Ditulis oleh | AI Alphabet
Rp 426 triliun, adalah harga terbaru yang diberikan pasar modal kepada perusahaan pemrograman AI Cognition.
September lalu, valuasi Cognition AI baru saja melampaui ambang batas Rp 166 triliun, dan saat itu sudah cukup menjadi seperti mitos Silicon Valley.
Tiga pendiri muda keturunan Tionghoa, bersama-sama memenangkan 5 medali emas Olimpiade Informatika Internasional, membangun prototipe "Insinyur Perangkat Lunak AI Pertama di Dunia" Devin dari sebuah kamar sewaan jangka pendek, valuasi perusahaan melonjak menjadi Rp 166 triliun hanya dalam waktu dua tahun lebih sejak didirikan.
Tionghoa, Olimpiade, Harvard, MIT, keluar kuliah untuk berwirausaha, AI Agent... Setiap label cukup menarik perhatian, Cognition bisa dibilang salah satu perusahaan paling penuh cerita di bidang pemrograman AI.
Sekarang, cerita ini didorong maju lagi oleh pasar modal.
Menurut Bloomberg, Cognition AI di balik Devin menyelesaikan pendanaan baru lebih dari $10 miliar (Rp 166 triliun), valuasi pasca-pendanaan mencapai Rp 426 triliun. Putaran pendanaan ini dipimpin bersama oleh Lux Capital, General Catalyst, dan 8VC, dengan partisipasi dari Ribbit Capital, Atreides Management, Founders Fund, dll. Cognition secara resmi juga mengonfirmasi putaran pendanaan dan valuasi terbaru ini.
Artinya, hanya dalam waktu 8 bulan lebih sejak valuasi sebelumnya sebesar Rp 166 triliun, valuasi Cognition naik menjadi 2,5 kali lipat dari sebelumnya.
01 Apa yang Dibeli Modal, Bukan Hanya Seorang Programmer AI
Modal yang memimpin putaran pendanaan ini cukup representatif.
Lux Capital adalah dana teknologi keras yang cukup dikenal di Silicon Valley, lama berinvestasi pada proyek-proyek "agak keras" seperti sains terdepan, teknologi dalam (deep tech), AI, robotika, kedirgantaraan, pertahanan, dan infrastruktur komputasi. Di halaman investasinya sendiri, Cognition dikategorikan dalam arah "meningkatkan efisiensi produktivitas + infrastruktur + ilmu komputer".
Bisa dibilang, Lux Capital berinvestasi di Cognition karena melihat kemungkinan Cognition menjadikan AI Agent sebagai infrastruktur rekayasa perangkat lunak.
General Catalyst fokus pada peluang transformasi proses bisnis oleh AI. Perusahaan ini bukan hanya VC tradisional, di situs webnya mereka menyebut diri sebagai "perusahaan investasi dan transformasi global", beberapa tahun terakhir sangat menekankan transformasi, yaitu menggunakan modal, operasi, dan hubungan perusahaan untuk mendorong transformasi industri tradisional dan institusi besar.
Selain Cognition, General Catalyst juga menggandakan taruhannya pada Anthropic. Tahun lalu, mereka terus berpartisipasi dalam beberapa putaran pendanaan besar Anthropic.
Sebagai perusahaan pemimpin bersama, 8VC membawa imajinasi tentang penyebaran pemerintah dan perusahaan besar. Perusahaan ini lama bertaruh pada "infrastruktur perangkat lunak perusahaan dalam organisasi kompleks", dan daftar klien Cognition sudah mencakup klien dengan warna pemerintah atau sektor publik yang kuat seperti Angkatan Darat AS, Angkatan Laut AS, NASA, dll. Partisipasi 8VC dalam memimpin, memberikan pengakuan pada narasi Cognition.
Selain tiga perusahaan pemimpin, pemegang saham lama Cognition Founders Fund juga terus menambah. Putaran pendanaan sekitar Rp 66 triliun pada 2025 itu dipimpin oleh Founders Fund, dengan valuasi pasca-pendanaan sekitar Rp 166 triliun. Perusahaan ini didirikan dengan partisipasi Peter Thiel, gaya investasinya selalu agresif, menyukai perusahaan teknologi yang mungkin membentuk kembali struktur industri, seperti yang pernah diinvestasikan pada SpaceX, Palantir, Anduril, Stripe, OpenAI, dll.
