# Artikel Terkait Penilaian

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Penilaian", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Apakah Keuntungan Buyback Proyek Benar-Benar Sudah Berakhir?

Penulis: Chloe, ChainCatcher Dalam keuangan tradisional, pembelian kembali saham (buyback) sering dianggap sebagai stimulus kepercayaan pasar. Namun, strategi serupa pada proyek Web3 tidak membawa hasil positif. Baru-baru ini, pendiri Jupiter, SIONG, mengusulkan penghentian rencana buyback token $JUP, menyatakan bahwa meskipun telah mengeluarkan lebih dari $70 juta untuk buyback dalam setahun, kinerja harga token tetap buruk. Pendiri Helium, Amir Haleem, juga secara langsung mengumumkan penghentian buyback token, menyebutnya "membuang uang ke dalam lubang hitam." Data dari Blockmates menunjukkan bahwa dari Januari hingga Oktober 2025, lima proyek dengan buyback terbesar adalah Hyperliquid ($716 juta), Pump.fun, LayerZero, Raydium, dan Sky ($83 juta). Namun, selain Hyperliquid yang sempat kuat, sebagian besar proyek mengalami penurunan harga yang konsisten, memicu pertanyaan tentang efektivitas buyback. Terdapat perbedaan pendapat di pasar: beberapa pendiri proyek cenderung mengalihkan dana buyback ke "akuisisi pengguna" melalui subsidi biaya transaksi atau insentif, meskipun hal ini berisiko meningkatkan tekanan jual. DeFi OG CM berpendapat bahwa buyback intinya menguntungkan pemegang token dengan mengurangi pasokan, tetapi tidak menjamin kenaikan harga jangka pendek. CEO Helius, Mert Mumtaz, melihat buyback sebagai mekanisme pesimis, sementara Ajit Tripathi dari ConsenSys menyebut narasi buyback sebagai "perusak nilai." Beberapa menyarankan alternatif seperti model buyback dinamis berdasarkan price-to-earnings ratio (P/E) atau mekanisme staking untuk memberi insentif jangka panjang, seperti yang dikemukakan oleh pendiri Solana, Anatoly. Intinya, buyback adalah alat deflasi, bukan jaminan kenaikan harga. Pertumbuhan nilai token harus berkembang dari buyback buta ke manajemen nilai strategis, dengan fokus pada fundamental produk dan alasan berkelanjutan bagi pengguna untuk memegang token.

marsbit01/09 12:12

Apakah Keuntungan Buyback Proyek Benar-Benar Sudah Berakhir?

marsbit01/09 12:12

Bagaimana 99% Proyek Web3 yang Tidak Menguntungkan Bertahan Hidup?

99% proyek Web3 tidak menghasilkan pendapatan tunai, namun tetap bertahan dengan mengandalkan pendanaan eksternal dan penjualan token, bukan dari penjualan produk. Artikel ini menganalisis bagaimana proyek-proyek ini mempertahankan operasi mereka meskipun tidak menguntungkan. Poin utama: - Mayoritas proyek Web3 kekurangan arus kas dan bergantung pada token serta pendanaan luar. - Peluncuran token dini (TGE) memicu peningkatan pengeluaran pemasaran yang melemahkan produk inti. - Rasio harga-pendapatan (P/E) proyek top 1% menunjukkan bahwa 99% proyek lain tidak memiliki nilai fundamental. - TGE awal memungkinkan pendiri mengambil keuntungan terlepas dari keberhasilan proyek, menciptakan siklus pasar yang terdistorsi. - Kelangsungan hidup 99% proyek bergantung pada sistem yang dibangun dari kerugian investor, bukan keuntungan perusahaan. Artikel ini membandingkan dua pendiri: satu memanfaatkan sistem Web3 untuk keuntungan pribadi melalui TGE dini, sementara yang lain gagal meski fokus pada pengembangan produk. Kesimpulannya, ekosistem Web3 saat ini lebih memungkinkan pendiri untuk "keluar" dengan cepat daripada membangun bisnis berkelanjutan, dengan investor menanggung semua risikonya.

marsbit01/09 03:05

Bagaimana 99% Proyek Web3 yang Tidak Menguntungkan Bertahan Hidup?

marsbit01/09 03:05

Pendiri 6th Man Ventures: Bagaimana Mencari Proyek Kripto Paling Berharga?

