Amerika Serikat Akhirnya Menyambut Kontrak Perpetual
Amerika Serikat akhirnya menyambut kontrak berjangka abadi (perpetual contracts/perp) setelah Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) menyetujui Kalshi untuk meluncurkan kontrak berjangka Bitcoin abadi pertama yang diatur pada 29 Mei. Kontrak abadi, yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa dan menggunakan mekanisme funding rate untuk mematok harga, telah mendominasi perdagangan derivatif kripto, dengan volume tahunan melebihi $90 triliun. Produk ini, dipelopori oleh BitMEX pada 2016, kini menjadi pusat penemuan harga di pasar kripto, di mana volume derivatif seringkali 10-15 kali lipat dari volume spot.
Namun, institusi AS sebelumnya tidak dapat mengakses pasar global ini. Sekarang, meski diatur, platform seperti Kalshi dan Coinbase (via Deribit) hanya menawarkan leverage terbatas (~10x) dibandingkan leverage tinggi (50-100x) di platform luar negeri seperti Hyperliquid. Persetujuan CFTC justru mengukuhkan legitimasi model bisnis Hyperliquid, yang mencatat pendapatan $907 juta tanpa pengguna AS dan kini memperluas perdagangan ke aset seperti logam mulia, minyak, dan saham.
Kontrak abadi berpotensi mengganggu produk derivatif tradisional karena efisiensi, biaya rendah, dan perdagangan 24/7-nya. Mereka menawarkan eksposur leverage berkelanjutan tanpa perlu perpanjangan kontrak, menarik bagi banyak pedagang. Sementara opsi dan futures tradisional tetap relevan untuk profil risiko tertentu, kontrak abadi menjadi pilihan unggul untuk perdagangan leverage arahional murni, menandai pergeseran signifikan dalam lanskap keuangan global.
marsbit06/10 08:48