Bank Cadangan Federal Dallas telah memperingatkan bahwa prevalensi tokenisasi deposito yang semakin meningkat di sektor perbankan dapat membawa konsekuensi tak terduga bagi sistem keuangan. Menurut para peneliti Fed, tokenisasi deposito dapat mendorong nasabah untuk memindahkan uang mereka antar bank dengan jauh lebih cepat dalam mencari imbal hasil yang lebih tinggi, yang secara signifikan akan melemahkan manajemen likuiditas bank dan kapasitas kreditnya.
Dalam studi yang diterbitkan oleh Bank Cadangan Federal Dallas pada 25 Agustus, dinyatakan bahwa tokenisasi deposito mentransfer deposito bank tradisional ke infrastruktur blockchain dan menawarkan fitur seperti penyelesaian instan dan pembayaran yang dapat diprogram. Berbeda dengan stablecoin seperti USDT dan USDC, produk ini diterbitkan oleh bank yang diatur dan mempertahankan karakteristik deposito bank. Kemampuan untuk membayar bunga kepada penyimpan juga merupakan perbedaan yang signifikan.
Namun, menurut data Bank Cadangan Federal Dallas, infrastruktur pembayaran instan berbasis blockchain, kontrak pintar, dan calon perantara keuangan berbasis kecerdasan buatan di masa depan dapat mempermudah nasabah untuk beralih ke bank dengan suku bunga yang lebih tinggi dalam hitungan detik. Hal ini dapat mengurangi "loyalitas" yang menyebabkan deposito tradisional bertahan lebih lama di bank, membuat deposito lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga.
Penilaian Risiko Fed Senilai 700 Miliar Dolar
Menurut perhitungan Bank Cadangan Federal Dallas, sekitar 80 persen risiko suku bunga yang diambil oleh sistem perbankan AS didukung oleh sifat deposito yang relatif jangka panjang dan stabil.
Para peneliti memperkirakan bahwa jika sensitivitas deposito terhadap suku bunga meningkat 10 persen, risiko suku bunga yang dapat ditanggung oleh bank dapat turun sekitar 700 miliar dolar dalam hitungan 10 tahun.
Demikian pula, diperkirakan jika rata-rata tertimbang jatuh tempo deposito berkurang 10 persen, kemampuan sistem perbankan untuk mengonversi deposito menjadi obligasi dapat menurun sekitar 580 miliar dolar.
Bank terutama menggunakan deposito jangka pendek untuk membiayai hipotek, pinjaman korporasi, dan produk keuangan jangka panjang lainnya. Namun, fakta bahwa volume deposito mulai bergerak lebih cepat dapat menyulitkan bank untuk mempertahankan model ini.
Menurut Bank Cadangan Federal Dallas, jika bank ingin mempertahankan portofolio kredit mereka saat ini, mereka mungkin harus menggunakan sumber pembiayaan grosir yang lebih mahal, seperti pinjaman jangka panjang. Dalam skenario seperti itu, model pembiayaan bank tradisional mungkin semakin menyerupai model lembaga keuangan non-bank, yang akan meningkatkan biaya peminjaman bagi konsumen dan bisnis.
Sistem Cadangan Federal juga mencatat bahwa bank dapat lebih fokus pada aset yang mudah dikonversi, seperti cadangan dan obligasi perbendaharaan AS, untuk mengurangi risiko likuiditas.
Meskipun tokenisasi deposito masih berada pada tahap awal pengembangan, institusi keuangan besar semakin banyak menguji sistem pembayaran berbasis blockchain dan sistem konsensus 24/7.
Bank Cadangan Federal Dallas juga mencatat bahwa tokenisasi deposito dapat menjadi salah satu respons penting sektor perbankan terhadap kemunculan stablecoin. Namun, adopsi luas teknologi ini dapat memengaruhi banyak area sistem keuangan, dari sistem pembayaran hingga mekanisme transmisi kebijakan moneter dan peran bank sentral sebagai pemberi pinjaman cadangan.
Dampak Apa yang Mungkin Terjadi pada Bitcoin?
Meskipun studi Bank Cadangan Federal Dallas tidak secara langsung membahas bitcoin, perubahan potensial yang dijelaskan dalam laporan tersebut dapat memiliki konsekuensi jangka panjang yang positif bagi bitcoin dan menghasilkan hasil yang saling menguntungkan dalam jangka pendek.
Pertama, laporan tersebut menunjukkan bahwa teknologi blockchain dapat menjadi infrastruktur pembayaran fundamental tidak hanya untuk pasar kripto, tetapi juga untuk sistem perbankan tradisional. Fakta bahwa bank bahkan mulai melakukan tokenisasi deposito dapat mendorong adopsi kelembagaan infrastruktur keuangan berbasis blockchain. Hal ini secara tidak langsung dapat mendukung legitimasi kelas aset digital, termasuk bitcoin.
Saluran kedua yang lebih penting mungkin adalah perubahan struktural dalam sistem perbankan. Jika kecepatan pergerakan deposito meningkat, mengurangi kemampuan bank untuk memberikan pinjaman jangka panjang dan meningkatkan biaya pendanaan, harga likuiditas dalam sistem keuangan dapat naik. Situasi seperti itu dapat berdampak negatif pada aset berisiko dalam jangka pendek. Pinjaman yang lebih mahal dan kondisi keuangan yang ketat juga dapat menciptakan tekanan penjualan pada bitcoin.
*Ini bukan rekomendasi investasi.
end-content