Tidak ada jawaban sederhana atau "satu untuk semua" tentang struktur "token ganda + ekuitas". Namun, prinsip intinya adalah: tim harus benar-benar luar biasa dan berkomitmen jangka panjang, seperti Changpeng Zhao, untuk membangun bisnis kelas perusahaan yang dipimpin pendiri dan bertahan puluhan tahun. Untuk proyek lapisan aplikasi yang membutuhkan kepemimpinan jangka panjang, mekanisme token seringkali lebih lemah daripada struktur ekuitas. Banyak pendiri DeFi 1.0 telah pergi, meninggalkan proyek mereka dalam "mode pemeliharaan" oleh DAO, yang terbukti buruk dalam pengambilan keputusan cepat dan kompetensi tingkat pendiri. Namun, ekuitas murni juga tidak selalu lebih unggul. Token memungkinkan fungsi seperti diskon fee, staking, dan akses—seperti di Binance—yang tidak dapat dibawa oleh kepemilikan ekuitas. Token "kepemilikan" memiliki batasan dan risiko hukum saat ini. Solusi potensial adalah entitas ekuitas yang beroperasi sebagai mesin untuk protokol berbasis token, dengan tujuan memaksimalkan nilai token dan ekosistem, bukan laba. Ini menguntungkan pemegang token dengan entitas Labs yang didanai baik dan tim inti yang memegang banyak token, sehingga sangat termotivasi untuk meningkatkan nilai token. Kunci utamanya adalah kepercayaan tinggi pada tim, karena pemegang token saat ini kurang memiliki perlindungan hukum yang kuat. Semuanya bergantung pada kemampuan, kredibilitas, eksekusi, visi, dan tindakan tim. Tim terbaik yang bertahan lama dan memberikan hasil akan menciptakan "efek Lindy" untuk token mereka. Dengan komunikasi yang baik dan nilai yang diarahkan ke token melalui utility protokol, token terbaik—bahkan dengan entitas ekuitas/Labs—akan bersinar pada 2026.

marsbit01/08 09:02

Pendiri 6th Man Ventures: Bagaimana Mencari Proyek Kripto Paling Berharga?

marsbit01/08 09:02

Presiden Ripple Soal Penggalangan Dana $500 Juta: Tidak Ada IPO, Tidak Ada Bursa, Rencana yang Lebih Besar

Presiden Ripple Monica Long mengungkapkan bahwa perusahaan telah mengumpulkan $500 juta melalui pendanaan ekuitas pada kuartal keempat dengan valuasi $40 miliar. Dana ini akan digunakan untuk mengintegrasikan empat akuisisi terbaru (Hidden Road, Rail, GTreasury, dan Palisade) serta memperluas infrastruktur stablecoin yang diatur. Investor besar seperti Citadel dan Fortress berpartisipasi dalam pendanaan ini. Long menegaskan bahwa Ripple tidak berencana melakukan IPO atau akuisisi bursa terpusat, dan lebih fokus pada kemitraan strategis. Perusahaan mengadopsi pendekatan "compliance first" dengan memperoleh lebih dari 70 lisensi global untuk mendukung aliran pelanggan. XRP diperdagangkan pada $2.25 pada saat peliputan.

bitcoinist01/07 18:04

Presiden Ripple Soal Penggalangan Dana $500 Juta: Tidak Ada IPO, Tidak Ada Bursa, Rencana yang Lebih Besar

bitcoinist01/07 18:04

Apakah IPO Ripple Tidak Akan Terjadi pada 2026? ‘Kami Masih Berencana Tetap Menjadi Perusahaan Swasta’

Ripple mengumumkan tidak ada rencana melakukan IPO pada tahun 2026 meskipun memiliki valuasi $40 miliar dan dukungan dari investor besar. Presiden Ripple Monica Long menegaskan perusahaan berencana tetap menjadi entitas privat karena telah memiliki posisi keuangan yang sehat untuk mendukung pertumbuhan tanpa perlu go public. Keputusan ini didukung oleh investasi infrastruktur senilai $4 miliar, akuisisi strategis, dan kinerja kuat produk inti seperti Ripple Payments yang telah memproses $95 miliar serta stablecoin RLUSD yang capai kapitalisasi pasar $1 miliar dalam 7 bulan. Ripple juga menawarkan perlindungan khusus kepada investor privat seperti jaminan buyback, memberikan likuiditas tanpa tekanan pasar publik. Dengan lebih dari 70 lisensi global, Ripple fokus pada pembangunan infrastruktur keuangan digital jangka panjang yang komprehensif.

