Berbicara di hadapan investor minggu ini, Saylor dengan jelas menyatakan ekspektasinya mengenai berapa lama pemegang saham harus siap untuk menahan saham. Dia menyatakan bahwa pemegang saham MSTR memerlukan setidaknya horizon waktu empat tahun, dan untuk pelaksanaan strategi sepenuhnya, periode tujuh hingga sepuluh tahun lebih disukai. Komentar-komentar ini muncul di tengah-tengah MicroStrategy mengalami periode volatilitas yang menguji bahkan investor paling sabar sekalipun.
Saylor tidak memperindah prospek jangka pendek dan secara langsung mengatasi kekecewaan investor. Dia menyatakan bahwa dia mengerti betapa sulitnya bagi pemegang saham, tetapi bahwa perusahaan harus siap menghadapi tahun-tahun sulit dalam melaksanakan rencana akumulasi Bitcoin yang diperhitungkan untuk beberapa dekade. Komentar ini muncul di tengah-tengah MicroStrategy, yang telah lama dikenal dengan kebijakan 'tidak pernah menjual' Bitcoin-nya, telah menyimpang dari pendekatan ini sebanyak empat kali tahun ini.
Selain itu, perlu dicatat bahwa, seperti dilaporkan baru-baru ini oleh Bitcoin.com News, hanya dalam delapan bulan terakhir saja perusahaan menanggung kerugian Bitcoin lebih dari $102 juta, dengan menjual koin di bawah biaya rata-rata perolehan untuk mendanai dividen dan pembelian kembali saham yang terkait dengan seri saham preferennya.
Cadangan $4,8 Miliar, Namun Belum Ada Pembelian Kembali
Saat ini MicroStrategy memiliki $4,8 miliar dalam kas; menurut Saylor, cadangan ini ditujukan terutama untuk menutupi pembayaran dividen STRC – saham preferen Seri Stretch perusahaan. Dana ini juga memberikan MicroStrategy fleksibilitas untuk membeli Bitcoin tambahan, membeli kembali saham MSTR atau saham preferen, atau melunasi utang tergantung pada kondisi pasar.
Terlepas dari tekanan dari investor untuk pembelian kembali saham di tengah kinerja MSTR yang lemah tahun ini, Saylor dengan jelas menyatakan bahwa pembelian kembali saham saat ini bukanlah prioritas. Dia menyatakan bahwa pembelian kembali kemungkinan hanya akan terjadi jika saham MSTR diperdagangkan dengan diskon yang sangat signifikan terhadap NAV (singkatan dari 'nilai aset bersih'). Perusahaan sebelumnya telah menyetujui alokasi hingga $1 miliar untuk hal ini, namun tahun ini syarat-syaratnya belum terpenuhi.
Dalam kondisi saat ini, Saylor menegaskan bahwa prioritasnya adalah 'menyelesaikan kewajiban kredit', yang dia maksudkan adalah menjaga perdagangan STRC dan instrumen preferen MicroStrategy lainnya pada atau mendekati nilai nominal, daripada menggunakan kas untuk membeli kembali saham.
Laporan Akuntansi di Balik Pesan
Hingga saat ini, MicroStrategy memegang 840.447 $BTC, yang diperoleh dengan total biaya sekitar $63,36 miliar dengan harga rata-rata $75.385 per Bitcoin (ini adalah sumber langsung dari kerugian belum terealisasi yang menekan harga saham dan, sebagian, alasan mengapa MicroStrategy tahun ini mulai menjual Bitcoin dalam jumlah kecil).
Namun demikian, perusahaan bersikeras bahwa strategi akumulasi aset secara keseluruhan tidak berubah, dan CEO Phong Le membantah anggapan bahwa penjualan baru-baru ini menandakan kemunduran, dengan mencatat bahwa sejak awal tahun perusahaan telah memperoleh sekitar 175.000 $BTC sambil menjual sekitar 7.000 $BTC. Lebih lanjut, dalam penampilan media baru-baru ini, Le menyatakan bahwa MicroStrategy akan melanjutkan pembelian Bitcoin menjelang akhir tahun ini.
Ke depan, pernyataan Saylor kemungkinan akan diterima sebagai seruan bagi pemegang saham untuk memandang MSTR bukan hanya sebagai alat yang melacak harga Bitcoin, tetapi sebagai taruhan jangka panjang pada struktur modal perusahaan, yang telah berulang kali menunjukkan kemampuan untuk bertahan dalam penurunan harga tanpa terpaksa menjual posisi Bitcoin intinya.
end-content
