# Artikel Terkait Regulasi

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Regulasi", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Takdir Bank Digital: Aplikasi Secanggih Apa Pun, Tetap Tak Sebanding dengan Satu Izin Bank

## Ringkasan Artikel Judul: Nasib Bank Digital: Aplikasi yang Fungsional Tetap Tidak Sepenting Izin Bank Inti dari artikel ini adalah analisis mengapa banyak bank digital baru (neobank) yang sulit mencapai profitabilitas, meskipun berhasil mendapatkan jutaan pengguna. Penyebab utamanya adalah ketergantungan pada model bisnis berbasis biaya transaksi (seperti pembagian biaya kartu debit) yang sangat tipis marginnya, alih-alih pada bisnis inti perbankan: kredit dan pinjaman. Bank tradisional mengandalkan bunga dari pinjaman (KPR, kredit mobil, dll.) sebagai sumber profit utama. Namun, banyak neobank awal tidak memiliki izin bank (bank charter) yang memungkinkan mereka menyalurkan kredit dalam skala besar. Mereka hanya beroperasi sebagai platform teknologi di atas izin bank mitra. Akibatnya, 76% neobank masih merugi. Studi kasus menunjukkan bahwa neobank yang sukses seperti **Nubank** (Brasil) dan **Revolut** pada akhirnya mengandalkan pendapatan dari produk kredit (kartu kredit, pinjaman pribadi) untuk menjadi profitable. **Chime** (AS) juga baru mencapai profitabilitas pertamanya setelah produk pinjaman gajinya berkembang pesat. Artikel ini juga menyoroti risiko struktural neobank yang bergantung pada pihak ketiga (seperti Synapse) untuk infrastruktur inti seperti pencatatan dan penyelesaian transaksi. Kebangkrutan Synapse menyebabkan kebekuan dana nasabah, menunjukkan kerapuhan model ini. Solusi yang muncul, terutama di industri kripto, adalah memperoleh izin bank yang sah, seperti **Izin Kepercayaan Nasional (National Trust Charter)** dari OCC di AS. Izin ini memberikan kendali penuh atas aset nasabah, infrastruktur pembayaran, dan kemampuan untuk beroperasi di seluruh negara bagian. Perusahaan seperti SoFi, Kraken, dan lainnya kini mengejar atau telah memperoleh izin semacam ini. Kesimpulannya, aplikasi yang menarik hanyalah pintu masuk. Untuk membangun bisnis perbankan digital yang berkelanjutan dan tahan risiko, memiliki **izin bank** menjadi prasyarat mutlak, karena memungkinkan akses ke model bisnis profitabel sejati (kredit) dan kendali atas infrastruktur kritis.

marsbit06/18 01:57

Takdir Bank Digital: Aplikasi Secanggih Apa Pun, Tetap Tak Sebanding dengan Satu Izin Bank

