Pendant des années, la stratégie de Michael Saylor avec MicroStrategy a été perçue comme soit brillamment audacieuse, soit dangereusement téméraire en raison de son lourd pari sur le Bitcoin [BTC]. Désormais, ce pari est sous forte pression.
Des données récentes du Kobeissi Letter montrent que les détentions de Bitcoin [BTC] de l'entreprise affichent plus de 3,5 milliards de dollars de pertes latentes.
En seulement quatre mois, près de 40 milliards de dollars ont été effacés de son portefeuille de crypto-monnaies, l'un des défis les plus difficiles à ce jour pour la conviction de Saylor de détenir du Bitcoin malgré une volatilité extrême.
Au-delà de la baisse des prix, la préoccupation plus profonde est de savoir comment cette stratégie pourrait impacter les trésoreries d'entreprise dans l'ensemble du secteur.
Le prix du Bitcoin est-il la raison derrière cela ?
Les pertes de MicroStrategy sont directement liées au récent krach du Bitcoin.
Au moment de la rédaction, les données de CoinMarketCap montraient le BTC en trading à 70 849,57 $, en baisse de 6,61 % en une seule journée et de 19 % sur la semaine écoulée. Pour une entreprise dont la stratégie centrale tourne autour du Bitcoin, de telles baisses ont porté un coup significatif à sa santé financière.
Par conséquent, l'action de MicroStrategy a également chuté, glissant à 129,09 $, une baisse de 4,17 %.
Malgré ces revers, MicroStrategy reste le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin, avec environ 713 502 BTC dans son portefeuille.
La stratégie Saylor sous pression
Mais d'autres entreprises qui ont copié cette stratégie en ressentent désormais aussi l'impact.
Au moment de la publication, l'action de MARA Holdings Inc. a chuté de 8,51 %, détenant environ 53 250 BTC, et n'a pas matérialisé de pertes pour l'instant, mais la pression monte. Ensuite, Metaplanet, souvent appelé le MicroStrategy asiatique, a chuté de 30 %. De plus, ses détentions de 35 102 BTC sont en baisse d'environ 34 %.
Riot Platforms n'a pas fait exception, son action ayant chuté de 7,82 % tandis qu'elle détient 18 005 BTC.
Ensemble, ces baisses montrent que la stratégie centrée sur le Bitcoin de Saylor est mise à l'épreuve dans tout le secteur, et pas seulement chez MicroStrategy.
Les conditions actuelles du marché suscitent l'inquiétude
Le sentiment du marché est devenu fortement négatif.
Le Crypto Fear and Greed Index est tombé dans la zone de peur extrême, ce qui signale généralement des ventes de panique. À ce stade, même les détenteurs à long terme commencent souvent à vendre pour éviter des pertes plus importantes.
Cette peur a ramené les mises en garde de critiques bien connus.
Michael Burry, surtout connu pour avoir prédit le krach financier de 2008, a averti que les entreprises fortement exposées au Bitcoin pourraient faire face à des risques financiers significatifs.
De plus, Peter Schiff, un partisan de longue date de l'or et sceptique du Bitcoin, a souligné qu'en dépit des gains passés du Bitcoin, MicroStrategy affiche désormais une perte latente d'environ 3 %.
Il a utilisé cela pour remettre en question la stratégie à long terme de Michael Saylor, la moquant publiquement sur les réseaux sociaux.
Typique de son style, Schiff a parfaitement résumé la situation en disant :
« Je suis sûr que les pertes au cours des cinq prochaines années seront bien plus importantes ! »
Réflexions finales
- La peur extrême sur le marché indique que même les détenteurs fidèles à long terme commencent à remettre en question leurs positions.
- La chute des cours des actions des entreprises liées à la crypto suggère qu'il ne s'agit plus seulement d'un problème pour MicroStrategy, mais d'un test de résistance à l'échelle de toute l'industrie.
