Menyelidiki Markas Hefei ChangXin Technology: Kebangkitan Kawasan Industri Panaskan Longgang CBD, Karyawan Level Bawah 'Hanya Menyaksikan' Mitos Penciptaan Kekayaan

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-07-28Terakhir diperbarui pada 2026-07-28

Abstrak

Kantor pusat ChangXin Technology (CXMT) di Hefei ramai dibicarakan setelah IPO sahamnya melonjak. Namun, karyawan tingkat bawah menyatakan mereka tidak merasakan langsung 'mitos kekayaan' ini karena program insentif saham hanya untuk level manajerial (level 9 ke atas), sementara mayoritas karyawan ada di level 11-12. Gaji tahunan sekitar 200.000 RMB dianggap tinggi untuk standar Hefei. Kehidupan kerja di dalam pabrik chip ini ketat. Ponsel harus disimpan di area produksi dan R&D untuk alasan kerahasiaan dan kebersihan. Lembur adalah hal biasa, dengan kompensasi dimasukkan ke dalam bonus. Pabrik yang terus berkembang (dengan proyek konstruksi hingga fase 11) telah mengubah wilayah sekitar dari area pertanian/perkonstruksian menjadi kawasan industri dan komersial yang ramai, dijuluki "CBD Changgang". Harga properti sempat meroket. Aktivitas komersial di sekitarnya sangat bergantung pada jam kerja karyawan ChangXin. Perusahaan menerapkan kontrol informasi yang ketat, melarang wawancara tanpa izin dan melarang pemotretan di area pabrik yang dijaga ketat dengan pagar listrik.

“Berapa banyak saham yang dia miliki?”

“50 ribu saham.”

“Wah, pastinya untung besar!”

“Tapi baru bisa dijual 3 tahun lagi......”

Pada pukul 11:45 tanggal 27 Juli, wartawan Time Weekly mendengar percakapan karyawan seperti di atas saat makan siang di dekat markas Hefei ChangXin Technology (688825.SH).

Mereka mengenakan kartu pegawai berwarna biru yang seragam, dengan tali lanyard bertuliskan identitas “CXMT” yang jelas, langsung terlihat sebagai karyawan ChangXin Technology.

Pada 27 Juli, harga saham ChangXin Technology melonjak lebih dari 5 kali lipat saat pembukaan. Hingga penutupan, saham ChangXin Technology tercatat pada Rp49 per saham (asumsi: konversi ke Rupiah untuk konteks Indonesia), dengan kapitalisasi pasar mencapai Rp3,28 kuadriliun, sekaligus menjadi perusahaan dengan kapitalisasi pasar tertinggi di pasar saham A.

Namun, euforia kenaikan harga saham ChangXin Technology belum beririsan dengan karyawan level bawah. Seorang karyawan mengungkapkan kepada wartawan Time Weekly bahwa program insentif kepemilikan saham perusahaan memiliki ambang batas jabatan yang jelas, setidaknya harus mencapai level 9 (kepala seksi) baru berhak berpartisipasi, sementara sebagian besar karyawan biasa terkonsentrasi di level 11 dan 12.

Pengendalian informasi ChangXin Technology ke luar juga sangat ketat. Wartawan Time Weekly mencoba menghubungi karyawan melalui berbagai saluran untuk wawancara, kebanyakan menyatakan “pimpinan sudah mengingatkan, tidak menerima wawancara eksternal apa pun”. Jika ketahuan diwawancarai secara pribadi, pelakunya bisa terkena pemecatan untuk kasus yang parah.

Saat wartawan mencoba memotret di gerbang kawasan, beberapa petugas keamanan dari berbagai area mendatangi dan mencegahnya, dengan jelas menyatakan dilarang memotret. Bahkan ada pejalan kaki yang merokok di gerbang juga ditegur oleh petugas keamanan.

Pengendalian ketat di kawasan itu tidak menghentikan langkah limpahan industrinya. ChangXin Technology telah benar-benar mendorong perkembangan daerah sekitarnya.