Lux Capital lama bertaruh pada teknologi keras dan komputasi terdepan, General Catalyst ahli dalam perangkat lunak perusahaan dan transformasi institusi besar, 8VC membawa gen perangkat lunak perusahaan dan pasar pemerintah, Founders Fund adalah salah satu pemegang saham lama Cognition. Munculnya beberapa jenis modal ini dalam daftar pendanaan Cognition sudah cukup membuktikan bahwa investor tidak lagi hanya melihat Cognition sebagai perusahaan alat pengembang, tetapi sebagai kandidat infrastruktur rekayasa perangkat lunak generasi berikutnya.
Valuasi pasca-pendanaan Rp 426 triliun sepenuhnya membuktikan kepercayaan pasar, dan alasan paling langsung mengapa modal bersedia terus menaikkan harga adalah pertumbuhan.
Cognition menunjukkan data komersialisasi yang sangat solid, penggunaan perusahaan sejak awal tahun ini tumbuh lebih dari 10 kali lipat, run-rate pendapatan melonjak dari Rp 61 miliar pada Mei lalu menjadi Rp 8,2 triliun sekarang, penggunaan Devin di sisi perusahaan selama 6 bulan terakhir menjaga pertumbuhan bulanan 50% secara bulanan.
Meskipun Rp 8,2 triliun bukan pendapatan tahunan yang sudah dikonfirmasi, hanya run-rate tahunan yang dihitung berdasarkan ritme pendapatan saat ini. Namun demikian, kurva ini sudah cukup mengejutkan. Investor sudah dapat melihat klien perusahaan benar-benar membayar, benar-benar menggunakan, dan volume penggunaan masih cepat naik, bagi perusahaan yang baru didirikan pada 2023 ini bisa dibilang legendaris.
Bidang pemrograman AI memang berkembang pesat. Kode, issue, pengujian, PR, dokumentasi, memang objek kerja yang sangat terdigitalisasi; apakah tugas selesai, dapat diverifikasi melalui pengujian, tinjauan kode, dan hasil rilis.
Bagi perusahaan, tim perangkat lunak selalu memiliki pekerjaan yang tidak pernah selesai, setiap pekerjaan memakan waktu dan mahal (setidaknya upah per jam insinyur senior sangat mahal). Jika AI Agent dapat dengan stabil mengambil alih sebagian tugas rekayasa perangkat lunak yang jelas, berulang, dan dapat diverifikasi, maka ia akan menjadi kapasitas rekayasa yang perusahaan bersedia bayar.
Di balik Rp 426 triliun, yang sebenarnya dibeli modal adalah sebuah penilaian: Pengembangan perangkat lunak, sedang menjadi skenario kerja pertama di mana AI Agent dibeli secara besar-besaran oleh perusahaan.
02 Setelah Devin Viral, Realitas Menuangkan Air Dingin
Cognition pertama kali populer, berkat sebuah imajinasi yang pada saat itu terlihat sangat berani.
Sebelum Devin, alat pemrograman AI kebanyakan masih berhenti di posisi "asisten". GitHub Copilot membantu programmer melengkapi kode, ChatGPT dan Claude dapat menjelaskan kesalahan, menghasilkan fungsi, sedangkan Cursor menempatkan AI di dalam editor, memungkinkan pengembang menulis dan mengedit sambil jalan.
Tetapi Devin melangkah jauh ke depan. Cognition langsung mendefinisikannya sebagai "Insinyur Perangkat Lunak AI", pengguna hanya perlu menggambarkan kebutuhan dalam bahasa alami, seperti mengembangkan situs web, membangun fungsi aplikasi, atau memperbaiki masalah di repositori kode, Devin akan sendiri memecah tugas, sendiri menulis kode, memperbaiki bug, sampai proyek dapat berjalan.
Maret 2024, ketika Cognition merilis demo Devin, seluruh komunitas pengembang terbakar semangat. Ia dipromosikan sebagai programmer AI pertama di dunia, dalam tingkat tertentu juga menjadi salah satu produk ikonik yang benar-benar populer dari gelombang vibe coding.
