Penulis: Zen, PANews
Trump baru-baru ini menyatakan akan "segera" mengumumkan Ketua Fed berikutnya dan menekankan bahwa ketua baru akan menurunkan suku bunga secara signifikan. Pilihan akhir Trump diperkirakan diumumkan pada awal 2026, dan ketika proses seleksi Gedung Putih untuk calon ketua Fed berikutnya memasuki tahap akhir, mantan anggota Dewan Gubernur Fed Kevin Warsh (Kevin Warsh) secara tak terduga kembali masuk dalam daftar kandidat inti.
Di tengah latar belakang tim Trump yang menjadikan penurunan suku bunga yang lebih cepat dan lebih besar sebagai tuntutan publik, kembalinya Warsh menarik perhatian. Dia tidak hanya memiliki pengalaman bank sentral dalam pengambilan keputusan selama krisis keuangan, tetapi juga telah lama mengkritik ekspansi neraca Fed yang berlebihan dan pergeseran arah kebijakan.
Kini, Warsh yang berpeluang menggantikan "ketua bayangan" dihadapkan pada pertanyaan yang lebih realistis untuk diuji: bagaimana memenuhi harapan Gedung Putih akan suku bunga rendah sambil memastikan menjaga kepercayaan pasar terhadap independensi Fed.
Bagaimana "Hawkish Inflasi" Terbentuk
Kevin Warsh lahir pada tahun 1970, dibesarkan dalam keluarga pebisnis di negara bagian New York, lulus dari Universitas Stanford dan memperoleh gelar doktor hukum dari Universitas Harvard. Setelah menyelesaikan pendidikannya, Wash memulai karir di Wall Street, bekerja di divisi investment banking Morgan Stanley selama bertahun-tahun, mengkhususkan diri dalam merger dan akuisisi dan naik jabatan menjadi direktur pelaksana. Pengalaman Wall Street ini memberinya pemahaman mendalam tentang operasi pasar keuangan, yang memainkan peran penting ketika dia memasuki bidang layanan publik di kemudian hari.
Pada tahun 2002, Warsh meninggalkan Wall Street dan beralih ke dunia politik. Dia bergabung dengan tim Presiden AS saat itu George W. Bush, menjabat sebagai Asisten Khusus Dewan Ekonomi Nasional, berpartisipasi dalam merumuskan kebijakan keuangan domestik dan pasar modal. Pada tahun 2006, pada usia 35 tahun, Warsh dinominasikan oleh Presiden Bush sebagai anggota Dewan Gubernur Fed, menjadi salah satu anggota dewan termuda dalam sejarah Fed.
Selama menjabat di Fed, dia bertanggung jawab atas hubungan internasional seperti Group of Twenty (G20), mengumpulkan pengalaman luas dalam kebijakan moneter. Selama krisis keuangan 2008, Warsh sebagai anggota dewan pernah bekerja sama erat dengan ketua saat itu Ben Bernanke dan presiden Fed New York Tim Geithner, membantu lembaga keuangan melewati masa sulit, dan berpartisipasi dalam pengambilan keputusan Fed meluncurkan langkah-langkah tidak konvensional seperti pelonggaran kuantitatif.
Namun, Warsh selalu waspada terhadap kebijakan moneter yang terlalu longgar, dia khawatir pelonggaran kuantitatif dapat membawa risiko inflasi. Tak lama setelah pelonggaran kuantitatif kedua diluncurkan, dia mengundurkan diri sebagai anggota dewan pada Maret 2011, dan外界普遍认为 ini terkait dengan kekhawatirannya terhadap QE dan risiko inflasi. Warsh menunjukkan independensi yang berpegang pada prinsip, yang juga membuatnya mendapatkan reputasi sebagai "hawkish inflasi" di kalangan keuangan.