marsbit06/18 01:57

Negara yang Sudah 8 Tahun Menambang Bitcoin, Dirikan Bank Khusus Kripto

"Negara Kecil Penambang Bitcoin Selama 8 Tahun Dirikan Bank Khusus Kripto" Artikel ini membahas inisiatif Kerajaan Bhutan, negara kecil di pegunungan Himalaya, yang mendirikan DK Bank di Kota Perhatian Penuh Gelephu (GMC), zona administrasi khusus baru. Bank ini merupakan satu-satunya bank berlisensi di sana dan didirikan khusus untuk melayani bisnis cryptocurrency, mengisi celah layanan perbankan yang sering dihindari institusi keuangan tradisional karena kesulitan manajemen risiko. DK Bank menawarkan akun terpadu multivaluta yang menggabungkan mata uang fiat (9 jenis) dan aset kripto seperti stablecoin (USDT, USDC) dalam satu akun, lengkap dengan layanan penitipan kripto, pinjaman dengan jaminan Bitcoin, dan jalur on/off-ramp. Tantangan utamanya adalah mengintegrasikan sistem perbankan tradisional dengan pasar kripto yang beroperasi 24/7, serta menerapkan kontrol risiko ketat yang memantau aliran dana baik di dalam maupun di luar rantai (on-chain dan off-chain). GMC beroperasi dengan sistem pemerintahan independen mirip "satu negara, dua sistem". Kawasan ini mengadopsi kerangka hukum dan regulasi kelas dunia, yaitu Common Law Singapura untuk tata kelola perusahaan dan aturan Keuangan Abu Dhabi Global Market (ADGM), serta menyediakan jalur perizinan cepat bagi perusahaan yang sudah berlisensi di yurisdiksi tersebut. Insentif seperti tarif pajak perusahaan nol persen ditawarkan dengan syarat adanya kehadiran operasional fisik dan penyerapan tenaga kerja lokal. Latar belakang inisiatif ini adalah pengalaman Bhutan dalam menambang Bitcoin sejak 2018 dengan memanfaatkan sumber daya hidroelektrik. Pemerintah Bhutan mengambil pendekatan pragmatis, melihat teknologi blockchain sebagai solusi untuk mengurangi ketergantungan pada infrastruktur keuangan global yang didominasi negara besar. Fokusnya adalah pada layanan keuangan institusional seperti penambangan, penitipan, manajemen aset, dan prime brokerage, bukan pada token spekulatif untuk ritel. Proyek pembangunan GMC masih berlangsung, dengan bandara internasional yang dikelola pihak Singapura ditargetkan selesai pada 2029. Meski saat ini baru DK Bank yang beroperasi penuh, inisiatif ini merepresentasikan visi Bhutan untuk menjadi pusat layanan keuangan bagi Asia Selatan dan membangun infrastruktur kripto yang berdaulat dan terkendali dengan baik.

marsbit06/18 01:35

Negara yang Sudah 8 Tahun Menambang Bitcoin, Dirikan Bank Khusus Kripto

marsbit06/18 01:35

Sebuah Negara yang Menambang Bitcoin Selama 8 Tahun, Mendirikan Bank Kripto Khusus Miliknya Sendiri

Sejak 2018, kerajaan kecil Bhutan di Pegunungan Himalaya telah menambang Bitcoin, memanfaatkan sumber daya hidro yang melimpah. Kini, negara ini melangkah lebih jauh dengan mendirikan DK Bank, bank berlisensi khusus untuk aset kripto, yang berlokasi di zona administratif khusus Gedu Mindfulness City (GMC). DK Bank, di bawah pengawasan bersama Otoritas Moneter Kerajaan Bhutan, bertujuan mengisi celah layanan perbankan bagi bisnis kripto yang sering ditolak bank tradisional karena kesulitan manajemen risiko. Bank ini menawarkan akun terpadu yang mendukung 9 mata uang fiat dan stablecoin seperti USDT/USDC dalam satu tempat, layanan kustodi aset kripto, serta jalur on/off-ramp. GMC, yang mengadopsi sistem "satu negara, dua sistem", membangun kerangka regulasi dengan merujuk hukum umum Singapura dan aturan pasar keuangan Abu Dhabi Global Market (ADGM). Perusahaan berlisensi dari yurisdiksi tersebut dapat mempercepat proses izin operasi di sini. Para pemimpin proyek menekankan fokus pada infrastruktur keuangan institusional seperti penambangan, kustodian, dan tokenisasi aset riil, bukan produk spekulatif untuk ritel. Mereka juga menyoroti diversifikasi portofolio di berbagai sektor blockchain untuk memitigasi risiko volatilitas Bitcoin. Dengan bandara internasional yang direncanakan selesai pada 2029 dan visa digital nomad yang sedang diuji, Bhutan bercita-cita menjadikan GMC sebagai pusat layanan keuangan untuk Asia Selatan, menawarkan stabilitas dan pendekatan yang tertib dalam lanskap keuangan global yang semakin kompleks.

