Historiquement, Ethereum [ETH] a eu du mal à maintenir sa surperformance par rapport au Bitcoin.
Sur le plan technique, le ratio ETH/BTC a enregistré son dernier fort rallye trimestriel au T3 2025, bondissant de 53 %, soit sa plus forte hausse trimestrielle depuis le T2 2021. Cependant, les vendeurs ont effacé 50 % de ces gains alors que le rallye perdait de son élan. Cela suggère que la rotation n'était que temporaire, les capitaux continuant d'affluer vers le Bitcoin.
Dans ce contexte, la hausse de 5 % du ratio jusqu'à présent au T3 semble trop précoce pour confirmer une rotation soutenue du Bitcoin vers Ethereum. Parallèlement, la dominance du Bitcoin se rapproche à nouveau du niveau de résistance clé de 60 %, gagnant 1,5 % en juillet, ce qui signale que les capitaux pourraient déjà être en train de revenir vers le Bitcoin.


Cela dit, le récent post d'Eric Trump sur X pointe dans la direction opposée, soutenant le rallye d'Ethereum.
Pendant ce temps, les données on-chain racontent une histoire similaire. La surperformance d'Ethereum contre le Bitcoin [BTC] ne se produit pas en vase clos. Le positionnement institutionnel continue de soutenir le mouvement, les ETF Ethereum ayant attiré plus de 128 millions de dollars d'entrées nettes ce mois-ci, surpassant le Bitcoin. Parallèlement, les DAT d'Ethereum sont en train de se redresser, ajoutant un soutien supplémentaire à la récente force d'Ethereum.
Cela étant dit, il est peut-être trop tôt pour considérer la tendance haussière actuelle d'ETH/BTC comme une simple rotation à court terme de plus. La plus grande question est de savoir si l'argent intelligent se positionne en prévision d'un changement structurel que le marché plus large n'a pas encore intégré.
Le dernier catalyseur d'Ethereum place le ratio ETH/BTC sous les projecteurs
Un catalyseur clé pourrait renforcer la rotation institutionnelle vers Ethereum.
Tom Lee a pointé du doigt la chaîne de Layer 2 récemment dévoilée par Robinhood comme un différenciateur majeur, la qualifiant de produit révolutionnaire qui a déjà généré plus de volume que de nombreux DEX établis. Plus important encore, le réseau utilise l'ETH comme jeton de gaz natif et effectue ses règlements sur le Layer 1 d'Ethereum. À mesure que l'activité sur la chaîne augmente, chaque transaction bénéficie à l'écosystème Ethereum, renforçant la thèse de demande à long terme pour l'ETH.
Les données on-chain le confirment. Comme le montre le graphique ci-dessous, la quantité d'ETH transférée (bridged) du Layer 1 d'Ethereum vers la chaîne Robinhood a été multipliée par près de 10 au cours de la semaine dernière, dépassant les 100 millions de dollars. Cela suggère que les utilisateurs déplacent activement des liquidités vers l'écosystème de Layer 2 de Robinhood, l'ETH émergeant comme l'actif central du réseau pour le gaz, le règlement et l'activité on-chain.


Dans ce contexte, la surperformance d'Ethereum par rapport au Bitcoin pourrait être plus qu'une simple rotation de plus.
Au contraire, le mouvement semble de plus en plus motivé par l'amélioration des fondamentaux, alors que les entrées institutionnelles, l'activité croissante sur les Layer 2 et la demande on-chain en hausse continuent de renforcer la thèse d'investissement à long terme d'Ethereum. Si cette tendance se maintient, la cassure haussière d'ETH/BTC pourrait être le premier signe d'une plus large rotation des capitaux vers Ethereum au cours du T3.
Résumé final
- Le rallye d'Ethereum contre le Bitcoin est soutenu par les entrées dans les ETF, une activité on-chain plus forte et l'écosystème de Layer 2 de Robinhood.
- Si ces tendances se poursuivent, la cassure haussière d'ETH/BTC pourrait signaler un déplacement plus large des capitaux vers Ethereum au T3.