Setelah meninggalkan Fed, Warsh kembali ke初心, beralih ke bidang akademik dan think tank, terus aktif dalam diskusi kebijakan ekonomi. Dia menjadi sarjana tamu terkemuka di Institut Hoover Universitas Stanford dan mengajar di sekolah bisnis, dengan fokus penelitian termasuk kebijakan moneter dan stabilitas keuangan. Pada saat yang sama, Warsh juga diundang untuk bergabung dengan lembaga-lembaga berpengaruh seperti Group of Thirty, sering menulis di media mengkritik orientasi kebijakan Fed yang terlalu longgar.
Patut disebutkan, Warsh juga memiliki latar belakang pergaulan yang terkemuka: istrinya berasal dari keluarga Estée Lauder yang terkenal, ayah mertuanya Ronald Lauder adalah teman lama dan pendukung penting Presiden Trump, ini memberikan sumber daya jaringan unik bagi Warsh di dunia politik dan bisnis. Ditempa oleh pengalaman ganda di pemerintah, Wall Street, dan dunia akademik, Wash secara bertahap membentuk citra yang menggabungkan profesionalisme kebijakan dan wawasan pasar, meletakkan dasar yang solid untuk mengejar jabatan yang lebih tinggi.
Bagaimana Warsh Menerobos di Tengah Jalan
Setelah Trump kembali ke Gedung Putih, pemerintahan baru一直在着手 mencari pengganti Jerome Powell sebagai ketua Fed berikutnya. Awalnya,外界普遍认为 penasihat ekonomi utama Trump Kevin Hassett (Kevin Hassett) memiliki peluang menang terbesar. Hassett曾在masa jabatan pertama Trump menjabat sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih,长期 mengikuti langkah Trump,被视为 orang kepercayaan presiden,被外界冠以 gelar "ketua bayangan".
Namun, Warsh secara tak terduga muncul di tengah persaingan kandidat, memenangkan dukungan tim Trump. Trump pada awal Desember透露, dia已 mempersempit pilihan ketua Fed menjadi "dua Kevin" — yaitu Hassett dan Warsh. Kebangkitan kuat Warsh kali ini已 naik ke posisi yang dapat menyaingi Hassett. Trump表示: "Saya merasa kedua Kevin都很优秀", mengisyaratkan calon akhir akan dipilih di antara mereka berdua.
Kemampuan Warsh untuk mengejar ketertinggalan dan unggul kemudian, terkait erat dengan upaya aktifnya. Trump透露, dia已 pada pertengahan Desember menemui Warsh di Gedung Putih, dan Warsh dalam pertemuan tersebut secara langsung menyatakan dukungannya untuk penurunan suku bunga. Trump称, Warsh认为 suku bunga saat ini "seharusnya lebih rendah", dan pandangan ini sejalan dengan tuntutannya untuk lingkungan moneter yang lebih longgar. Memiliki latar belakang profesional,又 bersedia menyesuaikan dengan arah kebijakan,在masalah suku bunga迎合 tuntutan Gedung Putih, ini pada一定程度上 menghilangkan keraguan Trump terhadap sikap hawkish-nya sebelumnya.
Selain itu, jaringan pergaulan di belakang Warsh juga berperan. CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon dan其他 tokoh berat Wall Street menyatakan,更 mendukung Warsh memimpin Fed. Dimon dalam kesempatan pribadi表示, meskipun Hassett可能在短期内更积极 menurunkan suku bunga,但从长期看, Warsh memiliki pengalaman bank sentral yang更丰富,因而 merupakan pilihan yang稳健.
Tidak hanya itu, perubahan evaluasi internal tim staf Trump terhadap kandidat juga促成 terobosan Warsh.有媒体披露,内部官员 pemerintahan Trump secara pribadi menyatakan kekhawatiran terhadap kemampuan Hassett. Para知情者认为, Hassett在jabatan direktur Dewan Ekonomi Nasional除了替 Trump鼓吹 kebijakan外, tidak memiliki kemampuan pengambilan keputusan实际 yang menonjol. Kekhawatiran semacam ini membuat一些 staf Trump mempertanyakan apakah Hassett dapat胜任 jabatan ketua Fed yang sangat tinggi kandungan teknologinya.
