Penulis: CoinGecko
Kompilasi: Deep Tide TechFlow
Pada kuartal terakhir 2025, pasar kripto mengalami penyesuaian drastis, dengan kapitalisasi pasar merosot 23,7%, berakhir di angka 3 triliun dolar AS. Ini menandai penurunan tahunan pertama pasar kripto sejak 2022, turun 10,4% secara tahunan. Meskipun kuartal ini sempat mencetak rekor tertinggi baru sebesar 4,4 triliun dolar AS, peristiwa likuidasi historis 190 miliar dolar AS yang terjadi pada bulan Oktober menyebabkan penurunan harga yang signifikan. Terlepas dari koreksi harga, volatilitas pasar mendorong volume perdagangan harian mencapai titik tertinggi tahunan, yakni 1618 miliar dolar AS, sementara pasar stablecoin tumbuh 48,9% secara tahunan, mencetak rekor tertinggi baru sebesar 3110 miliar dolar AS.
Tahun ini pasar kripto menunjukkan tren decoupling dari aset tradisional, dengan emas naik 62,6%, pasar saham AS berkinerja unggul, sementara Bitcoin justru turun 6,4%. Namun, adopsi institusional semakin dalam, dengan Perusahaan Treasury Aset Digital (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) pada tahun 2025 menggelontorkan setidaknya 497 miliar dolar AS untuk mengakuisisi lebih dari 5% dari total pasokan Bitcoin dan Ethereum. Sorotan lainnya termasuk volume pasar prediksi yang melonjak 302,7%, serta volume perdagangan kontrak berkelanjutan tahunan di bursa terpusat mencapai rekor tertinggi baru sebesar 86,2 triliun dolar AS. Data-data ini menunjukkan bahwa meskipun harga turun, infrastruktur dan utilitas pasar terus berkembang.
Laporan Industri Kripto Tahun 2025 kami mencakup secara komprehensif mulai dari gambaran umum pasar kripto hingga analisis mendalam tentang Bitcoin dan Ethereum, juga membahas ekosistem Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) dan Token Tidak Dapat Dipertukarkan (NFT), serta meninjau kinerja bursa terpusat (CEX) dan bursa terdesentralisasi (DEX).
Berikut adalah poin-poin kunci dari laporan, tetapi pastikan untuk membaca lebih dalam keseluruhan isi laporan 60 halaman.
Tujuh Sorotan dari Laporan Industri Kripto CoinGecko 2025
- Kapitalisasi pasar kripto turun 10,4% pada tahun 2025, berakhir di 3 triliun dolar AS
- Kapitalisasi stablecoin melonjak 1021 miliar dolar AS (+48,9%) pada tahun 2025, mencetak rekor tertinggi baru sebesar 3110 miliar dolar AS
- Emas bersinar pada tahun 2025, naik 62,6%, sementara Bitcoin tertinggal, turun 6,4%, Dolar AS dan minyak juga berkinerja buruk
- Perusahaan Treasury Aset Digital (DATCos) menginvestasikan setidaknya 497 miliar dolar AS pada tahun 2025, dengan sekitar 50% terkonsentrasi di kuartal ketiga
- Volume perdagangan pasar prediksi tumbuh 302,7% pada tahun 2025, mencapai 635 miliar dolar AS
- Volume perdagangan kontrak berkelanjutan di bursa terpusat tumbuh 47,4% pada tahun 2025, mencapai 86,2 triliun dolar AS, rekor tertinggi baru
- Volume perdagangan kontrak berkelanjutan di bursa terdesentralisasi tumbuh 346% pada tahun 2025, mencapai 6,7 triliun dolar AS, mencetak rekor tertinggi baru lagi
1. Kapitalisasi Pasar Kripto Anjlok 23,7% pada Q4 2025 (Berkurang 946 Miliar Dolar AS), Ditutup pada 3 Triliun Dolar AS untuk Seluruh Tahun
Kapitalisasi pasar kripto turun 23,7% pada kuartal keempat, berkurang 946 miliar dolar AS, ditutup pada 3 triliun dolar AS untuk seluruh tahun, turun 10,4% secara tahunan. Ini adalah penurunan tahunan pertama pasar kripto sejak 2022.
Awal kuartal keempat 2025, pasar kripto menunjukkan kinerja kuat, dengan kapitalisasi pasar sempat mencapai rekor tertinggi baru sebesar 4,4 triliun dolar AS. Namun, puncak ini tidak bertahan, harga terus turun hingga akhir November, kemudian masuk ke dalam rentang konsolidasi hingga akhir tahun. Pemicu penurunan ini adalah peristiwa likuidasi historis 190 miliar dolar AS yang dipicu oleh pengumuman tarif 100% AS terhadap China pada tanggal 10 Oktober.
Sementara itu, volume perdagangan harian kuartal keempat tumbuh menjadi 1618 miliar dolar AS, mencetak titik tertinggi tahunan, tumbuh 4,4% secara kuartalan. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh peristiwa likuidasi dan volatilitas tinggi yang menyusul. Namun, ketika pasar memasuki fase konsolidasi, volume perdagangan secara bertahap menurun.
2. Kapitalisasi Stablecoin Melonjak 1021 Miliar Dolar AS (+48,9%) pada Tahun 2025, Mencetak Rekor Tertinggi Baru 3110 Miliar Dolar AS
Pada kuartal keempat 2025, total kapitalisasi stablecoin tumbuh 63 miliar dolar AS, berakhir pada kuartal dengan rekor tertinggi baru 3110 miliar dolar AS. Sepanjang tahun, pasar stablecoin tumbuh 48,9% secara tahunan, bertambah 1021 miliar dolar AS.
Perubahan terbesar di kuartal keempat datang dari stablecoin ekosistem Ethereum, Ethena's USDe, yang kapitalisasi pasokannya anjlok 57,3% (berkurang 84 miliar dolar AS) setelah deleveraging cepat pada pertengahan Oktober. Karena peristiwa de-pegging di platform Binance, pasokan USDe turun dari puncak hampir 150 miliar dolar AS menjadi 63 miliar dolar AS, yang sangat memukul kepercayaan investor terhadap strategi loop hasil tinggi.
Sementara itu, stablecoin yang diluncurkan PayPal, PYUSD, muncul sebagai penantang, dengan kapitalisasi pasar melonjak 48,4% (bertambah 12 miliar dolar AS), mencapai 36 miliar dolar AS, berhasil masuk menjadi stablecoin terbesar kelima, menggantikan USD1 dari World Liberty Financial. Pertumbuhannya didukung oleh fitur pembayaran pendapatan kreator yang diluncurkan YouTube, serta imbal hasil sekitar 4,25% yang ditawarkan oleh Spark Savings Vault.
3. Emas Memimpin 2025: Naik 62,6%, Kinerja Bitcoin Tertinggal, Turun 6,4%, Dolar AS dan Minyak Juga Lemah
Pada tahun 2025, emas menjadi aset yang kinerjanya paling menonjol, dengan kenaikan tahunan mencapai 62,6%. Sebaliknya, kinerja Bitcoin buruk, turun 6,4%, sejalan dengan kinerja lemah dolar AS dan minyak.
Tahun 2025, emas menunjukkan kinerja yang sangat menonjol, naik 62,6% sepanjang tahun. Hanya pada kuartal keempat saja, emas tumbuh 11,4%, terutama didorong oleh akumulasi berkelanjutan oleh bank sentral dan ketidakpastian terkait tarif. Diikuti oleh pasar saham AS, dengan Indeks Nasdaq naik 20,5% dan Indeks S&P 500 naik 16,6%, didorong oleh narasi artificial intelligence (AI) yang berkelanjutan.
Sebaliknya, sementara komoditas dan saham menunjukkan performa kuat, Bitcoin (BTC) justru berkinerja buruk, turun 6,4% sepanjang tahun. Aset yang kinerjanya lebih buruk dari Bitcoin termasuk Indeks Dolar AS (turun 10,0%, dipengaruhi oleh pemotongan suku bunga dan perubahan politik) serta minyak mentah (turun 21,5%, karena kelebihan pasokan global dan produksi rekor dari negara-negara non-OPEC).
4. Perusahaan Treasury Aset Digital (DATCos) Investasi Setidaknya 497 Miliar Dolar AS pada Tahun 2025, dengan Sekitar 50% Terkonsentrasi di Kuartal Ketiga
Perusahaan Treasury Aset Digital (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) menjadi pemain penting di pasar pada tahun 2025, dengan total menginvestasikan setidaknya 497 miliar dolar AS untuk membeli cryptocurrency. Kuartal ketiga adalah puncak investasi, menyumbang setengah dari total investasi tahunan, terutama karena gelombang munculnya DATCos altcoin baru.
Namun, langkah investasi melambat signifikan pada kuartal keempat, hanya 58 miliar dolar AS yang diinvestasikan. Jatuhnya pasar kripto menarik harga saham DATCos, menyebabkan banyak DATCos memiliki nilai aset bersih yang disesuaikan (mNAV) jatuh di bawah 1,0. Hal ini memaksa mereka menggunakan dana untuk membeli kembali saham, daripada terus mengakumulasi cryptocurrency.
Per 1 Januari 2026, DATCos secara kolektif memegang aset kripto senilai 1340 miliar dolar AS, tumbuh 137,2% dari 565 miliar dolar AS pada 1 Januari 2025. DATCos saat ini memegang lebih dari 1 juta Bitcoin dan 6 juta Ethereum, lebih dari 5% dari total pasokannya.
5. Volume Pasar Prediksi Melonjak 302,7% pada Tahun 2025, Mencapai 635 Miliar Dolar AS
Tahun 2025, pasar prediksi mengalami pertumbuhan eksplosif, dengan volume perdagangan tumbuh 302,7% secara tahunan, mencapai rekor tertinggi baru sebesar 635 miliar dolar AS.
Volume perdagangan nominal pasar prediksi melonjak dari 158 miliar dolar AS pada 2024 menjadi 635 miliar dolar AS pada 2025, naik 302,7%.
Awal tahun 2025, Polymarket menguasai 85,6% pangsa pasar pada kuartal pertama, tetapi pada kuartal keempat dikalahkan oleh Kalshi. Pada kuartal keempat, pangsa pasar Kalshi mencapai 39,6%, sementara Polymarket berada di posisi kedua dengan 32,4%. Sementara itu, Opinion, yang didukung oleh Yzi Labs dan berbasis di BNB Chain, diluncurkan pada November, menjadi penantang kuat bagi pasar yang ada. Opinion mencatat volume perdagangan 70 miliar dolar AS pada Desember, setara dengan Kalshi, tetapi volume saat ini mungkin dipengaruhi oleh aktivitas airdrop.
6. Volume Perdagangan Kontrak Berkelanjutan di Bursa Terpusat Tumbuh 47,4% pada Tahun 2025, Mencapai 86,2 Triliun Dolar AS, Rekor Tertinggi Baru
Pada kuartal keempat 2025, volume perdagangan sepuluh besar bursa kontrak berkelanjutan terpusat (Perp CEXes) tercatat sebesar 21,2 triliun dolar AS, turun 12,0% dari 24,0 triliun dolar AS pada kuartal ketiga. Volume perdagangan tahunan mencapai 86,2 triliun dolar AS, tumbuh 47,4% dibandingkan tahun 2024, mencetak rekor tertinggi baru.
Oktober 2025 menjadi bulan dengan volume perdagangan tertinggi kedua dalam sejarah, setelah Agustus, ketika Bitcoin mencetak rekor tertinggi terbarunya. Sebaliknya, Desember adalah bulan dengan perdagangan paling sepi sepanjang tahun, dengan volume hanya 5,3 triliun dolar AS.
Sepanjang tahun 2025, pangsa pasar sepuluh besar bursa kontrak berkelanjutan terpusat relatif stabil. Satu-satunya perubahan signifikan adalah lonjakan volume perdagangan MEXC pada November dan Desember, yang melampaui OKX, Bybit, dan Bitget, merangsek ke peringkat kedua. Di luar sepuluh besar, KuCoin menunjukkan kinerja gemilang pada tahun 2025, menjadi satu-satunya bursa kontrak berkelanjutan non-top 10 yang volume perdagangannya突破 1 triliun dolar AS.
7. Volume Perdagangan Kontrak Berkelanjutan di Bursa Terdesentralisasi Tumbuh 346% pada Tahun 2025, Mencapai 6,7 Triliun Dolar AS, Mencetak Rekor Tertinggi Baru
Volume perdagangan bursa kontrak berkelanjutan terdesentralisasi (Perp DEXes) tumbuh 80,8% pada Q4 2025, dari 1,8 triliun dolar AS di Q3 menjadi 3,2 triliun dolar AS di Q4.
Tahun 2025, volume perdagangan tahunan sepuluh besar bursa kontrak berkelanjutan terdesentralisasi mencapai 6,7 triliun dolar AS, meningkat signifikan 346% dari 1,5 triliun dolar AS pada tahun 2024. Rasio volume perdagangan Perp DEX terhadap bursa kontrak berkelanjutan terpusat (CEX) melonjak dari 2,5% setahun sebelumnya menjadi 7,8%.
Pertumbuhan volume perdagangan terutama didorong oleh insentif dan aktivitas airdrop yang ditawarkan oleh bursa seperti Lighter, Aster, edgeX, GRVT, dan Paradex. Hyperliquid secara keseluruhan tetap menjadi bursa berkelanjutan terdesentralisasi paling aktif pada tahun 2025, tetapi pada kuartal keempat dikalahkan oleh Lighter. Hyperliquid dan Lighter kini masuk dalam sepuluh besar bursa kontrak berkelanjutan berdasarkan volume perdagangan tahunan, masing-masing mencatat volume 2,9 triliun dolar AS dan 1,3 triliun dolar AS.
