Autor | Andrei Jikh
Compilado por | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Traductor | DingDang (@XiaMiPP)
En un reciente Foro Económico Oriental celebrado en Rusia, uno de los asesores más cercanos de Putin hizo unas declaraciones que atrajeron una amplia atención. Afirmó que Estados Unidos se está preparando para utilizar criptomonedas y stablecoins, de una manera casi imperceptible, para devaluar en su conjunto su deuda nacional de 37 billones de dólares.
Su argumento es: Estados Unidos está conspirando para "migrar" esta deuda a un sistema criptográfico, completando un reinicio a nivel de sistema a través de la llamada "nube criptográfica", y el resultado final es que el resto del mundo pague la factura.
A primera vista, esto puede sonar como una teoría descabellada. Pero puntos de vista similares, de hecho, no son nuevos. Michael Saylor, fundador de MicroStrategy y multimillonario, ya había sugerido públicamente a Trump en el pasado una propuesta extremadamente controvertida: vender todo el oro de Estados Unidos y comprar Bitcoin con el dinero. Vaciar directamente las reservas de oro; con los mismos fondos se podrían comprar 5 millones de bitcoins. Al hacerlo, desmonetizarías toda la clase de activos del oro. Y nuestros países rivales, precisamente, poseen grandes reservas de oro. Sus activos se acercarían a cero, mientras que los nuestros se inflarían hasta los 100 billones de dólares, y Estados Unidos controlaría simultáneamente la red global de capital de reserva y el sistema monetario de reserva.
Pero la pregunta es: ¿Es esto realista? ¿Realmente factible?
El YouTuber Andrei Jikh, con 2.93 millones de seguidores, desglosó en un video: ¿Qué dijo exactamente el asesor de Putin? Y, ¿cómo podría Estados Unidos devaluar sus 37 billones de dólares de deuda a través de stablecoins y Bitcoin? Odaily Planet Daily compiló y tradujo este video.
Primera pregunta: ¿Quién dijo esto?
El orador se llama Anton Kobyakov, es un alto asesor del presidente ruso Putin, en el puesto desde hace más de una década, responsable principalmente de comunicar la narrativa estratégica de Rusia en ocasiones importantes como el Foro Económico Oriental.
En su discurso, indicó claramente: Estados Unidos está intentando reescribir las reglas de los mercados del oro y las criptomonedas, siendo su objetivo final empujar el sistema económico global hacia lo que él denominó la "nube criptográfica". Una vez que el sistema financiero global complete esta migración, Estados Unidos podría incrustar su enorme deuda nacional en estructuras de activos digitales como las stablecoins, y luego completar una "cancelación de deuda" de facto mediante la devaluación.
Segunda pregunta: ¿Qué significa exactamente "devaluar la deuda"? ¿Cómo funciona?
Usemos un ejemplo extremadamente simplificado para entenderlo. Supongamos que toda la riqueza del mundo vale un billete de 100 dólares. Yo tomo prestados esos 100 dólares, por lo que debo toda la riqueza del mundo, y debo devolverla.
El problema es que si devuelvo la deuda honestamente, debo devolver ese billete de 100 dólares intacto. Pero, afortunadamente, tengo un "superpoder" especial: controlo el derecho de emisión de la moneda de reserva mundial.
Entonces, en lugar de devolver el billete original de 100 dólares, imprimo uno nuevo de 100 dólares de la nada.
¿Cuál es el resultado? La cantidad total de dinero en circulación en el mundo pasa de 100 a 200 dólares, pero la cantidad de bienes, casas y recursos en el mundo no aumenta.
El resultado es que el precio de todo comienza a subir: bienes raíces, acciones, oro, especialmente las cosas que todos quieren, todo se encarece; lo que antes costaba 1 dólar, ahora cuesta 2. Todo es más caro, pero la oferta de artículos permanece igual. Esto es la inflación.
Ahora, cuando te devuelvo "ese billete de 100 dólares", superficialmente cumplo con la deuda en su totalidad, pero en realidad, el dinero que recibes tiene solo la mitad de su poder adquisitivo original. No he incumplido, pero he logrado devaluar la deuda mediante la dilución de la moneda.
Las stablecoins están replicando este viejo guion
Sin embargo, lo que mucha gente no se da cuenta es: esta es una de las formas más antiguas y comunes de pagar deudas en la historia humana. Esto también ha sido la forma en que Estados Unidos ha estado pagando su deuda.
La devaluación de la deuda no equivale a un incumplimiento, no significa no pagar. Simplemente reduce el valor real de la deuda a través de la inflación o la manipulación monetaria.
Y esta forma ha ocurrido una y otra vez en la historia. Así fue después de la Segunda Guerra Mundial, durante la gran inflación de los años 70, y también con la masiva inyección de liquidez tras la pandemia.
Por lo tanto, cuando el asesor ruso dice que "Estados Unidos podría usar criptomonedas para devaluar la deuda", no está revelando un mecanismo nuevo, sino describiendo un método antiguo que Estados Unidos ya domina a la perfección.