Sebaliknya, Warsh memiliki pengalaman sebagai anggota dewan Fed dan latar belakang profesional pasar,被认为 lebih kompeten. Pertarungan "loyalitas" dan "profesionalisme" ini membentuk permainan内部 tim Trump: di satu sisi, penasihat politik presiden看重 loyalitas absolut Hassett terhadap Trump; di sisi lain, pejabat ekonomi seperti Menteri Keuangan Scott Besant则更倾向于 Warsh yang memiliki威信 profesional.
Berita pertengahan Desember称, Trump已 secara pribadi berpartisipasi dalam wawancara Warsh,尚不确定 apakah还会见 calon lain. Namun menurut analisis media主流, pada akhir tahun persaingan已逐渐 terfokus pada pertarungan "dua Kevin". Dari proses menerobos di tengah jalan也可以看出, Warsh善于 merencanakan strategi, memanfaatkan pergaulan, dan menyesuaikan sikap secara fleksibel sesuai situasi. Bagi kubu Trump, dia既 membawa kredibilitas profesional,也 menunjukkan fleksibilitas politik, inilah yang membuatnya menjadi calon panas ketua Fed tahun 2025.
Pertarungan Dua Kevin
Karena perbedaan latar belakang dan orientasi,主张 dan jalur kebijakan ekonomi "dua Kevin" juga memiliki perbedaan yang jelas.
Dalam kebijakan moneter, Warsh历来以 "hawkish inflasi"著称, selalu waspada terhadap langkah-langkah seperti pelonggaran kuantitatif. Dia sangat关注 risiko inflasi jangka panjang, menekankan bank sentral harus保持 keteguhan dalam mengontrol harga. Sedangkan Hassett作为 penasihat ekonomi bertipe akademik, bukan pejabat bank sentral profesional, sikap dalam kebijakan moneter更多 berubah sesuai kebutuhan politik.
Di bawah pengaruh Trump, pernyataan Hassett近年趋于鸽派,公开 menyerukan Fed加大力度 menurunkan suku bunga untuk merangsang pertumbuhan. Dibandingkan, citra Warsh更像 bankir sentral tradisional, hati-hati dan注重 stabilitas jangka panjang; Hassett则表现为 strategis yang灵活迎合 maksud politik. Seperti评价 CEO JPMorgan Dimon, dalam短期内 Hassett可能更积极 menurunkan suku bunga,而 Warsh则 mencerminkan dasar kebijakan yang更深厚 dan sikap yang稳健.
Namun patut diperhatikan, Warsh近期也 menyesuaikan主张 kebijakannya untuk mendekati Trump. Dalam tulisannya di Wall Street Journal yang diterbitkan November lalu, Warsh提出 dapat di satu sisi menurunkan suku bunga, di sisi lain大幅 menciutkan neraca Fed,以此兼顾 merangsang ekonomi dan mencegah inflasi. Kombinasi "penurunan suku bunga + penciutan neraca" ini被视为 semacam让步 dan变通 Warsh terhadap sikap hawkish tradisional: yaitu mengizinkan suku bunga turun terlebih dahulu, tetapi melalui削减 jumlah obligasi yang dimiliki Fed untuk menarik kembali likuiditas, untuk menghindari inflasi muncul. Sebaliknya, Hassett并未提出 langkah penyeimbangan teknis serupa, dia更倾向于 langsung menurunkan suku bunga secara besar-besaran, dan percaya这样做 dapat langsung mendorong pertumbuhan ekonomi.
