Perusahaan Treasury Crypto Hadapi Tekanan Jual $15B Akibat Keputusan MSCI

bitcoinistDipublikasikan tanggal 2025-12-19Terakhir diperbarui pada 2025-12-19

Abstrak

Analis memperkirakan bahwa keputusan MSCI untuk menghapus perusahaan dengan aset kripto lebih dari 50% dari indeksnya dapat memicu tekanan jual hingga $15 miliar. Dana pasif mungkin menarik sekitar $11,6 miliar dari sekitar 39 perusahaan treasury aset digital, memaksa dana yang melacak indeks untuk menjual saham. Perusahaan seperti Strategy berpotensi menghadapi outflow $2,8 miliar. Kekhawatiran juga muncul bahwa perusahaan mungkin melikuidasi posisi kripto untuk memenuhi kebutuhan likuiditas, menambah tekanan jual di pasar kripto. Industri telah melakukan penolakan melalui kelompok Bitcoin For Corporations, yang berargumen bahwa aturan MSCI tidak mencerminkan operasional perusahaan secara akurat. Konsultasi diperpanjang hingga Desember, dengan keputusan final diumumkan pada 15, 2026.

Analis menghitung bahwa dana pasif dapat menarik hingga $11,6 miliar dari perusahaan yang memperlakukan kepemilikan kripto besar sebagai treasury korporat jika MSCI menghapusnya dari indeksnya, sebuah langkah yang akan memaksa kendaraan pelacak indeks untuk menjual saham.

Laporan menyebutkan angka tersebut berasal dari penambahan arus keluar yang dilacak MSCI langsung dengan kemungkinan penjualan lanjutan oleh penyedia indeks lainnya.

Kisaran Perkiraan Arus Keluar

Angka tersebut berada dalam pita perkiraan yang lebih luas. Beberapa analis dan artikel pers menyebutkan kerugian yang mungkin terjadi antara $10 miliar hingga $15 miliar, tergantung pada apakah penyedia indeks besar lainnya meniru keputusan MSCI dan seberapa banyak dana pasif yang terpaksa berpindah.

Analisis yang menghasilkan angka ini melihat sekitar 39 perusahaan tercatat yang memenuhi definisi yang diusulkan MSCI untuk perusahaan treasury aset digital.

BTCUSD kini diperdagangkan pada $87.105. Grafik: TradingView

Proposal MSCI dan Mekanismenya

Menurut dokumen konsultasi MSCI sendiri, penyedia indeks sedang mengkaji aturan yang akan memperlakukan perusahaan yang memegang lebih dari 50% asetnya dalam aset digital sebagai bukan konstituen dari indeks ekuitas luasnya.

MSCI memperpanjang konsultasi hingga Desember dan mengatakan berharap mengumumkan kesimpulan pada 15 Januari 2026, dengan perubahan apa pun diterapkan dalam tinjauan indeks Februari 2026. Jika sebuah perusahaan dihapus, dana yang melacak patokan MSCI biasanya harus mengurangi atau menjual kepemilikannya secara otomatis.

Strategi Menonjol

Karya JPMorgan telah disebutkan dalam beberapa laporan. Menurut catatan itu, Strategy sendiri dapat menghadapi arus keluar pasif sekitar $2,8 miliar jika dihapus dari indeks MSCI, dan kerugian lebih besar jika keluarga indeks lainnya mengikuti.

Analis mengatakan posisi unik Strategy — dengan porsi neraca yang sangat tinggi dalam Bitcoin — menjadikannya penggerak tunggal terbesar dari total perhitungan arus keluar.

Risiko pada Kepemilikan Kripto

Beberapa sektor memperingatkan bahwa, di luar penjualan saham, perusahaan sendiri mungkin melikuidasi posisi kripto untuk memenuhi kebutuhan margin atau likuiditas, yang dapat mendorong penjualan aset kripto hingga angka setinggi $15 miliar dalam skenario terburuk. Hal itu akan menambah tekanan jual langsung ke pasar ekuitas dan pasar kripto.