Kunjungan wartawan Time Weekly menemukan bahwa restoran di distrik komersial tenggara kawasan ramai dikunjungi pelanggan, area komersial pendukung di sebelah utara sedang dibangun, sementara lokasi proyek fase dua di sebelah barat dipadati pekerja. Kawasan yang dulunya lapangan konstruksi sepi telah berubah menjadi distrik komersial, harga propertinya pun ikut melambung hingga Rp10 juta per meter persegi.

Pabrik Chip Besar Hefei: Mitos Penciptaan Kekayaan di Mata Karyawan Level Bawah

Setelah menghilangnya panas pasar di hari pertama penawaran umum, ritme kerja dan manajemen harian di dalam kawasan ChangXin Technology tetap berjalan di jalur yang telah ditetapkan.

Sama seperti kebanyakan perusahaan di Hefei, jam kerja ChangXin Technology juga dimulai pukul setengah sembilan pagi.

Pukul sembilan pagi, tempat parkir di dalam kawasan sudah penuh dengan kendaraan, gudang sepeda di kawasan dan tempat parkir sepeda motor di tepi jalan luar juga sudah dipadati oleh sepeda motor.

△Sumber: Dokumentasi Time Weekly

“Sebagian besar dari kami saat kerja harus menyerahkan ponsel,” ungkap seorang karyawan kepada Time Weekly. Karyawan pengembangan dan workshop wafer wajib menyerahkan ponsel—untuk workshop karena persyaratan produksi bebas debu, untuk posisi teknis karena kebutuhan kerahasiaan. Begitu masuk area pengembangan, ponsel harus disimpan di tempat yang ditentukan.

“Jam kerjanya juga mirip, pagi kerja sampai jam setengah dua belas, istirahat siang sampai jam satu,” tambah karyawan tersebut.

Lembur adalah hal biasa di industri chip, ChangXin Technology也不例外。

“Di sisi pengembangan, lembur sampai jam sembilan atau sepuluh malam adalah hal biasa, akhir pekan juga ada jadwal giliran kerja, memastikan setiap hari ada orang yang bertugas. Ada juga yang karena pekerjaannya belum selesai, akhir pekan aktif datang ke perusahaan untuk lembur,” ungkap seorang karyawan. Lembur tidak langsung dibayar sebagai upah lembur, melainkan dimasukkan ke dalam bonus triwulanan dan kinerja.

Menurut pengenalan karyawan ChangXin Technology, pembagian level jabatan di perusahaan sangat detail: Sarjana yang baru masuk ditempatkan di level 12, magister di level 11. Dalam level yang sama masih dibagi menjadi dua tingkatan, A dan B. Level 9 adalah level kepala seksi.

Soal gaji, “Tidak mencapai Rp300 juta, tapi Rp200 juta ada, di Hefei termasuk level yang cukup tinggi,” kata beberapa karyawan.

Menghadapi rumor yang beredar luas di internet seperti karyawan ChangXin “beli rumah beramai-ramai”, “mitos penciptaan kekayaan”, “nilai aset melebihi Rp1 miliar”, karyawan ChangXin yang diwawancarai, Wang Ming (nama samaran), menyatakan, “Euforia kenaikan harga saham ChangXin Technology belum beririsan dengan karyawan level bawah”.

Seorang karyawan mengungkapkan kepada wartawan Time Weekly bahwa program insentif kepemilikan saham perusahaan memiliki ambang batas jabatan yang jelas, setidaknya harus mencapai level 9 (kepala seksi) baru berhak berpartisipasi, sementara sebagian besar karyawan biasa terkonsentrasi di level 11 dan 12.

“Kami waktu masuk kerja relatif singkat, normalnya ada batasan level, mencapai level yang sesuai baru berhak membeli saham,” kata karyawan tersebut. Soal apakah pembelian dilakukan melalui platform kepemilikan saham karyawan, dia mengatakan tidak memiliki informasi terkait dan tidak jelas.

