Judul Asli: Kalshi's C.E.O. Isn't Interested in Management Advice
Penulis Asli: Jordyn Holman, The New York Times
Kompilasi Asli: Luffy, Foresight News
Kalshi jauh lebih kecil dari yang dibayangkan banyak orang. Mayoritas dari 200 karyawannya bekerja di kantor terbuka di Meatpacking District, Manhattan, bahkan tidak menempati satu lantai penuh gedung perkantoran.
Namun saat ini, Kalshi bersama platform pasar prediksi seperti Polymarket, hampir ada di mana-mana.
Mereka adalah sponsor utama berbagai acara olahraga besar, dan data mereka sering dikutip oleh lembaga media dalam pemberitaan terkait politik dan pasar keuangan. Pengguna dapat bertaruh di situs-situs ini tentang kemungkinan terjadinya berbagai peristiwa: skor akhir pertandingan sepak bola, hasil uji klinis obat baru, hingga hal-hal apa yang akan disebutkan dalam pidato Presiden Trump.
Kalshi didirikan pada 2018, dibuka untuk publik pada 2021, didirikan oleh dua lulusan MIT: CEO Tarek Mansour dan COO Luana Lopes Lara. Pada Mei tahun ini, perusahaan menyelesaikan putaran pendanaan baru dengan valuasi mencapai 220 miliar dolar AS. Mansour dibesarkan di Lebanon, Lopes Lara berasal dari Brasil. Menurut perhitungan Forbes, keduanya berusia 30 tahun dan telah menjadi miliarder.
Di AS, pasar prediksi diatur oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dan dapat beroperasi di seluruh negeri setelah disetujui. Perusahaan perjudian memerlukan izin dari masing-masing negara bagian, aturan regulasinya berbeda. Sebuah investigasi New York Times menunjukkan, pengurangan staf dan pelonggaran penegakan hukum oleh CFTC baru-baru ini secara objektif mendorong pertumbuhan industri pasar prediksi.
Ekspansi industri yang cepat menarik banyak investor dan pendatang baru, termasuk mereka yang terkait dengan keluarga Trump: Donald Trump Jr. adalah investor Polymarket sekaligus penasihat berbayar Kalshi. Mark Zuckerberg dari Meta juga tertarik memasuki jalur pasar prediksi.
Beberapa anggota parlemen dan regulator berpendapat, pasar prediksi hanyalah perjudian dengan bungkus baru. Industri ini juga menghadapi risiko perdagangan orang dalam: beberapa bulan terakhir, seorang tentara AS yang terlibat dalam penangkapan Presiden Venezuela Maduro bertaruh di Polymarket terkait peristiwa tersebut; seorang operator teleprompter Gedung Putih bertaruh di Kalshi tentang isi pidato Trump.
Jaksa Agung New York Letitia James baru-baru ini menggugat Kalshi, menuduhnya beroperasi secara ilegal dan menghindari regulasi perjudian negara bagian. Kalshi menyebut gugatan itu sebagai "pertunjukan politik", dan menyatakan negara bagian tidak berwenang menghentikan operasi perusahaan. Tahun ini, lebih dari sepuluh negara bagian telah mengajukan rancangan undang-undang regulasi untuk pasar prediksi.
Dalam pengungkapan pendanaan sebelumnya, Kalshi menyatakan volume perdagangan tahunan platform melonjak menjadi 178 miliar dolar AS. Menurut Mansour, pasar yang memungkinkan orang menggunakan dana untuk mendukung prediksi mereka sendiri memiliki nilai penting, membantu "menjembatani" (kata yang sering ia gunakan) dunia yang "kelebihan informasi namun kekurangan kebenaran".
Berikut adalah isi wawancara, teks telah diedit dan disederhanakan untuk kemudahan membaca.
Tarek Mansour
T: Anda pernah menyampaikan salah satu visi Kalshi adalah "finansialisasi segala hal", banyak yang menganggap konsep ini bernuansa distopia. Mengapa Anda menganggap ini hal baik?
Menurut saya orang salah memahami kalimat ini. Daya tarik pasar prediksi adalah mengubah perdebatan subjektif, emosional, dan partisan menjadi sistem matematis dan objektif dengan insentif yang transparan. Jika Anda menyelidiki dengan serius, menganalisis secara rasional, dan berusaha mencari kebenaran, kemungkinan besar Anda akan untung; jika pandangan penuh prasangka, tidak realistis, dan ekstrem, akhirnya kemungkinan besar akan rugi.
Pasar ini memiliki rasa keteraturan yang unik: Anda dapat dengan jelas menilai motivasi di balik pendapat orang lain. Orang berpartisipasi dalam permainan, pada dasarnya mengejar kebenaran, tujuannya adalah untuk mendapatkan keuntungan.
