# Artikel Terkait Tokenomik

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Tokenomik", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Membahas Penangkapan Nilai L1 dari Dua Proposal Solana

Artikel ini membahas penangkapan nilai L1 melalui dua proposal Solana, SIMD 550 dan SIMD 553, dengan menekankan perlunya kerangka valuasi yang ketat untuk aset kripto, seperti halnya teori penilaian saham tradisional. Penulis menganalogikan token L1 dengan ekuitas perusahaan, di mana nilainya berasal dari klaim atas pendapatan masa depan, baik melalui pembakaran biaya (mirip buyback) atau distribusi ke staker (mirip dividen). Imbalan staking dari inflasi bukanlah pendapatan bersih bagi semua pemegang token. Kualitas pendapatan jaringan blockchain sangat penting; pendapatan harus berkelanjutan dan dapat dipertahankan, bukan hanya berasal dari aktivitas spekulatif sementara. Artikel juga mengusulkan model akuntansi standar untuk L1, yang memisahkan pendapatan, biaya, dan total pasokan token, serupa dengan analisis ekuitas. Model ini bertujuan menghindari kesalahan umum, seperti memperlakukan imbalan inflasi sebagai biaya tanpa memperhitungkan penerbitan token baru. Selanjutnya, dibahas hubungan antara biaya, elastisitas permintaan, dan pendapatan. Menaikkan biaya dapat meningkatkan pendapatan jika permintaan tidak elastis, tetapi riset menunjukkan elastisitas harga permintaan gas di Ethereum sekitar 0.6-0.8. Sistem tarif seragam dinilai kurang optimal; penulis menyarankan model biaya yang lebih berbeda, seperti biaya proporsional berdasarkan nilai transaksi, untuk lebih efektif menangkap nilai dari pengguna dengan kesediaan bayar lebih tinggi.

marsbitKemarin 07:11

Membahas Penangkapan Nilai L1 dari Dua Proposal Solana

marsbitKemarin 07:11

NEAR Pertimbangkan Kemungkinan Mengurangi Ketergantungan Dana Kekayaan Daulat pada Inflasi Token

Pendiri bersama NEAR, Ilya Polosukhin, mengusulkan pembentukan dana perbendaharaan protokol untuk mengurangi ketergantungan dana kekayaan berdaulat pada inflasi token. Dana ini akan mengelola token NEAR, menghasilkan pendapatan, dan mengalokasikannya untuk sekuritas serta barang publik lainnya. Polosukhin menekankan bahwa proposal ini masih dalam tahap diskusi dan membutuhkan masukan dari validator, pemegang token, dan komunitas sebelum implementasi. NEAR, yang memasuki tahun keenam jaringan utamanya, telah melakukan persiapan seperti mengurangi inflasi setengahnya pada akhir 2025 dan mengubah sistem biaya. Dana perbendaharaan yang diusulkan akan didanai dari dana protokol NEAR yang ada dan pendapatan protokol masa depan, dengan aset awal sekitar 30 juta NEAR (sekitar $53 juta). Dana ini akan mendukung program validator, penyedia layanan MPC, dan layanan serupa. Polosukhin menyarankan agar seiring waktu, semakin banyak emisi dialihkan ke dana ini, mengurangi inflasi efektif sambil mempertahankan insentif bagi validator. Dia mengutip dana kekayaan berdaulat Norwegia dan Singapura sebagai model, menekankan bahwa pendapatan kripto yang bersifat siklus lebih baik diinvestasikan dalam dana produktif daripada digunakan langsung. Polosukhin membedakan pendekatan ini dari pembakaran token, yang menurutnya hanya memberikan efek sementara. Sebaliknya, dana ini bertujuan untuk menciptakan basis aset yang berkelanjutan. Jika pendapatan dari dana akhirnya dapat menutupi biaya keamanan jaringan dan barang publik, NEAR dapat mendekati pasokan tetap. Polosukhin mengakui risiko yang terkait dengan pendapatan investasi dan menekankan perlunya diversifikasi serta lindung nilai.

cryptonews.ru2 hari yang lalu 14:57

NEAR Pertimbangkan Kemungkinan Mengurangi Ketergantungan Dana Kekayaan Daulat pada Inflasi Token

cryptonews.ru2 hari yang lalu 14:57

Mengapa Pendapatan Miliaran Proyek Crypto Belum Menyebabkan Pertumbuhan Token Mereka

Meskipun proyek-proyek kripto meraup pendapatan miliaran dolar, harga token asli mereka justru anjlok. Laporan Castle Labs mengungkap bahwa enam protokol besar (Aave, Aerodrome, Hyperliquid, Pump.fun, Sky/MakerDAO, Uniswap) menghasilkan pendapatan $726 juta tahun ini, namun nilai token mereka turun tajam. Penyebab utamanya adalah "aliran nilai token bersih" yang negatif. Artinya, protokol seperti Aerodrome, Sky, dan Uniswap mengeluarkan lebih banyak token baru (melalui inflasi, unlock) daripada mendistribusikan keuntungan kepada pemegang, sehingga mengurangi nilai kepemilikan. Kesuksesan Hyperliquid menjadi pengecualian karena mengalirkan 100% pendapatannya ke pemegang token melalui program buyback, yang mendorong kenaikan harga $HYPE sebesar 1400%. Sebaliknya, Pump.fun melihat harga token PUMP jatuh 60% meski berpendapatan tinggi, diduga karena unlock token yang agresif dan komunikasi tim yang buruk. Contoh klasik pemisahan kepentingan terlihat pada Ripple Labs: saham perusahaannya naik 105%, sementara token $XRP turun 45%, karena pemegang $XRP tidak memiliki klaim atas pendapatan perusahaan. Tiga hambatan sistematis lainnya bagi pertumbuhan token adalah: 1. **Pasokan Berlebihan (FDV):** Persentase token yang beredar seringkali rendah (misal, $HYPE hanya 23.3%), membuat metrik investasi tidak akurat. 2. **Buyback yang Tidak Efisien:** Seperti pada Aave, yang rugi karena membeli token di harga tinggi sebelum harganya jatuh. 3. **Tidak Ada Komitmen Kuat:** Kebanyakan program buyback bersifat sukarela dan dapat dihentikan kapan saja oleh protokol, sehingga kurang dapat diandalkan.