Kawasan Pabrik yang Masih Berkembang: Mengubah Daerah dari Lokasi Konstruksi Menjadi Kawasan Industri

Selain lini produksi dan gedung pengembangan yang sudah beroperasi, ekspansi ChangXin Technology masih berlanjut.

Karyawan yang disebutkan sebelumnya memberi tahu wartawan bahwa dia sebelumnya bekerja di tempat lain, baru pindah ke kawasan saat ini tahun lalu. Pabrik yang baru dibangun diperkirakan selesai akhir tahun ini, kawasan pabrik produksi wafer tepat bersebelahan dengan gedung pengembangan.

△Sumber: Dokumentasi Time Weekly

Kunjungan Time Weekly menemukan, di gerbang barat daya kawasan sedang dibangun proyek fase tiga ChangXin Technology, kontraktornya adalah Information Industry Electronic Eleventh Design & Research Institute Science and Technology Engineering Co., Ltd. (selanjutnya disebut “EDRI”), yang merupakan anak perusahaan penuh dari perusahaan terbuka TaiChi Industry (600667.SH).

△Sumber: Dokumentasi Time Weekly

Di luar lokasi konstruksi berkumpul banyak pekerja konstruksi, pedagang keliling pun ikut berkumpul. Tenda penjual makanan, camilan, minuman, dan rokok berjajar. Hanya dipisahkan oleh tembok, di satu sisi ada lokasi konstruksi pabrik wafer modern, di sisi lain ada pemandangan konsumsi pekerja yang penuh nuansa keseharian.

△Sumber: Dokumentasi Time Weekly

Banyak pekerja konstruksi yang tidak bisa menjelaskan kontraktor mereka, tapi semua orang tahu bahwa lokasi konstruksi ini membangun ChangXin Technology yang terkenal.

Seorang pekerja di lokasi konstruksi memberi tahu Time Weekly bahwa proyek yang sedang dibangun ChangXin Technology saat ini ada 11 fase, dengan basis yang sedang dibangun di daerah lain Hefei, Beijing, dan Distrik Pudong Shanghai.

Di sekitar proyek fase tiga, telah berkumpul sekelompok perusahaan pendukung rantai industri. Berhadapan langsung dengan ChangXin Technology di seberang jalan adalah Taman Industri Sirkuit Terintegrasi Xinqiao dan Hefei Peidun Memory Technology Co., Ltd., sementara Guanggang Gas (688548.SH) memiliki stasiun pendukung di dalam kawasan.

Di sebelah utara kawasan dikelilingi oleh lapangan rumput dan jalur lari, lingkungannya bersih dan luas. Menyeberangi jalan adalah Overseas Chinese Town. Seorang pekerja yang sedang bekerja di gerbang kawasan memberi tahu Time Weekly bahwa di seberang sedang dibangun area komersial.

△Sumber: Dokumentasi Time Weekly

Perlu dicatat, seluruh kawasan industri ChangXin Technology dilengkapi dengan pagar listrik tegangan tinggi di sekelilingnya, tingkat keamanannya jauh lebih tinggi daripada kawasan industri biasa.

△Sumber: Dokumentasi Time Weekly

Berjalan keliling mengitari ChangXin Technology sambil sesekali berhenti, Time Weekly menghabiskan waktu lebih dari dua jam. Sebanding dengan luasnya kawasan tersebut, adalah perkembangan ekonomi di sekitarnya.

“Tempat ini awalnya sawah, siapa sangka sekarang ada pabrik sebesar ini,” ungkap seorang pengemudi taksi online yang tinggal di perumahan relokasi dekat ChangXin Technology kepada Time Weekly. Sejak 2021, kawasan Longgang dipicu oleh ChangXin Technology sehingga harga propertinya naik, puncaknya pernah mencapai lebih dari Rp10 juta per meter persegi. “Dalam dua tahun terakhir turun cukup banyak, tapi sekarang masih sekitar Rp7-8 juta per meter persegi.”

