# Couverture Articles associés

Le Centre d'actualités HTX fournit les derniers articles et analyses approfondies sur "Couverture", couvrant les tendances du marché, les mises à jour des projets, les développements technologiques et les politiques réglementaires dans l'industrie crypto.

Présentation : L'Exposition Gamma Basée sur les Flux des Preneurs

La mesure classique de l'exposition au gamma (GEX), utilisée en finance traditionnelle pour cartographier l'impact des couvertures des market makers sur la volatilité, n'est pas directement applicable aux marchés crypto en raison des comportements différents des participants et de la disponibilité des données. Contrairement aux actions, les acteurs crypto achètent activement des calls pour spéculer à la hausse et tradent les puts de manière tactique, rendant les heuristiques traditionnelles obsolètes. Grâce à des données de flux précises identifiant le "taker" sur des places comme Deribit, nous reconstruisons le positionnement net des dealers strike par strike. Cette approche basée sur les flux réels permet de calculer une mesure de GEX précise et propre au crypto. Cette GEX révèle les zones de prix où les flux de couverture des dealers sont susceptibles de stabiliser le marché (gamma positif, effet "sticky") ou de l'amplifier (gamma négatif, effet "slippery"). Elle est disponible pour BTC, ETH, SOL, XRP et PAXG sur Deribit avec une résolution de 10 minutes, offrant aux traders une carte pour anticiper les régimes de volatilité.

insights.glassnode12/18 17:19

Présentation : L'Exposition Gamma Basée sur les Flux des Preneurs

insights.glassnode12/18 17:19

Pièces de l'année. Comment les traders de crypto-monnaies ont gagné de l'argent sur l'or

En 2025, alors que le bitcoin et la plupart des crypto-actifs subissaient une volatilité importante, l'or a atteint de nouveaux sommets. Les investisseurs en crypto-monnaie ont pu participer à cette hausse grâce aux stablecoins adossés à l'or, comme le PAXG de Paxos et le XAUT de Tether. Cette catégorie d'actifs de niche a été l'un des principaux bénéficiaires de l'année, affichant une rentabilité d'environ 65% depuis le début de l'année, dépassant la plupart des grands crypto-actifs. La capitalisation du secteur des jetons adossés à l'or a dépassé pour la première fois 4 milliards de dollars en décembre, soit une multiplication par plus de trois depuis le début de l'année. L'or a atteint un record historique en octobre, dépassant 4 380 dollars l'once. En comparaison, le bitcoin a chuté de plus de 30% depuis son pic d'octobre et a perdu 8% depuis le début de l'année. L'article souligne que l'or a confirmé son rôle de valeur refuge en période de crise géopolitique, notamment après l'entrée en fonction du président américain Donald Trump et sa politique de tarifs douaniers. Le rôle du bitcoin en tant que couverture contre les risques a été remis en question, car sa dynamique a divergé de celle de l'or. L'or a surperformé le bitcoin de 26% en 2025 et a montré une plus grande corrélation avec les indices boursiers américains qu'avec la principale crypto-monnaie.

RBK-crypto12/17 15:56

Pièces de l'année. Comment les traders de crypto-monnaies ont gagné de l'argent sur l'or

RBK-crypto12/17 15:56

Enquête sur la liquidité du marché : Dans un contexte de diminution de la liquidité, les petits investisseurs "achètent des billets de loterie", les acteurs majeurs "achètent une assurance"

L'enquête de PANews sur la liquidité du marché crypto après le krach du 10.11 révèle une division structurelle : la liquidité s’amenuise, les ordres d'achat et de vente s'équilibrent faiblement, et les altcoins sont délaissés. Le marché des options montre que les petits investisseurs achètent massivement des calls à bas prix (comme des "billets de loterie"), tandis que les institutions paient des primes élevées pour des puts de protection, indiquant une forte défensive. Les stablecoins confirment cette divergence : les réserves d’USDT (utilisé par les spéculateurs) restent élevées, signe d’une attente, tandis que l’USDC (préféré par les institutions) quitte les exchanges, traduisant un retrait des capitaux régulés. Le marché, fragile, semble engagé dans une bataille défensive où le soutien à 85 000 $ est plus crucial qu’une éventuelle percée à 100 000 $.

