# Artikel Terkait Carry Trade

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Carry Trade", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Pasar Tujukan Mata ke Rapat Bank Jepang Jumat Ini Saat Yen Ulangi Rekor Terendah 40 Tahun Terhadap Dolar AS

Bank Sentral Jepang (BoJ) menjadi sorotan pasar menjelang pertemuan kebijakan suku bunga pada 31 Juli, karena yen Jepang mendekati level terendah baru dalam 40 tahun terhadap dolar AS, hampir menyamai rekor pekan lalu. Nilai tukar USD/JPY mendekati 164, memperkuat status yen sebagai mata uang pendanaan global utama. BoJ diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan di level 1%—level tertinggi sejak 1995—dengan probabilitas pasar sebesar 98-99%. Kebijakan moneter BoJ memiliki pengaruh besar secara global karena carry trade yen, yang menjadi sumber likuiditas bagi pasar, termasuk kripto. Kenaikan suku bunga atau intervensi untuk menstabilkan yen berisiko memicu pembalikan (unwind) carry trade yang cepat dan berdampak luas, mengulangi gejolak likuiditas yang merugikan aset seperti Bitcoin pada 2024. Analis memperingatkan bahwa perubahan kebijakan BoJ dapat mengguncang ekonomi global yang sudah terbiasa dengan status quo suku bunga rendah Jepang, terlebih dengan inflasi yang mendekati target 2% dan melemahnya yen yang dapat memengaruhi harga konsumen.

cointelegraph11j yang lalu

Pasar Tujukan Mata ke Rapat Bank Jepang Jumat Ini Saat Yen Ulangi Rekor Terendah 40 Tahun Terhadap Dolar AS

cointelegraph11j yang lalu

Yen di Level Terendah 40 Tahun, Apa yang akan Digunakan Jepang untuk Menetapkan Harga terhadap Pemain Jangka Pendek?

Yen Jepang mencapai level terendah baru dalam 40 tahun, mendekati 164 yen per dolar AS. Menteri Keuangan Shunichi Suzuki memperingatkan tindakan "berani" jika diperlukan untuk mengatasi fluktuasi yang tidak teratur. Kelemahan yen ini bermasalah karena terlihat tidak hanya terhadap dolar AS, tetapi juga dalam nilai tukar tertimbang perdagangan, meningkatkan tekanan inflasi impor akibat harga minyak yang tinggi. Pemerintah Jepang pertama-tama meningkatkan biaya bagi spekulan yen melalui intervensi verbal, mengubah perhitungan risiko imbal hasil bagi para penjual. Intervensi langsung mungkin memiliki dampak terbatas. Dukungan yang lebih berkelanjutan dapat datang dari ekspektasi kenaikan suku bunga Bank Jepang yang lebih awal dan potensi rebalancing aset oleh dana pensiun seperti GPIF. Meski demikian, ini adalah variabel yang bergerak lambat. Transaksi carry trade (meminjam yen murah untuk membeli aset berbunga tinggi) tetap ada, tetapi ruang geraknya menyempit. Yang paling dikhawatirkan adalah kenaikan tajam yen yang tiba-tiba, yang dapat memicu likuidasi dan meningkatkan volatilitas pasar global. Zona 163-165 yen per dolar kini menjadi area uji kebijakan. Nasib yen akan tergantung pada data intervensi aktual, sinyal dari Bank Jepang, harga minyak, dan langkah-langkah rebalancing yang terlihat. Meski tren pelemahan bisa berlanjut, mendekati level terendah baru akan membawa premi risiko kebijakan yang semakin tinggi, menjadikan yen sebagai komponen penting dalam biaya leverage aset risiko global.

marsbit07/24 08:20

Yen di Level Terendah 40 Tahun, Apa yang akan Digunakan Jepang untuk Menetapkan Harga terhadap Pemain Jangka Pendek?

marsbit07/24 08:20

Bukan AI, Bukan Juga Perang, yang Paling Patut Dikhawatirkan Pasar Saham AS adalah Jepang?

