Hefei 300 Miliar Tukar 1 Triliun: Awal Tahun Keuangan Ekuitas, Siapa yang Bisa Meniru ‘PR’ Ini
**Ringkasan: Hefei dari 300 Miliar ke 1 Triliun: Tahun Pertama 'Anggaran Berbasis Ekuitas', Siapa yang Bisa Meniru?**
Pada Juli 2026, Longxin Storage Technology (ChangXin) melakukan IPO yang spektakuler, dengan valuasi melonjak melebihi 3 triliun yuan. Kabar ini menggembirakan Pemerintah Kota Hefei, karena investasi bertahap mereka sekitar 26-30 miliar yuan selama sepuluh tahun kini bernilai lebih dari 1 triliun yuan.
Akar kisah sukses ini bermula pada 2016. Zhu Yiming, pendiri GigaDevice, dengan visi membangun industri chip DRAM China, hampir ditolak di mana-mana karena risikonya yang tinggi. Hefei, meski saat itu belum maju, mengambil risiko tersebut.
Hefei tidak hanya berinvestasi, tetapi juga memberikan layanan "seperti pengasuh" dan membangun kluster industri. Pola ini dikenal sebagai "Model Hefei", yang intinya adalah menggunakan modal negara sebagai "benih" untuk menarik industri kunci, dengan imbalan bukan keuntungan finansial jangka pendek, tetapi pajak, lapangan kerja, dan pertumbuhan industri jangka panjang.
Sebelum Longxin, ada cerita serupa dengan BOE pada 2008. Di tengah krisis keuangan global, Hefei bahkan menunda pembangunan proyek kereta bawah tanah untuk mengkonsentrasikan pendanaan pada BOE, yang saat itu merugi. Keputusan yang dianggap "gila" itu akhirnya sukses, menjadikan Anhui produsen panel layar utama dunia.
Kisah BOE dan Longxin membentuk pola yang sekarang disebut "Anggaran Berbasis Ekuitas". Di era di mana pendapatan dari penjualan tanah tidak lagi pasti, pemerintah daerah diharapkan dapat memegang saham perusahaan industri unggulan, menarik modal sosial, membina kluster industri, dan mendapatkan keuntungan dari apresiasi nilai saham.
Namun, mengapa hanya Hefei yang berhasil sejauh ini? Node Finance menganalisis beberapa lapisan:
1. **Kesabaran Langka:** Keputusan berisiko tinggi membutuhkan konsistensi kebijakan lintas kepemimpinan, menahan tekanan dan keraguan selama bertahun-tahun.
2. **Tim Pelaksana yang Profesional:** Bukan sekadar kantor perekrut, Hefei memiliki platform modal negara yang beroperasi dengan logika "raise, invest, manage, exit" yang profesional.
3. **Faktor Keberuntungan Zaman:** Lonjakan valuasi Longxin juga didorong oleh siklus super chip memori akibat AI, waktu yang tepat di pasar modal.
4. **Kemampuan Komprehensif:** Modal bukan segalanya. Yang menentukan adalah kemampuan memahami arah industri, bertahan dalam periode rugi yang panjang, dan menahan godaan untuk ingin cepat untung.
Kesimpulannya, konsep "Anggaran Berbasis Ekuitas" beserta perangkatnya dapat dipelajari. Namun, inti "Model Hefei" yang sulit ditiru adalah pengalaman tim yang terakumulasi selama 18 tahun, kesabaran lintas periode kepemimpinan, dan ketahanan untuk tetap bertahan dalam masa sulit. Keuntungan nyata Hefei bukan hanya keuntungan finansial 1 triliun yuan, tetapi lebih dari 450 perusahaan rantai pasok yang terkumpul dan fondasi industri yang kokoh. "Pekerjaan rumah" Hefei ini menarik untuk dibaca, tetapi untuk menirunya dibutuhkan waktu dan kesabaran yang jauh lebih panjang.
marsbit18m yang lalu
