan kendaraan khusus pelabuhan dan area pertambangan secara bertahap diterapkan, mendorong ekspansi permintaan perangkat daya dan MCU. Komunikasi 6G otomotif dan kolaborasi kendaraan-jalan memasuki pra-komersial, interkoneksi optik kecepatan tinggi otomotif dipasang dalam skala kecil, membawa tambahan baru dari chip optik indium fosfida dan chip Ethernet otomotif. Pertumbuhan industri tidak lagi bergantung hanya pada kendaraan penumpang pribadi, struktur permintaan menjadi lebih stabil.
Rantai industri domestik, dengan mengandalkan pasar kendaraan lokal, menyambut jendela emas pelokalan chip otomotif. Di bidang semikonduktor daya, StarPower, Times Electric, dan BYD Semiconductor menguasai porsi utama IGBT dan SiC otomotif domestik. Di jalur MCU, GigaDevice dan Espressif terus mempromosikan sertifikasi produk otomotif. Di arah penyimpanan NOR otomotif, produk GigaDevice dan Puya Technology terus meningkatkan volume. Rantai hulu manufaktur, pengemasan & pengujian, peralatan, dan material berkolaborasi dengan baik, kemampuan rantai pasokan lokal untuk menahan siklus terus meningkat.
Namun, industri juga menghadapi banyak risiko potensial yang dapat membatasi laju siklus naik. Pertama, pemulihan konsumsi akhir tidak sesuai harapan. Jika perang harga domestik berlanjut dan permintaan kendaraan energi baru di Eropa dan Amerika menurun, irama pengisian ulang persediaan pabrikan kendaraan akan tertahan, memperpanjang siklus naik, dan memperkecil kenaikan harga chip tingkat tinggi. Kedua, ada risiko kelebihan pasokan jangka panjang dari penempatan kapasitas SiC yang terkonsentrasi. Pada tahun 2027, beberapa jalur produksi substrat SiC 6 inci dan 8 inci di dalam dan luar negeri menyelesaikan peningkatan kapasitas, perangkat SiC kelas rendah mungkin mengalami kelebihan pasokan dan penurunan harga. Selain itu, jika pengeluaran modal daya komputasi AI berkontraksi sementara, sebagian kapasitas wafer 8 inci akan mengalir kembali ke bidang otomotif, mengurangi tingkat kelangkaan chip otomotif secara marginal. Jalur produksi daya tegangan tinggi 8 inci baru yang dibangun oleh produsen besar luar negeri secara bertahap beroperasi, tekanan pasokan akan terlepas dua tahun kemudian, memecah keseimbangan ketat saat ini.
Dalam jangka pendek, dari paruh kedua tahun 2026 hingga paruh pertama tahun 2027, pengisian ulang persediaan kendaraan lengkap diimplementasikan, situasi ketat kapasitas manufaktur 8 inci yang matang sulit cepat mereda. SiC, IGBT tegangan tinggi, MCU otomotif tingkat tinggi, dan penyimpanan otomotif mempertahankan kenaikan volume dan harga, pendapatan industri tahunan diperkirakan akan mencapai pertumbuhan dua digit. Dalam jangka menengah, seiring dengan pelepasan kapasitas wafer dan SiC baru global, penawaran dan permintaan beralih dari ketat ke keseimbangan stabil, garis pertumbuhan utama beralih ke peningkatan nilai elektronik per kendaraan yang dibawa oleh platform 800V dan kecerdasan mengemudi tingkat tinggi. Fluktuasi siklus industri melemah, dan karakteristik pertumbuhan semakin menonjol.
Artikel ini berasal dari akun WeChat publik "Semiconductor Industry Perspective" (ID: ICViews), penulis: Zihao