Sumber: Bitcoin for Corporations

Penolakan Industri

Berdasarkan laporan, sebuah kelompok bernama Bitcoin For Corporations, bersama dengan beberapa perusahaan yang terkena dampak, menolak, dengan mengatakan tes MSCI mengandalkan ambang batas neraca tunggal yang tidak mencerminkan bagaimana perusahaan-perusahaan ini sebenarnya beroperasi.

Kampanye tersebut telah menarik komentar publik dan petisi; beberapa laporan menyebutkan jumlah tanda tangan sekitar 1.200 hingga 1.300. Perusahaan telah mengajukan umpan balik ke MSCI dan berargumen untuk klasifikasi berbasis operasi alih-alih pemotongan berbasis kepemilikan.

Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView

Pertanyaan Terkait

QApa dampak utama yang diperkirakan jika MSCI menghapus perusahaan treasury crypto dari indeksnya?

ADampak utamanya adalah tekanan jual senilai hingga $15 miliar dari dana pasif yang melacak indeks MSCI, yang memaksa mereka untuk mengurangi atau menjual saham perusahaan-perusahaan tersebut.

QBerapa kisaran perkiraan arus keluar (outflow) yang mungkin terjadi menurut analis?

AKisaran perkiraan arus keluar berada antara $10 miliar hingga $15 miliar, tergantung pada apakah penyedia indeks besar lainnya meniru keputusan MSCI dan seberapa banyak dana pasif yang terpaksa bergerak.

QApa aturan baru yang diusulkan MSCI terkait perusahaan treasury aset digital?

AMSCI mengusulkan aturan yang akan memperlakukan perusahaan yang memegang lebih dari 50% asetnya dalam aset digital sebagai bukan konstituen dari indeks ekuitas luasnya.

QPerusahaan mana yang disebut-sebut sebagai pendorong terbesar perhitungan total arus keluar dan mengapa?

APerusahaan MicroStrategy disebut sebagai pendorong terbesar karena posisi uniknya dengan porsi neraca yang sangat tinggi dalam Bitcoin, sehingga diperkirakan menghadapi arus keluar pasif sekitar $2,8 miliar.

QApa bentuk penolakan dari industri terhadap proposal MSCI ini?

AKelompok seperti Bitcoin For Corporations dan beberapa perusahaan yang terdampak menolak proposal tersebut, dengan alasan bahwa tes MSCI hanya bergantung pada ambang batas neraca tunggal yang tidak mencerminkan operasional perusahaan yang sebenarnya, dan mengusulkan klasifikasi berbasis operasi sebagai gantinya.

Bacaan Terkait

Perusahaan HumidiFi Menangguhkan Perdagangan setelah Terjadi Insiden Keamanan di Jaringannya, Klaim Pengaruhnya Terbatas pada Dana Internal

Platform pertukaran terdesentralisasi HumidiFi di Solana telah menghentikan sementara semua aktivitas perdagangan setelah melaporkan insiden keamanan dalam jaringannya. Perusahaan menyatakan bahwa kerusakan terbatas pada dana internal mereka sendiri dan tidak mempengaruhi aset klien atau pihak ketiga. HumidiFi mengumumkan melalui akun X resmi bahwa bagian dari jaringan internalnya mengalami insiden, dengan penyelidikan masih berlangsung. Meskipun perdagangan dihentikan, perusahaan tidak memberikan detail lebih lanjut tentang insiden tersebut, tidak secara resmi menyebutnya peretasan, atau mengungkapkan perkiraan kerugian finansial. Data dari DefiLlama menunjukkan HumidiFi menangani volume perdagangan sekitar $213,79 juta dalam 24 jam terakhir. Token asli platform, WET, mengalami peningkatan volume perdagangan 192% menjadi sekitar $5,49 juta, meski harganya turun 8,66%. Insiden ini terjadi setelah penjualan token HumidiFi di platform Jupiter dibatalkan karena didominasi oleh dompet otomatis yang mencurigakan. Sebelum pembatalan, penjualan telah mengumpulkan $1,39 juta. Tim berjanji akan meluncurkan kembali penjualan token dan mendistribusikannya secara proporsional kepada pembeli yang bonafide. Laporan dari Cryptopolitan menunjukkan peningkatan investigasi keamanan di sektor aset digital pada kuartal kedua 2026, dengan sekitar 83 insiden terpisah yang menyebabkan kerugian sekitar $775 juta.

