# Artikel Terkait CXMT

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "CXMT", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Minggu Super Penyimpanan, Bagaimana Penilaiannya?

"Minggu Penyimpanan Super", Bagaimana Valuasinya? Minggu yang penuh peristiwa di industri penyimpanan global ini diawali dengan penawaran umum perdana (IPO) perusahaan DRAM China, CXMT (ChangXin Memory Technologies, kode saham 688825.SH) di pasar A-shares pada 27 Juli. Saham CXMT mengalami volatilitas tinggi di hari pertama, mencerminkan konflik antara keuntungan jangka pendek dan ekspektasi jangka panjang atas prospek DRAM China. Harga penutupan CXMT sekitar 49 yuan, dengan valuasi pasar yang jauh melampaui model fundamental tradisional, menunjukkan bahwa investor telah memasukkan nilai "opsi" masa depan—terutama potensi dalam HBM (High Bandwidth Memory) dan ekspansi kapasitas—ke dalam harga saat ini. Keberhasilan IPO ini menandai CXMT sebagai pemain keempat global dalam produksi DRAM skala besar, setelah Samsung, SK Hynix, dan Micron. Di tengah minggu, laporan kuartalan dari raksasa Korea, SK Hynix dan Samsung Electronics, memberikan tolok ukur lain. Meski mereka menunjukkan profitabilitas tinggi yang didorong oleh permintaan AI, pasar tetap mempertanyakan harga kontrak, inventaris, roadmap teknologi (seperti HBM4), dan rencana pengeluaran modal (capex) mereka. Ekspansi kapasitas global, termasuk dari CXMT, mulai memengaruhi valuasi sektor secara keseluruhan, dengan investor mengantisipasi siklus pasokan dan permintaan di masa depan. Intinya, IPO CXMT bukan sekadar acara tunggal. Peristiwa ini memaksa pasar global untuk menilai kembali lanskap industri penyimpanan. CXMT kini menjadi variabel penting, dihargai tinggi di pasar domestik China atas kelangkaan dan potensi pertumbuhannya, sementara secara bersamaan dipandang sebagai faktor kompetitif baru yang memengaruhi valuasi pemain mapan di pasar internasional. Tantangan ke depan adalah mengubah valuasi "opsi" yang tinggi itu menjadi kenyataan melalui eksekusi yang solid dalam kapasitas, teknologi, dan profitabilitas.

marsbitKemarin 13:20

Minggu Super Penyimpanan, Bagaimana Penilaiannya?

marsbitKemarin 13:20

Lei Jun Cuan 7 Miliar Hanya dalam Sehari dari IPO Changxin Technology? Pejabat Xiaomi Beri Respons

Pada 28 Juli, Changxin Technology, pemimpin dalam industri DRAM lokal, mencetak rekor sejarah di pasar saham A pada hari pertama pencatatannya di pasar STAR, dengan volume perdagangan harian melampaui 1 triliun yuan. Perusahaan ini mendapatkan keuntungan besar bagi pemegang saham strategisnya, termasuk pendiri Xiaomi Lei Jun. Melalui anak perusahaannya, Wuhan 1810 Enterprise Management Co., Ltd., Xiaomi dialokasikan 18,2448 juta saham dengan investasi sekitar 158 juta yuan. Berdasarkan data perusahaan, penghitungan menunjukkan bahwa posisi ini membawa keuntungan tidak terealisasi sekitar 717 juta yuan bagi Lei Jun pada hari pertama. Namun, Xu Jieyun, asisten khusus ketua dewan dan wakil manajer departemen strategi dan pemasaran Xiaomi Group, menanggapi, "Teman-teman bisa menikmatinya sebagai hiburan, jangan dianggap serius. Ini sebenarnya adalah investasi perusahaan, entitas anak perusahaan tidak bisa disamakan dengan kekayaan pribadi." Alibaba dan Nio juga mendapatkan keuntungan dari investasi di Changxin Technology. Alibaba memegang hampir 5% saham melalui dua entitas dengan investasi kumulatif 7,6 miliar yuan, menghasilkan keuntungan tidak terealisasi lebih dari 160 miliar yuan. Nio, melalui penempatan strategis, juga mendapatkan keuntungan tidak terealisasi sekitar 740 juta yuan. Changxin Technology berkantor pusat di Hefei, Anhui, dan merupakan produsen DRAM terbesar di China dan keempat terbesar di dunia. Keberhasilannya di pasar saham telah memberikan keuntungan signifikan bagi pemerintah daerah Hefei, bank-bank besar, dan perusahaan asuransi, dengan peningkatan nilai aset masing-masing mencapai triliunan yuan dan ratusan miliar yuan. Namun, ada perusahaan seperti Country Garden yang terpaksa melepas sahamnya sebelum IPO karena tekanan likuiditas, sehingga kehilangan potensi keuntungan hampir 50 miliar yuan. Penting untuk dicatat bahwa saham yang dialokasikan memiliki periode penguncian, sehingga semua keuntungan tidak terealisasi yang disebutkan di atas hanya perhitungan statis, dan keuntungan akhir akan dipengaruhi oleh fluktuasi harga saham di masa depan. Karyawan Changxin Technology menyatakan bahwa mereka lebih memperhatikan apakah gaji dan tunjangan mereka akan berubah di masa depan.

