El año en que la economía de los tokens fue refutada
El 2024 comenzó con la aprobación del ETF de Bitcoin, pero la industria pronto se dio cuenta de que no estaba conquistando Wall Street, sino fusionándose con él. La Ley CLARITY, aprobada en 2025, forzó a los proyectos a elegir: ser un commodity descentralizado sin valor real o un valor regulado por la SEC. Esto desencadenó una crisis de valor en los tokens.
Ejemplos como la adquisición del equipo de Axelar por Circle, excluyendo su token AXL, demostraron que los equipos de desarrollo y sus tokens son entidades separadas. Los inversores, que creían que los tokens eran como acciones, se quedaron sin derechos legales. Casos similares con Kraken, Pump.fun y Coinbase confirmaron esta tendencia de adquirir solo tecnología y abandonar los tokens.
Proyectos establecidos como Aave y Uniswap también enfrentaron conflictos. Aave tuvo una disputa interna porque su Labs desvió tarifas a sus cuentas en lugar de al DAO, erosionando la confianza. Uniswap, para evitar ser clasificado como valor, tuvo que crear estructuras legales complejas para implementar un reparto de tarifas, mostrando la tensión entre ofrecer valor a los tenedores y cumplir con la normativa.
La comparación con los ADS de las acciones chinas (como Alibaba) es clara: aunque ambos son "derechos de mapeo", los ADS tienen protección legal y derechos de cobro, mientras que los tokens, fuera del marco legal tradicional, carecen de estos. La fusión con las finanzas tradicionales no devolverá el valor a los tenedores de tokens, sino que lo canalizará hacia entidades legales tradicionales: acciones, licencias y cuentas reguladas. La promesa inicial de los tokens ha sido refutada.
marsbit01/21 06:10
