Bukankah Anda akan kesal jika pesan WhatsApp tiba dua hari kemudian karena pertama-tama harus diverifikasi, distempel, dan diselesaikan melalui tiga tahap yang berbeda. Maksud saya, kami mengharapkan komunikasi terjadi secara real time. Jadi, mengapa kita tidak memiliki harapan yang sama dari pasar keuangan kita?
Di zaman sekarang, menukar satu saham dengan saham lain secara tradisional masih berarti menjual, menunggu penyelesaian, dan baru kemudian membeli lagi. Namun, saham yang ditokenisasi mungkin mengubah hal itu.
Tren tokenisasi
Efek ekuitas yang ditokenisasi memasuki percakapan arus utama setelah IPO SpaceX yang bersejarah, penawaran umum perdana terbesar dalam sejarah senilai $75 miliar. Pada hari-hari berikutnya, platform berbasis blockchain mulai menawarkan eksposur yang ditokenisasi terhadap SpaceX bersama dengan nama-nama ternama lainnya seperti Nvidia, Google, dan Strategi, menandakan meningkatnya permintaan untuk akses asli blockchain ke aset tradisional.
Pada saat yang sama, NASDAQ mengajukan persetujuan regulasi dari SEC untuk memfasilitasi perdagangan sekuritas yang ditokenisasi di bursanya sendiri, menekankan bahwa pergeseran ini tidak lagi terbatas pada platform asli kripto. Apa yang lama dipandang sebagai konsep yang muncul sekarang semakin menjadi bagian dari percakapan infrastruktur pasar yang lebih luas.
Saham yang ditokenisasi hanyalah saham yang hidup di blockchain. Perusahaan yang sama, nilai yang sama, hak yang sama seperti saham apa pun yang akan Anda beli melalui broker. Yang berubah adalah cara pergerakannya. Ia dapat diperdagangkan kapan saja, diselesaikan dalam hitungan detik, dipecah menjadi bagian-bagian yang lebih kecil sehingga lebih banyak orang dapat mengaksesnya, dan ditransfer melintasi batas negara tanpa banyak lapisan yang diandalkan oleh sekuritas tradisional.
Sementara ekuitas terus mendominasi narasi tokenisasi, momentum melebar ke kelas aset lain, dengan kredit swasta melampaui $10 miliar di rantai, naik dari sekitar $5 miliar setahun sebelumnya, menurut RWA.xyz. Real estat, komoditas, dan utang terstruktur juga secara bertahap berpindah ke rantai, mencerminkan partisipasi institusional yang masih awal tetapi berkembang di pasar yang lama dibatasi oleh ambang batas masuk yang tinggi dan infrastruktur warisan.
Secara bersama-sama, kelas-kelas aset ini mewakili ratusan triliun dolar dalam nilai global.
Namun, tidak semua blockchain dibangun untuk penyelesaian institusional. Banyak yang memprioritaskan aktivitas pasar terbuka, di mana volatilitas biaya dan waktu penyelesaian yang variabel merupakan kompromi yang dapat diterima.
Bagaimana tren pasar ini akan berkembang di masa depan?
Namun, tokenisasi yang diatur memerlukan biaya yang dapat diprediksi, penyelesaian yang deterministik, dan infrastruktur tingkat perbankan—kemampuan yang tidak dirancang untuk sebagian besar blockchain publik. Untuk bagiannya, XDC Network telah berfokus pada infrastruktur ini, memungkinkan tokenisasi tingkat institusional jauh sebelum ekuitas yang ditokenisasi mendapatkan perhatian arus utama.
XDC Network telah memproses lebih dari $1,1 miliar dalam piutang yang ditokenisasi, kredit swasta, dan komoditas, yang mencerminkan adopsi institusional selama bertahun-tahun. Di Brasil, misalnya, Liqi Digital Assets melaporkan BRL 1,2 miliar (sekitar US$230 juta) dalam operasi kredit yang ditokenisasi kumulatif pada awal 2026, termasuk BRL 600 juta (sekitar US$115 juta) yang diselesaikan hanya pada bulan Januari dan Februari.
Menurut Atul Khekade, Co-founder dari XDC Network,
Percakapan tokenisasi telah didominasi oleh aset-aset yang sudah mudah untuk dipindahkan. Masalah yang lebih sulit adalah aset-aset yang tidak pernah dapat diakses sejak awal. Pasar-pasar tersebut bernilai berkali-kali lipat lebih besar, dan kesenjangan infrastruktur adalah satu-satunya hal yang menghalangi antara sini dan sana. Kami berada di awal dekade tokenisasi yang sebenarnya, bukan di akhir.
BCG dan Ripple memproyeksikan pasar aset yang ditokenisasi mencapai $18,9 triliun pada tahun 2033. Standard Chartered memperluasnya menjadi $30 triliun pada tahun 2034 ketika kredit lintas batas disertakan. Jarak antara angka-angka tersebut dan hari ini hampir seluruhnya adalah pertanyaan tentang infrastruktur. Ini adalah pertanyaan tentang jaringan mana yang dapat menangani volume, persyaratan kepatuhan, dan harapan institusional dari pasar yang belum masuk ke rantai.
Lingkungan regulasi juga bergerak untuk mendukungnya. Brasil, Singapura, Inggris, dan UE masing-masing telah membentuk kerangka hukum yang memberikan instrumen keuangan yang ditokenisasi status formal. Undang-Undang GENIUS AS, yang disahkan pada Juli 2025, menciptakan infrastruktur federal untuk stablecoin pembayaran. Fokusnya tidak lagi pada apakah tokenisasi akan diizinkan, tetapi pada seberapa cepat ia dapat diadopsi dalam skala besar.
IPO SpaceX memberikan tokenisasi momen yang dapat ditunjukkan oleh semua orang. Namun, infrastruktur yang membuatnya bekerja dalam skala besar tidak dibangun dalam beberapa minggu setelah sebuah berita utama.
Infrastruktur itu dibangun selama bertahun-tahun, di bagian-bagian pasar yang tidak pernah menjadi berita. Itulah yang menjadi dasar keuangan dekade berikutnya.