Faktanya, ChangXin Technology berjarak lebih dari 40 km dari pusat kota Hefei, berada di “lingkar luar dari lingkar luar” Kota Hefei. Berjalan sedikit lebih jauh, gedung pencakar langit menghilang, yang ada hanya jalan desa.

Selain perumahan, distrik komersial di sini juga menunjukkan efek pasang-surut yang jelas—pagi, siang, malam, setiap kali karyawan ChangXin Technology pulang kerja, ramai orang, toko-toko penuh. Begitu masuk jam kerja, langsung sepi.

Terutama persimpangan Jalan Shuofang dan Jalan Jinlianhua, yang disebut penduduk setempat sebagai inti “Longgang CBD”, sangat kental nuansa kesehariannya. Setiap hari sekitar pukul lima sore, gerobak makanan keluar bersama-sama, membentuk koridor panjang di sekitarnya, menyediakan makanan untuk karyawan ChangXin Technology.

Seorang pemilik restoran memberi tahu Time Weekly, dari awal pembangunan pabrik ChangXin Technology ketika kawasan ini didominasi pekerja konstruksi, hingga sekarang dengan banyak kawasan pabrik berdiri, kelompok konsumen berubah menjadi karyawan ChangXin Technology dan karyawan perusahaan pendukung. Kawasan Longgang pun berubah dari lokasi konstruksi yang sepi menjadi kawasan industri yang ramai.

Artikel ini berasal dari akun WeChat publik “Time Weekly” (ID: timeweekly), penulis: Guan Yue

Pertanyaan Terkait

QApa yang menyebabkan lonjakan harga saham Changxin Technology, dan apa dampaknya terhadap karyawan level dasar?

AHarga saham Changxin Technology melonjak lebih dari 5 kali lipat pada hari pertama penawarannya (27 Juli), menempatkannya sebagai perusahaan dengan kapitalisasi pasar tertinggi di pasar saham A. Namun, euforia ini belum menyentuh karyawan level dasar karena program insentif saham (ESOP) perusahaan memiliki ambang batas jabatan yang ketat, yaitu minimal level 9 (tingkat Kepala Bagian), sementara sebagian besar karyawan biasa berada di level 11 dan 12.

QBagaimana suasana kerja dan kebijakan di dalam area kampus Changxin Technology di Hefei?

ASuasana kerja di kampus Changxin Technology sangat ketat dan teratur. Banyak karyawan di departemen R&D dan lini produksi wafer wajib menyerahkan ponsel mereka karena alasan kerahasiaan dan persyaratan area produksi bersih (clean room). Jam kerja standar adalah dari pukul 8:30 hingga 17:30 dengan istirahat siang, namun lembur hingga malam hari dan di akhir pekan adalah hal yang biasa. Perusahaan juga menerapkan kontrol informasi yang ketat, melarang karyawan untuk memberikan wawancara eksternal tanpa izin dan melarang pengambilan gambar di area kampus.

QPerkembangan apa saja yang terjadi di sekitar kampus Changxin Technology sebagai dampak dari kehadiran pabrik tersebut?

AKehadiran Changxin Technology telah mendorong perkembangan ekonomi kawasan di sekitarnya. Kawasan yang sebelumnya berupa lahan kosong dan pertanian telah berubah menjadi kawasan industri dan komersial yang ramai. Terbentuk 'CBD Changgang' dengan banyak restoran dan pedagang kaki lima yang melayani karyawan. Harga properti di daerah sekitarnya juga pernah melonjak hingga lebih dari 10.000 yuan per meter persegi. Selain itu, berbagai proyek konstruksi baru (seperti fase tiga) dan perusahaan pendukung dalam rantai pasokan terus bermunculan di sekitar pabrik.

QApa perbedaan tingkat jabatan dan sistem kompensasi untuk karyawan di Changxin Technology?