Dalam hal menekan inflasi, sikap Warsh dan Hassett juga memiliki perbedaan jelas. Warsh直言不讳地 mengkritik Fed di bawah kepemimpinan Powell "telah melakukan kesalahan yang tidak bijaksana dalam menangani inflasi". Dia提出 "inflasi adalah一种 pilihan",认为 inflasi tinggi近年 sebagian besar disebabkan oleh kesalahan kebijakan Fed,并非 force majeure.因此 Warsh主张 ketua baru必须 menjaga ketat目标 stabilitas harga, menempatkan pengendalian inflasi pada prioritas.
Berdasarkan理念 ini, dia menentang简单地 menyalahkan过热 ekonomi dan ketat pasar tenaga kerja sebagai penyebab inflasi, mengkritik Fed过往 menyalahkan inflasi pada pertumbuhan ekonomi yang berlebihan sebagai "dogma". Sebaliknya, Warsh认为 dengan meningkatkan produktivitas, merapikan pasokan, dapat mencapai pertumbuhan dan lapangan kerja yang lebih tinggi tanpa memicu inflasi. Berbeda dengan Warsh yang menekankan tanggung jawab Fed自身, sikap Hassett terhadap masalah inflasi更具 warna politik.
Dan关于 independensi Fed dan netralitas politik, adalah poin yang尤其 mengkhawatirkan外界. Perbedaan观念两人 tidak hanya mempengaruhi gaya pribadi两人,也将 mempengaruhi reputasi dan posisi fungsional lembaga Fed tahun-tahun mendatang.
Warsh sebagai mantan pejabat Fed,深知 nilai independensi bank sentral. Dia曾在2017年 memperebutkan nominasi ketua menekankan integritas profesional, dan因 tidak puas dengan arah kebijakan mengundurkan diri dengan tegas, mencerminkan prinsip independen tertentu. Meskipun kali ini为了迎合 Trump menurunkan suku bunga melakukan某些 kompromi, Warsh仍被视为 anggota lingkaran elit keuangan, gaya relatif矜持稳健. Trump secara pribadi juga pernah流露 kekhawatiran terhadap Warsh tipe "elit era Bush" yang tidak sepenuhnya percaya, khawatir dia terlalu independen, terlalu berpengalaman sehingga sulit dikendalikan sepenuhnya.
Sebaliknya, Hassett公开主张 Fed已 menjadi "terpolitisasi", membutuhkan kepemimpinan baru untuk selaras dengan agenda presiden. Meskipun Hassett近期开始不断 menekankan setelah menjabat akan memastikan independensi bank sentral, tetapi实质上仍主张 mempererat kebijakan moneter lebih melayani tujuan penguasa. Ini高度契合 dengan tuntutan publik Trump: Trump多次表示 ketua Fed berikutnya "seharusnya mendengarkan saya", dan meminta征求意见nya sebelum pengambilan keputusan suku bunga.
Kesimpulannya, Kevin Warsh dengan latar belakang履历 yang unik dan strategi fleksibel dalam proses pencalonan, berhasil跻身 calon panas ketua Fed 2025. Pengalamannya di pemerintah, Wall Street, dan dunia akademik menambah bobot baginya, interaksi dengan kubu Presiden Trump juga menunjukkan sisi pragmatis. Dalam perbandingan dengan pesaing utama Kevin Hassett, Warsh mencerminkan independensi profesional dan pengalaman kebijakan moneter yang更强,而 Hassett则以 loyalitas dan ketajaman politik见长. Perbedaan两人 dalam kebijakan ekonomi inti, memantulkan jalan berbeda yang mungkin dihadapi Fed di masa depan: apakah bertahan pada independensi dan稳健 bank sentral tradisional, atau迎合 tuntutan politik mengejar kelonggaran dan pertumbuhan.
Dalam analisis dan pelaporan media主流, pertarungan "dua Kevin" ini不仅是 persaingan personalia,更是 permainan tentang independensi Fed dan orientasi kebijakan. Apapun hasil akhirnya, investor AS dan global都在密切关注, pemenang akhir tarik tambang ini akan如何 mendefinisikan bab berikutnya Fed.