cryptonews.ru8m yang lalu

Perusahaan HumidiFi Menangguhkan Perdagangan setelah Terjadi Insiden Keamanan di Jaringannya, Klaim Pengaruhnya Terbatas pada Dana Internal

cryptonews.ru8m yang lalu

Dana Spot BTC dan ETH Catat Minggu Terbaik Sejak Oktober 2025

Dana mengalir deras ke ETF spot Bitcoin dan Ethereum yang terdaftar di AS pada pekan 17-21 Agustus, mencapai $2,61 miliar—kinerja terbaik sejak Oktober 2025. ETF Bitcoin mendominasi dengan masuknya $1,92 miliar (73% dari total), sementara ETF Ethereum menarik $697,47 juta. Pada 21 Agustus saja, ETF Bitcoin mendapat tambahan $307 juta, menandai lima hari berturut-turut aliran masuk positif. iShares Bitcoin Trust (IBIT) dari BlackRock memimpin dengan $239 juta, diikuti Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) dari Fidelity sebesar $30,19 juta. Total aset bersih semua ETF spot Bitcoin di AS kini $96,07 miliar, setara 6,17% dari kapitalisasi pasarnya. ETF Ethereum juga mencetak hari kuat pada 21 Agustus dengan masuknya $185 juta, dipimpin iShares Ethereum Trust (ETHA) yang menarik $151 juta. Aset bersih kumulatif semua ETF spot Ethereum di AS mencapai $14,30 miliar, dengan aliran masuk bersih total sejak peluncuran tercatat $1,85 miliar.

cryptonews.ru9m yang lalu

Dana Spot BTC dan ETH Catat Minggu Terbaik Sejak Oktober 2025

cryptonews.ru9m yang lalu

Bitcoin Melonjak $10.000 dalam Seminggu, Pemain Posisi Short Rugi $3 Miliar

Bitcoin melonjak lebih dari $10.000 dalam seminggu, mencapai level tertinggi sejak Mei, didorong oleh dua faktor utama. Pertama, Departemen Keuangan AS mengumumkan akan menggandakan pembelian obligasi jangka panjang untuk mendukung likuiditas, yang ditafsirkan pasar sebagai sinyal likuiditas dan mendorong aliran dana ke aset seperti Bitcoin. Kedua, perhatian politik terhadap aset kripto meningkat dengan seruan publik Presiden Trump untuk RUU CLARITY dan pertemuannya dengan para pemimpin industri. Lonjakan harga ini memicu "short squeeze" (pemerasan short) terbesar sejak 2021. Pedagang yang memegang posisi short (jual) kehilangan sekitar $3 miliar dalam 24 jam karena likuidasi paksa, yang justru semakin mendorong kenaikan harga. Bitcoin kini mengarah ke level $80.000, dengan sentimen pasar menguat setelah periode konsolidasi beberapa minggu.

cryptonews.ru10m yang lalu

Bitcoin Melonjak $10.000 dalam Seminggu, Pemain Posisi Short Rugi $3 Miliar

cryptonews.ru10m yang lalu

Zcash, Bitcoin Cash, dan Cardano Menunjukkan Kenaikan, ZEC Memimpin dengan Kenaikan 47%