cryptonews.ru08/03 09:24

Mengapa Pendapatan Miliaran Proyek Crypto Belum Menyebabkan Pertumbuhan Token Mereka

cryptonews.ru08/03 09:24

UNI Berhasil Melipatgandakan Nilainya dalam Dua Bulan di Tengah Tren Turun: Sebuah Pemulihan Nilai yang Terlambat 5 Tahun

UNI, token asli dari bursa terdesentralisasi (DEX) Uniswap, telah mengalami peningkatan harga hampir 100% dalam dua bulan (Juni-Juli), berlawanan dengan tren pasar yang lesu. Kenaikan ini didorong oleh aktivasi efektif "sakelar biaya" (*fee switch*) setelah tertunda selama bertahun-tahun. Mekanisme intinya adalah pemusnahan (*burn*) token UNI secara berkala. Sebagian biaya transaksi dari berbagai *pool* Uniswap (v2, v3, v4) dan pendapatan dari Unichain kini dialirkan ke kontrak khusus (TokenJar) yang secara otomatis membeli dan memusnahkan UNI dari pasar, menciptakan pembeli konstan. Awalnya, setelah diaktifkan pada Desember 2025, mekanisme ini hanya menghasilkan pendapatan dan pemusnahan yang kecil, sehingga respon pasar biasa saja. Situasi berubah drastis pada Juli dengan peluncuran Robinhood Chain, yang dirancang untuk tokenisasi saham. Volume perdagangan di Uniswap meledak, dan setelah ekstensi mekanisme biaya ke *pool* v4 dan rantai Robinhood, pendapatan harian protokol melonjak. Pemusnahan harian UNI meningkat dari sekitar $114,000 menjadi lebih dari $325,000, dengan Robinhood Chain menyumbang lebih dari setengahnya. Narasi utama pergeseran ini adalah transformasi UNI dari sekadar token tata kelola (*governance*) menjadi aset yang memiliki arus kas riil. Keberhasilan mekanisme *burn* ini juga didukung oleh struktur kepemilikan UNI yang sudah matang dan tersebar luas, tanpa tekanan penjualan besar dari *unlock* token baru, sehingga pembelian untuk pemusnahan berdampak nyata pada pasar. Tantangan ke depan adalah mempertahankan volume perdagangan tinggi di Robinhood Chain setelah subsidi gas berakhir dalam sekitar 90 hari, yang akan menentukan apakah kenaikan ini merupakan awal dari penemuan nilai jangka panjang atau hanya ilusi sementara.

marsbit08/01 05:32

UNI Berhasil Melipatgandakan Nilainya dalam Dua Bulan di Tengah Tren Turun: Sebuah Pemulihan Nilai yang Terlambat 5 Tahun

marsbit08/01 05:32

Pengamatan Data Enam Protokol Kripto Teratas: Pendapatan Terus Tumbuh, Mengapa Harga Token Tidak Naik?

"Pandangan Data Enam Protokol Teratas: Pendapatan Terus Tumbuh, Mengapa Harga Token Tidak Naik?" oleh Castle Labs (dikompilasi oleh TechFlow) menganalisis mengapa banyak token kripto gagal mencerminkan kesuksesan fundamental protokolnya, meskipun pendapatan sektor mencapai $7.42 miliar pada paruh pertama 2026. Artikel ini membedah enam protokol utama (Aave, Aerodrome, Hyperliquid, Pump, Sky, Uniswap) yang bersama-sama menghasilkan $726 juta. Fokusnya adalah pada mekanisme penangkapan nilai bagi pemegang token, seperti pembelian kembali & pembakaran token (seperti oleh Hyperliquid dan Uniswap) atau distribusi fee langsung (model ve-tokenomics di Aerodrome). Kuncinya, pendapatan tinggi saja tidak cukup. Artikel menunjukkan bahwa pelepasan token (unlock, inflasi, insentif) seringkali lebih besar daripada nilai yang didistribusikan ke pemegang, menghasilkan aliran nilai bersih negatif untuk beberapa protokol. Faktor lain yang menekan harga termasuk pemisahan ekuitas/token (seperti Ripple/XRP), jadwal unlock yang agresif, FDV tinggi dengan suplai beredar rendah, dan tekanan jual. Kesimpulannya, investor perlu menganalisis tiga pilar secara bersamaan: cara protokol menghasilkan pendapatan, bagaimana mendistribusikannya ke pemegang token, dan bagaimana menyeimbangkannya dengan pelepasan token. Hanya dengan memeriksa ketiganya, pemegang token dapat benar-benar mendapatkan manfaat dari pertumbuhan protokol.

marsbit07/30 08:15

Pengamatan Data Enam Protokol Kripto Teratas: Pendapatan Terus Tumbuh, Mengapa Harga Token Tidak Naik?

marsbit07/30 08:15

活动图片