Modal Baru Hanya Memanjakan 'Old-School Altcoin'
Investasi kripto terus berkembang dengan ratusan token baru yang diluncurkan setiap tahun. Namun, pasar semakin selektif. Dominasi Bitcoin mencapai 65%, level tertinggi sejak 2021, sementara stablecoin dan derivatif on-chain kini mencakup 12.5% dari total kapitalisasi pasar. Akibatnya, altcoin menghadapi tekanan ganda: jumlah token bertambah, tetapi pangsa pasar keseluruhan menyusut.
Laporan ini mengungkap pergeseran struktural menuju konsentrasi modal. Kapital terkonsentrasi pada aset yang lebih besar, matang, dan likuid, dengan 10 altcoin teratas menguasai 82% pangsa pasar altcoin (naik dari 64% di 2021). Jumlah altcoin dengan kapitalisasi pasar di atas $1 miliar juga berkurang dari 105 menjadi sekitar 58, menunjukkan penurunan "token yang dapat diinvestasikan".
Kinerja imbal hasil juga mencerminkan tren ini. Sejak 2023, aset berkapitalisasi besar (`large-cap`) menghasilkan return sekitar 365%, jauh melampaui mid-cap (70%) dan small-cap (55%). Ini menandakan bahwa pasar sekarang lebih memilih aset dengan likuiditas tinggi dan fundamental kuat.
Kesimpulannya, meski jumlah aset bertambah, modal terkonsentrasi pada Bitcoin, stablecoin, dan infrastruktur DeFi. Likuiditas dan skala menjadi lebih krusial, membuat altcoin harus berjuang untuk menarik modal jangka panjang. Meski "altseason" baru masih mungkin terjadi, keuntungan akan lebih terpusat dan pilihan modal lebih selektif daripada siklus sebelumnya.
marsbit01/21 08:51
