“Saham robot humanoid pertama di pasar modal A” telah tiba.
Dengan label harga penawaran tertinggi kedua tahun ini dan dana hasil penawaran melebihi target lebih dari 1,8 miliar yuan, Teknologi Yushu akan resmi melantai di Papan Sains dan Inovasi (STAR Market) hari ini. Ditambah dengan pembukaan World Robot Conference 2026 dan efek menghasilkan uang dari berpartisipasi dalam penawaran perdana saham, pasar sedang menantikan "pesta kekayaan" lainnya.
Sebagai perbandingan, Frezef Laser dari industri permesinan yang sama melantai kemarin, dengan keuntungan mengambang per lot mencapai 482.600 yuan, memecahkan rekor sejarah pasar modal A. Agar Yushu menjadi saham baru "paling menguntungkan", kenaikan harga penutupan pada hari pertama harus melebihi 640%.
Penawaran dengan Harga Tinggi, Jalur Pasar yang Panas
Harga penawaran Teknologi Yushu adalah 150,80 yuan per saham, hanya lebih rendah dari Frezef Laser yang melantai kemarin (186,88 yuan per saham), menjadikannya penawaran termahal kedua tahun ini. Rasio harga terhadap laba (PE) saat penawaran adalah 219,23 kali (setelah penambahan modal), jauh lebih tinggi dari rata-rata industri peralatan umum sebesar 38,56 kali. Daftar penempatan strategis mencakup pemain-pemain besar seperti Dana Jaminan Sosial (Social Security Fund), DeepSeek, China National Petroleum Corporation, dan lainnya.
Total dana yang dihimpun perusahaan dari IPO ini sekitar 6,099 miliar yuan, dengan dana bersih sekitar 5,917 miliar yuan, lebih tinggi dari kebutuhan pengumpulan dana untuk proyek yang direncanakan sebesar 4,202 miliar yuan. Fokus pengumpulan dana bertaruh pada "otak robot": 2,022 miliar yuan diinvestasikan ke dalam pengembangan model robot pintar, 1,110 miliar yuan untuk pengembangan badan robot, 445 juta yuan untuk pengembangan produk baru, dan 624 juta yuan untuk pembangunan pabrik produksi.
Data menunjukkan bahwa Teknologi Yushu didirikan pada tahun 2016, merupakan salah satu dari "Enam Naga Kecil Hangzhou". Produknya mencakup robot humanoid ukuran penuh H1/H2, robot humanoid ukuran sedang G1, serta robot berkaki empat Go2 dan B2. Perusahaan juga mengembangkan sendiri komponen inti seperti motor, speed reducer, tangan lentur, dan lidar.
Dari sisi kinerja, dari tahun 2023 hingga 2025, pendapatan perusahaan meningkat dari 159 juta yuan menjadi 1,699 miliar yuan, dengan tingkat pertumbuhan rata-rata gabungan selama dua tahun mencapai 226,78%; laba bersih non-GAAP tahun 2025 adalah 591 juta yuan, meningkat sekitar 674% secara tahunan; margin kotor bisnis utama meningkat dari 44,18% pada tahun 2022 menjadi 60,13% pada tahun 2025. Pada tahun 2025, perusahaan mengirimkan lebih dari 5.500 unit robot humanoid, menduduki peringkat pertama di dunia, dengan penjualan kumulatif robot berkaki empat melebihi 30.000 unit.
Namun, pertumbuhan tinggi Teknologi Yushu mengalami tekanan pada tahun 2026: pendapatan kuartal pertama meningkat 68,49% secara tahunan menjadi 423 juta yuan, tetapi laba bersih non-GAAP turun 52,55% menjadi 40,25 juta yuan, terutama karena biaya penelitian dan pengembangan serta biaya penjualan meningkat signifikan; perusahaan memperkirakan pendapatan semester pertama meningkat 35,62%-45,41% secara tahunan, sedangkan laba bersih non-GAAP turun 21,97%-6,43% secara tahunan, dengan penurunan yang sudah menyempit secara signifikan dibandingkan kuartal pertama.
