Les dernières données témoignent d’une cinquième journée consécutive d’afflux nets de capitaux dans les ETF spot américains sur le bitcoin et d’une quatrième dans leurs homologues sur l’ether. L’afflux hebdomadaire de capitaux dans les ETF bitcoin a désormais dépassé 750 millions de dollars, un rythme qui semblait inatteignable il y a encore un mois.
Cette série a commencé lundi 3 août et s’est poursuivie jusqu’au vendredi sans un seul jour de baisse. Cela contraste fortement avec le tableau instable, marqué par des arrêts et des reprises fréquents, qui a caractérisé la dynamique des entrées de capitaux dans les ETF bitcoin pendant la majeure partie de l’année. À titre de comparaison, le 7 août, les ETF sur Solana et XRP n’ont pratiquement enregistré aucun changement net.
C’est l’IBIT de Blackrock qui a supporté la majeure partie de la charge : pour la période du lundi au mercredi qui a marqué le début de la série actuelle, l’IBIT à lui seul a attiré 479 millions de dollars sur les 626 millions d’afflux totaux dans les ETF bitcoin (soit environ 76 % du total).
Le FBTC de Fidelity a attiré 19,6 millions de dollars au cours des mêmes trois jours, l’ARKB d’ARK 21Shares 9,2 millions de dollars et le BITB de Bitwise 8,7 millions de dollars. Enfin, il convient de noter que le produit plus ancien de Grayscale, le GBTC, a perdu 27,47 milliards de dollars au total depuis sa conversion en ETF début 2024.
La dynamique de hausse de l’ether reproduit celle du bitcoin
La hausse de l’ether suit un schéma presque identique à celui du bitcoin. Le 5 août, les ETF spot sur l’ether ont attiré un total de 60,86 millions de dollars, le seul ETF ETHA de Blackrock attirant 50,34 millions de dollars de ce montant (environ 83 %). Le fonds FETH de Fidelity n’a attiré que 2,87 millions de dollars, tandis que l’ETHW de Bitwise et le TETH de 21Shares ont chacun attiré environ 1,3 million de dollars. Le fonds de Blackrock investissant dans l’ether mis en jeu (ETHB) a ajouté 4,94 millions de dollars supplémentaires au montant attiré par l’ETHA.
Cette répartition inégale signifie que les « quatre jours consécutifs » d’afflux dans les ETF sur l’ether sont en pratique principalement l’histoire de Blackrock superposée à celle du bitcoin. Techniquement, les émetteurs plus petits participent également à cette série, mais les montants en dollars sont si faibles qu’un seul gros placement de Blackrock un jour donné peut à lui seul déterminer si la session se terminera en positif ou en négatif pour cette catégorie.
Ce qui favorise la reprise
La reprise fait suite à une période difficile, durant laquelle les ETF spot sur le bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 5,4 milliards de dollars au premier semestre 2026, leur premier résultat semestriel négatif depuis le lancement des produits début 2024. La série de sept sessions d’entrées en juillet, qui avait brièvement rétabli la confiance, avait rapporté près de 1 milliard de dollars, mais a été brutalement interrompue le 24 juillet par une sortie d’une journée de 225,18 millions de dollars (bien que les acheteurs soient revenus dès la première semaine d’août).
Le regain d’intérêt semble en partie motivé par des facteurs réglementaires, étant donné que la société de gestion d’actifs Franklin Templeton a évoqué la perspective de règles fédérales encadrant la structure du marché des cryptomonnaies comme un tournant potentiel, le positionnant comme un changement qui pourrait finalement ouvrir pour la première fois l’accès aux liquidités des bilans bancaires pour cette classe d’actifs.
Les faibles données sur le marché du travail américain publiées cette semaine ont également renforcé les anticipations de baisse des taux, augmentant l’appétit pour le risque tant sur les actions que sur les cryptomonnaies ; l’indice S&P 500 a terminé la semaine à un niveau record, porté par la reprise des ETF.
