Data on-chain menunjukkan bahwa pemegang Bitcoin jangka panjang kini memegang lebih banyak pasokan yang merugi daripada bahkan titik terendah pasar bear 2022.
Rasa Sakit Terdalam Pemegang Bitcoin Jangka Panjang Sejak Keruntuhan COVID
Seperti yang disoroti oleh analis riset utama Glassnode CryptoVizArt dalam sebuah postingan X, para pemegang Bitcoin jangka panjang telah melihat lonjakan pasokan yang merugi menyusul jatuhnya harga terbaru.
“Pemegang jangka panjang” (LTH) mengacu pada investor BTC yang telah memegang koin mereka selama periode lebih dari 155 hari. Para pemegang ini merupakan salah satu dari dua divisi utama jaringan yang dilakukan berdasarkan waktu kepemilikan. Sisi lainnya, yang berisi investor yang membeli dalam lima bulan terakhir, dikenal sebagai pemegang jangka pendek (STH).
Secara statistik, semakin lama investor membiarkan koin mereka tidak aktif, semakin kecil kemungkinan mereka untuk menjualnya di masa depan. Oleh karena itu, LTH dengan waktu kepemilikan yang relatif lama dianggap mencakup tangan-tangan tangguh pasar.
Saat ini, batas waktu 155 hari untuk kelompok LTH menempatkan titik pembelian mereka sebelum Januari. BTC diperdagangkan di atas harga spot terbaru sepanjang 2024, sehingga sejumlah besar anggota kelompok tersebut akan merugi saat ini.
Di bawah ini adalah bagan yang dibagikan oleh CryptoVizArt yang menunjukkan jumlah pasti pasokan yang sedang ditahan dalam kerugian oleh LTH Bitcoin.
Nilai metrik tampaknya telah melonjak dalam beberapa hari terakhir | Sumber: @CryptoVizArt di X
Seperti terlihat dalam grafik, jumlah pasokan Bitcoin LTH yang ditahan dengan kerugian belum terealisasi bersih meningkat seiring dengan pergeseran bearish harga kripto pada Q4 2025. Lonjakan tajam lainnya pada metrik terjadi tahun ini bersamaan dengan jatuhnya harga di bulan Februari, yang membawa nilainya mendekati level tertinggi dari pasar bear 2022.
Sekarang, jatuhnya harga terbaru telah menyebabkan perluasan lebih lanjut pada indikator tersebut, dengan LTH membawa 5,3 juta BTC dalam keadaan merugi. Dari bagan tersebut, terlihat jelas bahwa level ini lebih tinggi daripada puncak yang tercatat pada titik terendah setelah keruntuhan FTX.
Bahkan, nilai ini lebih tinggi daripada pasar bear lainnya juga. Satu-satunya periode yang melihat pasokan kerugian LTH melebihi level ini adalah keruntuhan yang disebabkan oleh COVID-19 pada Maret 2020.
Di masa lalu, pembacaan ekstrem pada metrik ini biasanya bertepatan dengan titik terendah pasar, dan pembalikan nilainya telah mengarah pada perubahan tren. “Skala pasokan LTH yang merugi menunjukkan proses resolusi masih berlangsung,” catat analis tersebut.
Sekarang tinggal dilihat apakah kerugian LTH Bitcoin akan mencapai ketinggian yang lebih tinggi lagi dalam siklus ini atau apakah pembalikan akan menyusul selanjutnya.
Harga BTC
Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan di sekitar $64.000, turun lebih dari 13% dalam seminggu terakhir.
Tren harga koin dalam lima hari terakhir | Sumber: BTCUSDT di TradingView