marsbitKemarin 10:44

Lei Jun Cuan 7 Miliar Hanya dalam Sehari dari IPO Changxin Technology? Pejabat Xiaomi Beri Respons

marsbitKemarin 10:44

Mengoyak Tirai Besi: Bagaimana Sebuah Perusahaan DRAM China Menantang Samsung dengan Cara Samsung

Judul: "Mengoyak Tirai Besi: Bagaimana Perusahaan DRAM China Menantang Samsung dengan Cara Samsung" Pada Juli 2026, ChangXin Technology (CXMT), pabrikan DRAM asal China, membuat sejarah dengan melantai di pasar saham dan meraih valuasi tertinggi di pasar modal domestik. Kesuksesan ini ditenagai oleh pangsa pasar globalnya yang mencapai 8%, menjadi perusahaan non-Korea dan non-AS pertama dalam dua dekade yang berhasil membuka celah di pasar DRAM yang didominasi Samsung (38%), SK Hynix (29%), dan Micron (22%). Strategi kunci ChangXin adalah meniru taktik investasi *counter-cyclical* ala Samsung. Kisah ChangXin bermula pada 2016 di Hefei, ketika industri DRAM dikuasai oleh trio Korea-AS. Untuk menembus hambatan paten, CXMT mengakuisisi portofolio paten dan dokumentasi teknologi dari perusahaan DRAM Jerman yang bangkrut, Qimonda. Perusahaan ini juga merekrut talenta global, termasuk insinyur dari Hynix, Micron, dan TSMC. Strategi teknologinya agresif: *skip-generation* R&D, melompati node tertentu untuk langsung mengejar proses yang lebih maju (misal dari 19nm ke 17nm), dan cepat beralih ke DDR5/LPDDR5. Namun, berbeda dengan Elpida (pabrikan Jepang yang bangkrut pada 2012) yang terobsesi pada *yield* sempurna hingga mengorbankan biaya, CXMT fokus pada peningkatan *yield* yang efisien dan pengurangan biaya per unit, filosofi inti yang dipegang Samsung. Pada 2023, di tengah krisis terburuk industri memori, CXMT melakukan langkah berani seperti Samsung di masa lalu: ekspansi kapasitas secara *counter-cyclical* sementara pesaing mengurangi produksi. Dengan dukungan modal pasien dari dana pemerintah dan investor industri, CXMT meningkatkan kapasitas dan menawarkan harga kompetitif, merebut pangsa pasar. Strategi ini berbuah manis di 2025 saat ledakan AI menggeser fokus Samsung, Hynix, dan Micron ke pasar HBM yang lebih menguntungkan, meninggalkan celah di pasar DRAM konvensional. CXMT yang telah membangun kapasitas, berhasil memanfaatkannya. Pendapatannya melonjak dan profitabilitas meningkat drastis. Namun, tantangan ke depan berat. CXMT masih tertinggal di pasar HBM yang menggiurkan dan selisih generasi teknologi dengan pesaing utama masih ada. Ancaman perang harga akan nyata ketika raksasa memori kembali fokus ke pasar tradisional setelah ekspansi HBM mereka selesai. Kisah ChangXin adalah pelajaran tentang menghindari jebakan yang dialami Elpida: bahwa dalam industri DRAM, keunggulan dalam satu aspek (seperti *yield*) tidak ada artinya tanpa keunggulan sistemik dalam biaya, organisasi, dan strategi pasar. CXMT berhasil menggabungkan disiplin biaya Samsung dengan eksekusi strategis yang terfokus untuk memenangkan pertempuran pertama dalam perang panjang melawan raksasa.

