# Market Making Articles associés

Le Centre d'actualités HTX fournit les derniers articles et analyses approfondies sur "Market Making", couvrant les tendances du marché, les mises à jour des projets, les développements technologiques et les politiques réglementaires dans l'industrie crypto.

Paradigm construit son propre terminal de trading pour les marchés prédictifs et envisage également des produits de market making et d'indices

Paradigm, l'un des principaux fonds de capital-risque crypto, développe un terminal de trading pour les marchés prédictifs, visant les traders professionnels et les market makers. Dirigé par le partenaire Arjun Balaji depuis fin 2025, le projet inclut également l'étude d'un bureau de market-making interne et la création d'indices regroupant plusieurs marchés prédictifs en un produit négociable. Paradigm, investisseur majeur de Kalshi (évalué à 22 milliards de dollars), considère que son terminal ne concurrence pas la plateforme. Cette initiative s'inscrit dans l'expansion des marchés prédictifs, face à la croissance de rivaux comme Polymarket. Paradigm étend ses activités au-delà du crypto, avec un nouveau fonds de 1,5 milliard de dollars dédié également à l'IA et la robotique, tout en incubant des projets comme Ithaca et Tempo (une blockchain pour stablecoins développée avec Stripe).

marsbit04/02 03:13

Paradigm construit son propre terminal de trading pour les marchés prédictifs et envisage également des produits de market making et d'indices

marsbit04/02 03:13

1 dollar ne rapporte que 43 %, pourquoi 87 % des joueurs de Polymarket perdent-ils de l'argent ?

Les marchés de prédiction comme Polymarket présentent un paradoxe : 87% des portefeuilles y sont perdants, avec un retour sur investissement moyen de seulement 0,43$ pour 1$ misé sur les résultats improbables, bien pire que les machines à sous de Las Vegas (0,93$). Seuls 13% des traders gagnent de l'argent de manière constante, non par chance, mais en appliquant une stratégie mathématique rigoureuse. L'article décompose cinq formules clés issues de la théorie des jeux et testées sur 72 millions de transactions : 1. **La Valeur Attendue (EV)** : Les gagnants calculent le rendement moyen à long terme d'un trade au lieu de se fier à l'intuition. 2. **Le Déséquilibre de Prix (Mispricing)** : Les contrats à faible probabilité (ex: 5¢) sont systématiquement surachetés et surévalués, créant des opportunités pour les vendeurs. 3. **Le Critère de Kelly** : Une formule pour déterminer la taille optimale d'une mise en fonction de son avantage perçu, évitant ainsi une volatilité excessive. 4. **Mise à Jour Bayésienne** : La capacité à ajuster rapidement et précisément ses probabilités subjectives à mesure que de nouvelles informations arrivent est cruciale. 5. **L'Équilibre de Nash** : Le marché est un jeu où les stratégies optimales (être "maker" ou "taker") évoluent avec l'arrivée de participants plus sophistiqués. La conclusion est claire : la fenêtre d'opportunité se referme avec l'arrivée de market-makers professionnels. La rentabilité à long terme ne dépend pas de la chance, mais de l'adoption d'une approche disciplinée et mathématique pour évaluer les trades, gérer le risque et s'adapter à l'évolution du marché.

marsbit03/30 08:18

1 dollar ne rapporte que 43 %, pourquoi 87 % des joueurs de Polymarket perdent-ils de l'argent ?

marsbit03/30 08:18

1 dollar de retour sur investissement de seulement 43 %, pourquoi 87 % des utilisateurs de Polymarket perdent-ils de l'argent ?

D'après une analyse de 72 millions de transactions sur les marchés prédictifs comme Polymarket, 87% des portefeuilles enregistrent des pertes. La raison principale réside dans des biais comportementaux systématiques : les traders surestiment les événements peu probables (contrats à bas prix), acceptant des rendements médiocres (1$ misé ne rapporte en moyenne que 0,43$ pour les contrats à 1¢). Seuls 13% des participants réalisent des profits durables en appliquant une approche mathématique rigoureuse. Cinq formules clés les distinguent : 1. **Valeur attendue (EV)** : Calculer le rendement moyen plutôt que de parier intuitivement. 2. **Définition des erreurs de prix** : Vendre les contrats "froids" surévalués et acheter les contrats "chauds" sous-évalués. 3. **Critère de Kelly** : Gérer scientifiquement la taille des paris pour maximiser la croissance à long terme. 4. **Mise à jour bayésienne** : Ajuster rationnellement ses probabilités à mesure que nouvelles informations arrivent. 5. **Équilibre de Nash** : Adapter sa stratégie (market maker vs. taker) en fonction de la structure changeante du marché. L'écart de performance ne relève pas de la chance mais de l'application disciplinée de ces principes, transformant le trading d'un jeu de hasard en une stratégie probabiliste.

