Aksi harga yang lambat paling terlihat di aset digital, sementara ekuitas berhasil tetap bullish secara moderat.
Namun, dinamika ini mungkin tidak bertahan. Data aktivitas ekonomi AS yang akan datang dapat mempengaruhi rotasi modal, berpotensi mengubah trajektori harga Bitcoin dalam beberapa bulan ke depan.
Data perumahan dapat mempengaruhi Bitcoin
Housing Starts—indikator ekonomi utama yang melacak konstruksi perumahan baru—bersama dengan data makro lainnya, menunjukkan bahwa pergeseran potensial dalam kondisi pasar mungkin sedang terbentuk.
Prospek ini berasal dari penurunan berkelanjutan dalam Housing Starts.
Secara historis, periode penurunan aktivitas perumahan sering kali mendahului perubahan ekspektasi kebijakan moneter dan kondisi likuiditas, yang pada akhirnya dapat mendukung ekuitas, khususnya S&P 500.
Sebaliknya, kenaikan Housing Starts kadang-kadang bertepatan dengan kondisi keuangan yang ketat.
Bitcoin [BTC] dan S&P 500 sering bergerak dalam arah yang sama selama fase likuiditas-driven atau risk-on, meskipun kekuatan hubungan ini bervariasi di berbagai rezim pasar.
Pada waktu press, Housing Starts terus mengalami tren penurunan, sinyal yang secara historis selaras dengan membaiknya kondisi untuk ekuitas dari waktu ke waktu.
João Wedson telah menunjuk perkembangan ini sebagai sinyal konstruktif untuk aset berisiko, sambil menekankan bahwa waktu reaksi pasar mana pun masih belum pasti.
“Ini adalah salah satu indikator utama yang cenderung bergerak sebelum S&P 500 bereaksi — meskipun bisa memakan waktu berbulan-bulan atau bahkan tahun untuk sepenuhnya tercermin dalam harga.”
Ini menunjukkan bahwa meskipun rally yang lebih luas dapat muncul, dampaknya dapat terungkap dalam periode yang diperpanjang daripada segera.
Oleh karena itu, respons kenaikan yang berarti dapat terwujud hingga tahun 2026, tergantung pada bagaimana likuiditas dan kondisi ekonomi berkembang.
Korelasi ekuitas dan Bitcoin
Relevansi sinyal makro ini menjadi lebih jelas ketika memeriksa hubungan jangka panjang antara ekuitas, S&P 500, dan Bitcoin.
Analisis pengembalian tahunan untuk kedua aset antara 2012 dan 2024 menunjukkan bahwa hanya ada dua contoh nyata di mana kinerja mereka menyimpang secara berarti.
Di sebagian besar tahun, kedua pasar bergerak dalam arah umum yang sama, meskipun ada perbedaan dalam besaran dan volatilitas.
Pada tahun 2014, Bitcoin turun sekitar 50%, sementara S&P 500 naik sekitar 29%. Demikian pula, pada tahun 2018, Bitcoin turun 72%, sementara S&P 500 mencatat pengembalian tahunan marjinal sekitar 0,15%.
Pola yang konsisten muncul dari data ini. Ketika kedua pasar menurun, Bitcoin biasanya mengalami penurunan yang lebih dalam daripada S&P 500.
Sebaliknya, ketika selera risiko membaik dan pasar rally, Bitcoin secara historis memberikan kinerja upside yang lebih kuat. Tahun ini saja, Bitcoin turun 32%, sementara S&P 500 naik sekitar 5,8% secara year-to-date.
Hubungan ini menyoroti bagaimana kondisi likuiditas yang membaik pada akhirnya dapat mendukung Bitcoin, serta altcoin, yang telah menderita penurunan serupa dalam beberapa minggu terakhir.
Faktor ekonomi lain yang perlu dipertimbangkan
Data perumahan juga selaras dengan ekspektasi terkait kenaikan berkelanjutan dalam pasokan uang M2 global.
Peningkatan M2 global mencerminkan kumpulan modal yang tumbuh di seluruh ekonomi utama yang dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai. Saat ini, likuiditas global berada di sekitar $147 triliun.
Namun, likuiditas yang meningkat saja tidak cukup untuk mendorong harga aset naik. Modal harus secara aktif berputar ke aset berisiko, didukung oleh kondisi keuangan yang membaik dan sentimen yang disesuaikan risiko.
Sampai rotasi itu terjadi, Bitcoin kemungkinan akan tetap dalam fase konsolidasi, diperdagangkan dalam kisaran $85.000 hingga $90.000.
Pada saat yang sama, Indeks Stres Keuangan tetap sedikit bearish, karena terus berada di wilayah negatif.
Secara historis, pembacaan negatif pada indeks ini telah bertepatan dengan periode ketika aset spekulatif seperti Bitcoin diperdagangkan di dekat ujung bawah kisaran mereka.
Sampai indikator makro ini mulai konvergen — melalui peningkatan likuiditas, pengurangan stres keuangan, dan selera risiko yang lebih kuat — Bitcoin kemungkinan akan tetap terikat range, dengan aksi harga terbatas pada ujung bawah zona perdagangan baru-baru ini.
Pemikiran Akhir
- Data pasar perumahan baru-baru ini menunjuk pada pergeseran potensial dalam arus modal menuju ekuitas seperti S&P 500.
- S&P 500 adalah kelas aset yang secara historis menunjukkan periode korelasi kuat dengan Bitcoin, khususnya selama siklus pasar yang digerakkan oleh likuiditas.