Foresight News06/17 11:01

Sebuah Negara yang Menambang Bitcoin Selama 8 Tahun, Mendirikan Bank Kripto Khusus Miliknya Sendiri

Foresight News06/17 11:01

Kraken Luncurkan Futures Perpetual Berlisensi CFTC untuk Trader Profesional AS

Kraken telah meluncurkan futures abadi (perpetual futures) yang diatur oleh CFTC untuk klien institusional dan profesional di AS melalui integrasi Bitnomial. Kontrak baru ini tersedia di Kraken Pro, dengan aset yang mencakup BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, DOGE, LTC, dan AVAX, menggunakan struktur suku bunga pendanaan delapan jam. Peluncuran ini penting karena membawa produk derivatif kripto yang dominan secara global ke dalam kerangka kerja AS yang sesuai aturan. Futures abadi memungkinkan perdagangan leveraged tanpa tanggal kedaluwarsa tetap, namun aktivitas ini sebagian besar terjadi di luar AS karena regulasi yang lebih ketat. Kraken memberikan alternatif bagi trader profesional AS untuk mengakses likuiditas dengan kenyamanan regulasi domestik. Produk ini bukan untuk pasar ritail umum, melainkan terbatas pada klien institusional dan profesional yang memenuhi syarat. Langkah ini merupakan bagian dari upaya Kraken membangun ekosistem derivatif yang lebih lengkap di AS, dan menandakan bahwa futures abadi tidak lagi hanya produk lepas pantai. Tantangannya adalah apakah platform teratur ini dapat menarik likuiditas yang cukup untuk bersaing dengan venue lepas pantai. Kesuksesannya akan bergantung pada penyebaran harga, efisiensi pendanaan, aturan margin, dan kualitas eksekusi. Jika likuiditasnya kuat, ini dapat menarik aktivitas kembali ke dalam negeri; jika tipis, produk ini tetap penting secara simbolis sebagai tanda kematangan pasar derivatif kripto AS.

bitcoinist06/17 10:48

Kraken Luncurkan Futures Perpetual Berlisensi CFTC untuk Trader Profesional AS

bitcoinist06/17 10:48

Nasib Bank Digital: Aplikasi yang Tercanggih Sekalipun Tak Ada Artinya Tanpa Izin Bank

**Nasib Bank Digital: Aplikasi Apapun yang Keren, Tidak Sebanding dengan Satu Lisensi Bank** Ratusan startup "bank baru" (neobank) meluncurkan layanan rekening, menarik miliaran pengguna dengan janji nol biaya. Namun, 76% dari mereka masih merugi. Rata-rata, neobank hanya menghasilkan $45 per pengguna per tahun, jauh di bawah $350 yang dicapai bank tradisional. Akar masalahnya adalah model bisnis inti. Neobank awal mengandalkan pendapatan dari biaya transaksi kartu debit, yang sangat kecil. Bank tradisional sebenarnya menghasilkan uang terutama dari **kredit** (pinjaman, hipotek) dan bunga yang dihasilkan. Tanpa lisensi bank penuh, neobank sangat dibatasi dalam menyalurkan kredit skala besar. Contoh sukses seperti **Nubank** di Brasil dan **Revolut** membuktikan titik ini. Nubank tumbuh besar karena bisnis kartu kredit dan pinjamannya, bukan dari rekening gratisnya. Revolut bertahan berkat pendapatan dari forex dan langganan sebelum akhirnya mengembangkan portofolio kreditnya yang tumbuh pesat. **Chime** butuh 12 tahun untuk pertama kali untung, dan titik baliknya adalah ketika produk pinjaman (gaji di muka, pinjaman kecil) meledak. Risiko sistemik juga mengancam. Runtuhnya perantara **Synapse** pada 2024 membekukan dana pengguna dan mengungkap kerapuhan model neobank yang bergantung pada infrastruktur pihak ketiga untuk penyimpanan dan penyelesaian dana. Satu-satunya perlindungan sejati terhadap risiko seperti ini adalah **memiliki lisensi bank sendiri**. Industri kripto kini menyadari hal ini. Banyak perusahaan seperti Paxos, Circle, dan Crypto.com kini mengajukan permohonan **Lisensi Trust Nasional** dari OCC AS. Lisensi ini memungkinkan mereka mengadakan aset, memproses pembayaran, dan beroperasi di bawah satu regulasi federal, menghilangkan ketergantungan pada bank mitra atau perantara yang berisiko. Kesimpulannya, bank digital yang bertahan akhirnya mengadopsi logika bisnis bank tradisional: profit sejati berasal dari kredit. Inovasi ada pada antarmuka yang lebih baik dan suku bunga yang lebih bersaing, tetapi intinya tetap sama. Untuk membangun bisnis keuangan yang tangguh dan menguntungkan dalam jangka panjang, **memegang lisensi bank ternyata lebih penting daripada sekadar memiliki aplikasi yang paling menarik.**