marsbit12/15 09:37

Enquête sur la liquidité du marché : Dans un contexte de diminution de la liquidité, les petits investisseurs "achètent des billets de loterie", les acteurs majeurs "achètent une assurance"

marsbit12/15 09:37

La vente de calls couverts par les OGs du BTC est le principal responsable de la suppression du prix : Analyste

Selon l'analyste Jeff Park, la vente de calls couverts par les détenteurs de Bitcoin à long terme (whales ou OGs) est le principal facteur qui supprime actuellement le prix du BTC. Cette stratégie, qui consiste à vendre des options d'achat contre des actifs détenus depuis longtemps, génère une pression vendeuse disproportionnée. Les teneurs de marché, qui achètent ces calls, doivent couvrir leur exposition en vendant du BTC au comptant, ce qui fait baisser les prix. Comme les Bitcoins utilisés ne représentent pas une nouvelle demande, l'impact net est baissier. Park estime que le marché des options pilote désormais le cours du Bitcoin, et que la tendance restera hachée tant que ces gros détenteurs continueront à monétiser leurs positions via ces appels vendus. Par ailleurs, le BTC s'est découplé des actions technologiques en fin d'année 2025, certains analystes anticipant une reprise si la Fed poursuit ses baisses de taux, tandis que d'autres prévoient une chute vers 76 000 $.

cointelegraph12/13 22:18

La vente de calls couverts par les OGs du BTC est le principal responsable de la suppression du prix : Analyste

cointelegraph12/13 22:18

La plus grande banque privée du Brésil conseille aux investisseurs d'allouer 3 % à Bitcoin en 2026

Itaú Asset Management, la branche d'investissement de la plus grande banque privée du Brésil, Itaú Unibanco, recommande aux investisseurs d'allouer 1% à 3% de leur portefeuille au Bitcoin en 2026. Dans une note de recherche, l'analyste Renato Eid souligne que le contexte géopolitique tendu, l'évolution des politiques monétaires et les risques persistants sur les devises renforcent l'intérêt du Bitcoin en tant qu'actif complémentaire. Il décrit le Bitcoin comme un actif distinct des classes traditionnelles, offrant une couverture contre les risques de change grâce à sa nature décentralisée. Malgré une année volatile, où le prix a fluctué entre 80 000 et 125 000 dollars, la banque estime qu'une allocation modeste peut améliorer la diversification. Elle s'appuie sur la faible corrélation de son ETF Bitcoin local (BITI11) avec les autres actifs majeurs. Itaú a également créé une division crypto dédiée en septembre 2025 et prévoit de développer une gamme élargie de produits numériques.

cointelegraph12/13 07:35

La plus grande banque privée du Brésil conseille aux investisseurs d'allouer 3 % à Bitcoin en 2026

cointelegraph12/13 07:35

Lorsque la Fed est prise en otage par la politique, l'opportunité historique du Bitcoin arrive ?

La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux de 25 points de base et annoncé l'achat de 40 milliards de dollars de bons du Trésor, mais le marché a réagi avec inquiétude face à des signaux d'une perte d'indépendance politique. Les pressions de l'administration Trump sur le président de la Fed Jerome Powell ont érodé la confiance dans la prise de décision objective. Ce risque structurel pour la crédibilité du dollar pourrait bénéficier aux crypto-actifs. Le Bitcoin, avec son offre fixe de 21 millions d’unités, est perçu comme une valeur refuge face aux craintes de dévaluation monétaire politique. Son caractère décentralisé le protège des interventions gouvernementales. La finance décentralisée (DeFi) sur Ethereum propose également une alternative aux systèmes financiers traditionnels, avec des taux déterminés algorithmiquement plutôt que par des institutions potentiellement influencées politiquement. Cependant, la volatilité reste élevée et les stablecoins majoritaires restent exposés au risque dollar. Cette crise pourrait marquer un tournant pour les cryptomonnaies, passant d’actifs spéculatifs à des outils de couverture contre les risques souverains.

深潮12/12 09:21

Lorsque la Fed est prise en otage par la politique, l'opportunité historique du Bitcoin arrive ?