Odaily星球日报03/30 08:10

1 dollar de retour sur investissement de seulement 43 %, pourquoi 87 % des utilisateurs de Polymarket perdent-ils de l'argent ?

Odaily星球日报03/30 08:10

Binance publie un article rare pour réglementer les market makers, visant les méthodes de trading des "market makers actifs"

Binance a publié un article officiel le 25 mars pour réglementer les activités des market makers sur le marché cryptographique, en ciblant notamment la méthode de « market making actif ». L’article définit le rôle des market makers et énumère six signaux de risque, notamment des ventes incohérentes avec le plan de distribution des jetons, des transactions unilatérales, des ventes coordonnées sur plusieurs plateformes, et des déséquilibres entre volume et liquidité. Il interdit également aux projets de réaliser des ventes massives provoquant des chutes de prix anormales, des modèles de partage des bénéfices ou des rendements garantis, et toute manipulation coordonnée des prix. Bien que non explicitement nommé, le « market making actif » est visé : une stratégie où les prêteurs de jetons aux market makers manipulent les prix pour attirer les investisseurs retail avant de vendre massivement. L’exemple récent de SIREN, dont 88,5 % des jetons étaient détenus par une seule entité, avec une hausse de 131 % en 24 heures suivie d’une chute de 59,38 %, illustre ce problème. Binance menace de prendre des mesures strictes, comme blacklister les market makers violant les règles, tout en reconnaissant le défi d’équilibrer intégrité du marché et liquidité.

Odaily星球日报03/26 03:21

Binance publie un article rare pour réglementer les market makers, visant les méthodes de trading des "market makers actifs"

Odaily星球日报03/26 03:21

Les 4 vérités cachées derrière les incitations au market-making sur Polymarket et le piège des frais

Polymarket a récemment introduit des frais pour les takers et des programmes d'incitation pour les fournisseurs de liquidités (LP) sur ses marchés cryptos et sportifs. L'objectif est de résoudre le problème structurel de liquidité en récompensant ceux qui améliorent la profondeur du carnet d'ordres. Les frais, activés uniquement sur les nouveaux marchés cryptos (intervalles courts et longs), la NCAA Basketball et la Serie A, suivent une courbe symétrique : plus élevés près de 50% de probabilité, quasi nuls près de 0% ou 100%. Une partie de ces frais (20-25%) est redistribuée aux LP dont les ordres limites sont exécutés. Un second programme récompense les LP pour leurs ordres placés, même non exécutés, basé sur la proximité au prix moyen, la taille et l'équilibre des ordres. Un troisième mécanisme permet à quiconque de sponsoriser des récompenses pour un marché spécifique. Ces incitations, difficiles à manipuler, pourraient être un indicateur clé pour un airdrop potentiel du token POLY, visant à récompenser les contributeurs réels à la liquidité plutôt que le volume de trading artificiel. Cependant, une opinion opposée avertit que le système actuel peut masquer les pertes subies par les LP (détérioration) et n'est pas viable à long terme sans de lourdes subventions. Elle suggère des frais fixes sur les profits, une pool de liquidités en POLY ou des frais sur les produits dérivés plutôt que sur le trading de base.

Odaily星球日报03/22 04:15

Les 4 vérités cachées derrière les incitations au market-making sur Polymarket et le piège des frais

Odaily星球日报03/22 04:15

C'est le moment idéal pour interagir avec Polymarket (avec un tutoriel exclusif)

L'opportunité idéale pour interagir avec Polymarket est maintenant, avec un guide exclusif pour maximiser les récompenses de liquidité (LP). Polymarket, une plateforme de marchés prédictifs, offre des subventions en espèces pour améliorer la liquidité sur certains marchés. Alors que la plupart des utilisateurs se concentrent sur le volume des transactions, une stratégie plus efficace consiste à accumuler des récompenses LP. Avec le tournoi de basket-ball NCAA "March Madness", Polymarket a annoncé un programme de subventions de 2 millions de dollars pour 63 matchs, ce qui représente une augmentation significative des subventions par événement. Cela offre une excellente occasion aux utilisateurs ordinaires de participer avec un risque minimal. Pour profiter de ces récompenses, les utilisateurs doivent sélectionner un événement subventionné, placer des ordres d'au moins 1000 parts avec un écart maximal de ±1 centime, et maintenir ces ordres près du prix du marché. Les récompenses sont distribuées quotidiennement à 8h00 UTC, avec un minimum de 1 dollar. Il est recommandé de choisir des événements avec une date de début plus tardive pour minimiser le risque de fluctuation des prix. Utilisez la fonction "Split" pour créer des parts des deux côtés (oui/non) et placez des ordres de vente des deux côtés à des prix proches du marché, mais en évitant les positions trop risquées. Retirez les ordres un jour avant le début de l'événement pour éviter les risques liés à la volatilité. Cette méthode permet d'enrichir son historique d'interaction sur Polymarket avec un effort minimal, profitant des subventions actuelles exceptionnelles.