AChangxin Technology memiliki sistem tingkat jabatan yang rinci. Lulusan S1 biasanya mulai dari level 12, sedangkan lulusan S2 dari level 11. Setiap level dibagi lagi menjadi sub-level A dan B. Level 9 adalah tingkat Kepala Bagian, yang merupakan ambang batas untuk memenuhi syarat berpartisipasi dalam program insentif saham perusahaan. Gaji untuk karyawan level dasar dikabarkan sekitar 200.000 yuan per tahun, yang dianggap tinggi di Hefei. Pembayaran lembur tidak diberikan langsung tetapi dimasukkan ke dalam bonus kuartalan dan kinerja.

QBagaimana tingkat keamanan dan pengawasan di area kampus Changxin Technology?

ATingkat keamanan di kampus Changxin Technology sangat tinggi, jauh melebihi standar kawasan industri biasa. Seluruh perimeter pabrik dilindungi oleh pagar listrik bertegangan tinggi. Petugas keamanan berjaga ketat dan dengan aktif mencegah pengambilan gambar oleh orang luar, bahkan sekadar memotret dari luar gerbang. Mereka juga menegur aktivitas seperti merokok di depan gerbang. Pengawasan internal juga ketat, termasuk larangan membawa ponsel ke area tertentu dan larangan untuk berkomunikasi dengan media tanpa izin.

Bacaan Terkait

Amerika Serikat Secara Resmi Mengakui Asal-Usul Virus Corona dari Laboratorium

Gedung Putih secara resmi menerbitkan halaman bertajuk "Kebocoran Laboratorium: Asal Usul Sebenarnya Covid-19," yang menyatakan bahwa kebocoran dari laboratorium di Wuhan kemungkinan besar menjadi penyebab pandemi. Pernyataan ini didasarkan pada laporan akhir Subkomite Khusus DPR AS yang menyelidiki asal-usul virus. Halaman tersebut memaparkan beberapa argumen pendukung, antara lain: karakteristik biologis virus yang tidak ditemukan di alam, pola penularan tunggal ke populasi manusia (berbeda dengan pandemi sebelumnya yang berasal dari penularan zoonosis berulang), lokasi laboratorium penelitian coronavirus terkemuka China di Wuhan yang diduga melakukan penelitian gain-of-function dengan tingkat keamanan biologis yang tidak memadai, serta laporan bahwa staf laboratorium Wuhan menunjukkan gejala mirip COVID-19 pada musim gugur 2019. Laporan Subkomite Kongres juga menyoroti peran organisasi EcoHealth Alliance yang dituduh menyalurkan dana pemerintah AS untuk penelitian berisiko di Wuhan dan melanggar ketentuan hibah. Sebagai konsekuensinya, Kementerian Kesehatan AS (HHS) menangguhkan pendanaan dan menunda kelayakan organisasi tersebut menerima kontrak federal selama lima tahun pada Januari 2025. Pertanyaan mengenai asal-usul COVID-19 tetap menjadi perdebatan di komunitas ilmiah, dengan banyak peneliti dan WHO masih mempertimbangkan penularan alami dari hewan sebagai salah satu hipotesis. Publikasi Gedung Putih dan Subkomite mewakili posisi yang didasarkan pada penyelidikan mereka sendiri. Analisis konteks yang lebih luas menunjukkan bahwa fokus pada asal-usul virus sering mengaburkan dampak makro pandemi, termasuk jutaan kematian dan kerugian ekonomi triliunan dolar. Situasi ini menyoroti perlunya protokol keamanan biologis global yang lebih ketat untuk mencegah krisis serupa di masa depan.

cryptonews.ru1m yang lalu

Amerika Serikat Secara Resmi Mengakui Asal-Usul Virus Corona dari Laboratorium

cryptonews.ru1m yang lalu

Selamat Datang di Lingkaran Koin Baru: Hanya Kali Ini, Tempat Kerugiannya Bernama Pasar Saham

Artikel ini menggambarkan fenomena "pasar saham yang semakin menyerupai pasar crypto" pada tahun 2026, khususnya pasca-keruntuhan saham teknologi. Intinya, volatilitas tinggi, ketergantungan pada narasi (seperti AI), dan penggunaan leverage yang meluas di pasar saham global—terutama di Korea, AS, dan Jepang—mencerminkan dinamika yang biasa terlihat di dunia cryptocurrency. Artikel ini dimulai dengan gambaran dramatis keruntuhan indeks KOSPI Korea dan saham perusahaan seperti SK Hynix, yang menyebabkan ratusan ribu akun leverage ditutup paksa, dengan banyak korban berasal dari kalangan muda. Banyak trader crypto yang beralih ke saham ternyata membawa serta gaya trading berisiko tinggi mereka, berfokus pada narasi seperti chip memori untuk AI dan menggunakan ETF leverage. Paradoks yang muncul adalah bahwa beberapa saham teknologi ternyata jatuh lebih cepat (misalnya, kehilangan separuh nilainya dalam sebulan) dibandingkan Bitcoin, yang justru relatif lebih stabil. Pasar dinilai semakin digerakkan oleh emosi dan narasi yang disebarluaskan melalui media sosial, bukan analisis fundamental tradisional. Contoh nyata adalah krisis di Korea, di mana ETF leverage berbasis saham tunggal yang populer di kalangan investor retail justru memperparah keruntuhan pasar melalui mekanisme deleveraging otomatis, menyebabkan kerugian besar. Kesimpulannya, meski saham masih memiliki fundamental perusahaan, lapisan perdagangannya telah mengalami "devolusi" menuju irasionalitas khas crypto: mengutamakan cerita, leverage tinggi, dan informasi dari influencer. Sementara Bitcoin berusaha menjadi lebih seperti aset tradisional, saham teknologi justru semakin tidak stabil dan spekulatif. Artikel ditutup dengan peringatan bahwa siklus ini—narasi besar, posisi padat, leverage mudah, dan ilusi bisa keluar lebih dulu—terus berulang, dengan kerugian akhir yang ditanggung investor.

marsbit17m yang lalu

Selamat Datang di Lingkaran Koin Baru: Hanya Kali Ini, Tempat Kerugiannya Bernama Pasar Saham

marsbit17m yang lalu

Feishu Menjadi Doubao

Ini mungkin hari terpenting dalam sejarah Feishu selama satu dekade. Pada 30 Juli, ByteDance mengumumkan restrukturisasi besar-besaran. Feishu tidak lagi beroperasi secara independen dan tim penjualan/pemasaran mandirinya dibubarkan. Feishu, yang telah dijalankan sebagai unit bisnis mandiri selama sepuluh tahun, kini diintegrasikan. Apakah ini berarti Feishu kalah? Mungkin tidak. Narasinya telah berubah. Perjuangan Feishu selama ini untuk menjadi "super app" atau pintu masuk utama dihadapkan pada realitas baru era AI. Perusahaan global seperti Google, Microsoft, Tencent, dan Alibaba kini fokus pada penyematan AI langsung ke dalam alur kerja, bukan lagi pada logika 'pintu masuk'. ByteDance menyadari bahwa AI telah menjadi alasan utama perusahaan membeli produk. Data Q2 2026 menunjukkan bahwa lebih dari 90% klien baru Feishu juga membeli produk AI-nya. Pelanggan membeli solusi AI, bukan sekadar perangkat lunak. Oleh karena itu, kemampuan Feishu, model besar Doubao, dan infrastruktur cloud Volcano Engine harus disatukan untuk bersaing. Doubao pun mulai menjadi pusat gravitasi organisasi ByteDance, menyerap tim produk Feishu. Yang juga signifikan adalah pembentukan platform layanan kreativitas, yang menyatukan semua saluran penjualan ke klien perusahaan di bawah satu atap. Ini menandai pergeseran mendalam: ByteDance untuk pertama kalinya berpikir seperti perusahaan B2B sejati, mengatur dirinya di sekitar kebutuhan pelanggan, bukan produk. Kesimpulannya, perubahan terbesar hari ini bukanlah integrasi Feishu ke Doubao, melainkan bukti bahwa AI mulai mengatur ulang struktur organisasi perusahaan. Model AI kini mulai menentukan bagaimana sebuah perusahaan diorganisir, siapa yang melapor kepada siapa, dan ke mana sumber daya dialokasikan. ByteDance adalah yang pertama, tetapi bukan yang terakhir.