T: Saat ini banyak pengguna berpartisipasi dalam perdagangan acara olahraga. Dalam kontrak acara platform, bagaimana rasio volume perdagangan kategori olahraga dan kategori lainnya?
Memang, orang-orang sangat antusias memperdagangkan acara olahraga. Mayoritas pengguna kami menyukai matematika, ekonomi, dan perdagangan, gemar berpikir tentang probabilitas, berbagai variabel yang mempengaruhi jalannya peristiwa. Acara olahraga adalah latihan berpikir probabilitas yang sangat baik.
T: Data spesifiknya?
Tahun lalu perdagangan terkait olahraga sekitar 95%, sekarang mendekati dua pertiga. Setiap minggu ada banyak acara olahraga, tetapi peristiwa politik tidak muncul terus-menerus. Perdagangan olahraga membawa likuiditas yang cukup untuk kategori lain seperti kripto, politik, makroekonomi, mendorong pertumbuhan sektor lain meningkat pesat.
T: Bagaimana perkembangan kategori politik saat ini?
Pasar untuk peristiwa politik besar bisa mencapai 50 hingga 100 juta dolar AS. Dengan bertambahnya peserta, akurasi penetapan harga pasar meningkat signifikan, ekspektasi lebih sesuai dengan kenyataan.
T: Kembali ke topik "finansialisasi segala hal", apa rencana selanjutnya Kalshi?
Segala sesuatu harus ada batasnya. Kalshi mendukung regulasi yang wajar. Kami selalu berpegang pada jalur kepatuhan. Di awal startup, kami menghabiskan bertahun-tahun merencanakan kategori yang akan diluncurkan, memperjuangkan izin di tingkat federal, prosesnya sangat sulit. Saat itu kami baru berusia 22 tahun, empat tahun pertama karier kami bekerja sama dengan pengacara, mendorong pembentukan kerangka regulasi industri.
T: Apakah Anda puas dengan lingkungan regulasi saat ini? Apakah ada celah dalam sistem regulasi?
Selama ada inovasi dan hal-hal baru, akan selalu ada celah regulasi di masa apa pun. Jika regulasi sempurna, negara ini tidak akan melahirkan hal-hal baru.
T: Ingin tanya tentang rumor ketegangan hubungan Anda dengan pendiri Polymarket Shayne Coplan, mari bicarakan situasi sebenarnya.
Orang-orang selalu suka melihat persaingan antar sesama. Tapi ini bukan kompetisi langsung. Pesaing yang benar-benar saya perhatikan adalah pihak lain: Robinhood, Chicago Mercantile Exchange (CME), Coinbase, Interactive Brokers, berbagai bank besar, dan Zuckerberg yang sedang memperhatikan jalur pasar prediksi. Bersaing dengan pemain-pemain ini membuat saya bersemangat.
Perbedaan kami dengan Polymarket pada dasarnya adalah perbedaan prinsip.
T: Perbedaan spesifiknya apa?
Perbedaan intinya adalah jalur pengembangan. Memilih operasi yang patuh regulasi atau tumbuh liar tanpa regulasi. Menurut saya Polymarket tidak membangun batas manajemen risiko pasar yang baik, dalam jangka panjang, ini bukan hal baik bagi mereka sendiri, bahkan seluruh industri.
T: Bagaimana meyakinkan pihak luar bahwa aturan regulasi yang didorong Kalshi benar-benar berada di sisi kepentingan pengguna?
Pertumbuhan berkelanjutan industri itu sendiri adalah bukti kepercayaan, pengguna bersedia memberikan dana mereka kepada kami. Jika kepentingan mereka dirugikan, tidak lagi mempercayai platform, secara alami akan berhenti menggunakan, dan mengingatkan orang di sekitar mereka.
T: Apakah volume perdagangan platform sangat terkonsentrasi di tangan beberapa pedagang saja?
Saya tidak punya data persentase pasti, tetapi distribusi volume perdagangan memang tidak merata. Sebagian pengguna bertransaksi sporadis setiap bulan, ada yang menjadikan perdagangan sebagai hobi atau pekerjaan sampingan, juga ada peserta penuh waktu, yaitu superprediktor. Superprediktor akan menyaring informasi dalam jumlah besar. Jumlah orang seperti ini mungkin kurang dari 2%, tetapi menyumbang 70% hingga 80% volume perdagangan.
Prediktor inflasi kami yang paling akurat hanyalah orang biasa di Kansas; prediktor politik peringkat sepuluh juga berasal dari berbagai lapisan masyarakat, tidak punya latar belakang elite Wall Street, banyak pekerja kerah biru, ini sangat menarik.
T: Langkah apa yang diambil Kalshi untuk mencegah perdagangan orang dalam?
Pertama, semua pengguna perlu menyelesaikan verifikasi identitas, platform mengetahui identitas asli pedagang, jika ada transaksi mencurigakan dapat segera dilacak. Kedua, kami membangun sistem yang setara dengan NYSE, secara otomatis menandai pola perdagangan mencurigakan. Ketiga, menerapkan mekanisme transparansi menyeluruh, semua data perdagangan terbuka untuk umum.