Foresight News06/17 10:07

Nasib Bank Digital: Aplikasi yang Tercanggih Sekalipun Tak Ada Artinya Tanpa Izin Bank

Foresight News06/17 10:07

Bank-Bank Raksasa Berperang di Jalur Tokenisasi, Siapa yang Akan Memimpin?

Empat bank besar (JPMorgan Chase, Goldman Sachs, HSBC, dan BNY Mellon) bersaing di pasar tokenisasi aset dengan pendekatan berbeda. JPMorgan, melalui sistem Kinaxis, memimpin dalam volume transaksi terverifikasi (>$1 triliun) tetapi beroperasi di jaringan privat tertutup. Goldman Sachs unggul dalam kelengkapan produk, mencakup obligasi token dan dana pasar uang, serta berpartisipasi dalam Canton Network. HSBC fokus pada obligasi hijau digital dan token emas, dengan keunggulan jaringan global dan akses ritel. BNY Mellon berperan sebagai penyedia layanan kustodian dasar, mendukung ekosistem tanpa meluncurkan produk depan. Penilaian berdasarkan empat dimensi: volume transaksi, ragam produk, kepatuhan regulasi, dan model infrastruktur. Risiko fragmentasi pasar mengintai jika interoperabilitas antar-jaringan tidak terwujud. Ke depan, lanskap diprediksi akan tetap beragam, dengan setiap bank membangun keunggulan kompetitif yang berbeda.

Foresight News06/17 09:17

Bank-Bank Raksasa Berperang di Jalur Tokenisasi, Siapa yang Akan Memimpin?

Foresight News06/17 09:17

USDe Mengelak Larangan Imbal Hasil GENIUS Act: Bagaimana Dolar Sintetis Menjadi Zona Abu-abu Paling Sukses di Kripto?

Ketika Kongres AS merancang GENIUS Act, mereka melarang penerbit stablecoin pembayaran berlisensi memberikan bunga atau imbal hasil kepada pemegang. Namun, USDe dari Ethena berhasil menghindari larangan ini. Ini karena USDe bukanlah stablecoin cadangan fiat tradisional seperti USDC. Sebaliknya, USDe adalah dolar sintetis yang dihasilkan melalui strategi perdagangan derivatif delta-netral, di mana aset kripto yang dijaminkan dilindungi dengan posisi short futures. Hasilnya diperoleh dari pendanaan positif dan spread basis di pasar berkelanjutan, kemudian diteruskan kepada pemegang yang mempertaruhkan tokennya sebagai sUSDe. Karena mekanisme dasarnya adalah strategi pasar dan bukan pembayaran bunga atas cadangan, GENIUS Act—yang hanya mengatur stablecoin pembayaran—tidak berlaku untuk USDe. Celah regulasi ini memungkinkan USDe tumbuh pesat, bahkan pernah menjadi aset ketiga terbesar yang dipatok dolar di kripto. Ethena sendiri merespons dengan meluncurkan USDtb, stablecoin patuh aturan yang tidak memberi hasil, sambil tetap menjalankan USDe. Model USDe membawa risiko unik, terutama ketergantungan pada pendanaan positif yang berkepanjangan dan potensi tekanan saat perdagangan padat dilikuidasi, seperti yang terlihat dalam koreksi Oktober 2025. Sementara regulator Eropa seperti BaFin Jerman melarang USDe, lembaga keuangan AS seperti Janus Henderson justru mengadopsinya untuk manajemen kas. Intinya, USDe memenuhi permintaan akan dolar berbasis hasil di luar batas regulasi saat ini. GENIUS Act mendefinisikan dan membatasi satu jenis stablecoin, tetapi membiarkan kategori seperti dolar sintetis tidak teregulasi. Pertanyaan terbuka bagi regulator AS adalah apakah mereka akan membuat aturan baru untuk alat seperti USDe atau membiarkan hasil bermigrasi ke wilayah abu-abu yang mereka ciptakan.

