Tailandia se prepara para un impulso regulatorio a gran escala para mejorar la participación institucional en el mundo de los activos digitales, con su SEC finalizando regulaciones sobre fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas, futuros de criptomonedas y productos de inversión tokenizados. Este movimiento señala la intención de Tailandia de posicionarse como un centro regional para las finanzas de criptomonedas reguladas, incluso cuando el país continúa restringiendo los pagos con criptomonedas.
La subsecretaria general de la SEC, Jomkwan Kongsakul, dijo que el regulador planea publicar lineamientos formales que respalden el establecimiento de ETF de criptomonedas en Tailandia a principios de este año, según un informe de Bangkok Post. La SEC cree que los ETF pueden eliminar algunas de las mayores barreras para los inversores tradicionales, especialmente las preocupaciones sobre la gestión de carteras y las amenazas de seguridad.
“Una ventaja clave de los ETF de criptomonedas es la facilidad de acceso; eliminan las preocupaciones sobre hackeos y la seguridad de las carteras, lo que ha sido una barrera importante para muchos inversores”, dijo Kongsakul.
La SEC de Tailandia lleva los ETF de criptomonedas del concepto a la ejecución
La SEC ya ha comenzado la aprobación de ETF de criptomonedas en abstracto. Está completando los modelos de inversión y operativos que sustentan el marco que dará forma a la estructuración del producto, los modelos de custodia para preservar los activos, así como la divulgación de riesgos.
Las criptomonedas son tratadas como “otra clase de activo” y los inversores pueden asignar no más del 5% de su cartera diversificada a la exposición a criptomonedas. Este enfoque pretende equilibrar el crecimiento con la gestión de riesgos, facilitando la adopción de criptomonedas dentro de la gestión patrimonial tradicional. Desde la supervisión de la SEC, la gestión de activos digitales ha sido considerada “otra clase de activo”.
A través de este esfuerzo de armonización, Tailandia puede canalizar su demanda de mercado hacia productos regulados en lugar de alentarla a ir hacia una estructura en el extranjero o un producto no registrado.
La negociación de futuros de criptomonedas en TFEX podría ampliar las herramientas institucionales
La SEC tiene otra tarea próxima: regular el uso de futuros de criptomonedas en la Bolsa de Futuros de Tailandia (TFEX), junto con la regulación del uso de ETF. La importancia de esto es que brinda a las instituciones acceso a herramientas de cobertura, inversión estructurada y provisión de liquidez.
La SEC también ha propuesto la formación de creadores de mercado en un esfuerzo por mejorar la liquidez del mercado y reducir los diferenciales, cuyo impacto podría resultar en una menor volatilidad y ejecuciones mejoradas. Además, Tailandia avanzará hacia el reconocimiento de los activos digitales como una clase de activo oficial bajo la Ley de Derivados, creando una mayor claridad legal para los productos listados y protecciones para los inversores.
La demanda minorista se mantiene fuerte a pesar de las restricciones de pago
Tailandia ya tiene una fuerte cultura de criptomonedas a nivel minorista. Aunque los reguladores aún prohíben los pagos con criptomonedas, la negociación sigue siendo una actividad popular. Se informa que el exchange más grande del país, Bitkub, procesa alrededor de $60 millones diarios, y esto es evidencia suficiente de que la demanda no disminuye.
Es esta participación minorista la que proporciona una base tan sólida para el mercado tailandés. Ahora, lo que a los reguladores les gustaría es que esta infraestructura se extienda a este flujo de dinero más profesional, donde la liquidez adicional llegará a través del uso de ETF y contratos de futuros.
La SEC endurece las reglas para los influencers financieros
Al mismo tiempo, la SEC se está moviendo para reprimir a los “influencers financieros”, una categoría que ha crecido rápidamente durante el auge de las criptomonedas. Kongsakul dijo que cualquier recomendación vinculada a valores o rendimientos de inversión requerirá autorización oficial, ya sea como asesor de inversiones o como corredor de introducción.
Esta política tiene como objetivo frenar las promociones engañosas, reducir la especulación al estilo pump (bombeo) y llevar la educación del mercado a canales regulados.
El sandbox de tokenización se expande junto con el impulso de los ETF
Tailandia también está colaborando con el Banco de Tailandia en un sandbox de tokenización. La SEC dijo que alentará a los emisores de tokens de bonos a ingresar al sandbox, apoyando la experimentación con valores tokenizados y liquidación basada en blockchain mientras se mantiene dentro de una estructura conforme.
Este ángulo de tokenización fortalece la estrategia a largo plazo de Tailandia, ya que los bonos y fondos tokenizados pueden atraer la adopción institucional más allá del trading spot de criptomonedas.
KuCoin Tailandia trabaja para resolver la suspensión de la SEC
Por otro lado, la SEC en Tailandia suspendió a KuCoin Tailandia este mes, ya que se informó que el capital de la empresa había caído por debajo del umbral requerido durante cinco días consecutivos. KuCoin, sin embargo, aclaró que el problema se debió a un desacuerdo entre sus accionistas sobre el aumento de su capital.
KuCoin ingresó a Tailandia en junio de 2025 y ahora planea que su unidad local solicite una licencia de corredor de activos digitales, lo que ampliaría su oferta de productos bajo las reglas tailandesas.
En general, hay un cambio claro aparente en los planes de regulación de ETF y futuros de Tailandia, y es que Tailandia apunta a invitar a las instituciones a participar en el mercado a través de vías reguladas y más seguras, con un mayor énfasis en la regulación del mercado y la comunicación.
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