Pasar global dinilai meremehkan risiko sistemik potensial dari Jepang. Dana Pensiun Pemerintah Jepang (GPIF), dengan aset sekitar US$1,8 triliun, menghadapi tekanan kebijakan untuk meningkatkan investasi pada aset domestik. Jika GPIF memindahkan sebagian dari portofolio luar negerinya yang besar (sekitar US$930 miliar) kembali ke Jepang, hal ini dapat meningkatkan permintaan yen dan membawa tekanan pada pasar AS: yield obligasi AS mungkin naik, dolar AS melemah, dan aset berisiko seperti saham tertekan. Dorongan ini muncul seiring membaiknya daya tarik aset domestik Jepang, dengan inflasi yang bangkit dan pertumbuhan ekonomi pulih. Yen yang melemah ke level terendah puluhan tahun juga berperan. Meski pasar saat ini tampak tenang, sinyal teknis seperti penyempitan cross-currency basis swap menunjukkan kemungkinan perubahan. Sementara itu, pasar saham Jepang justru bisa diuntungkan dari aliran dana ini dan reformasi tata kelola perusahaan yang sedang berlangsung. Namun, bagi investor global, pelemahan yen tetap menjadi tantangan utama yang menggerus imbal hasil riil.

marsbit07/24 08:10

Bukan AI, Bukan Juga Perang, yang Paling Patut Dikhawatirkan Pasar Saham AS adalah Jepang?

marsbit07/24 08:10

Bukan AI, Juga Bukan Perang, yang Paling Perlu Dikhawatirkan oleh Saham AS Adalah Jepang?

Artikel ini membahas potensi risiko sistemik dari Jepang yang dinilai kurang dihargai oleh pasar global. Dengan yen yang melemah ke level terendah dalam beberapa dekade dan meningkatnya daya tarik aset domestik, Dana Pensiun Pemerintah Jepang (GPIF) - dana pensiun terbesar di dunia - menghadapi tekanan kebijakan untuk memulangkan asetnya secara besar-besaran ke dalam negeri. Jika proses ini dimulai, pasar saham, obligasi, dan mata uang AS (dolar) berpotensi tertekan secara bersamaan. GPIF, yang mengelola sekitar $1,8 triliun, saat ini memiliki sekitar setengah dari portofolionya di aset luar negeri (sekitar $930 miliar). Pergeseran sebagian aset ini kembali ke Jepang dapat meningkatkan permintaan yen, memberikan suntikan pembelian besar ke pasar obligasi pemerintah Jepang, sekaligus berpotensi mendorong naiknya suku bunga AS dan melemahkan dolar. Dorongan kebijakan ini didukung oleh membaiknya fundamental aset domestik Jepang, seperti inflasi yang bangkit dan pertumbuhan ekonomi yang pulih, yang meningkatkan daya tarik investasi lokal. Sementara itu, melemahnya yen merupakan tantangan besar bagi investor asing di pasar saham Jepang, meskipun pasar modal Jepang sendiri diuntungkan oleh narasi reformasi tata kelola perusahaan dan valuasi yang masih diskon dibandingkan pasar AS. Meskipun pasar global saat ini tampak tenang dalam mengantisipasi risiko ini, beberapa indikator teknis seperti cross-currency basis swaps mulai menunjukkan sinyal halus. Jika ekspektasi apresiasi yen menguat, permintaan lindung nilai terhadap dolar akan meningkat dan berpotensi mengencangkan likuiditas, yang pada gilirannya dapat memberi tekanan lebih lanjut pada aset-aset berisiko seperti saham AS.

链捕手07/24 08:07

Bukan AI, Juga Bukan Perang, yang Paling Perlu Dikhawatirkan oleh Saham AS Adalah Jepang?

链捕手07/24 08:07

STRC Mengalami Penurunan Nilai Par yang Parah, Risiko Apa yang Dihargai Pasar?