Pendiri perusahaan ini sendiri membawa cerita, tiga pendiri Scott Wu, Steve Hao dan Walden Yan semuanya keturunan Tionghoa, juga berasal dari lingkaran kompetisi informatika, tiga orang bersama-sama memenangkan 5 medali emas IOI. Mereka bukan pendiri tipe bisnis tradisional, lebih seperti sekelompok pemuda yang paling pandai menulis kode, mencoba melatih sesuatu lain yang dapat menulis kode.
Setelah Devin dirilis, perusahaan dengan cepat mendapat dukungan dari modal ventura top seperti Founders Fund, Khosla Ventures, Bain Capital Ventures, dll., formasi modal segera terbentuk. Klien perusahaan juga mulai muncul, nama-nama seperti Goldman Sachs, Citigroup, Ramp, dll. satu per satu terikat dengan Devin.
Juli 2025, ketika Goldman Sachs memperkenalkan Devin, judul Fast Company bahkan langsung menulis "Insinyur Perangkat Lunak AI Baru Goldman Sachs Tidak Pernah Tidur". Yang dimaksud adalah hal yang paling mudah menarik perusahaan oleh Agent: Ia dapat beroperasi 7×24 jam, tidak perlu jadwal, juga tidak berhenti karena malam, akhir pekan, atau perbedaan waktu.
Itu adalah momen kejayaan pertama Cognition. Tim muda, sekelompok pendiri keturunan Tionghoa berlatar belakang kompetisi informatika, sebuah AI Agent yang mengklaim dapat menyelesaikan tugas pengembangan perangkat lunak secara ujung ke ujung, ditambah dukungan modal ventura top dan klien besar. Semua elemen dikumpulkan, hampir merupakan awal standar mitos AI Silicon Valley.
Pohon yang menonjol pasti diterpa angin, cerita yang terlalu indah, masalah juga akan muncul.
Awalnya, popularitas Devin sebagian besar dibangun di atas demo perusahaan. Ketika pengembang eksternal mulai menganalisis frame demi frame, mencoba secara nyata, keraguan pun muncul. Beberapa orang menganggap demo Devin telah diedit dengan hati-hati, menghilangkan beberapa proses yang membuatnya terlihat kurang sempurna. Misalnya, ada bagian dalam demo yang dipertanyakan, apakah Devin sendiri membuat bug, lalu sendiri memperbaikinya, tetapi efek yang ditampilkan lebih seperti ia berhasil menyelesaikan tugas dengan lancar.
Devin karena itu mengalami periode "pemalsuan" - nada promosinya terlalu mendekati AI yang sudah bisa berdiri sendiri, tetapi lingkungan rekayasa nyata jauh lebih kompleks daripada demo.
Pengembangan perangkat lunak tidak pernah hanya menulis kode, ia mencakup pemahaman kebutuhan, penilaian arsitektur, memori konteks, norma tim, dll., dan banyak kendala implisit yang tidak ditulis di issue. Sebuah Agent dapat berjalan, tidak berarti ia selalu berjalan ke arah yang benar; ia dapat menghasilkan kode, juga tidak berarti kode itu layak digabungkan.
Setelah Devin resmi dibuka, kesenjangan menjadi lebih jelas.
Harganya awal tinggi, mulai dari Rp 8,3 juta per bulan. Tetapi kinerjanya sepertinya tidak sepadan dengan harga setinggi itu: Answer.AI menguji Devin secara berturut-turut selama satu bulan, memberinya 20 tugas rekayasa nyata, hasilnya adalah dari 20 tugas, hanya 3 yang berhasil, 14 gagal, 3 lainnya tidak pasti.
Masalah terbesar bukan hanya tingkat kegagalan tinggi, tetapi kegagalan tidak dapat diprediksi.
Beberapa tugas tampaknya tidak rumit, tetapi Devin justru masuk ke jalan buntu; beberapa tugas sendiri tidak mungkin dilakukan, ia tetap terus mencoba; kadang-kadang ia menghasilkan kode yang terlalu kompleks dan sulit dipelihara, akhirnya membuat insinyur menghabiskan lebih banyak waktu untuk meninjau dan membereskan.
Belum lagi harganya dijual setinggi itu.
Cognition juga menyadari ambang batas Rp 8,3 juta per bulan terlalu tinggi, April 2025, Cognition meluncurkan Devin 2.0, menurunkan harga mulai dari Rp 8,3 juta per bulan menjadi Rp 333.000 per bulan, dan memperkenalkan mode pay-as-you-go (dibayar sesuai penggunaan) yang lebih fleksibel.
Tapi penurunan harga bukan solusi segala-galanya, alat yang dirancang untuk meningkatkan efisiensi, akhirnya membuat orang membuang lebih banyak waktu dan tenaga, benar-benar agak tidak masuk akal.
Di sinilah letak kontradiksi inti dari Agent otonom awal: Semakin AI mirip dengan insinyur independen, pengguna semakin perlu mempercayainya, tetapi semakin ia berjalan sendiri seperti kotak hitam, semakin merepotkan jika salah arah.
Yang dijanjikan Devin adalah "serahkan tugas kepada saya", tetapi banyak tugas rekayasa nyata tidak cocok untuk diserahkan sepenuhnya terlalu awal. Sebuah Agent berjalan sendiri lama, akhirnya memberikan PR kepada Anda, terdengar sangat canggih; tetapi jika kualitas PR tidak stabil, biaya peninjauan insinyur justru lebih tinggi.
Yang menarik adalah, dalam kontras ini, justru Cursor yang mendapat manfaat pertama dari para pengembang.
Karena Cursor tidak berjanji menggantikan programmer sejak awal, logikanya lebih lembut, dan lebih sesuai dengan alur kerja nyata: AI membantu di samping mengubah kode, menjelaskan kesalahan, merekonstruksi file, menghasilkan pengujian, tetapi pengembang tetap berada di dalam editor. Seperti mobil latihan di sekolah mengemudi, setidaknya Anda dapat menginjak rem saat merasa ada yang tidak beres.
Jika kisah Cognition berhenti di sini, ia mungkin menjadi perusahaan "traffic" lain yang diangkat oleh demam AI, kemudian ditarik kembali ke bumi oleh pengalaman penggunaan nyata, dan tidak ada hal-hal selanjutnya.
Tapi seperti yang dikatakan sebelumnya, realitas seringkali lebih kompleks, bidang pemrograman AI sendiri juga tidak berhenti di tempat.
Setelah Devin memicu imajinasi "Insinyur Perangkat Lunak AI", dan Cursor membuktikan pengembang masih membutuhkan rasa kendali, raksasa model dasar seperti OpenAI, Google, Anthropic juga mulai mempercepat memasukkan kemampuan Coding ke dalam produk dan platform mereka.
Di satu sisi, jalur IDE yang lebih terkendali berkembang pesat, di sisi lain, raksasa model turun ke lapisan aplikasi. Agar Cognition dapat bertahan hidup, ia harus melakukan perubahan.
Dan saat itulah, ia "menemukan" harta karun yang ditinggalkan oleh Windsurf.
03 Kedua Tangan Harus Dipegang, Keduanya Harus Kuat
Pertempuran memperebutkan Windsurf, bisa dibilang salah satu peristiwa paling dramatis di bidang alat pengodean AI pada tahun 2025.
Saat itu, Windsurf sudah menjadi perusahaan yang sangat diperhatikan di jalur AI IDE. Awalnya dibidik oleh OpenAI, kedua belah pihak bernegosiasi lama tentang akuisisi, pihak luar sempat mengira transaksi ini sudah pasti terjadi.
Tetapi transaksi ini akhirnya tidak terwujud, salah satu alasan penting adalah hubungan kerja sama yang kompleks antara OpenAI dan Microsoft. Saat itu, Microsoft memiliki lisensi luas atas teknologi dan produk OpenAI, dan di bawah Microsoft ada GitHub Copilot, yang merupakan pesaing penting di bidang pemrograman AI. Windsurf khawatir, begitu diakuisisi oleh OpenAI, teknologi dan produknya mungkin terseret ke dalam kerangka lisensi OpenAI dengan Microsoft, secara tidak langsung mengalir ke pesaing potensial.
