Artículos Relacionados con MSTR

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Director de Inversiones de Bitwise: La fuerte caída de STRC es señal de fondo, el mercado alcista se iniciará en otoño

**Artículo:** El director de inversiones de Bitwise: la fuerte caída de STRC es una señal de fondo, el mercado alcista comenzará en otoño **Autor:** Matt Hougan, CIO de Bitwise La reciente caída del precio de Bitcoin por debajo de los 60.000 USD, alcanzando un mínimo en 2024, tuvo como desencadenante principal las acciones preferentes perpetuas STRC emitidas por la empresa MicroStrategy. Este producto, diseñado para ofrecer altos dividendos y estabilidad de precio alrededor de 100 USD, atrajo 105 mil millones de dólares de inversionistas, fondos que la compañía usó para acumular Bitcoin. La preocupación del mercado sobre la capacidad de MicroStrategy para mantener los dividendos hizo que el precio de STRC se desplomara hasta 75 USD. Aunque la empresa tiene un balance sólido (496 mil millones en Bitcoin, 26 mil millones en efectivo), el temor a una suspensión de pagos generó pánico. MicroStrategy respondió anunciando un nuevo marco operativo: venderá parte de su Bitcoin para pagar dividendos, permitirá que STRC flote libremente y considerará recompras en el mercado secundario. Esto marca un cambio fundamental: MicroStrategy ya no será solo un comprador unilateral de Bitcoin, sino que operará de manera más dinámica comprando y vendiendo según las condiciones del mercado. Según el análisis de Bitwise, la turbulencia de STRC y la corrección de las acciones de MicroStrategy (MSTR) son características típicas del final de un ciclo, donde el exceso de apalancamiento y los instrumentos financieros incompatibles con el activo subyacente deben ser eliminados. Este proceso de "desapalancamiento" es necesario para que el mercado encuentre un fondo. Históricamente, ciclos anteriores siguieron un patrón similar (ej. el premium de GBTC en 2019-2021). Señales clave para identificar un fondo de mercado incluyen: acciones de MSTR cotizando con descuento respecto a su valor neto de activos (NAV), el índice de miedo y codicia en niveles extremos de pánico, y tasas de financiación de futuros de Bitcoin negativas de manera persistente. El artículo concluye que, aunque es difícil predecir el momento exacto, el actual proceso de liquidación acerca al mercado a su punto mínimo, y se anticipa que un nuevo mercado alcista comenzará en el otoño de este año. La próxima fase del ciclo probablemente será impulsada por una nueva ola de compradores institucionales como bancos, fondos de pensiones y fondos soberanos.

marsbit07/02 06:12

Director de Inversiones de Bitwise: La fuerte caída de STRC es señal de fondo, el mercado alcista se iniciará en otoño

marsbit07/02 06:12

Strategy aprueba un programa de monetización de Bitcoin bajo un nuevo marco de capital

Strategy ha aprobado un programa autorizado por su junta directiva para monetizar Bitcoin como parte de un nuevo Marco de Gestión de Capital Digital. Este marco permite a la empresa vender Bitcoin, por primera vez de manera formal, para reforzar sus reservas en dólares hasta en 1.250 millones de dólares, financiar pagos de dividendos preferentes e intereses, y recomprar valores preferentes y acciones ordinarias (MSTR). La compañía ha declarado una reserva en efectivo de 2.550 millones de dólares y ha autorizado recompras por valor de 2.000 millones (1.000 millones para valores preferentes y 1.000 millones para acciones). Estas medidas están diseñadas para ofrecer flexibilidad financiera y apoyar el valor para los accionistas, manteniendo a Bitcoin como principal activo de reserva corporativo. Strategy mantiene intactas sus tenencias de 847.363 BTC, adquiridos por unos 64.500 millones de dólares a un precio medio de 75.651 dólares por Bitcoin.

ambcrypto06/29 14:42

Strategy aprueba un programa de monetización de Bitcoin bajo un nuevo marco de capital

ambcrypto06/29 14:42

¡Cinco Latigazos Relámpago! El Plan de Autosalvamento de Strategy Sale Oficialmente a la Luz

Strategy ha presentado su "Marco de Capital de Crédito Digital" para abordar la crisis de des-ancoraje de STRC. El plan incluye cinco medidas clave: 1) Reserva de efectivo de $2.55 mil millones destinada exclusivamente a dividendos y pagos de deuda, cubriendo aproximadamente 17.4 meses; 2) Aumento de la tasa de dividendo anual de STRC al 12% a partir del 1 de julio, aunque se aclara que no se incrementará automáticamente si STRC cae por debajo de su valor nominal; 3) Un programa de recompra de hasta $1 mil millones para acciones preferentes (priorizando STRC), que no utilizará la reserva de efectivo; 4) Un programa de recompra de hasta $1 mil millones para acciones ordinarias (MSTR); y 5) Un plan de monetización de BTC autorizando ventas de hasta $1.25 mil millones para financiar las reservas de efectivo, pagos de dividendos o recompras, marcando un cambio significativo en su estrategia de tenencia de Bitcoin. Tras el anuncio, MSTR y STRC experimentaron ganancias en el mercado extrabursátil, mientras que el precio de BTC se mantuvo estable. El mercado parece recibir positivamente este marco, que busca restaurar la confianza en STRC y la sostenibilidad del modelo de negocio de Strategy.

Odaily星球日报06/29 13:22

¡Cinco Latigazos Relámpago! El Plan de Autosalvamento de Strategy Sale Oficialmente a la Luz

Odaily星球日报06/29 13:22

'Venta de...' - Dentro del plan de Grayscale para borrar la pérdida no realizada de $14B de Strategy

Desde hace tiempo, Strategy ha sido objeto de escrutinio comunitario. Zach Pandl, Jefe de Investigación de Grayscale, sugiere que la empresa debe tomar una decisión financiera crucial: podría aumentar el dividendo de sus acciones preferentes STRC en 50 puntos básicos para atraer inversionistas, pero esto agregaría unos $100 millones en obligaciones durante dos años. En su lugar, propone vender aproximadamente $3 mil millones en Bitcoin para cubrir casi todas sus obligaciones de efectivo a dos años, mejorando así la liquidez, reduciendo el riesgo de refinanciación y restaurando la confianza del mercado. Actualmente, Strategy posee 847,363 Bitcoins, valorados en $50.9 mil millones, pero enfrenta una pérdida no realizada de unos $14 mil millones. Su acción, MSTR, cayó por debajo de $100, y la relación Precio-Reservas de BTC de la empresa ha disminuido significativamente, indicando una prima menor pagada por los inversionistas hacia su estrategia de tesorería en Bitcoin y reflejando una confianza menguante.

ambcrypto06/29 00:03

'Venta de...' - Dentro del plan de Grayscale para borrar la pérdida no realizada de $14B de Strategy

ambcrypto06/29 00:03

MSTR cae por debajo de $100 mientras que STRC Preferred cotiza muy por debajo de su valor nominal

MSTR ha caído por debajo de los 100 dólares, y sus acciones preferentes STRC cotizan muy por debajo de su valor nominal. Esto aumenta la presión sobre el modelo de tesorería de Bitcoin de la empresa y genera dudas sobre su capacidad para financiar futuras compras de BTC en condiciones de mercado más débiles. Aunque la situación no fuerza ventas inmediatas, debilita la opción de emitir más capital de forma eficiente. Los inversores están atentos a si la prima de mercado de la empresa se recupera con una estabilización de Bitcoin, o si la persistente debilidad en sus instrumentos de capital cuestiona la sostenibilidad del apalancamiento corporativo en criptomonedas.

bitcoinist06/26 14:33

MSTR cae por debajo de $100 mientras que STRC Preferred cotiza muy por debajo de su valor nominal

bitcoinist06/26 14:33

¿Puede MicroStrategy recuperarse después de su primer cierre por debajo de $100 desde 2024?

La empresa de tesorería de Bitcoin, MicroStrategy (MSTR), ha caído por debajo de los 100 dólares por primera vez desde marzo de 2024, cotizando a 94,23 dólares tras un descenso del 9,26%. Aunque ha incrementado sus tenencias de Bitcoin a 847,363 BTC tras una venta de acciones que recaudó 335,5 millones de dólares, parte de los cuales se usaron para comprar más BTC, su declive se aceleró tras una venta de 32 BTC a finales de mayo. Los expertos expresan preocupación. Charlie Bilello advierte que las caídas bruscas pueden profundizarse, señalando la histórica pérdida del 99,86% de MSTR durante la burbuja punto com. Por su parte, Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, sugiere que las compras agresivas de Bitcoin de la empresa actúan más como un sumidero de liquidez que como un catalizador del precio, y recomienda que pause las compras, reconstruya reservas de efectivo y adopte un marco sistemático para sus adquisiciones. El ratio precio de MSTR/reservas de BTC muestra una convergencia, indicando que los inversores pagan una prima mucho menor por la estrategia de acumulación de Bitcoin de la empresa en comparación con el mercado alcista anterior. En resumen, a medida que Bitcoin lucha por recuperarse, los inversores escrutinan más el modelo de tesorería apalancada de MicroStrategy, sugiriendo algunos analistas la necesidad de una mayor disciplina de capital en lugar de depender únicamente de las compras continuas de criptomonedas.

ambcrypto06/25 23:05

¿Puede MicroStrategy recuperarse después de su primer cierre por debajo de $100 desde 2024?

ambcrypto06/25 23:05

STRC cae por debajo de su valor nominal: el experimento del tesoro de Bitcoin entra en su segunda mitad

STRC, la acción preferente con dividendos emitida por MicroStrategy, ha caído por debajo de su valor nominal de 100 dólares, lo que ha generado un nuevo debate sobre el modelo de "empresas con tesorería en Bitcoin". Este evento representa una repreciación del balance, donde el mercado comienza a evaluar no solo la tenencia de BTC de la compañía, sino también su ciclo de financiación, la fuente de dividendos y su dependencia de los mercados de capitales. El modelo de MicroStrategy realiza tres conversiones clave: transformar acciones en exposición al Bitcoin, convertir tenencias de BTC en crédito de mercado y empaquetar un activo sin flujo de caja (BTC) en un valor que paga dividendos. La tensión central radica en que el activo es volátil y no genera caja, mientras que la estructura de capital requiere desembolsos constantes de efectivo. La caída del STRC indica que la presión se ha trasladado del precio del activo al costo de las herramientas de financiación. Aunque las pérdidas contables en BTC son significativas, el riesgo real es el desajuste de flujo de caja. La compañía tiene obligaciones de dividendos anuales por unos 1700 millones de dólares, muy por encima de los ingresos de su negocio de software. El desafío para MicroStrategy será gestionar tres costos crecientes: el de los dividendos (con rendimientos ya al 11.5%), el de la dilución por emitir más acciones ordinarias y el costo reputacional de vender BTC, rompiendo su narrativa de "solo comprar". Para el mercado de cripto, esto podría reducir un comprador marginal estable y reevaluar la narrativa de las "empresas tesoro", añadiendo primas por riesgo de financiación y liquidez a su valoración. En resumen, el experimento continúa, pero el descuento del STRC advierte que la sostenibilidad del modelo no depende solo del precio del Bitcoin, sino de la ventana de financiación, las reservas de efectivo y la prima de confianza que los inversores estén dispuestos a pagar.

marsbit06/25 12:47

STRC cae por debajo de su valor nominal: el experimento del tesoro de Bitcoin entra en su segunda mitad

marsbit06/25 12:47

El ‘motor perpetuo’ de bitcoin de Strategy, ¿realmente se ha detenido tras la caída de BTC, MSTR y STRC?