Harga sejumlah altcoin naik dalam 24 jam terakhir, dipimpin oleh Zcash (ZEC) yang melonjak 47,1% menjadi $836 sebelum terkoreksi ke sekitar $810. Bitcoin Cash (BCH) juga naik 31,4% menjadi $299,49. Rally Zcash didorong oleh perhatian terhadap privasi dan upaya Grayscale mengubah Zcash Trust menjadi ETF spot. Cardano (ADA) naik 19,0% menjadi $0,2563, sementara Dogecoin (DOGE), Whitebit (WBT), Stellar (XLM), Chainlink (LINK), dan Hyperliquid (HYPE) juga mencatat kenaikan signifikan. Rally luas ini menandakan masuknya likuiditas ke pasar kripta secara keseluruhan. Momentum positif didukung oleh antusiasme Presiden AS Donald Trump terhadap "Digital Asset Market Transparency Act" dan pengumuman Departemen Keuangan AS yang memperluas program pembelian obligasi jangka panjang. Langkah ini menurunkan imbal hasil dan membebaskan likuiditas untuk aset berisiko. Volume perdagangan token yang disebutkan juga meningkat tajam, mengindikasikan rally didukung aliran pesanan nyata. Kombinasi optimisme regulasi, ekspansi likuidasi, dan minat institusional terhadap aset privasi memungkinkan pembeli menguasai pasar. Tantangan selanjutnya adalah kemajuan konkret legislasi kerangka pasar kripta di Kongres.

cryptonews.ru11m yang lalu

Zcash, Bitcoin Cash, dan Cardano Menunjukkan Kenaikan, ZEC Memimpin dengan Kenaikan 47%

cryptonews.ru11m yang lalu

Perubahan Strategi Diharapkan Membawa Perubahan pada Sistem Hadiah dan Komisi di Bursa Kripto

Karena pasar bearish berlanjut pada kuartal kedua tahun ini, tiga bursa kripto besar yang tercatat di bursa — Coinbase, Bullish, dan Gemini — mencatat penurunan pendapatan perdagangan dibandingkan kuartal sebelumnya. Perbedaan antara pendapatan perdagangan dan non-perdagangan di bursa-bursa ini menyusut, menunjukkan pergeseran strategi. Coinbase mengurangi biaya, termasuk melakukan PHK, tetapi meningkatkan imbalan untuk stablecoin USD Coin (USDC), dengan volume penyimpanan rata-rata USDC melonjak 44% secara tahunan. Gemini lebih fokus pada pasar prediksi, melipatgandakan jumlah market maker dan memberikan rabat serta insentif pengguna, meskipun pendapatan dari segmen ini hanya tumbuh 18%. Bullish, yang berorientasi pada trader profesional, meluncurkan program imbalan baru. Meskipun pendapatan transaksi turun 21% secara kuartalan, angkanya masih 24% lebih tinggi dibandingkan kuartal kedua 2025. Bullish adalah satu-satunya dari ketiga bursa ini yang meningkatkan pendapatan perdagangan secara tahunan. Penurunan pendapatan perdagangan tidak selalu berarti kondisi komisi memburuk. Gemini mencatat peningkatan ekonomi komisi di segmen ritel dan institusional, meski volume perdagangan turun drastis. Untuk Coinbase, penurunan pendapatan transaksi lebih tajam daripada penurunan volume perdagangan. Jika kenaikan harga aset kripto berlanjut dan mengakhiri pasar bearish, pendapatan perdagangan bursa dapat pulih. Namun, karena bursa berusaha mengurangi ketergantungan pada fluktuasi pasar, pengguna dapat mengharapkan lebih banyak hadiah dan insentif untuk menggunakan produk baru. Kompetisi di bidang komisi juga mungkin meningkat. Perbatasan antara platform aset kripto dan keuangan tradisional semakin kabur karena keduanya mulai mendukung produk masing-masing, yang diharapkan menguntungkan trader dan investor biasa.

cryptonews.ru12m yang lalu

Perubahan Strategi Diharapkan Membawa Perubahan pada Sistem Hadiah dan Komisi di Bursa Kripto

cryptonews.ru12m yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow