# Artikel Terkait Kredit

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Kredit", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Pharos Memperkenalkan Kredit Obligasi Korporasi Tingkat Institusional On-Chain, Peta Aset RealFi Semakin Meluas

Hari ini, Pharos Network mengumumkan peluncuran pRNH Vault. Produk ini, dikembangkan oleh protokol R25, membuka akses bagi pengguna yang memenuhi syarat untuk berinvestasi pada obligasi perusahaan berpenghasilan tinggi Amerika Serikat di *on-chain*. Ini menandai perluasan pasar RealFi (Keuangan Dunia Nyata) Pharos, yang sebelumnya berfokus pada *stablecoin* dan aset tunai ter*tokenisasi*, kini mulai memasukkan aset kredit korporasi. pRNH Vault terhubung ke portofolio investasi independen obligasi perusahaan berpenghasilan tinggi Amerika Serikat NYLIM Anemoy (HYB). Portofolio ini di*tokenisasi* oleh Centrifuge, memungkinkan aset nyata menjadi dapat diprogram, dapat dikombinasikan, dan terintegrasi dengan aplikasi keuangan *on-chain*. Pengguna yang memenuhi syarat dapat menyetor USDC di Pharos dan menukarnya dengan token pRNH melalui R25 untuk mendapatkan eksposur ke aset HYB. Vault ini menargetkan skala $1 miliar dengan perkiraan imbal hasil tahunan sekitar 7%, tanpa periode penguncian wajib, meskipun penyelesaian mengikuti ritme operasional dana dasar dan persyaratan regulator. Peluncuran pRNH mencerminkan evolusi dari *tokenisasi* aset sederhana menuju pembangunan pasar yang memungkinkan aset tingkat institusi ditemukan, dinilai, dan digunakan secara terprogram. Arsitektur Vault telah menyematkan fungsi bantuan agen pintar untuk penyaringan kredit, pemantauan likuiditas, dan operasi *on-chain*. Pharos mendukung ekosistem ini dengan teknologi inti seperti mesin eksekusi paralel SALI, jaringan pemrosesan khusus modular, kerangka kepatuhan tingkat protokol, mekanisme ZK-KYC/AML, konsensus AsyncBFT, dukungan agen AI asli, serta kompatibilitas EVM dan WASM. Dengan pRNH, Pharos tidak hanya menambah aset kredit korporasi institusional ke dalam ekosistemnya, tetapi juga menyediakan skenario nyata untuk memvalidasi visinya sebagai "lapisan penemuan nilai" untuk ekonomi agen pintar, di mana nilai nyata, agen cerdas, dan aset institusional terbuka untuk semua.

marsbit18j yang lalu

Pharos Memperkenalkan Kredit Obligasi Korporasi Tingkat Institusional On-Chain, Peta Aset RealFi Semakin Meluas

marsbit18j yang lalu

Dalam artikel "Strategi", 6 surat berharga yang dibangun berdasarkan Bitcoin dibahas secara detail

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) memperkenalkan materi investor untuk saham biasa dan lima jenis saham preferennya, semuanya terkait strategi perusahaan terhadap Bitcoin. CEO Michael Saylor menyebutnya sebagai "Enam Sekuritas. Satu Strategy." Instrumen-instrumen ini tidak memberikan kepemilikan langsung atas Bitcoin, tetapi paparan terhadap kinerja keuangan Strategy dan kebijakan manajemen modalnya. Saham biasa MSTR menempati posisi terbawah dalam struktur modal, menanggung keuntungan atau kerugian residual setelah klaim lainnya dipenuhi. Lima saham preferen (STRC, STRF, $STRK, STRD, STRE) menawarkan prioritas klaim, tingkat dividen, dan frekuensi pembayaran yang berbeda-beda, mulai dari 8% hingga 12% per tahun. Namun, tidak ada yang memiliki jatuh tempo tetap atau dijamin secara khusus oleh aset Bitcoin perusahaan. Risiko bagi investor melampaui volatilitas harga Bitcoin, termasuk risiko kredit Strategy, perubahan suku bunga, keputusan dividen, dan likuiditas sekuritas. Kebijakan modal Strategy memungkinkan penjualan Bitcoin terbatas untuk mendanai dividen dan pembelian kembali saham, tetapi saham preferen tetap merupakan klaim tidak dijamin terhadap keseluruhan neraca perusahaan, bukan klaim langsung atas Bitcoin itu sendiri.