**Ringkasan:** STRC, saham preferen abadi dari perusahaan berbasis Bitcoin Strategy, telah mengalami penurunan harga signifikan menjadi sekitar $89, jauh dari nilai nominalnya $100. Hal ini kontras dengan peningkatan frekuensi pembayaran dividen menjadi dua minggu sekali, yang seharusnya mendorong harga mendekati nilai nominal. Pasar tampaknya menilai ulang risiko instrumen berpendapatan tinggi yang didukung cadangan BTC ini. Beberapa faktor yang berpotensi menyebabkan dislokasi harga meliputi: 1. **Liquidasi Perdagangan Carry:** Investor yang menggunakan leverage (meminjam dana murah untuk membeli aset berbunga tinggi) mungkin dipaksa menjual karena penurunan harga, memicu spiral penjualan. 2. **Integrasi DeFi:** Tokenisasi STRC ke dalam protokol seperti Apyx dan Pendle meningkatkan efisiensi modal tetapi juga mempercepat dan memperbesar penyesuaian harga melalui mekanisme pinjam-meminjam dan leverage di pasar kripto. 3. **Persaingan Produk Baru:** Munculnya produk serupa seperti SATA dari Strive yang menawarkan yield lebih tinggi dan pembayaran harian menggeser kerangka acuan, mengurangi kelangkaan STRC. 4. **Pertanyaan Arus Kas:** Meskipun memiliki cadangan BTC besar (cukup untuk membayar dividen selama ~31.6 tahun), pasar membedakan antara kekuatan neraca dan arus kas operasional yang stabil untuk pembayaran dividen rutin. Penurunan ini menjadi uji tekanan bagi mekanisme penambatan (peg) STRC ke $100. Kemampuan Strategy untuk memperbaiki harga melalui penyesuaian dividen atau langkah lain, serta penstabilan posisi leverage, akan menentukan apakah diskon saat ini adalah kesalahan pasar sementara atau awal dari premi risiko baru yang berkelanjutan.

marsbit06/18 06:57

STRC Mengalami Penurunan Nilai Par yang Parah, Risiko Apa yang Dihargai Pasar?

marsbit06/18 06:57

Bank of Japan Siap Naikkan Suku Bunga, Apakah Saham-saham AI Tetap Bertahan?

**Ringkasan:** Pasar keuangan global saat ini sedang memantau ketat Bank of Japan (BoJ) menjelang keputusan suku bunganya pada 16 Juni. Banyak ekonom memperkirakan kenaikan suku bunga dari 0.75% menjadi 1.0%. Keputusan ini penting karena **Yen Jepang telah lama menjadi "mata uang pembiayaan global" yang murah**. Melalui transaksi *carry trade*, investor meminjam Yen berbunga rendah untuk membeli aset berisiko tinggi dan berpotensi imbal hasil lebih besar seperti saham teknologi AI dan cryptocurrency. Kenaikan suku bunga BoJ, meski tampak kecil, menandakan awal **"uang murah" global mulai menghilang**. Ini meningkatkan biaya leverage dan dapat mengurangi selera risiko investor. Aset dengan *beta tinggi* seperti saham AI (Nvidia, Microsoft) dan crypto (Bitcoin, Ethereum) sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas dan biaya pendanaan global ini. Risiko utamanya bukan pada tingkat bunga 1%, tetapi pada **kecepatan normalisasi kebijakan** BoJ. Jika pasar mulai memperkirakan kenaikan suku bunga yang lebih cepat (misalnya, menjadi 1.25% pada akhir tahun), dapat memicu gelombang *unwind* (penutupan posisi) transaksi *carry trade* Yen. Investor akan menjual aset berisiko untuk membeli kembali Yen, berpotensi menyebabkan penurunan harga aset-aset tersebut secara bersamaan dan memperbesar volatilitas pasar. Intinya: BoJ tidak akan mengakhiri narasi dasar AI atau crypto, tetapi dapat **meninggikan "ambang batas pembiayaan"** untuk aset berisiko global. Di fase valuasi tinggi, likuiditas yang menyusut dapat menurunkan kelonggaran pasar terhadap valuasi dan mengurangi multipla yang bersedia dibayar untuk pertumbuhan masa depan. Pasca-keputusan, pantau hubungan antara: * Penguatan Yen * Peningkatan yield obligasi Jepang * Tekanan simultan pada aset *beta tinggi* (saham tech momentum, crypto). Sinyal ini akan menunjukkan apakah pasar mulai memperhitungkan kontraksi lebih dalam dari rantai leverage Yen.

marsbit06/15 03:43

Bank of Japan Siap Naikkan Suku Bunga, Apakah Saham-saham AI Tetap Bertahan?

marsbit06/15 03:43

Alarm Siaga Penuh: Bank Sentral Jepang Bersiap Naikkan Suku Bunga 25bp, Apakah Saham AS & Kripto Akan Alami Flash Crash Gaya 2024 Lagi?