marsbitKemarin 09:23

Mengoyak Tirai Besi: Bagaimana Sebuah Perusahaan DRAM China Menantang Samsung dengan Cara Samsung

marsbitKemarin 09:23

Huang Xiaoming, Li Bin, Lei Jun, Liang Wenfeng… Siapa Pemenang Terbesar dalam Perayaan IPO ChangXin?

"Longxin Technology resmi melantai di Papan STAR A-Shares China dengan kapitalisasi pasar mencapai 3,28 triliun yuan, memuncaki daftar perusahaan dengan nilai terbesar. Gelombang 'penciptaan kekayaan' ini menjadikan pendiri Longxin, Zhu Yiming, sebagai penerima manfaat terbesar. Kekayaan keluarganya melonjak hampir 300% menjadi sekitar 139 miliar USD, dengan kepemilikan saham Longxin senilai sekitar 80 miliar yuan. Lebih dari 6700 karyawan mendapat manfaat dari kepemilikan saham, melahirkan setidaknya 237 jutawan baru. Pendiri DeepSeek, Liang Wenfeng, mendapat keuntungan mengambang 827 juta yuan dari IPO. Pendiri Nano Labs, Kong Jianping, memegang saham tidak langsung senilai sekitar 940 juta yuan. Mantan eksekutif Midea Group, Huang Xiaoming (bukan aktor), mendapat keuntungan mengambang 503 juta yuan. Pendiri NIO, Li Bin, mendapat keuntungan mengambang sekitar 740 juta yuan dari investasi strategis. Perusahaan anak Xiaomi, yang dikendalikan oleh Lei Jun, juga mendapat keuntungan mengambang lebih dari 700 juta yuan, meskipun perusahaan menekankan bahwa ini adalah investasi perusahaan, bukan kekayaan pribadi. Pendiri Zhu Yiming juga berencana menyumbangkan 768 juta saham senilai lebih dari 37,6 miliar yuan untuk insentif karyawan masa depan dalam 10 tahun ke depan, berpotensi menciptakan rekor insentif ekuitas individu terbesar di A-Shares."

marsbitKemarin 06:08

Huang Xiaoming, Li Bin, Lei Jun, Liang Wenfeng… Siapa Pemenang Terbesar dalam Perayaan IPO ChangXin?

marsbitKemarin 06:08

Dari Mana Asalnya Target Harga 116 Yuan, Kapitalisasi Pasar 7,9 Triliun ChangXin?