cryptonews.ru08/20 20:19

Dalam artikel "Strategi", 6 surat berharga yang dibangun berdasarkan Bitcoin dibahas secara detail

cryptonews.ru08/20 20:19

Bagaimana FalconX Membawa Pinjaman Institusional ke Rantai Blok? Menguraikan Secara Mendalam Mekanisme Operasi FALX

FALX adalah mekanisme pembentukan modal yang mengubah buku pinjaman institusional (Prime Brokerage) FalconX menjadi aset pendapatan tetap di *blockchain*. Inti strukturnya melibatkan pinjaman yang diterbitkan FalconX untuk klien institusi (seperti dana lindung nilai), yang kemudian dikemas ke dalam SPV (*Special Purpose Vehicle*) terisolasi kebangkrutan. Pareto menyediakan *vault* kredit di *chain*, M11 Credit bertindak sebagai kurator kredit dan agen kolateral, sementara platform seperti Plume berfungsi sebagai pintu distribusi bagi investor. Investor menyetor USDC ke *vault* untuk mendapatkan perkiraan imbal hasil bersih sekitar 7.4%, yang berasal dari biaya pembiayaan yang dibayar oleh peminjam institusi. Imbal hasil ini mencakup premi untuk risiko volatilitas aset kripto, likuiditas instan, dan layanan *prime brokerage*. Produk ini berbeda dari protokol *lending* seperti Aave karena melibatkan risiko kredit spesifik, struktur hukum SPV, dan periode pemberitahuan penebusan 31 hari. Kapasitas FALX secara teori dapat mencapai $1 miliar, namun aset kelolaan (*AUM*) saat ini sekitar $148 juta. Risiko utama meliputi potensi *default* peminjam, meskipun dilindungi oleh struktur pinjaman *over-collateralized*, kontribusi modal *first-loss* dari FalconX, dan pengawasan M11. Selain itu, token FALX yang kini digunakan sebagai kolateral di protokol DeFi (seperti Morpho) dapat menciptakan risiko baru berupa penularan dan potensi *liquidation cascade* selama tekanan pasar.

marsbit08/17 13:15

Bagaimana FalconX Membawa Pinjaman Institusional ke Rantai Blok? Menguraikan Secara Mendalam Mekanisme Operasi FALX

marsbit08/17 13:15

Arthur Hayes Memperingatkan Harga Bitcoin Bisa Turun ke $50,000 Sebelum Mencapai $1 Juta

Arthur Hayes, pendiri BitMEX dan direktur investasi Maelstrom, memperingatkan bahwa gelembung kredit di infrastruktur AI dapat memicu krisis keuangan serupa 2008. Ia berpendapat ledakan pusat data ini didanai pinjaman berisiko tinggi. Ketika gelembung ini pecah, pemerintah (seperti Fed dan Departemen Keuangan AS) akan dipaksa menyuntikkan likuiditas besar-besaran ke pasar untuk menyelamatkan ekonomi. Suntikan likuiditas raksasa inilah yang akhirnya akan mendorong harga Bitcoin melonjak hingga mencapai $1 juta. Namun, sebelum itu, Hayes memperkirakan Bitcoin akan terlebih dahulu mengalami koreksi dan mungkin terjebak dalam range $60.000-$70.000, dengan potensi penurunan hingga $50.000, karena likuiditas saat ini tersedot ke sektor AI. Menurutnya, periode ekspansi kredit AI akan berlanjut hingga sekitar 2027-2028 sebelum perlambatan benar-benar terlihat. Setelah gelembung kredit AI pecah dan intervensi pemerintah terjadi, Bitcoin sebagai aset yang sudah mapan akan siap meroket.

cryptonews.ru08/10 11:07

Arthur Hayes Memperingatkan Harga Bitcoin Bisa Turun ke $50,000 Sebelum Mencapai $1 Juta

cryptonews.ru08/10 11:07

Bank of America Hartnett: "Taktis" Bearish, tapi "Strategis" Bullish, karena Pembuat Kebijakan Tidak Akan Biarkan Pasar Jatuh