Berdasarkan artikel, Bank Sentral Jepang (BOJ) diperkirakan akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 bps menjadi 1% dalam rapat kebijakan Juni, yang akan menjadi tingkat tertinggi sejak 1995. Kenaikan ini didorong oleh tekanan inflasi impor akibat kenaikan harga energi dan pelemahan yen yang berkepanjangan. Langkah ini berpotensi memicu gelombang likuidasi aset berisiko global. Investor yang selama ini memanfaatkan transaksi *carry trade* yen dengan meminjam yen berbiaya rendah untuk berinvestasi di aset seperti saham AS dan kripto mungkin akan dipaksa menutup posisi mereka. Skenario serupa pernah menyebabkan *flash crash* pada Agustus 2024, di mana pasar saham global anjlok dan Bitcoin merosot 15% dalam sehari. Aset berisiko tinggi seperti saham teknologi AI dan kripto diperkirakan paling rentan terdampak. Kenaikan biaya pendanaan dan pengetatan likuidasi global dapat memicu koreksi signifikan pada aset-aset yang memiliki valuasi tinggi dan sangat bergantung pada likuiditas murah. Analis memperingatkan investor untuk tetap waspada terhadap peningkatan volatilitas dan mengelola risiko leverage dengan hati-hati dalam beberapa minggu mendatang.

Odaily星球日报06/11 01:36

Alarm Siaga Penuh: Bank Sentral Jepang Bersiap Naikkan Suku Bunga 25bp, Apakah Saham AS & Kripto Akan Alami Flash Crash Gaya 2024 Lagi?

Odaily星球日报06/11 01:36

Taktik Baru Wall Street: Posisi Short Yen Masih Ditambah, Tapi Kenaikan Saham Jepang Bukan Karena Penutupan Carry Trade

Pada 3 Juni, USD/JPY mencapai 160,44 (tertinggi sejak Juli 2024), sementara Nikkei 225 menembus 68.000 poin. Narasi pasar khawatir "carry trade akan runtuh seperti Agustus 2024". Namun, data menunjukkan cerita berbeda. Posisi bersih short spekulan untuk yen di pasar berjangka AS (CFTC) justru meningkat menjadi -114.667 kontrak per 26 Mei, menunjukkan spekulan masih menambah taruhan pada pelemahan yen, bukan melarikan diri. Jika Bank Jepang (BOJ) bersikap lebih hawkish atau data AS melemah, posisi short besar ini berisiko likuidasi paksa seperti tahun 2024. Meski Kementerian Keuangan Jepang melakukan intervensi terbesar dalam sejarah (11,73 triliun yen) pada April-Mei 2026 untuk mendukung yen, USD/JPY tetap menembus 160. Intervensi gagal sepenuhnya menahan level psikologis tersebut. Kenaikan Nikkei 225 didorong bukan oleh pelarian dana carry trade, melainkan oleh masuknya modal asing yang aktif mengejar tema AI dan semikonduktor. Investor asing telah membeli saham Jepang bersih selama 8 minggu berturut-turut (hingga 23 Mei), dengan pembelian tahunan mendekati 11,7 triliun yen—15,8 kali lipat dari periode sama 2025. Saham seperti SoftBank dan Socionext melonjak. BOJ telah menaikkan suku bunga secara bertahap, dari -0,1% menjadi 0,75% (tertinggi sejak 1995). Namun, berbeda dengan kenaikan Juli 2024 yang memicu crash pasar, kenaikan 2025 justru bertepatan dengan rally saham. Ini karena logika beli asing beralih ke AI, bukan lagi bergantung pada biaya pinjaman yen rendah. Hubungan ini bisa berubah jika BOJ menaikkan suku bunga lebih agresif (misalnya ke 1,0%) bersamaan dengan melemahnya dolar AS. Kesimpulannya, ketiga fakta ini bisa terjadi bersamaan: posisi short yen masih padat, intervensi terbesar gagal tahan level 160, dan rally saham Jepang didorong modal asing yang mengejar AI—tidak saling bertentangan, dan masing-masing tidak bisa secara sendiri memprediksi langkah selanjutnya.

marsbit06/04 04:49

Taktik Baru Wall Street: Posisi Short Yen Masih Ditambah, Tapi Kenaikan Saham Jepang Bukan Karena Penutupan Carry Trade

marsbit06/04 04:49

Di Bawah Gempuran Raksasa Tether dan Circle, Bagaimana Stablecoin Valas Dapat Menonjol?