El verdadero cambio radica en: las stablecoins pueden difundir este mecanismo a nivel global.
Aclaración necesaria: esto no significa convertir directamente los 37 billones de dólares "en stablecoins", sino utilizar stablecoins respaldadas por el dólar y con activos subyacentes en deuda estadounidense, para distribuir la estructura de pasivos de EE.UU. entre los tenedores globales. Cuando el dólar se diluye por la inflación, la pérdida es compartida por todos los que poseen estas stablecoins.
Voy a decir algo extremadamente importante, un hecho económico fundamental que muchos pasan por alto, y que también es el punto de vista de Jeff Booth: el estado natural de la economía es, en realidad, deflacionario. Es decir, si solo hubiera una cantidad fija de dinero en el mundo, con el tiempo, el progreso tecnológico y el aumento de la eficiencia productiva harían que los bienes naturalmente se abarataran. La caída de los precios es la ley natural. Pero la realidad no es así, el mundo en el que vivimos realmente no funciona de esa manera. La razón es solo una: los gobiernos pueden crear dinero infinitamente.
Cuando nuevo dinero entra en el sistema, esta liquidez debe "ir a algún lugar" para no volverse sin valor. Por lo tanto, se invierte en bienes raíces, acciones, oro, Bitcoin, etc. Es por eso que, a largo plazo, estos activos parecen siempre estar subiendo. Pero en realidad, solo están manteniendo su poder adquisitivo, mientras que la moneda que sustenta todo se vuelve cada vez más débil. No es que los activos estén subiendo, sino que el dólar se está devaluando.
El verdadero valor de las stablecoins: Distribución + Control
La pregunta es, ¿y si pudieras extender esta superpotencia? ¿Podrías llevar la misma jugada más allá de las fronteras de EE.UU.? Aquí es donde entran las stablecoins.
Si Estados Unidos ya puede devaluar la deuda mediante la inflación convencional, ¿qué más pueden hacer las stablecoins? La respuesta son dos palabras: distribución + control.
Porque cuando hay inflación doméstica en EE.UU., el dolor económico es inmediato: vemos facturas de comestibles más altas, precios de vivienda más caros, aumento de los costos de energía y posiblemente tasas de interés más altas para enfriar la economía, el IPC y los informes de precios al consumidor suben, y los ciudadanos estadounidenses se quejan.
Pero las stablecoins son diferentes. Porque las stablecoins suelen mantener sus reservas en bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, la demanda de dólares y de deuda estadounidense en realidad puede aumentar a medida que crece la adopción de stablecoins, haciendo que todo el asunto se refuerce a sí mismo. Cuando USDT, USDC se usan ampliamente a nivel global, son básicamente un pagaré digital respaldado por bonos del Tesoro de EE.UU. Esto significa que la financiación de la deuda estadounidense se "subcontrata invisiblemente" a los usuarios globales.
Entonces, si Estados Unidos devalúa su deuda mediante la inflación, la carga no solo recaerá sobre los ciudadanos estadounidenses, sino que también se "exportará" globalmente a través del sistema de stablecoins. Así, la inflación se convierte en un impuesto que todos los tenedores globales de stablecoins se ven obligados a compartir. Porque su dólar digital también pierde poder adquisitivo. Técnicamente, el sistema actual también es así. El dólar está en todo el mundo, pero las stablecoins se convertirán en un mercado aún más grande y existirán en los teléfonos inteligentes de las personas.
Otra pieza del rompecabezas es que las stablecoins pueden parecer neutrales, porque pueden ser creadas por empresas privadas, y no solo por el gobierno. Esto significa que no llevan la carga política asociada con la Fed o el Tesoro. Según la Ley EARN IT (referencia contextual, posiblemente refiriéndose a legislación propuesta o marco regulatorio en discusión; la ley específica no es un nombre oficial estándar en español, se mantiene similar), solo los emisores aprobados, como bancos, compañías fiduciarias o empresas no bancarias que obtengan una aprobación especial, pueden emitir stablecoins reguladas y respaldadas por dólares en Estados Unidos.
Si Apple o Meta quisieran, teóricamente podrían emitir su propia moneda, como un supuesto "Metacoin". Lo que realmente se necesita no es un avance técnico, sino un permiso a nivel político. Dicho claramente, mostrando suficiente deferencia al centro del poder e invirtiendo suficiente capital, es posible obtener el pase.
Y es por eso que las stablecoins desempeñarían un papel tan importante en el proceso de dilución de la deuda estadounidense. Esencialmente ofrecen un "nivel de control cercano al de una moneda digital del banco central (CBDC)", pero sin necesidad de llevar la etiqueta altamente sensible de CBDC a nivel global.
El problema fatal de las stablecoins: La confianza no puede ser completamente verificada
Pero el problema es que el resto del mundo no lo compra. Ya lo hemos visto en el comportamiento de los bancos centrales de todo el mundo, que continúan comprando oro a gran escala.
Las stablecoins afirman estar ancladas 1:1 con el dólar o los bonos del Tesoro estadounidense. Teóricamente, cada stablecoin en circulación debería corresponder a 1 dólar en efectivo o activos equivalentes en bonos. Pero el problema real es: Ni los individuos ni los gobiernos extranjeros pueden auditar de forma independiente estas reservas con un 100% de certeza.
Tether, Circle publican informes de reservas, pero debes confiar en el propio emisor y también en las firmas de auditoría, y estas agencias están casi todas dentro del sistema estadounidense Cuando se trata de un problema de confianza a escala de billones de dólares, esto en sí mismo es un umbral extremadamente alto para las relaciones entre países.
Incluso si en el futuro la tecnología blockchain permitiera una auditoría en tiempo real y transparente de las reservas de stablecoins, esto no resolvería el problema más profundo: Estados Unidos siempre tiene el poder de cambiar las reglas.
La historia ya ha dado una advertencia clara. El gobierno de EE.UU. prometió una vez que el dólar podría canjearse por oro en cualquier momento, pero en 1971, el gobierno de Nixon cortó unilateralmente este canal de canje. Desde una perspectiva global, esto fue equivalente a un "volteo de reglas" total: la promesa seguía ahí, pero su cumplimiento fue anulado con un "era broma".
Por lo tanto, un sistema de tokens digitales construido sobre "por favor, confíe en nosotros" difícilmente puede ganarse la confianza del mundo. Técnicamente, no hay nada que pueda impedir que Estados Unidos tome en el futuro una decisión similar a la desvinculación del oro del dólar en el tema de las stablecoins. Esta es precisamente la razón fundamental por la que existe una gran cautela a nivel global hacia el nuevo sistema monetario digital.
Entonces, la pregunta siguiente es: ¿Estados Unidos finalmente lo hará?
En mi opinión, esta posibilidad no solo existe, sino que es casi inevitable. Estados Unidos ya está experimentando con esta idea, solo que no de la manera de la que hemos oído hablar.
Por ejemplo, Michael Saylor aconsejó públicamente a Trump y su familia, abogando por que Estados Unidos establezca una reserva estratégica de Bitcoin. Su idea era: si Estados Unidos vende oro y, en cambio, compra Bitcoin a gran escala, no solo podría presionar a la baja el precio del oro, debilitando a competidores como China y Rusia, sino que también impulsaría el precio de Bitcoin, remodelando el balance de Estados Unidos.
Pero al final, esto no sucedió. Por el contrario, durante el mandato de Trump, esta idea sobre la reserva estadounidense de Bitcoin finalmente solo fue una idea mencionada, nunca se materializó. Los funcionarios estadounidenses declararon claramente que no usarían fondos de los contribuyentes para comprar Bitcoin, al menos a nivel público, y realmente no se vio ninguna acción al respecto. Por lo tanto, creo que no sucederá de la manera que Michael Saylor sugirió abiertamente.
Sin embargo, esto no significa que la historia termine aquí. Porque el gobierno no necesariamente tiene que participar directamente para estar involucrado. El verdadero "camino trasero" está en el sector privado.
MicroStrategy se ha convertido de facto en una "empresa cotizada de Bitcoin", acumulando constantemente Bitcoin bajo el liderazgo de Michael Saylor, y actualmente posee cientos de miles de bitcoins. Entonces, la pregunta es: ¿Sería más seguro y discreto que una empresa cotizada acumule Bitcoin a gran escala primero, en lugar de que el gobierno lo compre directamente?
Hacerlo no se vería como una operación del banco central ni provocaría pánico inmediato en los mercados globales. Y cuando Bitcoin sea realmente establecido como un activo estratégico, el gobierno de EE.UU. podría completamente obtener exposición indirecta al Bitcoin mediante la adquisición de participaciones, el control accionario, etc., tal como alguna vez tuvo participaciones parciales en empresas como Intel, este precedente ya existe.
En lugar de vender oro públicamente, apostar miles de millones en transacciones de Bitcoin o impulsar a la fuerza un sistema de stablecoins, la forma más inteligente y que se ajusta más al estilo habitual de Estados Unidos es dejar que las empresas privadas realicen primero la prueba. Cuando un modelo demuestre ser efectivo y lo suficientemente importante como para no poder ignorarlo, entonces el nivel estatal lo absorbe y lo institucionaliza.
Esta forma es más encubierta, gradual y tiene más "negabilidad plausible", hasta que un día, todo salga a la superficie oficialmente.
Por lo tanto, el núcleo de lo que quiero expresar es: hay muchas formas en que esto puede suceder, y es muy probable que suceda. La evaluación de ese asesor ruso no carece de fundamento: si Estados Unidos realmente intenta abordar fundamentalmente su problema de deuda nacional, entonces alguna forma de estrategia de activos digitales es casi una elección inevitable.
