La Fed se fait plus agressive, Wall Street capitule, Citi reste « l'ultime résistance » : maintient un assouplissement dès octobre
Face à un tournant inattendu et résolument hawkish de la Fed et au retrait massif des anticipations d'assouplissement sur Wall Street, Citigroup maintient une position contraire, prévoyant une reprise du cycle d'abaissement des taux dès octobre.
Lors de la réunion de juin du FOMC, le président Walsh a éliminé toute orientation accommodante, poussant le marché à anticiper environ 37 points de base de hausse de taux d'ici fin 2026. En réaction, des institutions comme Deutsche Bank et Goldman Sachs ont revu leurs prévisions à la hausse, anticipant désormais des relèvements de taux.
Citigroup, par la voix de l'équipe d'Andrew Hollenhorst, résiste à cette tendance. Sa prédiction centrale reste une baisse des taux de 25 points de base en octobre, suivie de deux autres baisses similaires en décembre 2026 et janvier 2027. Cette vision s'appuie sur trois piliers :
1. La chute brutale des prix du pétrole élimine un risque majeur de hausse de l'inflation.
2. Les indicateurs du marché du travail, comme les demandes hebdomadaires d'allocations chômage, montrent des signes de faiblesse saisonnière, répliquant les schémas observés en 2024 et 2025.
3. L'inflation sous-jacente selon l'indice PCE est considérée comme une "valeur aberrante", fortement influencée par les prix liés à l'IA et la hausse des marchés boursiers, et ne reflète pas la pression générale sur les prix à la consommation. D'autres mesures de l'inflation apparaissent plus modérées.
Ainsi, tandis que la majorité de Wall Street "capitule" face au virage hawkish de la Fed, Citigroup campe sur sa position, jugant que les conditions pour un assouplissement monétaire avant la fin de l'année sont en train de se matérialiser.
marsbit06/22 10:42
