Sebelum IPO Kedua ke Hong Kong, Topstar 'Membagikan' Pesanan Afiliasi Senilai 548 Juta Yuan
Setelah aplikasi sebelumnya kedaluwarsa, "raksasa robot industri" Tuosda (300607.SZ) kembali mengajukan aplikasi penawaran umum perdana (IPO) di papan utama Bursa Efek Hong Kong (HKEX). Performa Tuosda berfluktuasi dalam delapan tahun terakhir. Strategi utama perusahaan adalah mengontrak bisnis sistem manajemen energi dan lingkungan pintar, yang pendapatannya turun 25,55% menjadi 915 juta yuan pada 2025. Pengurangan ini berkontribusi pada perbaikan profitabilitas, dengan laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik induk perusahaan meningkat 1.147% pada kuartal pertama 2026.
Menyusul restrukturisasi, terjadi penyesuaian organisasi. Huang Daibo mengundurkan diri sebagai wakil presiden pada Desember 2025 dan kemudian bergabung dengan Suzhou Boyi dan Dongguan Junye. Karena itu, kedua perusahaan tersebut kini dianggap sebagai pihak terkait. Transaksi dengan pihak terkait diproyeksikan melonjak dari 758.200 yuan pada 2025 menjadi maksimal 548 juta yuan pada 2026. Model kerjanya melibatkan Tuosda yang menyerahkan pesanan baru di bidang energi pintar kepada pihak terkait dengan mengambil biaya manajemen 3%.
Tuosda juga menerima surat peringatan dari regulator pada Desember 2025 terkait ketidakakuratan dalam beberapa area, termasuk pengakuan pendapatan dan pencadangan piutang. Perusahaan telah melaporkan tindakan perbaikan.
Perusahaan mengalami peningkatan signifikan dalam hari penagihan piutang usaha, dari 180 hari pada 2023 menjadi 192 hari pada 2025. Selain itu, persediaan meningkat 45,7% pada 2025, dengan jumlah robot melonjak 162,98%. Tuosda menyatakan hal ini sesuai dengan permintaan pesanan, terutama untuk pasar luar negeri.
Pasar luar negeri, yang menyumbang 26,29% dari pendapatan pada 2025, dilihat sebagai pendorong pertumbuhan baru. Namun, margin kotor bisnis luar negeri lebih rendah (17,31%) dibandingkan bisnis domestik (32,16%), sebagian karena proyek-proyek bermargin rendah yang termasuk dalam portofolio. Satu proyek besar di Amerika Utara juga mengalami penundaan.
marsbit07/30 02:59