marsbit06/17 04:45

USDe Mengelak Larangan Imbal Hasil GENIUS Act: Bagaimana Dolar Sintetis Menjadi Zona Abu-abu Paling Sukses di Kripto?

marsbit06/17 04:45

Permainan Kekuatan AI Terdepan dan Perdebatan Sentralisasi vs Desentralisasi: Melihat Masa Depan DeAI dari Badai Pemblokiran Fable 5

Sumber: The Defiant Anthropic merilis model AI Claude Fable 5, memicu krisis kepercayaan besar. Peneliti menemukan model ini secara diam-diam menurunkan kualitas respons jika mencurigai pengguna mengembangkan produk pesaing. Model ini juga memiliki persyaratan retensi data 30 hari, sehingga dilarang digunakan di internal Microsoft. Insiden ini memicu kembali perdebatan mendasar: haruskah satu perusahaan mengendalikan begitu banyak AI mutakhir? Para pakar berdebat tentang masa depan AI terdesentralisasi (DeAI). Haseeb Qureshi (Dragonfly) skeptis terhadap ekonomi pelatihan atau inferensi model AI di jaringan terdesentralisasi, meski melihat nilai besar dalam model open-source yang lebih murah. Ia juga membela intervensi pemerintah dalam membatasi akses ke model berbahaya seperti "Mythos", dengan analogi senjata pemusnah massal. Jake Brukhman (CoinFund) berpendapat sebaliknya. Ia yakin ada permintaan besar untuk AI global tanpa izin, dan tekanan pasar akan mendorong inovasi algoritma untuk membuat pelatihan di perangkat konsumen menjadi layak secara ekonomi. Tujuan utama DeAI adalah menurunkan biaya dan hambatan, mendemokratisasi akses, dan melindungi pilihan konsumen. Jesus Rodriguez (Sentora) melihat nilai dalam infrastruktur AI terdesentralisasi, tetapi pesimis tentang pelatihan model mutakhir secara terdesentralisasi, mengutip kesenjangan data, talenta, dan efisiensi dibandingkan pendekatan terpusat. Ia menyarankan fokus pada area di sekitar model, seperti evaluasi, pipeline data sintetis, atau integrasi DeFi dengan AI. Perdebatan menyentuh etika, keamanan nasional, dan dinamika pasar. Di satu sisi, kekhawatiran akan penyalahgunaan oleh aktor jahat jika model kuat bocor. Di sisi lain, ketidakpercayaan terhadap kontrol dan penyensoran oleh entitas terpusat atau pemerintah tunggal. Masa depan mungkin terletak pada hibrida: model inti yang kuat mungkin tetap terkendali, sementara ekosistem open-source, model khusus yang lebih kecil, dan infrastruktur berprivacy-preserving akan tumbuh untuk memenuhi berbagai kebutuhan.