ambcrypto01/07 15:03

Apakah IPO Ripple Tidak Akan Terjadi pada 2026? ‘Kami Masih Berencana Tetap Menjadi Perusahaan Swasta’

ambcrypto01/07 15:03

Mengapa $30 XRP Tidak Separah yang Diklaim Kritikus

Seorang YouTuber crypto Mason Versluis menyatakan bahwa XRP mencapai $30 per token dapat dicapai berdasarkan analisis struktur pasar. Ia berargumen bahwa dengan kapitalisasi pasar saat ini sekitar $1,9 triliun (setara Bitcoin), XRP dapat naik 12x lipat ke level $30, mengingat pasokan beredarnya sekitar 60 miliar token. Versluis menekankan bahwa perhitungan ini tidak bergantung pada faktor jangka pendek, melainkan pada ekspansi keseluruhan pasar crypto. Seperti Bitcoin yang pernah dianggap tidak realistis mencapai kapitalisasi $1 triliun, kini target $10 triliun pun dibahas. Jika Bitcoin terus naik ke $5-10 triliun, altcoin besar seperti XRP dapat menyusul, membawa kapitalisasinya ke kisaran $1-2 triliun sehingga harga $30 menjadi masuk akal. Ia juga menjelaskan bahwa kapitalisasi pasar adalah hasil perhitungan matematis, bukan jumlah uang yang diinvestasikan, sehingga kekhawatiran atas pasokan besar XRP tidak perlu berlebihan.

TheNewsCrypto01/07 12:08

Mengapa $30 XRP Tidak Separah yang Diklaim Kritikus

TheNewsCrypto01/07 12:08

Ketika Altcoin Kehilangan Konsensus, Keuntungan Berlebih Mungkin Tersembunyi di 'Reruntuhan Inovasi' yang Terabaikan

Saat ini, sentimen pasar crypto didominasi oleh sikap nihilistik akibat banyaknya penipuan dan proyek overvalued. Investor cenderung bermain aman dengan berfokus pada sektor-sektor "matang" seperti stablecoin atau RWA, namun penulis berpendapat bahwa pendekatan ini justru berisiko karena valuasi aset crypto masih sangat didorong oleh spekulasi, bukan fundamental. Penulis menyoroti bahwa sebagian besar valuasi altcoin masih bergantung pada premium spekulasi, bukan arus kas atau pendapatan riil. Sektor aplikasi blockchain misalnya, total pendapatannya masih sangat kecil secara global. Layer 1 pun sudah matang, dengan pemenang seperti Solana diduga sudah terlihat. Kesimpulan utamanya: untuk mencari keuntungan berlebih di tahun 2026, investor harus bertaruh pada inovasi, bukan sektor konsensus. Aset-aset dengan potensi tinggi biasanya menciptakan pasar baru, memiliki jalur menuju "premium moneter", dan sulit dinilai karena novelty-nya. Beberapa sektor yang direkomendasikan: - uPOW (Proof-of-Work yang memiliki utilitas) - Token kepemilikan (ownership tokens) - Pelatihan AI terdesentralisasi - Social metaverse - Solana sebagai infrastruktur utama Intinya: spekulasi akan selalu mengalir ke inovasi. Daripada menghindari risiko, lebih baik berinvestasi pada pembangun dan ide-ide baru.

marsbit01/07 02:04

Ketika Altcoin Kehilangan Konsensus, Keuntungan Berlebih Mungkin Tersembunyi di 'Reruntuhan Inovasi' yang Terabaikan

marsbit01/07 02:04

Runtuhnya Penggalangan Dana Infinex: Hanya Raup $460 Ribu dalam 1 Hari Setelah Target $60 Juta

Ringkasan: Infinex, proyek crypto yang didirikan oleh pendiri Synthetix Kain Warwick, mengalami kegagalan signifikan dalam penjualan token publiknya. Meskipun telah mengumpulkan dana $65,3 juta melalui penjualan NFT sebelumnya dan didukung oleh investor ternama, penjualan publiknya hanya berhasil mengumpulkan $460.000 dalam 30 jam pertama, jauh dari target $5 juta. Infinex bahkan telah menurunkan valuasi proyek dari $300 juta menjadi $100 juta untuk menarik minat investor. Penyebab utama kegagalan ini termasuk batas investasi per alamat yang terlalu rendah ($2.500), periode kuncian token selama satu tahun yang dianggap terlalu lama, dan penurunan valuasi yang drastis justru menimbulkan keraguan investor. Meskipun aturan kemudian disesuaikan, minat investor tetap rendah, mencerminkan penurunan sistemik dalam minat terhadap penjualan publik di pasar crypto yang lesu. Kegagalan Infinex menyoroti kontradiksi struktural dalam model ICO saat ini: proyek berusaha menunjukkan kelayakan investasi jangka panjang, tetapi investor enggan mengambil risiko tanpa likuiditas cepat atau premium emosional di pasar. Peristiwa ini menjadi peringatan bagi proyek crypto lain yang berencana melakukan penjualan publik di lingkungan pasar saat ini.

