# Artikel Terkait Bendahara

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Bendahara", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Saylor Berbicara, STRC Lemah, BTC Menghadapi Pertempuran Akhir?

Pada artikel sebelumnya dijelaskan bahwa Strategy melalui instrumen STRC menyediakan pembelian marjinal baru untuk Bitcoin. Namun, dua kejadian dalam siklus ex-dividend terbaru menimbulkan kekhawatiran mengenai paradigma dinamis pasokan-permintaan baru ini. Pertama, Michael Saylor dari MicroStrategy secara terbuka mengakui kemungkinan perusahaan menjual sebagian Bitcoin untuk membayar dividen. Pernyataan ini dapat dipahami sebagai upaya menetapkan ekspektasi pasar, namun juga berpotensi merusak narasi "tidak pernah menjual" yang mendukung premium saham MSTR. Jika skenario penjualan BTC terpaksa dilakukan, MicroStrategy mungkin perlu menjual sekitar 2.3% dari kepemilikannya per tahun, yang dapat mengimbangi pembelian selama empat bulan. Kedua, kinerja STRC melemah. Berbeda dengan siklus sebelumnya, harga STRC belum kembali ke nilai nominal $100 menjelang tanggal ex-dividend 15 Mei, yang berarti pembelian BTC terkait nol. Hal ini diduga karena berkurangnya aktivitas arbitrase setelah pengalaman buruk di bulan April dan meningkatnya biaya peluang bagi investor mengingat kinerja pasar saham. Kombinasi kedua faktor ini berpotensi memicu "roda gila terbalik": STRC tidak mencapai nilai nominal, penerbitan baru terhenti, pembelian marjinal BTC hilang, harga BTC tertekan, kualitas kolateral STRC memburuk, dan spread kredit melebar. Jika ini terjadi, kontribusi bersih bulanan dari Strategy terhadap Bitcoin bisa menyusut lebih dari 90%. Meski demikian, ada sinyal optimis kecil: pada 8 Mei, terjadi penerbitan STRC pertama dalam siklus ini (setara 0.4 BTC), menandai perubahan dari nol. Kinerja STRC pekan depan akan sangat menentukan arah harga Bitcoin, apakah akan terkoreksi atau melanjutkan rally menuju $90,000.

marsbit05/09 01:06

Saylor Berbicara, STRC Lemah, BTC Menghadapi Pertempuran Akhir?

marsbit05/09 01:06

JPMorgan: Strategi Saylor Dapat Membeli Bitcoin Senilai $30 Miliar Tahun Ini

Analis JPMorgan memperkirakan bahwa perusahaan Michael Saylor, MicroStrategy, berpotensi membeli Bitcoin senilai $30 miliar pada tahun 2026 jika kecepatan akuisisinya saat ini bertahan. Estimasi ini muncul setelah perusahaan menambahkan 145.834 BTC (senilai sekitar $11 miliar) sejauh tahun ini, dengan banyak pembelian dilakukan saat harga BTC di bawah perkiraan biaya rata-rata perusahaan sekitar $75.000. JPMorgan mencatat MicroStrategy tampaknya mempercepat pembelian Bitcoin lagi pada April, mengikuti pola yang dipicu peluang pasar. Strategi perusahaan ini didukung oleh premium sahamnya di atas nilai aset bersih (sekitar 26%), yang memudahkan penggalangan modal melalui penerbitan saham atau utang untuk kemudian digunakan membeli lebih banyak Bitcoin. Per 3 Mei, MicroStrategy memegang 818.334 BTC, tumbuh 22% sejak awal tahun. Perusahaan juga telah mengumpulkan $11,68 miliar, sebagian besar melalui produk Digital Credit-nya (STRC). CEO Phong Le menyoroti keberhasilan STRC dan aktivitas Bitcoin yang tumbuh dari bank besar. Namun, strategi agresif ini meningkatkan kewajiban. Perusahaan melaporkan kerugian bersih kuartal pertama $12,54 miliar, didorong kerugian belum terealisasi pada aset digital. Dividen saham preferen yang harus dibayar secara terus-menerus juga dapat memaksa perusahaan untuk menjual saham biasa atau Bitcoin di masa depan, menciptakan ketegangan meskipun filosofi intinya tetap "Beli lebih banyak bitcoin daripada yang Anda jual." Pada saat berita, BTC diperdagangkan di $79.934.

bitcoinist05/08 18:12

JPMorgan: Strategi Saylor Dapat Membeli Bitcoin Senilai $30 Miliar Tahun Ini

bitcoinist05/08 18:12

Perusahaan Gembok Bitcoin yang Dulunya Berjanji Tidak Akan Menjual, Mengapa Sekarang Mulai Menjual Bitcoin?

**Ringkasan: Narasi 'Tidak Pernah Menjual' Bitcoin Perusahaan Bendahara Mulai Runtuh** Perusahaan-perusahaan yang terkenal memegang Bitcoin sebagai cadangan jangka panjang kini mulai menjual aset kripto mereka, menggeser narasi dari "simpanan kepercayaan" menjadi "alat likuiditas". * **MicroStrategy**, dipimpin Michael Saylor, kini secara terbuka mengakui mereka mungkin menjual Bitcoin untuk membayar dividen jika menguntungkan secara finansial. Mereka memiliki model kuantitatif (ambang mNAV 1,22x) untuk memutuskan kapan menjual lebih baik daripada menerbitkan saham baru. * **Marathon Digital (MARA)** telah menjual 15.133 BTC untuk melunasi utang konversinya, menyebutnya sebagai "optimasi neraca." * **Sequans Communications** telah menjual Bitcoin selama dua kuartal berturut-turut untuk membayar utang konversi yang jatuh tempo, menggunakan BTC sebagai modal kerja operasional. **Dampak dan Dua Skenario:** Perubahan ini mengubah cara investor menilai perusahaan-perusahaan ini, karena kini mereka harus mempertimbangkan kewajiban utang, persyaratan agunan, dan ambang penjualan. Masa depan bergantung pada kondisi pembiayaan dan harga Bitcoin: * **Skenario Bullish:** Jika harga BTC naik signifikan (misal, di atas $112.000), tekanan pendanaan mereda. Jendela penerbitan saham baru terbuka, dan penjualan taktis dapat terserap dengan pembelian baru. * **Skenario Bearish:** Jika harga BTC turun (misal, ke level $50.000-$58.000), perusahaan dengan bisnis yang lemah dan utang yang dijaminkan dengan BTC akan berada di bawah tekanan. Penjualan bisa menjadi satu-satunya pilihan untuk mempertahankan neraca, berpotensi menciptakan spiral di mana penjualan menekan harga, dan harga yang lebih rendah memicu lebih banyak penjualan. Intinya, fase baru untuk perusahaan bendahara Bitcoin ini akan lebih ditentukan oleh **kondisi pembiayaan** dan **model manajemen modal** yang ketat daripada sekadar keyakinan pada Bitcoin.

marsbit05/08 04:55

Perusahaan Gembok Bitcoin yang Dulunya Berjanji Tidak Akan Menjual, Mengapa Sekarang Mulai Menjual Bitcoin?

marsbit05/08 04:55

活动图片