深潮12/12 09:21

Mesurer l'asymétrie du marché : L'indice de skew de Glassnode

Le Glassnode Skew Index est un indicateur avancé qui mesure l'asymétrie du marché des options en agrégeant les informations sur toute la courbe de volatilité, au lieu de se baser uniquement sur deux points comme le skew classique à 25-delta. Il calcule deux composantes : la « DownVol » (volatilité implicite des puts hors du marché, reflétant la demande de protection baissière) et l'« UpVol » (volatilité implicite des calls hors du marché, indiquant l'optimisme ou la spéculation haussière). L'indice est obtenu via la formule : **Skew Index = UpVol - DownVol**. Une valeur **positive** signale un marché optimiste payant plus pour le potentiel de hausse, tandis qu'une valeur **négative** indique une préoccupation baissière et une demande de couverture. L'indice permet d'identifier le régime de marché (peur ou euphorie), de confirmer ou d'infirmer la dynamique des prix spot, et d'analyser les divergences entre différentes échéances (1 semaine, 1 mois, etc.) pour une vision à court et long terme. Disponible pour plusieurs actifs (BTC, ETH, SOL, etc.) et échéances, il offre une mesure standardisée et robuste du sentiment du marché des options.

insights.glassnode12/11 21:36

Mesurer l'asymétrie du marché : L'indice de skew de Glassnode

insights.glassnode12/11 21:36

Les Fonds Hedge Crypto Se Retranchent Dans Les Stablecoins Avant Une Baisse Des Taux – Les Données Alertent D’un Schéma Familier

Les fonds spéculatifs cryptos se replient sur les stablecoins avant la réunion de la Fed, selon un rapport de XWIN Research Japan. Le Bitcoin se maintient au-dessus de 92 000 $, mais le sentiment reste baissier. Les données on-chain montrent une baisse des soldes de BTC sur les exchanges et une hausse des réserves d'USDT et d'USDC, signe que les investisseurs institutionnels réduisent leur exposition directe et préparent de la liquidité pour une volatilité attendue. Les taux de financement révèlent une structure de marché similaire à août-octobre 2025 : un rallye pré-FOMC suivi d'un repli post-annonce. Les positions futures institutionnelles stagnent et les stablecoins affluent, indiquant une couverture événementielle plutôt que des paris directionnels. La capitalisation boursière totale du crypto se stabilise autour de 3 100 milliards de dollars, défendant un support clé, mais elle manque de momentum et reste sous sa moyenne mobile. La prochaine décision de la Fed devrait déterminer la tendance suivante. La gestion des risques est primordiale dans ce contexte.

bitcoinist12/11 05:14

Les Fonds Hedge Crypto Se Retranchent Dans Les Stablecoins Avant Une Baisse Des Taux – Les Données Alertent D’un Schéma Familier

bitcoinist12/11 05:14

Rebond du prix du Bitcoin ? 3 signaux révèlent pourquoi les traders restent prudents

Le prix du Bitcoin oscille actuellement entre 89 000 $ et 93 000 $, montrant des signes précoces de reprise mais dans un climat de prudence généralisée. Trois signaux clés expliquent cette retenue des traders. Premièrement, les investisseurs des ETF américains sont passés de l'achat à la prise de bénéfices, vendant 707,3 millions de dollars de BTC après une phase d'accumulation. Deuxièmement, le marché des options montre un scepticisme marqué, avec un skew à 25 delta élevé à 12,88 %, indiquant que les traders paient plus pour se couvrir contre le risque de baisse. Enfin, le comportement des détenteurs à court terme (STH) est crucial. Bien que l'indicateur STH-SOPR soit en hausse, ces investisseurs sont toujours en perte nette car le prix actuel est bien inférieur à leur prix d'achat moyen (environ 109 000 $). Une accumulation continue par les STH et les détenteurs à long terme, sans importantes prises de profit, pourrait accélérer la reprise. Cependant, des incertitudes macroéconomiques persistent, empêchant le Bitcoin de suivre la récente force des actions traditionnelles.

ambcrypto12/09 22:22

Rebond du prix du Bitcoin ? 3 signaux révèlent pourquoi les traders restent prudents