marsbit01/06 05:43

Runtuhnya Penggalangan Dana Infinex: Hanya Raup $460 Ribu dalam 1 Hari Setelah Target $60 Juta

marsbit01/06 05:43

6 IPO Kripto Berat yang Perlu Diperhatikan pada Tahun 2026

**Ringkasan: 6 IPO Kripto Berat yang Perlu Diperhatikan pada 2026** Industri kripto terus berkembang, dan IPO pada 2026 diprediksi akan lebih besar daripada tahun sebelumnya, dengan fokus pada perusahaan yang menekankan manajemen risiko dan kepatuhan regulasi. Berikut adalah enam calon IPO utama: 1. **Kraken:** Bursa AS ini menargetkan IPO pada paruh pertama 2026 setelah mengajukan dokumen rahasia ke SEC. Dengan pendapatan $1,5 miliar pada 2024 dan strategi "kepatuhan pertama", Kraken dianggap sebagai salah satu aset kripto publik terkuat di luar Coinbase. 2. **Consensys:** Perusahaan infrastruktur di balik MetaMask dan Infura ini, dengan 30 juta pengguna aktif bulanan, dikabarkan sedang mempersiapkan IPO dengan dukungan JP Morgan dan Goldman Sachs. IPO ini akan memberikan eksposur langsung ke perusahaan perangkat lunak kripto. 3. **BitGo:** Didukung Goldman Sachs, BitGo berpotensi menjadi perusahaan penitipan aset kripto utama pertama yang melantai di bursa. Fokusnya pada kepatuhan dan keamanan menjadikannya pilihan populer bagi lembaga keuangan. 4. **Animoca Brands:** Perusahaan Hong Kong ini, dengan portofolio besar investasi game Web3, berencana melantai di Nasdaq melalui merger. IPO-nya akan menjadi ujian minat investor terhadap konsep metaverse dan token game. 5. **Ledger:** Produsen dompet keras ini memposisikan diri sebagai "Apple di bidang keamanan kripto". Perusahaan ini mendapat manfaat dari meningkatnya minat pada narasi keamanan dan telah memperluas layanannya ke produk berpendapatan berulang. 6. **Bithumb:** Bursa Korea Selatan ini berencana melantai di akhir 2025, menandai kebangkitannya kembali. IPO-nya akan menjadi indikator penting untuk permintaan kripto di pasar ritel Asia yang sangat aktif. IPO-IPO ini mencerminkan matangnya industri kripto dan permintaan yang semakin besar untuk infrastruktur yang aman dan sesuai regulasi.

marsbit01/06 02:04

6 IPO Kripto Berat yang Perlu Diperhatikan pada Tahun 2026

marsbit01/06 02:04

Miliaran IPO Akan Terjadi pada 2026, Tapi 'Unicorn Kecil' Sudah Runtuh

Ringkasan: Pasar IPO teknologi mengalami "pertunjukan es dan api" pada 2025. Di satu sisi, banyak perusahaan rintisan (startup) seperti Figma, Klarna, StubHub, dan Navan mengalami penurunan harga saham drastis pasca-IPO, dengan valuasi menguap miliaran dolar. Hanya sedikit, seperti Circle, yang bertahan. Sebaliknya, raksasa teknologi seperti SpaceX (menargetkan IPO US$300 miliar dengan valuasi US$1,5 triliun) dan OpenAI (mempersiapkan IPO US$600 miliar dengan valuasi US$1 triliun) memanaskan pasar dengan rencana IPO bersejarah pada 2026. Pasar sekunder kini sangat selektif: investor hanya berburu aset "wajib milik" (must-have) di segmen unggulan seperti AI dan antariksa, sementara perusahaan dengan valuasi tinggi tetapi profitabilitas rendah dan pertumbuhan melambat ditolak. Aturan main telah berubah: profitabilitas dan ekonomi unit yang sehat menjadi kunci, bukan sekadar cerita pertumbuhan. Banyak perusahaan menunda IPO hingga 2027, menunggu sentimen pasar yang lebih baik.

marsbit01/06 01:45

Miliaran IPO Akan Terjadi pada 2026, Tapi 'Unicorn Kecil' Sudah Runtuh