Odaily星球日报03/18 09:53

C'est le moment idéal pour interagir avec Polymarket (avec un tutoriel exclusif)

Odaily星球日报03/18 09:53

Co-fondateur de Multicoin : PropAMM est en train de changer la perception que « la décentralisation est plus lente »

Résumé : Kyle Samani, co-fondateur de Multicoin Capital, affirme que PropAMM (Automated Market Maker proportionnel) est l'une des innovations les plus importantes de ces dernières décennies dans la microstructure des marchés. Contrairement aux plateformes centralisées (CEX) où les market makers (MM) doivent communiquer en permanence avec le serveur de l’exchange via des câbles réseau, PropAMM sur Solana héberge directement l'algorithme de market making sur la blockchain. Cela élimine les délais de communication entre serveurs distincts, car les mises à jour de prix se font au sein d'une même puce de silicium, réduisant ainsi la latence. Actuellement, PropAMM offre des spreads plus serrés que les CEX majeurs pour le trading de SOL-USDC. Samani prévoit sa domination sur les marchés spot, perpétuels et de prédiction cette année, malgré des défis comme l'exécution optimale des trades, qui devraient être résolus par des agrégateurs comme Jupiter et Phoenix. Des mises à jour futures de Solana (Alpenglow, DoubleZero, etc.) amélioreront encore ses performances.

比推03/13 07:31

Co-fondateur de Multicoin : PropAMM est en train de changer la perception que « la décentralisation est plus lente »

比推03/13 07:31

Kyle Samani fait son grand retour : Cette fois, nous allons éliminer les CEX en termes d'efficacité !

Kyle Samani, cofondateur de Multicoin Capital, revient avec une analyse de PropAMM, une innovation majeure dans la microstructure des marchés. PropAMM, déployé sur Solana, héberge directement les algorithmes des market makers sur la blockchain, éliminant ainsi les allers-retours de données entre les plateformes et les teneurs de marché. Cette intégration permet des mises à jour de prix à ultra-basse latence, car les calculs s'effectuent localement sur le même silicium, surpassant même les échanges centralisés (CEX) en efficacité. Actuellement, PropAMM offre des fourchettes de prix plus serrées que les CEX pour le trading de SOL-USDC. Samani prévoit sa domination sur les marchés au spot, perpétuels et de prédiction en 2024, malgré des défis comme l'exécution optimale des ordres, qui devraient être résolus par des agrégateurs comme Jupiter. Des mises à jour prochaines de Solana (Alpenglow, DoubleZero, etc.) renforceront encore ses performances.

marsbit03/12 03:55

Kyle Samani fait son grand retour : Cette fois, nous allons éliminer les CEX en termes d'efficacité !

marsbit03/12 03:55

Kyle Samani est de retour : cette fois, nous allons éliminer les CEX en termes d'efficacité !

Kyle Samani, ancien cofondateur de Multicoin Capital, revient avec un plaidoyer enthousiaste pour PropAMM, une innovation majeure dans la microstructure des marchés. Contrairement aux marchés traditionnels où les market makers (MM) et les bourses centralisées (CEX) échangent constamment des données via des serveurs distants, PropAMM sur Solana intègre directement l’algorithme de market making dans la blockchain. Cela élimine les latences de communication et permet des mises à jour de prix quasi instantanées, le tout s’exécutant sur une même puce physique. Résultat : des spreads plus serrés que ceux des CEX pour le trading de SOL-USDC. Samani prédit la domination de ce modèle pour les spots, les perpétuels et les marchés prédictifs en 2024, malgré les défis actuels comme l’exécution optimale des ordres. Des améliorations prévues sur Solana (comme Alpenglow et DoubleZero) devraient encore renforcer cette avance.

Odaily星球日报03/12 03:45

Kyle Samani est de retour : cette fois, nous allons éliminer les CEX en termes d'efficacité !

Odaily星球日报03/12 03:45

Nouvelles règles de Polymarket : Comment construire un nouveau bot de trading

Polymarket a supprimé sans préavis le délai de 500 ms pour les ordres taker et introduit des frais dynamiques, rendant obsolètes de nombreux robots existants. Désormais, la stratégie gagnante consiste à être maker (fournisseur de liquidité) plutôt que taker, pour bénéficier de remises et éviter les frais. Pour construire un robot efficace en 2026 : utilisez WebSocket (pas REST), intégrez le champ feeRateBps dans la signature des ordres, et maintenez une boucle annulation/remplacement sous 100 ms. Les marchés cryptos de 5 minutes offrent des opportunités en anticipant la direction du BTC 10 secondes avant la clôture. Évitez les erreurs courantes : Wi-Fi domestique (latence élevée), frais codés en dur, ou stratégies de taker dépassées. Testez toujours avec les frais réels avant de déployer.

marsbit02/25 09:44

Nouvelles règles de Polymarket : Comment construire un nouveau bot de trading

marsbit02/25 09:44

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