Berapa Banyak Untung dari Satu Lot?
Baru kemarin, Frezef Laser melantai di STAR Market, melonjak 516,44% pada hari pertama, ditutup pada 1.152 yuan per saham, dengan keuntungan mengambang per lot (500 saham) sekitar 482.600 yuan, menduduki peringkat pertama dalam "daftar saham baru paling menguntungkan" tahun ini. Apakah Teknologi Yushu yang melantai beriringan dapat meniru atau bahkan melampauinya?
Data dari Pilihan (Choice) Dongfang Caifu menunjukkan bahwa sejak awal tahun 2026, pasar modal A telah menyambut 96 "pemain baru", di antaranya 46 saham baru telah melantai di bursa Shanghai dan Shenzhen.
Berdasarkan harga penutupan hari pertama, tiga keuntungan per lot tertinggi tahun ini adalah: Frezef Laser 482.600 yuan, Liaxun Instruments 358.600 yuan (naik 875,82% pada hari pertama), Changjin Optoelectronics 309.500 yuan (naik 1510,52% pada hari pertama); keuntungan per lot Zhenbao Technology dan Ultra Pure Applied Materials masing-masing adalah 270.200 yuan dan 218.500 yuan.
Dari keseluruhan pasar, kenaikan harga hari pertama dari 46 saham baru Shanghai-Shenzhen tersebut berada di antara 55,57% hingga 1510,52%. Setelah menghilangkan nilai tertinggi dan terendah, rata-rata kenaikan harga hari pertama saham baru tahun ini sekitar 320,89%. Jika Teknologi Yushu mencapai kenaikan ini, keuntungan mengambang per lot akan mencapai sekitar 242.000 yuan, berpotensi masuk peringkat kelima dalam "daftar saham baru paling menguntungkan" tahun ini.
Dari sudut pandang industri, tahun ini terdapat 7 saham baru dari industri permesinan yang melantai. Rata-rata kenaikan harga hari pertama Frezef Laser, Liaxun Instruments, Guoyi Company, Huikang Technology, Xinxing Tools, YiSiwei, dan Taijin New Energy adalah sekitar 316,31%. Jika Teknologi Yushu mencapai kenaikan ini, yaitu harga penutupan sekitar 627,80 yuan per saham, keuntungan mengambang per lot sekitar 238.500 yuan.
Jika ingin melampaui Frezef Laser dan menduduki tahta saham baru "paling menguntungkan", kenaikan harga hari pertama Teknologi Yushu harus mencapai 640,01% (harga penutupan 1.115,94 yuan per saham); jika kenaikan mencapai 475,55% (harga penutupan 867,93 yuan per saham), dapat melampaui Liaxun Instruments dan menempati peringkat kedua dalam daftar keuntungan berpartisipasi penawaran perdana tahun ini.
Jika kenaikan harga penutupan Teknologi Yushu mencapai 480,93%, yaitu harga penutupan sekitar 876,04 yuan per saham, maka akan melampaui Muxi Co., Ltd. yang melantai pada pertengahan Desember tahun lalu, dan menjadi saham baru paling menguntungkan kedua dalam sejarah pasar modal A.
Mengenai jalur pasar robot humanoid, pada paruh pertama tahun ini, pengiriman global robot humanoid meningkat tinggi sebesar 274,5%, memvalidasi tren ledakan berkelanjutan rantai industri; tidak hanya produsen domestik yang "seratus sekolah berpikir bebas", Tesla Optimus V3 juga mempercepat produksi massal. Lembaga-lembaga umumnya optimis titik balik industrialisasi telah tiba. Di sisi lain, penawaran dengan rasio PE tinggi 219,23 kali dan tekanan kinerja laba kuartal pertama yang menurun secara tahunan juga merupakan masalah yang harus dihadapi langsung oleh Teknologi Yushu.