Analis investasi utama BofA Securities, Michael Hartnett, mengajukan penilaian pasar ganda: **"taktis bearish, namun strategis bullish."** Secara taktis, dia merekomendasikan untuk mundur dari aset berisiko karena indikator sentimen bullish (BofA Bull & Bear) mencapai level tertinggi 5 tahun, menandakan pasar yang terlalu panas. Aliran dana juga menunjukkan tanda peringatan dari pasar kredit terkait AI. Investor disarankan beralih ke aset defensif dan durasi. Namun secara strategis, Hartnett mempertahankan rekomendasi **"long saham, short obligasi."** Alasannya, pembuat kebijakan AS memandang pasar saham sebagai aset *"terlalu besar untuk gagal"* dan akan mencegah kehancuran pasar untuk melindungi *wealth effect* dan ekspansi ekonomi yang bergantung pada pengeluaran modal AI. Sinyal utama yang akan mengakhiri siklus bullish ini adalah jika terjadi **"kenaikan imbal hasil (yield) diiringi penurunan saham perbankan,"** yang dapat memicu perubahan kebijakan fiskal. Sebagai lindung nilai risiko ekor (*tail risk*) menjelang pemilu, Hartnett melihat **emas** sebagai alat perlindungan yang efektif.

marsbit08/10 03:20

Bank of America Hartnett: "Taktis" Bearish, tapi "Strategis" Bullish, karena Pembuat Kebijakan Tidak Akan Biarkan Pasar Jatuh

marsbit08/10 03:20

Bom Waktu di Balik Kemajuan AI, Menyembunyikan Krisis 'Subprime' Berikutnya

Industri AI saat ini masih digerakkan oleh infrastruktur skala besar yang didanai utang. Ini berbeda dengan gelembung internet tahun 2000 yang didanai ekuitas. Jika terjadi krisis, kemungkinan besar akan dimulai di pasar obligasi, mirip krisis subprime mortgage 2008. AI infrastruktur ternyata mirip dengan proyek properti: dibangun dengan utang, menggunakan kontrak jangka panjang "take-or-pay" sebagai jaminan, dan arus kas masa depan dijual sebagai aset (ABS). Model ini menggabungkan risiko teknologi (produk bisa gagal) dengan risiko leverage properti (ketergantungan pada utang). Pendorong utama adalah janji pembayaran ratusan miliar dolar dari laboratorium AI seperti OpenAI, yang belum menghasilkan laba dan bergantung pada pendanaan berkelanjutan. Janji ini (RPO) menjadi dasar untuk pinjaman besar-besaran membangun pusat data dan membeli GPU. Kekhawatiran muncul karena struktur utang terkonsentrasi dan pertumbuhan pengeluaran modal melebihi arus kas riil dari bisnis utama. Beberapa raksasa cloud seperti Google dan Amazon sudah memasuki fase di mana arus kas bebas negatif, mengandalkan utang baru untuk ekspansi. Laporan juga menyoroti "pinjaman bayangan" (shadow lending) melalui entitas khusus di luar neraca, menambah risiko tersembunyi jika permintaan AI tak sesuai harapan. Singkatnya, AI menghadapi risiko ganda: ketidakpastian teknologi jangka panjang dan akumulasi utang jangka pendek yang cepat. Krisis bisa terpicu bukan saat pertumbuhan berhenti, tetapi saat laju pertumbuhannya (turunan kedua) melambat, mempersulit perpanjangan utang.

marsbit08/10 02:29

Bom Waktu di Balik Kemajuan AI, Menyembunyikan Krisis 'Subprime' Berikutnya

marsbit08/10 02:29

Arthur Hayes: Gelembung Kredit AI Dapat Melambungkan Bitcoin di Atas $1 Juta

Pendiri bersama BitMEX, Arthur Hayes, memperingatkan bahwa booming infrastruktur kecerdasan buatan (AI) yang dibiayai utang berpotensi memicu krisis kredit seperti tahun 2008. Menurutnya, respons otoritas terhadap guncangan tersebut akan berupa suntikan likuiditas besar-besaran yang dapat mendorong harga Bitcoin melampaui $1 juta. Hayes menyebut investor keliru menganggap pengeluaran untuk pusat data dan infrastruktur energi sebagai investasi teknologi, padahal esensinya mirip real estat berutang. Dia menggambarkan boom AI sebagai "cerita kredit ala 2008". Bitcoin mungkin tetap dalam kisaran $60.000-$70.000, bahkan berpotensi turun ke $50.000, sebelum siklus kredit dan respons regulator memicu pemulihan. Hayes juga memprediksi Ethereum mencapai $5.000 pada akhir tahun. Posisi Hayes berkembang. Awalnya, dia melihat persaingan AI AS-China mendorong likuiditas yang menguntungkan Bitcoin. Namun, kemudian dia menjual aset kripto tertentu, khawatir penawaran saham perusahaan AI mengalihkan modal dari kripto. Laporan Reuters mengungkap komitmen sewa masa depan raksasa teknologi seperti Microsoft, Meta, Oracle, Amazon, dan Alphabet untuk pusat data mencapai sekitar $1,09 triliun, jauh melebihi kewajiban sewa yang tercatat di neraca. Beban utang tidak merata; Oracle memiliki rasio utang terhadap EBITDA sekitar 4,3 kali, jauh lebih tinggi daripada pesaingnya. Analisis mesin membandingkan situasi ini dengan akhir 1990-an, ketika vendor peralatan telekomunikasi memberikan kredit kepada operator. Pola serupa terlihat dalam hubungan Nvidia dengan klien seperti OpenAI. Risiko lain adalah penyempitan spread credit default swap (CDS) untuk obligasi perusahaan sektor AI, mengindikasikan pasar mulai memasukkan premi risiko yang diantisipasi Hayes.

cryptonews.ru08/05 09:05

Arthur Hayes: Gelembung Kredit AI Dapat Melambungkan Bitcoin di Atas $1 Juta

cryptonews.ru08/05 09:05

Arthur Hayes: Kapan Gelombang AI Mencapai Puncak? Akankah Gelembung Pecah? Mengapa Saya Membeli ETH Dalam Jumlah Besar?

Arthur Hayes dalam artikel ini membahas potensi gelembung AI dan dampaknya terhadap pasar kripto. Menurutnya, pengeluaran modal AI (AI CAPEX) lebih menyerupai investasi real estat yang membosankan, bukan teknologi bernilai tinggi. Gelembung AI kemungkinan akan pecah karena perlambatan percepatan pengeluaran modal, yang memicu krisis kredit mirip krisis subprime mortgage 2008. Pemerintah diperkirakan akan mencetak uang dalam skala besar untuk menyelamatkan sektor AI yang over-leverage, yang pada akhirnya akan memberikan likuiditas berlebih bagi pasar kripto. Hayes memprediksi puncak gelembung AI terjadi pada 2027, dengan penurunan signifikan di 2028. Bitcoin akan menemukan dasarnya saat terjadi pemborosan modal AI dan mulai naik dalam tren jangka panjang, didorong oleh pencetakan uang pemerintah yang masif. Ia menargetkan Bitcoin bisa mencapai $1 juta atau lebih. Selain Bitcoin, Hayes juga optimis pada Ethereum (ETH), dengan target kasar $5.000 pada akhir 2026, karena perannya sebagai lapisan penyelesaian untuk tokenisasi aset dunia nyata (RWA) di masa depan.

marsbit08/05 06:53

Arthur Hayes: Kapan Gelombang AI Mencapai Puncak? Akankah Gelembung Pecah? Mengapa Saya Membeli ETH Dalam Jumlah Besar?

marsbit08/05 06:53

Musuh Terbesar Bull Run AI Bukan Gelembung, Melainkan Pasar Obligasi?

Penulis: Dong Jing Sumber: Wallstreetcn Pasar obligasi muncul sebagai variabel paling berbahaya bagi bull market AI. Michael Hartnett dari Bank of America memperingatkan bahwa tekanan pada pasar obligasi, ditandai dengan yield obligasi AS 30 tahun tertinggi sejak 2007 dan risiko kredit tertinggi bagi perusahaan cloud hyperscaler, dapat memaksa Fed untuk menaikkan suku bunga. Kenaikan suku bunga ini berisiko memicu deleveraging aset berisiko dan mengancam gelombang pengeluaran modal AI, karena pasar mulai mempertanyakan logika pengembalian investasi AI. Laporan tersebut menyoroti bahwa pengetatan kondisi keuangan (FCI) kini memberikan dampak lebih besar pada pasar dibandingkan dukungan laba perusahaan (EPS). Jika kombinasi "yield naik, saham bank naik" berbalik menjadi "yield lebih tinggi, saham bank turun", itu bisa menjadi pemicu koreksi. Kekhawatiran intinya adalah: jika pemegang obligasi berhenti mendanai pesta AI, maka kebutuhan modal berkelanjutan untuk model AI mutakhir dan chip memori akan menghadapi risiko kekurangan dana. Saran perdagangan jangka pendek termasuk membeli saham defensif dan obligasi berdurasi panjang, serta menjual saham bank, teknologi, dan industri. Dari perspektif makro, era 2020-an ditandai oleh peralihan dari kelebihan fiskal ke kelebihan pengeluaran modal AI. Sementara pasokan tenaga kerja dan komoditas terkendala, pasokan obligasi dan saham justru melonggar. Dalam iklim ini, emas dan Bitcoin diperkirakan sedang membentuk dasar pada tahun 2026.