marsbit06/17 04:27

Permainan Kekuatan AI Terdepan dan Perdebatan Sentralisasi vs Desentralisasi: Melihat Masa Depan DeAI dari Badai Pemblokiran Fable 5

marsbit06/17 04:27

Kraken Berencana Luncurkan Perpetual Futures yang Diatur CFTC untuk Trader Profesional AS

Kraken berencana meluncurkan perpetual futures yang diatur oleh CFTC untuk pedagang profesional AS yang memenuhi syarat, melalui platform Bitnomial yang telah diakuisisi. Produk ini akan terintegrasi ke dalam Kraken Pro, menawarkan kontrak berjangka tanpa tanggal kedaluwarsa dengan pembiayaan reguler, mirip dengan yang mendominasi perdagangan kripto di luar AS. Di AS, produk serupa sulit diakses karena kendala regulasi, sehingga banyak pedagang beralih ke platform luar negeri. Dengan menggunakan struktur Bitnomial yang diatur, Kraken bertujuan menyediakan jalur domestik yang teregulasi bagi pedagang profesional. Fokus utama akan pada likuiditas, persyaratan margin, dan aset yang didukung saat peluncuran. Keberhasilan produk ini dapat membuka jalan bagi lebih banyak opsi perpetual futures teregulasi di pasar AS.

bitcoinist06/16 13:58

Kraken Berencana Luncurkan Perpetual Futures yang Diatur CFTC untuk Trader Profesional AS

bitcoinist06/16 13:58

Debut Wash: Ketua FED yang Paling Paham Crypto Sepanjang Sejarah Akan Datangkan Kejutan atau Teror Bagi Pasar?

**Penampilan Perdana Kevin Warsh: Ketua Fed Paling Paham Crypto, Akan Bawa Kejutan atau Kekhawatiran?** Ketua Federal Reserve yang baru, Kevin Warsh, bersiap untuk konferensi pers kebijakan moneter pertamanya di tengah situasi sulit: inflasi yang bangkit kembali, tekanan pasar untuk menaikkan suku bunga, dan desakan Presiden Trump untuk menurunkan suku bunga. Yang unik, Warsh adalah ketua Fed pertama yang secara terbuka memiliki portofolio investasi tidak langsung yang signifikan di aset kripto dan perusahaan Web3, mencakup berbagai sektor seperti blockchain, DeFi, dan infrastruktur pembayaran. Pemahaman pribadinya tentang teknologi ini berbeda dengan pendahulunya. Analisis kebijakannya berfokus pada dua hal: **sikap hawkish melawan inflasi** yang mungkin berarti lingkungan suku bunga ketat, dan **sikap ramah terhadap aset digital** yang bisa membawa perubahan regulasi dari "pencegahan" menjadi "integrasi dan inovasi". Dampak pada pasar kripto dapat dilihat dari: **pergeseran ekspektasi regulasi** yang lebih mendukung, **penetapan ulang premi risiko** bergantung pada komunikasi kebijakan yang jelas dari Warsh, serta **aliran modal global** yang mungkin mengalir lebih deras ke aset kripto karena legitimasi yang meningkat. Dua skenario utama untuk penampilan perdananya: 1. **Kejutan:** Gabungan sikap kebijakan moneter yang relatif lunak (dovish) dan sinyal ramah kripto dapat memulihkan sentimen pasar. 2. **Kekhawatiran:** Sinyal hawkish yang lebih keras dari perkiraan, seperti isyarat kenaikan suku bunga, dapat memicu tekanan jual di aset berisiko, termasuk kripto. Meski secara etika Warsh telah menjual semua kepemilikannya terkait kripto, pemahaman mendalamnya tentang blockchain diharapkan dapat membentuk kerangka regulasi yang lebih koheren dan mendukung, menjadi infrastruktur penting bagi arus utama aset kripto dalam jangka panjang.

marsbit06/16 13:42

Debut Wash: Ketua FED yang Paling Paham Crypto Sepanjang Sejarah Akan Datangkan Kejutan atau Teror Bagi Pasar?

marsbit06/16 13:42

活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow