Nikkei por encima de 57.000 puntos: el riesgo de los bonos japoneses está remodelando la asignación global de activos
Resumen: El Nikkei 225 de Japón alcanzó un máximo histórico de 57.000 puntos, impulsado por la victoria electoral del partido gobernante, que generó expectativas de expansión fiscal y estímulos. Sin embargo, los bonos japoneses (JGB) sufrieron fuertes ventas, con el rendimiento a 30 años subiendo al 3,615%, reflejando preocupaciones sobre el riesgo de default y la sostenibilidad fiscal. Este movimiento se enmarca en una narrativa global de "reflación", donde los mercados anticipan mayor inflación y posibles alzas de tasas del Banco de Japón para contener la devaluación del yen. Paralelamente, China sugirió reducir tenencias de bonos estadounidenses, presionando al alza las tasas globales, mientras el oro superó los $5.000/oz como cobertura ante la incertidumbre crediticia. Para los inversores, se recomienda cubrir riesgos con opciones de venta, considerar una recuperación táctil del yen y diversificar hacia activos refugio como metales preciosos. La nueva normalidad japonesa implica mayor volatilidad, crecimiento e inflación, pero también riesgos de inestabilidad fiscal y mercados más impredecibles.
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