Sekilas melihat data teknis sudah cukup untuk menunjukkan betapa bearish-nya pasar telah berubah. Tidak ada yang mencerminkan hal ini lebih baik daripada Ethereum.
Menurut data CoinGlass, ETH menutup Q2 turun 25,28%, memperpanjang penurunan Q1 sebesar 29,26%. Hal itu membuat altcoin ini turun hampir 50% pada paruh pertama 2026, membuat pemegang yang membeli di puncak terdalam terendam.
Struktur harga menceritakan kisah yang sama. Seperti yang ditunjukkan grafik di bawah, ETH telah kehilangan dua level support utama. Pertama, ia jatuh di bawah $3.200 pada pertengahan Januari, kemudian kehilangan level $2.000 pada awal Juni.
Sejak itu, basis berikutnya terbentuk di sekitar $1.500, di mana ETH telah berayun secara sideways selama lebih dari empat minggu berturut-turut.
Sekarang, melihat laporan terbaru Santiment, tampaknya keruntuhan lain mungkin akan terjadi.
Menurut laporan tersebut, transfer Ethereum dalam jumlah besar ke CEX biasanya mengindikasikan risiko penjualan yang lebih tinggi, karena paus cenderung memindahkan koin mereka ke bursa sebelum menjual, lindung nilai, atau rebalancing. Namun, kali ini ada kejutan.
Aliran masuk ETH tersebut telah disertai dengan aliran masuk stablecoin yang kuat, menunjukkan paus juga memindahkan dana siap pakai ke bursa. Hal itu mengindikasikan pemain besar menjaga modal tetap siap, berpotensi untuk membeli saat harga turun daripada sekadar melepas ETH mereka.
Dan data sudah mengisyaratkan ke mana modal itu bisa bergerak. Waktunya terlihat disengaja, dengan Ethereum [ETH] diperdagangkan tepat di atas zona support kunci. Penembusan bersih di bawah level ini dapat memicu gelombang baru panic selling karena lebih banyak HODLer terendam lebih dalam. Namun sejauh ini, siklusnya menceritakan kisah yang berbeda.
Pergerakan Sideways Ethereum Mungkin Jebakan bagi Penjual Short
Setiap kali pasar terkonsolidasi dalam ketidakpastian, hal itu cenderung menjadi jebakan bagi trader.
Melihat arus Ethereum saat ini, pergerakan sidewaysnya di sekitar $1,5k bisa jadi sedang membangun tekanan untuk short squeeze, dengan banyak trader masih mengambil posisi turun dalam lingkungan risk-off yang lebih luas. Namun, ETH mulai menyimpang dari sisa pasar berdasarkan sinyal on-chain kunci.
Menurut CryptoQuant, Ethereum sedang mengalami reset sentimen, dengan Premium Coinbase negatif dan funding rate yang menunjukkan posisi bearish di pasar Spot dan derivatif AS.
Meski begitu, harga tetap stabil karena likuiditas bursa menurun dan arus masuk staking ETH terus meningkat. Hal ini menciptakan setup "wall of worry", di mana trader tetap bearish sementara pemegang jangka panjang terus mengunci pasokan.
Intinya, Ethereum berada dalam kebuntuan dengan keyakinan tinggi.
Penyimpangan ini menciptakan potensi jebakan bagi penjual short, karena posisi bearish yang berat di derivatif berbenturan dengan keyakinan kuat dari pemegang. Faktanya, Ethereum mencatat tingkat retensi pengguna tertinggi di antara blockchain besar di angka 26,2%, menurut studi kohort CoinGecko Q1 2025 hingga Q1 2026.
Oleh karena itu, dengan retensi yang kuat, aktivitas staking yang meningkat, dan deleveraging yang berlangsung, pergerakan sideways Ethereum saat ini bisa berisiko bagi mereka yang masih mengambil posisi short.
Ringkasan Akhir
- Posisi bear Ethereum sangat kuat, namun staking dan retensi tetap solid.
- Harga berayun di dekat $1,5k, meningkatkan risiko terjadinya squeeze.