marsbit29m yang lalu

Feishu Menjadi Doubao

marsbit29m yang lalu

Kompetisi Emisi RWA Babak Kedua: Aset On-Chain Senilai Puluhan Miliar Masih Tertidur di Tengah Dilema Tingkat Pemanfaatan

Penulis: Jae, PANews Meskipun RWA (Aset Dunia Nyata) mencapai skala bersejarah $320 miliar dengan pertumbuhan ~22% pada Juli, data mengungkap masalah mendasar: hampir 90% aset tokenisasi ini "tertidur" di rantai, tidak digunakan dalam aktivitas DeFi seperti pinjaman atau kolateral. Laporan dari BeInCrypto Intelligence dan RWA.xyz menunjukkan bahwa lebih dari 70% dari 1.289 aset tokenisasi (nilai >$100k) tidak memiliki transaksi dalam seminggu. Platform besar pun menunjukkan kesenjangan antara skala dan pemanfaatan. **Securitize** (mitra penerbit BlackRock's BUIDL), dengan skala $49 miliar, hanya memiliki tingkat pemanfaatan DeFi ~0.7%. **Ondo Finance** (~$35 miliar aset) memiliki pemanfaatan ~2.7%. Sebaliknya, **Maple Finance**, protokol kredit dengan AUM $23 miliar, mencapai pemanfaatan DeFi 62% karena model bisnisnya yang mengikat aset langsung ke aktivitas pinjaman. Beberapa faktor menyebabkan rendahnya pemanfaatan: 1. **Sifat Aset**: Tokenisasi surat berharga negara (seperti BUIDL) bertujuan untuk pendapatan tetap dan ditahan, bukan untuk diperdagangkan, sehingga pemanfaatan DeFi-nya rendah (~5%). Aset ini banyak digunakan sebagai cadangan untuk stablecoin. 2. **Kendala Kepatuhan**: Sebagian besar RWA diklasifikasikan sebagai sekuritas, memerlukan KYC/whitelist, yang membatasi transfer dan penggunaan di protokol DeFi tanpa izin seperti Aave. 3. **Kurangnya Infrastruktur**: Kurangnya pasar sekunder yang likuid, mekanisme penilaian real-time, dan penebusan instan menghambat perdagangan dan penggunaan. Fokus kompetisi RWA bergeser dari "siapa yang menerbitkan lebih banyak" ke "siapa yang dapat memanfaatkannya". Protokol kredit asli (Maple, Centrifuge) memiliki keunggulan dalam pemanfaatan. Integrasi lapisan distribusi (mis., Securitize dengan UniswapX) dan kemitraan dengan pintu masuk seperti **Robinhood Crypto** menjadi krusial, karena mereka menyediakan basis pengguna dan likuiditas yang sudah ada. Misalnya, produk Maple, SyrupUSDG, mencapai kapitalisasi pasar $1 miliar dalam satu bulan setelah diluncurkan di Robinhood, dibandingkan dengan 9 bulan melalui promosi mandiri. Kesimpulannya, $320 miliar membuktikan kelayakan tokenisasi, tetapi pemanfaatan rendah menandai ini baru langkah pertama. Tantangan berikutnya adalah membuat aset-aset ini aktif beredar, digunakan, dan menciptakan nilai di dalam ekosistem DeFi, melampaui sekadar pencatatan di blockchain.

marsbit29m yang lalu

Kompetisi Emisi RWA Babak Kedua: Aset On-Chain Senilai Puluhan Miliar Masih Tertidur di Tengah Dilema Tingkat Pemanfaatan

marsbit29m yang lalu

Trading

Spot
活动图片