**Ringkasan: Jalan Keluar untuk Stablecoin Valas di Bawah Dominasi Tether dan Circle** Stablecoin baru menghadapi tantangan besar melawan raksasa seperti Tether (USDT) dan Circle (USDC) yang telah membangun likuiditas dan jaringan yang kuat selama lebih dari satu dekade. Alih-alih bersaing langsung dengan menerbitkan stablecoin valas "spot" baru, jalur yang lebih realistis dan efisien adalah membangun **valas sintetis** di atas fondasi USDT/USDC yang sudah ada. Dengan pendekatan ini, pengguna tetap memegang USDT/USDC sebagai aset dasar, tetapi saldo akun mereka dapat ditampilkan dan diperdagangkan dalam mata uang lokal pilihan mereka (seperti EUR, CHF, SGD). Model ini meniru instrumen keuangan TradFi yang sudah mapan seperti **Non-Deliverable Forward (NDF) dengan Mark-to-Market (MtM)**, yang banyak digunakan untuk paparan valas tanpa penyelesaian fisik mata uang. Keunggulan utama valas sintetis berbasis NDF meliputi: * **Pertukaran yang kuat** berdasarkan oracle, bukan bergantung pada likuiditas spot lokal yang terbatas. * **Likuiditas dan utilitas** penuh dari USDT/USDC (pintu masuk/keluar, yield, penerimaan). * **Efisiensi modal** tinggi karena hanya menyelesaikan selisih keuntungan/kerugian. * **Kemudahan skalabilitas** ke berbagai mata uang. Pengguna potensial utama untuk infrastruktur ini adalah: 1. **Neobank, dompet, & penyedia layanan kustodian** yang ingin menawarkan akun multivaluta untuk menarik pengguna dan bisnis global, meningkatkan simpanan, dan mencegah aliran keluar ke sistem bank tradisional. 2. **Strategi carry trade valas**, di mana pengguna dapat memperoleh yield dari selisih suku bunga antar negara (contohnya meminjam Yen dan berinvestasi dalam Brazilian Real) dengan tetap memegang stablecoin dolar sebagai jaminan. 3. **Pembayaran global untuk bisnis**, memungkinkan merchant menerima pembayaran dalam berbagai mata uang dan melakukan lindung nilai risiko valas secara sintetis di rantai, mirip dengan layanan yang ditawarkan Stripe di luar rantai. Dengan memanfaatkan jaringan USDT/USDC yang sudah ada dan menerapkan model valas sintetis yang terinspirasi dari NDF, proyek-proyek baru dapat menghindari masalah "ayam atau telur" yang menghambat stablecoin valas spot, dan secara efektif melayani permintaan yang berkembang untuk pengalaman perbankan dan pembayaran multivaluta di ekosistem crypto.

marsbit05/24 00:34

Di Bawah Gempuran Raksasa Tether dan Circle, Bagaimana Stablecoin Valas Dapat Menonjol?

marsbit05/24 00:34

Akademi Pertumbuhan Huobi｜Laporan Makro Pasar Kripto: Repricing Aset Kripto di Bawah Arus Likuiditas yang Surut

Laporan analisis makro pasar kripto ini membahas penurunan historis aset kripto pada kuartal pertama 2026, dengan Bitcoin turun lebih dari 40% dan Ethereum serta aset altcoin lainnya mengalami penurunan lebih dalam. Penurunan ini dipicu oleh tiga faktor utama pengetatan likuiditas: penutupan besar-besaran perdagangan arbitrase yen Jepang, pengisian ulang akun TGA Departemen Keuangan AS yang menarik dana dari pasar, dan kenaikan margin derivatif yang memicu likuidasi paksa. Faktor-faktor ini diperburuk oleh struktur leverage tinggi dan gelembung valuasi di pasar kripto sendiri. Laporan ini juga menyoroti valuasi ekstrem saham AS sebagai "efek plafon" yang membatasi ruang naik aset berisiko seperti kripto. Ke depan, pasar kripto memasuki "normal baru" yang didominasi faktor makro. Investor perlu memantau kebijakan Fed, perubahan likuiditas bersih, dinamika arbitrase yen, dan indikator struktur pasar kripto seperti kapitalisasi stablecoin dan funding rate. Likuiditas global menjadi penentu utama, dan fase kenaikan kasar yang didorong oleh likuiditas berlebihan telah berakhir. Pada lingkungan makro ini, uang tunai dan likuiditas adalah kebenaran tertinggi.

marsbit02/26 08:16

Akademi Pertumbuhan Huobi｜Laporan Makro Pasar Kripto: Repricing Aset Kripto di Bawah Arus Likuiditas yang Surut

marsbit02/26 08:16

活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow