La volatilidad macroeconómica en 2025 reavivó el debate sobre los "refugios seguros".
Pero, al observar los cierres de fin de año, el veredicto parece claro: el oro (XAU) dominó la narrativa, disparándose casi un 65% hasta un récord de $4,500, recordando a los inversores por qué ha sido durante mucho tiempo el activo "preferido" en tiempos turbulentos.
Dicho esto, no fue solo una racha de suerte. La economía estadounidense enfrentó múltiples shocks, desde la inflación hasta el cierre del gobierno federal, lo que puso bajo presión la narrativa de Bitcoin [BTC] como refugio seguro, terminando el año con una caída del 6.30%.
En esencia, el capital prefirió la seguridad sobre el riesgo a medida que se acumulaban las presiones macroeconómicas.
Sin embargo, 2025 cerró con un cambio notable. La inflación de noviembre, por ejemplo, cayó al 2.7%, marcando un descenso del 0.3% mensual, mientras que lecturas recientes como el IPC básico y el PCE han caído por debajo del objetivo del 2% de la Fed.
Sobre el papel, esto prepara el escenario para que el capital vuelva a rotar hacia Bitcoin. Sin embargo, al observar el rendimiento del Q4 frente al oro tokenizado [XAUT], la preferencia por XAUT sigue siendo evidente. XAUT se disparó un 13% en el Q4, mientras que BTC cayó un 24%.
Naturalmente, surge la pregunta: ¿Esta divergencia ya no se trata de volatilidad, sino de buscar rendimientos seguros? De ser así, ¿podría la creciente posición en XAUT ser una señal temprana de una divergencia repetida de cara a 2026?
Los inversores miran a XAUT ante los cambiantes flujos de capital
Parece que China está impulsando los mercados hacia los metales por su cuenta.
Primero fue la plata. La prohibición de exportación de China provocó un rally parabólico del 147% en 2025, colocando a la plata en lo más alto del ranking de rendimiento de activos. Ahora, con China centrando su atención en la minería de oro, la situación resulta familiar.
Para contextualizar, el mayor productor de oro de China, Zijin Mining, está aumentando las adquisiciones en el extranjero. Tras la explosiva carrera del oro en 2025, este movimiento no parece aleatorio. En cambio, refleja expectativas de demanda sostenida.
En este contexto, el fuerte rendimiento de XAUT no es una coincidencia.
Tras cerrar 2025 con un rally del 65%, los inversores claramente no han terminado. Lookonchain destacó a una ballena que perdió $18.8 millones operando con Ethereum [ETH], rotando fuera de ETH hacia el oro y reforzando la tesis del mercado.
Mientras tanto, seis billeteras adquirieron 3,102 XAUT, gastando $13.7 millones. En conjunto, estos movimientos parecen un posicionamiento temprano, señalando que los inversores están desplazando capital estratégicamente ante los desarrollos macroeconómicos.
¿Y para Bitcoin? 2026 podría repetir la divergencia de 2025.
Reflexiones finales
- XAUT supera mientras los inversores rotan hacia la seguridad, con ballenas y billeteras vinculadas posicionándose ante cambios macro.
- Bitcoin enfrenta presión ya que el impulso de China por los metales y la acumulación temprana de XAUT señalan una posible repetición de una divergencia al estilo de 2025.