Begitu OpenAI mundur, Google dengan cepat muncul.
Google membayar Rp 40 triliun untuk mendapatkan lisensi non-eksklusif teknologi Windsurf, sekaligus membawa CEO Windsurf Varun Mohan, pendiri bersama Douglas Chen, serta beberapa karyawan inti R&D ke Google DeepMind.
Itu hari Jumat, kejadiannya cepat, Google mengambil pendiri dan sebagian lisensi teknologi inti, OpenAI gagal menyelesaikan akuisisi, badan perusahaan, produk, merek, klien, dan 250 karyawan Windsurf yang asli, tertinggal di posisi yang sangat canggung.
Pada saat itulah, Cognition muncul dengan gemilang.
Hal terjadi hari Jumat, pada hari Senin ia mengumumkan telah mengakuisisi aset sisa Windsurf, termasuk produk IDE Windsurf itu sendiri, kekayaan intelektual, merek dagang, merek, basis klien perusahaan, data pengguna, serta sebagian besar karyawan dari tim yang tersisa.
Langkah ini hampir menjadi kunci Cognition untuk kembali ke meja permainan nanti, yang dilengkapinya adalah yang paling kurang dari Devin: pintu masuk pengembang.
Setelah mengakuisisi Windsurf, kecepatan komersialisasi Cognition jelas meningkat. Windsurf sendiri pada saat akuisisi sudah memiliki ARR Rp 13,6 triliun, lebih dari 350 klien perusahaan; Cognition kemudian mengungkapkan, akuisisi ini membuat ARR perusahaan langsung lebih dari dua kali lipat, ARR perusahaan gabungan dalam 7 minggu setelah akuisisi tumbuh lebih dari 30% lagi.
Sebelumnya, Devin mewakili jalur yang lebih agresif. Ia ingin pengguna menyerahkan tugas kepada Agent di cloud, membiarkannya sendiri merencanakan, sendiri melaksanakan, sendiri men-debug, akhirnya memberikan hasil. Tetapi kebangkitan Cursor membuktikan, pengembang tidak selalu bersedia menyerahkan tugas sepenuhnya sejak awal. Mereka lebih terbiasa berada di dalam editor, melihat AI mengubah kode langkah demi langkah, mengambil alih kapan saja, mengoreksi kapan saja.
Bergabungnya Windsurf memberi Cognition tambahan IDE, membuat Cognition akhirnya tidak lagi hanya memiliki satu bentuk produk "menyerahkan tugas kepada AI".
Ia mulai berjalan dengan dua kaki: satu adalah Devin, bertanggung jawab untuk eksekusi tugas asinkron di cloud, cocok untuk menangani pekerjaan rekayasa yang dapat dipecah, dapat diverifikasi, dapat diserahkan PR; kaki lainnya adalah Windsurf, bertanggung jawab untuk pintu masuk IDE, memungkinkan pengembang bekerja bersama AI di tempat kode, berjalan di skenario pengembangan sehari-hari seperti tempat Cursor berada.
Jika pengguna tidak yakin menyerahkan kemudi sepenuhnya kepada AI, maka kembalikan AI ke editor, menjadi asisten yang dapat dikendalikan; jika perusahaan memang memiliki banyak tugas rekayasa yang jelas, berulang, dapat diverifikasi yang perlu ditangani, maka biarkan Devin sebagai "karyawan resmi", mengambil alih sebagian pekerjaan di latar belakang.
Cognition tidak lagi hanya mengejar seorang programmer AI yang serba bisa, otonom, dapat menyelesaikan semua pekerjaan secara independen, ia mulai mencakup dua kebutuhan nyata dalam rekayasa perangkat lunak.
Kebetulan ini membentuk kontras dengan Antigravity 2.0 yang baru-baru ini menimbulkan kontroversi: Google awalnya masih membuat IDE, tetapi setelah pembaruan Antigravity langsung berubah menjadi antarmuka yang condong ke Agent Manager, melompat dari kolaborasi IDE yang terkendali ke penjadwalan Agent gaya kotak hitam. Arahnya sangat ambisius, tetapi juga lebih mudah menabrak masalah awal Devin lagi.