El artículo analiza la grave crisis financiera que enfrenta Strategy, la empresa de Michael Saylor, cuyo modelo depende de tres pilares interdependientes: Bitcoin como activo de reserva, las acciones ordinarias MSTR para financiar compras y las acciones preferentes STRC para obtener crédito. Actualmente, los tres están cayendo simultáneamente: Bitcoin bajó de $60k, MSTR cayó por debajo de $100 y STRC cotiza con un gran descuento a su valor nominal de $100 dólares. Esto genera una fuerte presión de liquidez, ya que los dividendos en efectivo de las STRC (que ahora alcanzan unos $1.2 mil millones anuales) deben pagarse mientras las reservas de efectivo disminuyen. Strategy se encuentra en un dilema: continuar comprando Bitcoin agota el efectivo, emitir más acciones MSTR diluye fuertemente a los accionistas, y emitir más acciones preferentes aumenta la carga de dividendos. Suspender los pagos de dividendos destruiría la confianza. La única salida viable parece ser vender parte de su reserva de Bitcoin, algo que la empresa ya hizo simbólicamente en junio (32 BTC). Sin embargo, esto contradice la narrativa central de "acumulación permanente" que sustentaba su valoración y podría convertir pérdidas teóricas en reales. Aunque la máquina no se ha detenido, el margen de maniobra se ha reducido drásticamente, y cualquier camino elegido por Saylor conlleva un alto costo para la confianza del mercado.

marsbit06/25 07:15

El ‘motor perpetuo’ de bitcoin de Strategy, ¿realmente se ha detenido tras la caída de BTC, MSTR y STRC?

marsbit06/25 07:15

Saylor se defiende de las acusaciones de dilución tras nueva apuesta por Bitcoin

La empresa Strategy aumentó sus reservas de efectivo a casi $1,000 millones tras una reciente ronda de venta de acciones, detalle que Michael Saylor utiliza para defenderse de las acusaciones de dilución de valor para los accionistas. El analista Matthew Kratter argumentó en X que el aumento en el número de acciones diluidas superó al de bitcoins en poder de la empresa, según la métrica BTC Yield. Saylor rechazó la afirmación, señalando que la transacción añadió tanto 1,550 BTC como $100 millones en reservas USD, siendo por lo tanto accretiva para los accionistas. La polémica surge después de que Strategy vendiera más de 1.4 millones de acciones por unos $181 millones, en una semana en que ejecutivos también vendieron acciones por obligaciones fiscales. La compañía, que ahora posee 845,256 bitcoins, reanudó sus compras con una adquisición de $101 millones. Los accionistas también aprobaron dividendos quincenales, lo que subraya la importancia de las reservas líquidas.

bitcoinist06/11 01:46

Saylor se defiende de las acusaciones de dilución tras nueva apuesta por Bitcoin

bitcoinist06/11 01:46

La compra de 1,550 bitcoins por Saylor es una operación terrible

La empresa de tesorería de bitcoin Strategy vendió 32 BTC y luego compró 1550 BTC. El autor considera que esta fue una operación deficiente. El objetivo clave de Strategy es aumentar la cantidad de bitcoin por acción (BPS) para los accionistas de MSTR. Para lograrlo de manera efectiva, la empresa necesita emitir acciones con una prima sobre el valor de mercado y utilizar todos los fondos recaudados para comprar bitcoin. Un indicador crucial es el valor neto de activos ajustado de equilibrio (mNAV), que antes de esta operación era de 1,30. Emitir acciones por debajo de este nivel diluye el BPS. En esta operación, Strategy recaudó 181 millones de dólares mediante una emisión de acciones de MSTR, pero solo utilizó 101,3 millones para comprar 1550 BTC. Esto presenta dos problemas principales: primero, la emisión de acciones se realizó con un mNAV por debajo del punto de equilibrio de 1,30. Segundo, y más crítico, no se destinó el 100% de los fondos a la compra de bitcoin; una parte se destinó a las reservas en dólares para operaciones de STRC. Como resultado, el BPS de MSTR se redujo aproximadamente un 0,19%. A cambio, las reservas en dólares solo extendieron su autonomía operativa de unos 6,3 meses a aproximadamente 7 meses. El autor argumenta que Strategy está sacrificando el valor central para los accionistas de MSTR (el BPS) para financiar sus operaciones relacionadas con STRC. Esto representa una apuesta arriesgada: si el sentimiento del mercado no mejora y el precio de STRC no se recupera, la empresa podría verse obligada a continuar diluyendo MSTR, posiblemente posponiendo dividendos de STRC o enfrentando un declive gradual. El autor finaliza expresando su esperanza de una recuperación en los precios de Bitcoin, MSTR y STRC.

Foresight News06/09 08:01

La compra de 1,550 bitcoins por Saylor es una operación terrible

Foresight News06/09 08:01

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