Hal ini memiliki sisi baik dan buruk. Kerugiannya adalah semua orang bisa melihat catatan perdagangan, begitu ada aktivitas tidak biasa, segera ada yang mempertanyakan adanya perdagangan orang dalam; kelebihannya justru di sini: perilaku tidak normal akan diawasi semua orang. Jika ada yang ingin melakukan perdagangan orang dalam, itu seperti melakukan kejahatan di depan umum.
Perdagangan orang dalam agak rumit. Dalam arti tertentu, informasi orang dalam akan membuat harga pasar lebih efisien. Tapi kami dengan tegas melarang perdagangan orang dalam, alasannya karena merusak keadilan, pada akhirnya akan membuat pedagang biasa mundur.
Ada ekonom yang berpendapat, perdagangan orang dalam dapat meningkatkan akurasi prediksi, malah akan membuat orang lebih percaya pada kesimpulan pasar. Tapi keadilan adalah batas yang kami prioritaskan.
T: Perusahaan berkembang sangat cepat. Bagaimana Anda menyeimbangkan urusan eksternal, sambil fokus membangun perusahaan?
Saya dan Luana bekerja dengan intensitas tinggi, sering lembur di akhir pekan, waktu selalu bisa dicari. Ketika bisnis memasuki tahap stabil, banyak hal dapat distandarkan dan diserahkan ke tim. Dia bertanggung jawab atas operasi internal perusahaan, saya terutama menangani urusan eksternal, pola ini berjalan dengan baik.
Kalshi menggunakan struktur yang sangat datar, membantu mempromosikan proyek secara efisien. Tingkat manajemen sangat sedikit, mencegah manajer merebut hasil kerja staf lini. Pelaku nyata adalah pemimpin tim, sehingga menciptakan rasa urgensi dan motivasi internal.
T: Dari mana gaya manajemen Anda berasal?
Orang Lebanon umumnya memiliki kemampuan adaptasi yang sangat kuat, lingkungan setempat penuh ketidakpastian. Pengalaman tumbuh ini membuat saya sadar dunia itu sendiri penuh perubahan.
Saat ini bidang kecerdasan buatan hampir setiap dua minggu mengalami perubahan baru, lingkungan berubah dengan cepat. Struktur organisasi perusahaan harus sesuai dengan ritme ini. Oleh karena itu kami sengaja menghindari struktur hierarki yang kaku. Baik menghadapi tantangan besar atau peluang baru, tim dapat dengan fleksibel berkumpul kembali untuk berkolaborasi.
T: Lanjutkan topik pengalaman tumbuh ini, nasihat terpenting apa yang diberikan orang tua kepada Anda?
Ibu saya selalu mengatakan: selalu berikan 120% usaha, usahakan mencapai yang terbaik. Perbedaan hasil akhir, seringkali ada pada 20% usaha terakhir itu.
Sesi Tanya Jawab Cepat
T: Transaksi di Kalshi mana yang baru-baru ini menarik perhatian Anda?
J: Kontrak terkait harga daya komputasi.
T: Saat mewawancarai pelamar pekerjaan, pertanyaan apa yang paling Anda sukai?
J: Bagaimana pendapat Anda tentang Elon Musk?
T: Apa pandangan paling anti-arus utama Anda?
J: Saya pikir kesuksesan perusahaan besar mana pun, intinya tidak tergantung pada eksekutif tinggi.
T: Apakah Anda menganggap diri Anda seorang manajer?
J: Bukan, saya tidak pandai mengelola orang lain.
T: Pertanyaan apa yang baru-baru ini Anda ajukan pada kecerdasan buatan?
J: Saya bertanya kepada ChatGPT tentang probabilitas kemenangan pemilu paruh waktu 2028, sekarang AI sudah bisa mengambil data Kalshi untuk melakukan simulasi.
T: Apa saran buruk yang paling mudah didengar oleh pengusaha muda saat ini?
J: Banyak orang menasihati pengusaha untuk pergi ke sana-sini mengumpulkan berbagai saran. Tapi tidak ada formula ajaib untuk memulai bisnis. Orang terlalu bergantung pada pendapat orang lain; sekaligus banyak orang yang suka memberi petunjuk pada orang lain, untuk mendapatkan rasa superioritas, tapi sebagian besar saran tidak ada nilainya.
T: Lalu saran seperti apa yang akan Anda berikan kepada pengusaha muda?
J: Jangan menganggap perkataan saya sebagai kebenaran. Dalam batas yang terkendali, cobalah sebanyak mungkin, ambil risiko.
T: Tentang rapat, saran terbaik?
J: Jika bisa tidak rapat, jangan rapat.