Nomura meluncurkan laporan pertama tentang ChangXin Memory (CXMT) dengan rekomendasi "Beli" dan target harga 116 RMB, naik 1.239,5% dari harga IPO 8,66 RMB. Target ini didasarkan pada valuasi 20x laba per saham (EPS) yang diproyeksikan untuk 2028 sebesar 5,8 RMB. Multiple 20x berasal dari valuasi historis Micron (rata-rata 10x) dikalikan premium pasar China (1-3x). Asumsi pendapatan dan laba Nomura sangat agresif: pendapatan diproyeksikan melonjak dari 61,8 miliar RMB (2025) menjadi 773,3 miliar RMB (2028), dengan laba bersih yang diatribusikan kepada induk perusahaan naik dari 1,9 miliar RMB menjadi 393,1 miliar RMB. Kunci asumsi ini adalah kenaikan margin kotor dari 41% (2025) menjadi 90,5% (2028), dengan asumsi kenaikan pendapatan jauh melampaui pertumbuhan biaya. Dukungan utama untuk proyeksi ini adalah pandangan Nomura tentang permintaan memori AI. Laporan tersebut memperkirakan bahwa penggunaan memori global akan tumbuh lebih dari 7x dari 2026 hingga 2030 (CAGR >60%), didorong oleh ledakan tugas AI agentic, meskipun ada peningkatan efisiensi teknis. Di sisi penawaran, pertumbuhan output bit industri (30-40% CAGR) diperkirakan tetap tertinggal dari permintaan, menciptakan defisit berkepanjangan. Untuk CXMT sendiri, Nomura memproyeksikan kapasitas meningkat dari 280 kwpm (akhir 2025) menjadi 550 kwpm (akhir 2028). Perusahaan diperkirakan akan meningkatkan pangsa pasar DRAM global dari ~10% menjadi ~18% pada 2028, didukung oleh pertumbuhan output bit 40-45% CAGR. Namun, selisih biaya tetap ada karena teknologi node yang tertinggal, menghasilkan wafer ASP yang lebih rendah. Penulis artikel mencatat bahwa asumsi margin kotor 90% dari Nomura tidak berkelanjutan, karena memperlakukan puncak siklus sebagai normal baru. Laporan ini sebaiknya dilihat sebagai skenario optimis teratas, bukan proyeksi jangka panjang.

链捕手2 hari yang lalu 10:18

Dari Mana Asalnya Target Harga 116 Yuan, Kapitalisasi Pasar 7,9 Triliun ChangXin?

链捕手2 hari yang lalu 10:18

Lebih Akurat daripada Broker? TradeXYZ Harga Prapasar Longxin Technology

Artikel asli dari Odaily Planet Daily melaporkan keberhasilan platform TradeXYZ dalam memperkirakan harga saham perdana (IPO) perusahaan teknologi memori China, Changxin Technology (CXMT), yang melantai di bursa A-Shares. Sebelum IPO, kontrak pra-penawaran CXMT di TradeXYZ sudah diperdagangkan, dan harganya mendekati harga pembukaan resmi di pasar saham A, dengan selisih kurang dari $0.2. Ini menunjukkan mekanisme penemuan harga TradeXYZ berfungsi efektif, bahkan lebih akurat dibanding perkiraan banyak analis sekuritas domestik. Platform ini memungkinkan investor global, tanpa batasan geografis atau akun sekuritas, untuk mendapatkan eksposur terhadap saham A seperti CXMT menggunakan stablecoin. Setelah IPO, terjadi diskon sementara pada harga kontrak CXMT di TradeXYZ karena mekanisme transisi oracle, tetapi secara keseluruhan peralihan dari kontrak pra-IPO ke kontrak standar berjalan lancar. Artikel ini juga menyoroti aktivitas pedagang besar di chain. Satu alamat, dijuluki "penjual terbesar CXMT," mengalami kerugian mengambang signifikan karena mempertahankan posisi short. Sebaliknya, pedagang lain yang mengambil posisi long sejak pra-IPO mendapat keuntungan. Data menunjukkan perbedaan sentimen regional: dompet yang dikaitkan dengan AS, Hong Kong, dan China Darat cenderung long, sementara dompet dari Korea Selatan dan Taiwan cenderung short. Volume perdagangan CXMT di Hyperliquid (tempat TradeXYZ beroperasi) masih kecil dibandingkan dengan pasar A-saham, namun signifikansinya terletak pada penyediaan akses dan likuiditas 24/7 bagi investor retail global untuk berspekulasi pada harga saham perusahaan besar seperti Changxin Technology.

Odaily星球日报2 hari yang lalu 09:25

Lebih Akurat daripada Broker? TradeXYZ Harga Prapasar Longxin Technology

Odaily星球日报2 hari yang lalu 09:25

活动图片