Pengembang individu membeli alat, sering melihat perasaan, efisiensi, harga dan pengalaman, sebuah alat tidak enak digunakan, dengan cepat akan ditinggalkan. Tetapi perusahaan membeli proses dan kapasitas produksi, selama Agent dapat masuk ke sistem rekayasa yang ada, dan secara stabil menghasilkan pada sebagian tugas, ia memiliki peluang menjadi item anggaran.
Tempat perubahan narasi Cognition yang paling jelas terlihat kemudian ada di sini.
Devin awal seperti seorang programmer AI yang berdiri di bawah sorotan lampu, ingin membuktikan dirinya dapat menulis kode seperti programmer manusia (dan tidak perlu istirahat). Cognition kemudian, lebih seperti menjual sistem otomatisasi rekayasa perusahaan: Devin bertanggung jawab untuk eksekusi asinkron, Windsurf bertanggung jawab untuk pintu masuk pengembangan, klien perusahaan kemudian menanamkannya ke dalam proses pengembangan perangkat lunak mereka sendiri.
Menurut wawancara terbaru TechCrunch tanggal 29 Mei, CEO Scott Wu jelas menarik Devin kembali dari narasi "menggantikan programmer". Ketika ditanya apakah Devin dapat menggantikan seorang programmer menengah, jawabannya adalah "ya, dan tidak".
Dia menekankan, Cognition tidak pernah membentuk Devin ke arah "menggantikan manusia", tim sendiri adalah programmer, tidak berharap programmer menganggur. Dia menyatakan kemampuan Devin akan berubah sesuai tugas, kira-kira berada di antara insinyur junior hingga menengah; ia lebih cocok menangani banyak tugas pemeliharaan ekor panjang yang tidak disukai programmer, seperti peningkatan perangkat lunak lama, migrasi platform, dll., membebaskan insinyur dari pekerjaan keras ini, memungkinkan mereka melakukan lebih banyak pekerjaan kreatif.
Kombinasi dua kaki justru menghindari kelemahan produk tunggal. Hanya Devin, mudah terlihat terlalu agresif, pengguna akan khawatir Agent otonom tidak dapat dikendalikan; hanya Windsurf, mudah terlibat dalam persaingan langsung dengan produk seperti Cursor, Copilot, Claude Code, Codex, dll. Tetapi Devin ditambah Windsurf, Cognition memiliki cerita yang lebih lengkap: dapat melayani skenario pengembang menulis kode setiap hari, juga dapat melayani skenario perusahaan mendelegasikan tugas kepada Agent.
Dalam putaran pendanaan terbaru, data yang dikeluarkan Cognition, juga menunjukkan ceritanya sedang divalidasi pasar.
Perusahaan menyatakan, penggunaan perusahaan sejak awal tahun ini tumbuh lebih dari 10 kali lipat, run-rate pendapatan telah mencapai Rp 8,2 triliun, penggunaan Devin di sisi perusahaan selama 6 bulan terakhir menjaga pertumbuhan bulanan 50% secara bulanan.
Klien seperti Goldman Sachs, Mercedes-Benz, Citigroup, Dell, Cisco, NASA, Angkatan Darat AS, Angkatan Laut AS, dll., juga membuat narasi perusahaan tidak lagi hanya berhenti di demo.
Valuasi Rp 426 triliun, apa yang dibeli pasar modal bukanlah Devin yang sudah sempurna menggantikan programmer, tetapi kemungkinan Cognition setelah berbalik arah: di bidang pertama di mana AI Agent diadopsi, ia mungkin menjadi pintu masuk baru rekayasa perangkat lunak perusahaan.
Pengembangan perangkat lunak di masa depan, kemungkinan besar tidak akan sepenuhnya kembali ke era insinyur manusia mengetik kode sendirian, juga tidak akan langsung menjadi AI Agent mengambil alih segalanya secara otomatis penuh. Yang lebih mudah diprediksi adalah sistem campuran: Manusia menilai arah di dalam IDE, AI membantu di samping; sebagian tugas dipecah, diserahkan kepada Agent di cloud untuk diproses asinkron; kode akhirnya masih harus diuji, ditinjau, digabungkan, dan manusia bertanggung jawab.
Cognition bertaruh pada zona tengah ini.