marsbit07/27 11:35

Musuh Terbesar Bull Run AI Bukan Gelembung, Melainkan Pasar Obligasi?

marsbit07/27 11:35

Evolusi Tata Kelola di Era AI & Web3: Dimensi Kompetisi dan Jalur Eksplorasi m&W

Era AI & Web3 sedang mengalami evolusi dari "peningkatan produktivitas" ke "pembentukan ulang hubungan produksi." Dengan berkembangnya AI Agent, kolaborasi jangka panjang antara manusia dan AI memunculkan pertanyaan mendasar: bagaimana membangun hubungan kepercayaan, menilai kontribusi kompleks, dan menciptakan mekanisme distribusi nilai yang adil dan berkelanjutan? Web3 telah menyediakan fondasi teknis untuk ekonomi digital, namun di era AI Agent, diperlukan sistem tatanan baru yang mencakup identitas, kredit, kolaborasi, dan insentif ekonomi. m&WDAO mengusulkan eksplorasi EcoFi (Keuangan Ekologis / Tatanan Ekologis), yang bertujuan menghubungkan aset kognitif manusia, kemampuan eksekusi AI Agent, dan mekanisme ekonomi on-chain untuk menciptakan model tatanan baru bagi ekonomi kolaborasi manusia-mesin. Dibandingkan dengan proyek lain seperti Colony (kolaborasi organisasi), SingularityNET (pertukaran kemampuan AI), Gitcoin Passport (verifikasi identitas), serta Farcaster dan Lens Protocol (jaringan informasi), m&W berfokus pada pembangunan fondasi kredit untuk kolaborasi manusia-AI. Eksplorasi m&W berkembang dalam tiga tahap: 1. **m&W 1.0: Penjangkaran Kredit** – Menyaring node berkualitas tinggi (Builder) melalui mekanisme "tumbukan proton" dan mengendapkan kontribusi berkelanjutan mereka menjadi aset kredit SBT (Soulbound Token) yang tidak dapat dialihkan. 2. **m&W 2.0: Ekonomi Kolaborasi** – Menerapkan protokol EcoFi untuk menghubungkan kredit dengan tugas kolaborasi nyata, menggunakan sistem verifikasi berlapis (AI, Builder berkredit tinggi, arbitrase OG) untuk menilai dan memberi harga pada kontribusi non-struktural. 3. **m&W 3.0: Tatanan Cerdas** – Memetakan kredit manusia yang terakumulasi ke dalam *digital twin* AI Agent, memberikan dasar kepercayaan bagi Agent untuk berpartisipasi aktif dalam jaringan ekonomi, membuka jalan menuju ekonomi kolaboratif manusia-mesin. Tantangan utama termasuk memulai dengan pertumbuhan yang lambat karena seleksi ketat, menyeimbangkan verifikasi AI dengan tata kelola manusia, serta memastikan stabilitas ekonomi token jangka panjang. Pada intinya, m&W tidak sekadar membangun aplikasi AI atau meniru model DAO yang ada, tetapi bereksperimen dengan hubungan produksi baru untuk era AI, menghubungkan kredit kontribusi manusia, kemampuan kolaborasi AI Agent, mekanisme on-chain, dan sistem insentif ekonomi. Tujuannya adalah membangun dasar kredit, aturan kolaborasi, dan tatanan ekonomi yang andal untuk jaringan kolaborasi manusia-mesin di masa depan, mewujudkan misi menggunakan blockchain untuk menciptakan tatanan dalam jaringan cerdas.

链捕手07/20 03:24

Evolusi Tata Kelola di Era AI & Web3: Dimensi Kompetisi dan Jalur Eksplorasi m&W

链捕手07/20 03:24

活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow